企业多元化经营的利弊分析

近年来,我国不少企业追求多元化经营模式,试图通过多元化经营减轻企业经营风险,使企业走上健康稳定发展的道路。然而,现实却让人们看到多元化经营使许多企业走上了陷入财务危机甚至破产危机之路。本文主要从企业财务角度分析了企业多元化经营的理论依据及实务中存在的误区,并结合我国企业具体实践,提出企业如何正确实施多元化战略。     

农业上市公司多元化经营战略风险控制

农业上市公司实行多元化经营战略的原因源于自身的产业背景和行业特性.多元化经营的战略风险控制应遵循核心领域与多元化经营的协调,采取以核心能力为基础的适度多元化战略的指导原则.在实施多元化经营战略的过程中,农业上市公司应加强自身的经营管理水平,立足主业培育核心竞争力,同时还应注重多元化后的整合.另外,政府及相关部门应采取相关配套措施加强对农业上市公司多元化经营的监管.     

传媒企业多元化经营绩效实证研究

立足于传媒企业的实际经营状况,以发展较为成熟的美国传媒上市公司为样本,通过定量分析来解读其多元化战略的类型、程度及其与企业经营绩效方面是否存在直接关系,认为尚处于发展初期的中国传媒企业,在进行多元化经营探索时应吸取美国的经验和教训,实现传媒企业内部的优化布局,同时应注重多元化经营的效率而非规模跨度。     

我国企业多元化经营的实证探析

多元化经营是企业生产规模达到一定程度,谋求更大生存空间的一种必然选择.但是在我国许多企业跨越成长阶段,过早过快地盲目进行多元化发展,结果导致了企业整体经济效益的下滑.针对这种情况,文章以沪市上市公司为样本作多元化经营类型与绩效、多元化经营类型与效益波动的统计分析,总结出我国企业多元化成长的最佳模式,并由此提出建设性意见.     

白酒行业上市公司行业绩效分析及战略调整——基于A股白酒类上市公司的数据分析

企业的融资方式与行业特点、投资战略直接相关.我国的白酒行业利润丰厚、现金流充裕,多元化投资要求相对较弱,所以融资需求不强,且呈现短期倾向.以上论点可通过收集、分析白酒行业上市公司相关财务数据得以证实.限制公款消费和提倡节约之风以及人们健康理念的改变,白酒业以前绩效和经营模式今后将难以延续,白酒上市企业的经营战略及投融资战略需要根据内外环境的变化而有所调整：新产品研发、多元化经营、投融资模式的多元化.     

归核化：旅游上市公司的理性选择

近几年来,旅游上市公司出现了利润下滑以至亏损的局面,与旅游行业宏观向好的局面出现了强烈的反差。许多上市公司纷纷走上了多元化经营之路,然而多元化非但不能使企业走出经营困境,而使很多企业陷入低业绩的恶性循环。旅游上市公司应当通过归核化,剥离非核心业务,回归核心主业,把主业做大做强,以提高企业经营业绩和竞争力。     

多元化经营与公司价值研究

多元化经营能否创造价值是个有争议的问题.多元化经营可以为公司带来收益,也可能增加公司成本.以上海证券交易所的上市公司为样本,对多元化经营和公司价值的关系进行了实证检验.结果表明中国上市公司多元化为企业创造了价值,而资产负债率的提高是多元化创造价值的主要来源,股权结构和治理结构对多元化创造价值没有显著的影响.     

政治关联、真实盈余管理与旅游企业多元化经营

多元化是企业经营发展到一定阶段后,跨产品或跨行业涉足另外一种产品或行业的一种经营模式。近年来,随着中国经济的发展,旅游行业获得了较快的发展,但由于"自由行"概念以及移动互联网技术的发展,旅游企业也受到了明显的冲击,面临需要以多元化经营寻找新的经营手段、新的经营方式,从而获得新的利润增长点的问题。因此,利用2007—2014年间205个中国旅游行业上市公司样本,我们可以实证检验政治关联、真实盈余管理对旅游行业上市公司多元化经营的影响。研究发现:相较于无政治关联的旅游行业上市公司,政治关联的旅游行业上市公司的多元化程度更高,而真实盈余管理程度越高,则多元化程度会更低;考虑真实盈余管理的中间作用后发现,政治关联对多元化的影响被制约了,而且在不同政治关联程度的旅游行业上市公司中,真实盈余管理对多元化的影响程度也存在差异。     

农业上市公司多元化经营与绩效实证研究

多元化经营是中国农业上市公司寻求新的经济增长点的重要举措,以2013年沪深两市农业上市公司样本为研究对象,运用多元回归分析方法对多元化经营与绩效关系进行实证研究。实证结果表明:我国农业上市公司总体多元化经营水平对企业绩效没有显著相关性。并对此提出慎重采用多元化经营的建议。     

我国企业多元化经营的实证探析

多元化经营是企业生产规模达到一定程度,谋求更大生存空间的一种必然选择。但是在我国许多企业跨越成长阶段,过早过快地盲目进行多元化发展,结果导致了企业整体经济效益的下滑。针对这种情况,文章以泸市上市公司为样本作多元化经营类型与绩效、多元化经营类型与效益波动的统计分析,总结出我国企业多元化成长的最佳模式,并由此提出 建设性意见。     

中国上市公司多元化经营绩效的实证分析

通过随机抽样,计算我国57家上市公司1998年-2002年的平均盈利指标和风险指标,根据各公司多元化熵值的大小对样本总体进行分组,分析多元化程度对企业绩效的影响.研究发现1.多元化程度越高,公司的平均净资产收益率越高;2.多元化经营降低了公司收益率的波动水平;3.资产规模越小的公司越倾向于选择多元化经营.     

企业多元化战略选择

在阐述企业多元化经营战略理论的基础上，提出企业实行多元化经营战略的基本条件．最后指出企业开展多元化经营应着重注意以下问题：①尊重企业成长的客观规律，科学选择多元化的具体模式；②合理选择投资方向、经营范围；③应充分发挥企业自身优势等。     

多元化经营对企业价值的影响——基于我国上市公司的实证研究

西方企业的多元化经营战略经历了一个由推崇至遭受质疑的发展历程,其原因在于存在"多元化折价"现象。我国上市公司自20世纪90年代以来,逐步掀起兼并重组及多元化经营的热潮,基于我国上市公司财务与股票交易数据,实证检验了上市公司多元化经营对公司价值的影响,认为上市公司多元化符合现阶段我国经济和股市发展的形势特点,有利于增加公司的价值。     

基于可持续发展的上市公司治理模式选择

传统上市公司股东主权治理模式导致公司在经营中唯利是图,引发了一系列社会问题,进而影响了企业的可持续发展.企业社会责任理论提出了利益相关者共同治理模式以实现企业自身与社会的共同发展,但缺乏可操作性.未来我国上市公司治理模式,应基于股东主权模式与利益相关者共同治理模式的交叉与协调,实现利益相关者共同治理方式的多样化,并培育可持续发展的上市公司治理文化.     

上市公司信息披露研究

在我国证券市场上,上市公司信息披露失范现象广泛存在.近年来,为了"创造"优良业绩,企业协同注册会计师披露虚假信息的不正之风愈演愈烈.要彻底消除上市公司信息造假,最切实有效的方法应是通过改变环境来约束、规范企业的行为,使其正确面对压力,树立健康的经营理念     

论我国企业收缩性资本运营的必要性

20世纪 8 0年代以来 ,我国相当一部分企业通过混合兼并走上了多元化发展的道路 ,少数企业则通过内部扩张的方式进行跨行业经营 ,但多数从事无关联多元化经营的企业并未获得成功。因此 ,这些企业需要适当收缩 ,回归主业 ,强化核心业务。此外 ,收缩性资本运营对我国资本市场的完善、上市公司的经营以及非上市国有企业的改革也具有重要意义。     

上市公司多元化经营与公司价值研究

多元化经营能否创造价值是个有争议的问题。多元化经营可以为公司带来收益,也可能增加公司成本。以上海证券交易所的上市公司为样本,对多元化经营和公司价值的关系进行了实证检验。结果表明中国上市公司多元化为企业创造了价值,而资产负债率的提高是多元化创造价值的主要来源,股权结构和治理结构对多元化创造价值没有显著的影响。     

企业多元化经营对银行借款融资的影响研究

银行借款是中国企业的主要融资方式之一。银行信贷资源配置必然会考虑风险问题，而企业的经营战略选择影响其风险。基于此，以2012—2019年中国沪深A股上市公司为研究对象，实证检验多元化经营对上市公司银行借款融资的影响以及风险问题在其中所发挥的作用。结果发现：企业多元化程度与银行借款融资的借款规模和借款期限呈正相关关系。进一步的研究揭示，多元化企业经营风险与信息风险的降低对其获得银行借款发挥了中介效应。多元化经营对银行借款的影响在非国有企业、非相关多元化企业中更为显著，多元化程度较高时银行借款增加不显著。     

上市公司多元化战略与财务指标的关系研究——来自上证180指数的经验证据

多元化战略是企业为了扩大经营规模和增加利润而经常选择的战略模式.以上证180指数成分股上市公司为样本,对这些上市公司的偿债能力、发展能力、盈利能力、股东获利能力等相关财务指标进行了描述性统计,并分别与多元化战略的代表性指数——赫芬达指数进行了回归分析,结果表明公司多元化战略和公司的偿债能力、发展能力之间没有显著地相关性,而公司的盈利能力和多元化战略之间存在负的相关性.所以我国上市公司不能盲目进行多元化,否则会影响企业的正常发展.     

中国企业归核化战略影响因素实证研究

在对403家中国A股上市公司2004至2007年面板数据进行分析的基础上,通过考察多元化水平、企业绩效、高管变更、股权集中度、财务杠杆等五个因素对企业归核化行为的影响,本文得出结论认为:多元化仍然是大多数中国企业进行资源配置和获取市场机会的主要战略行为,中国企业尚未进入普遍过度多元化的阶段.在过度多元化的临界点以下,企业的多元化水平尚不能显著地影响企业的归核化决策;而股权的集中化却会促使其所有者更加顺利地进行多元化扩张以获取更多的市场利益,且并不因高管变更而受到影响;只有当多元化经营使企业绩效明显下降时,企业才会选择归核化以降低经营风险.