股票估值模型应用分析

截止2013年3月我国上市公司达到2492家,其中沪市拥有上市公司954家,总股本达24734亿股,流通股本19785亿股,深市拥有上市公司1538家,上市证券2210支,我国资本市场成为全球最为活跃的市场之一,如何能够在股市中获利成为投资者最关注的问题。本文对股票估值理论进行了简单的介绍,并分析了两种贴现估值模型优缺点。     

基于交叉上市股票的市场估值效率测度与估值模式分析

本文针对交叉上市“同质”股票的价格差异现象与市场估值效率测度,基于Fama-French三因子模型以及Campbell的相对估值思想,运用随机前沿分析理论(SFA)构建股价与估值因素的生产函数关系,并利用SFA技术效率构建了有效市场理论概念下的市场估值效率指数,从相对估值效率的视角,定量测度市场效率的水平,分析市场估值模式及其演变规律,为市场效率与估值模式的定量研究,以及市场间的比较研究提供了新的视角和方法。基于A+H交叉上市公司股票样本的实证研究得出了两个市场的估值效率及估值模式从早期的明显差异到近期趋同的变化趋势。     

基于EDF模型的上市公司信用风险实证研究

本文运用数值计算的方法,利用计算机编程对EDF模型进行了求解,并且证明该求解方法得出的解为模型的唯一解。本文进而对上市公司的信用风险进行了度量,发现对于绩效好的上市公司,EDF模型没有给出错误的信息,而高风险上市公司的资产市值和股权市值被高估。     

上市公司收益质量综合评价方法及测度模型检验——基于综合评分指标的考察

本文以国内外学者关于上市公司收益质量评价方法的研究成果为基础,提出本文的评价方法。该评价方法分为定性评价和定量测度模型评价两部分,避免了单独运用定性分析或定量分析的局限性。最后本文运用该评价体系对我国著名的酒类上市公司收益质量进行了分析、测度,测度结果显示,根据测度模型得到的结果与权威机构的评价一致,证实了测度模型的合理性。     

上市公司信用评估模型

论文在分析信用评估重要性和信用评估国内外现状的基础上,指出了目前上市公司信用指标体系建立中存在的不足,进而提出了一种基于特征选择FSDB算法的上市公司信用评估指标体系的建立方法,并在该指标体系的基础上,提出了一种基于SOM神经网络的上市公司信用评估模型。通过试验证明,该模型在经过一定的训练后,能够用于上市公司的信用评估,并具有较高的准确性。     

上市公司盈利状况与股价变动关系的实证研究——基于食品、饮料行业

上市公司盈利状况与股票价格的关系,一直是投资者关心的话题。上市公司业绩指标对股票价格的有效反映也是推动股票市场和上市公司互相促进,共同健康高效发展的重要力量。研究上市公司盈利状况与股票价格行为的关系,是会计理论发展的需要,也是我国国情的需要。本文建立起适合本文实证分析需要的上市公司盈利状况评估指标体系,首先对2008年的数据进行逐步回归分析,筛选出由每股收益、每股净资产、净资产收益率、净利润增长率以及总资产周转率组成的模型,该模型与股票价格的拟合度最高;接着运用2009年至2012年四年的数据对该模型进行回归分析验证,从而得出上市公司盈利状况与股票价格变动的关系,确实该模型的拟合度高且每股收益与股票价格的联系最为紧密。     

基于模糊测评法对我国上市公司并购的财务风险研究

本文主要运用模糊测评法来构建我国上市公司并购财务风险的评价指标体系,依据财务风险的成因构建了上市公司并购财务风险的模糊综合评价模型,从而对公司并购财务风险进行了度量,最后选用一个具体的并购案例对该模型和分析过程进行了实证分析。     

3D打印行业股票估值分析——基于多因素模型的研究

随着3D打印行业的发展,我国股市对于3D打印概念股的投资热情要进一步升温,对于新兴产业高企的市盈率人们对这类股票的估值的分歧也越发明显。本文着眼于当前复杂的市场环境,运用多因素模型对3D打印行业股票进行估值分析,以期能为进一步对于新兴行业的估值研究做出一点贡献。     

基于Logit模型的公用商贸上市公司财务预警实证研究

本文在借鉴国内外研究成果的基础之上,以公用商贸上市公司为研究对象,利用我国万联证券上市公司的会计数据,通过运用一定的统计方法,建立Logit财务预测模型,并验证该模型能否有效地预测出企业是否将陷入财务困境。     

上证A股上市公司财务危机评价和度量——基于Logit模型的实证分析

本文选取了上证A股中41家ST或者*ST上市公司和866家正常的上市公司,作为企业研究样本,拟运用主成分分析法综合分析国内上证A股上市公司的多个财务数据指标,将原始财务指标归纳为几个主要成分因子,用这些主成分因子来代表上市公司的综合财务状况,并在此基础上构建Logit回归模型对国内上市公司的综合财务绩效进行合理预测,从而能够对我国上市公司财务危机进行有效的预估。     

基于Logit模型的建筑与房地产上市公司对外担保预测研究

本文利用我国62家建筑与房地产上市公司2003年年报数据建立关于这些公司2004年发生对外担保的Logit模型,运用该模型对2004年建筑与房地产上市公司全样本进行回代检验,总正确率达到71.0%;进一步,根据2004年年报数据对2005年这些公司是否发生对外担保进行预测,总正确率达到72.6%,这表明以主营业务利润率、投资收益率、每股现金流和流动比率等四个变量构建的Logit模型具有较强的预测能力。应用该模型有助于政府监管部门和银行等金融机构加强对建筑与房地产上市公司对外担保风险的预防、监督和控制,也有助于中小投资者对建筑与房地产上市公司对外担保风险进行及时有效规避。     

上市公司信用风险管理的KMV模型

本文介绍了KMV公司运用期权定价理论开发的基于股票价格的信用风险评价模型,并简单介绍了KMV模型的研究方法以及对上市公司的信用风险进行实证研究的参数设定。最后讨论运用KMV模型分析我国上市公司信用风险的发展前景。     

基于分组主成分的上市公司财务风险综合评价模型研究

上市公司财务风险综合评价是国内外财务研究的一大热点.本文首先建立了财务风险评价的指标体系,其次针对多元统计分析中的主成分分析在综合评价中的缺陷,本文选择了2003-2004年的110家上市公司,运用分组主成分法建立了评价模型,并对该模型进行了检验,获得了较理想的效果.     

QFII对上市公司持股偏好研究:社会责任视角

QFII作为发达市场经济国家的专业投资机构,其持股是否会考虑公司的社会责任表现是值得研究的问题。本文以2007年1月至2012年6月QFII在A股市场中所投资的上市公司为研究对象,以半年为一个观察期,从公司社会责任表现的四个维度探究QFII是否有持股偏好。实证研究发现,A股上市公司对政府和员工的社会责任表现影响了QFII的选股偏好。在我国特有的政策和制度背景下,该选股偏好并未在国有上市公司和非国有上市公司表现出显著差异;公司的社会责任表现对于QFII选股偏好并非独立影响,QFII同时会考虑其它财务因素,对具有估值优势的股票,QFII更关注其政府维度的社会责任表现,对不具有估值优势的股票,QFII更关注其员工维度的社会责任表现。     

用主成分分析法构建我国上市公司财务预警模型

本文以我国的上市公司为样本,运用主成分分析确定主成分指标,建立了我国上市公司的财务预警模型。进一步根据预警模型的预测分值来确定上市公司财务状况的评价区域,对所构建的财务预警模型进行了预警效果检验,表明财务预警模型正确率为84.25%。     

化工类上市公司环保投资效率评价研究

本文运用包络分析法,通过运用BBC模型以2011-2013年我国化工类上市公司为研究对象,计算了我国化工类上市公司环境保护投资的综合效率、纯技术效率、规模效率,进而分析了化工类上市公司环境保护投资效率偏低的原因,提出了提高我国化工类上市公司环保效率的相关对策。     

基于主成分分析的上市公司利润操纵识别模型

从分析上市公司利润操纵的动机、主要手段及其影响的相关会计科目入手,设计26组有一定配比关系的财务指标,选取1995年～2004年中国证监会以利润操纵名义查处的全部上市公司为样本组,选取同行业规模相近且经营规范的公司为对比组,进行横向对比与相关分析;基于主成分分析法构建上市公司利润操纵行为的识别模型,确定利润操纵行为的识别边界,运用该模型对部分上市公司赢利真实性进行检验,为投资者识别上市公司的利润操纵行为提供一套科学可行的方法.     

对上市公司内控制度自我评价体系模型建立的探究

本文以COSO提出的内控制度评价框架为参考,结合我国具体情况,以中国上市公司及在港H股上市公司为研究对象,分析自我评价体系与实现内部控制披露目标的联系,试建立适于我国的内部控制自我评价体系模型,并从操作层面阐明了该模型的具体运用。并且对我国尚未建立的该种制度的未来进行了必要的展望。     

基于财务报表分析的证券投资策略研究

本文以财务报表分析为基础,对上市公司进行分析,估值;依据价值投资的理念并结合技术分析,以股票投资为例进行证券投资策略探讨。     

中国上市公司投资者关系管理评价指标及其应用研究

2005年来中国证券市场正经历着一场深刻的全流通变革,证券监管部门把保护中小投资者利益和提高上市公司质量作为重要的监管工作。国外研究发现投资者关系管理是保证上市公司质量和证券市场效率的有效手段,已经成为公司治理的主流研究方向。通过投资者关系管理,上市公司能够提高信息披露的质量,增强与投资者之间的相互信任,提高投资者的满意度和忠诚度,降低融资资本成本(LangandLundholm,1993),实现公司价值最大化(Higgins,1992),从而建立一个稳定而有效率的资本市场。论文架构了中国投资者关系管理结构模型,在此基础上,构建了一套系统完整的评价指标体系,并运用结构化方程模型(SEM)证明其内在逻辑关系和运行机理。基于投资者关系管理的结构模型,论文构建了南京大学投资者关系管理指数(CIRINJU),并论证了该指数的有效性。基于该指数,论文对样本公司投资者关系管理状况进行了综合评价。最后,论文提出了提升投资者关系管理的政策意见。