公司董事会的作用发挥与制度创新——基于股权结构的研究

如何完善公司董事会的作用发挥与制度创新是我们当今面临的问题之一。文章对关于公司董事会与股权结构相关性进行探讨,并分析了公司董事会的现状和公司董事会的作用发挥与制度创新。     

公司董事会的国际比较

董事会是由股东大会选举数名董事所组成的公司经营决策机关,是公司治理的核心,应该通过决策和监督职能最大限度地维护包括股东在内的公司所有利害相关者的利益。因此,借鉴国外成功的经验,发挥董事会的作用,强化董事会的职责和提高董事会的效率已成为公司治理机制的核心问题。为了便于比较研究,我们按照地区分布和资本市场的发达程度,从不同国家、地区和组织颁布的80余份公司治理原则中筛选了10份作为样板。一、 董事会类型 由于各国经济政治、历史文化等因素的影响,在董事会制度的选择上有所不同。一般有两种董事会类型即单层制董事…     

独立董事与上市公司盈余信息质量

独立董事是现代公司治理机制设计中的一个重要组成部分,目的在于减少公司的代理成本、保护中小投资者,同时提高董事会的决策能力。独立董事是否能够发挥监督和咨询作用,取决于两个方面:一是独立董事是否有能力独立;二是独立董事能否有效履职。这两个方面可以具体化为独立董事的专业背景、在董事会的占比、独立董事报酬和参会次数。本项工作考查了独立董事与上市公司盈余信息质量之间的关系,以盈余管理程度、深交所信息披露评级、盈余激进度和盈余稳健度的4个指标衡量上市公司盈余信息质量。我们发现,董事会中具有财务或会计背景的独立董事、在董事会中独立董事占比较高,上市公司盈余信息质量较好。独立董事参会次数越多,代表公司问题较多,相应地公司的盈余信息质量则较低。但是,我们没有发现独立董事报酬与公司盈余信息质量之间有显著关系。     

中国公司治理原则研究课题组研究论文摘登——中国公司董事会存在的问题及其改革建议

一、 中国公司董事会存在的问题在中国企业制度的建立过程中，上市公司基本上建立了董事会组织，在公司的重大事务中也发挥了一定的作用。但是由于上市公司多是由国有企业“改制”而成，事实上造成多数董事会在某种程度上的“形骸化”。主要表现为:1. 过度强调监督功能，而忽略决策功能在我国，多数公司都把董事会片面理解为主宰公司大权的机构，是掌管权力的象征。于是董事会就成了权力角逐的场所，一些人为了控制董事会，甚至不惜损害公司和股东的利益。而人们对董事会应承担的义务却较少提及，甚至对决策失误也没有有效的惩罚措施。2. 董…     

董事会职能、决策质量和决策承诺在中国情境下的实证研究

本文关注公司董事会在战略决策过程中的作用,以中国各行业共计182家公司为研究样本,试图研究董事会的职能发挥与公司决策质量的关系,尤其是受董事会职能影响较大的决策者承诺在其中的中介作用。在初步研究的基础上,本文对董事会职能、决策者的决策承诺和决策质量概念进行了系统的探索性分析和验证性分析,证实了董事会职能与决策质量之间存在显著的正相关关系,并且决策承诺在董事会职能和决策质量的关系中起中介作用。研究结果显示,中国企业董事会在参与战略决策制定的过程中,不能仅仅关注反映决策质量的简单财务指标,更要关注决策者对决策的承诺,加强决策者对决策实施的承诺有助于提高最终的决策质量。     

如何看待公司董事会的认知资源

本文研究了董事会在公司战略决策中的作用,董事会所具有的独特决策技能、知识与提高公司战略决策质量的关系以及董事会在发挥群体决策优势中的贡献。研究结果表明董事会不是“橡皮图章”,公司应充分地利用董事会的认知资源来为公司创造价值。     

独立董事制度与监事会制度对比分析

对上市公司管理者的监督机制分为内部机制和外部机制.内部监督机制有:一元制治理结构引入独立董事,改变董事会中的内部人控制状况,提高董事会的独立性;或设立主要由独立董事组成的董事会下设的审计委员会、提名委员会和报酬委员会等各种机构;二元制治理结构中强化监事会的监督职能.外部监督机制有:培育资本市场的机构投资者,发挥它们在公司治理中的应有作用;发挥银行作为债权人的监督作用;发挥证券市场在公司治理中的作用,利用证券市场的控制权竞争机制、收购兼并机制和股东投票机制等,对公司董事和经理进行外部监督和约束.     

中国公司董事会存在的问题及其改革建议

一、中国公司董事会存在的问题 在中国企业制度的建立过程中,上市公司基本上建立了董事会组织,在公司的重大事务中也发挥了一定的作用.但是由于上市公司多是由国有企业"改制"而成,事实上造成多数董事会在某种程度上的"形骸化".主要表现为:     

私董会的局限

正最近,私人董事会甚是火热,成为企业家口中的时髦词。笔者撰写本文的目的不是要批评私人董事会,而是告诉大家私人董事会的局限,做到"知其短,用其长".局限一:概念名称与公司董事会容易混淆。私人董事会最开始叫"CEO圆桌",定位为CEO个人学习和成长模式,运作类似董事会,后来改名为私人董事会。但是,私人董事会并不是真正意义上的公司董事会。真正的董事会要对股东承担委托责任或信托责任,它联接股东、经营层、客户、员工及其他利益相关者,履行两项最主要的职能:公司重大决策和对管理层的监督。     

论独立董事在公司管理中的作用

本文通过对独立董事的概念、发展及特征进行了论述,详细分析了独立董事在公司董事会中的作用,即有利于公司做出正确决策,专业化运作,有利于评估高级管理人员的业绩,起到监督作用,有利于提高会计人员的素质,并对加强独立董事在公司董事会中作用提出了建议。     

自组织发展观:中小公司治理模式研究——基于672家中小公司实地与问卷调查

内源性融资决定中小公司股权高度集中,其发展受内外部因素约束具有自组织特征.董事会不仅具有决策、执行职能,而且还兼有监督职能和股东大会基本职能.并形成了股东会、董事会、监事会三会合一的公司治理结构.在该结构中,经理层对董事会、董事会对股东大会负责其实质就是对自己负责.对董事会和经理人的监督和激励成为了相互监督、约束、惩罚的内部相互委托-代理制衡机制,委托-代理问题成为了监督权、决策权、经营权三权合一的内部相互委托一代理的重要组织管理模式.其大股东侵害小股东利益以及小股东搭便车和代理人机会主义等公司病症不复存在.针对该模式所具有的中国本土特色的自我保障、自我激励、自我监督效率特点,并根据本土中小公司发展过程,本文提出了相应的政策建议:1.完善内部组织制度,防范绝对权威,以保障中小公司运行效率;2.建立董事会会议信息披露及会议议题实名制制度,以防范卸责行为的发生;3.建立内部竞争、淘汰制度.并随着市场机制不断完善,公司不断发展.逐步引入外部人代理,完善三会分立;4.建立董事会成员内部职工代表制度,以保障员工利益,减少劳资纠纷.     

基金在中国上市公司中发挥治理作用了吗——基于影响高管非自愿变更与业绩之间敏感性的分析

基金作为重要的机构投资者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是对基金能否在中国上市公司的治理中发挥积极作用则鲜有研究。本文首次按照基金监督对象的不同,将基金的监督作用分为"监督高管"和"监督大股东",从基金公司的治理状况出发检验在上市公司高管非自愿性变更决策中基金参与上市公司治理的途径。实证结果表明,在基金公司治理状况比较差的条件下,基金会与上市公司高管"合谋";而当基金公司治理状况比较好的条件下,基金公司在上市公司高管非自愿性变更决策中能够发挥"监督大股东"的治理作用;没有发现基金公司"监督高管"的证据。"监督大股东"假说的提出,既丰富了基金参与公司治理的理论,也是首次从企业微观决策层面发现基金在中国上市公司中发挥积极治理作用。     

董事会监督机制研究

董事会是公司治理的核心,如何发挥董事会的核心作用已成为公司治理的核心问题。本文首先分析了目前我国上市公司董事会存在的主要问题及其根本原因,指出要使董事会发挥其应有的作用,关键在于如何约束董事会成员即制度的执行者正确行使权利。并在此基础上提出解决问题的具体措施。     

董事会在国有企业管理中的应有作用

正董事会是依照有关法律、行政法规和政策规定,按公司或企业章程设立并由董事组成的、对内掌管公司事务、对外代表公司的经营决策和执行业务机构。本文从优化董事会的构成、提高董事会成员的素质、建立董事的选拔与激励机制三个方面提出了加强董事会在国有企业管理中作用的建议,并提出要不断探索,创新思路,将战略思维与遵循、运用科学的决策程序和决策工具结合,让董事会发挥应有的作用与功能,促进国有企业健康发展。     

社会保险与家庭金融风险资产投资

 当公司违规时对CEO及时有效地进行变更是董事会的重大决策之一,董事会作为上市公司监督和决策的重要机构,其独立性至关重要。董事会独立性是公司治理的灵魂,已有研究将董事会独立性作为一种形式上的独立性,忽略了可能影响董事会职能发挥的其他社会因素,如董事会成员与CEO非正式关系和人口统计学特征的匹配程度,因此有必要进一步探讨董事会社会独立性。        采用社会网络和社会认同理论,从董事会监督职能有效性发挥角度,创新性地构建包含认知和关系双层的董事会社会独立性测量指标,以2011年至2014年沪深A股发生CEO变更的上市公司及其配对公司为样本,运用probit模型实证研究不同情景下,当公司出现违规行为时,董事会社会独立性对CEO变更的影响效应。        研究结果表明,①董事会社会独立性越高,违规公司的CEO越容易发生变更行为,董事会成员与CEO关系亲密以及人口统计学特征相近所形成的较高的契合度使董事会无法客观公正地评判和监督CEO的业绩表现;②董事会社会独立性效应的发挥与上市公司的所有权性质和业绩表现有关,在民营企业和劣绩公司,董事会社会独立性的调节效应更显著;③良好的制度环境等外部治理机制为董事会社会独立性的效用发挥提供了保障,董事会社会独立性只有在外部治理较好的情形下才会影响违规公司的CEO变更。        董事会社会独立性作为独立性研究的拓展,具有重要的理论意义和现实意义。研究结果表明提升公司治理有效性,不仅在于保持结构的独立,还需要提升董事会的社会独立性。公司应严格把控“关系型”和“相似型”CEO,同时还应创造独立良好的外部治理环境,保障董事会更好地发挥监督职能。     

商业银行董事会决策能力建设

随着我国商业银行公司治理的不断深化，董事会决策能力建设已经成为商业银行提高核心竞争力的重要内容。本文试从完善基础、规范程序、强化监督三个方面，就商业银行董事会增强决策能力，发挥其在公司治理中的核心作用进行粗浅的探讨。优化结构，明确职责，为董事会有效决策奠定基础——建立良好的股权结构科学合理的股权结构是良好公司治理的基础，商业银行在股权结构的安排上应遵循以下原则：一是防止一股独大原则。吸收的股东要相对分散，避免大股东和内部人控制。二是股权相对集中原则，形成相对核心股东，避免股东责任缺失。三是股权结构多元化原则。     

当前我国上市公司审计委员会制度存在的主要问题分析

审计委员会制度是英美等国家公司治理结构中的一项重要的制度安排。作为公司治理结构的一个组成部分,审计委员会在英美等西方发达国家的公司监管实践中对健全公司治理结构发挥了举足轻重的作用。理论上讲,审计委员会作为董事会下属的专门委员会,在财务信息披露、防止和发现财务报告欺诈、提高审计独立性及上市公司质量等方面能够发挥重要的监督作用,但当前审计委员会制度在我国的实践并没有发挥预期的效用。对此,笔者进行了深入的原因剖析。     

基于策略信息传递的外部董事占优型董事会投资决策机制研究

以中央企业的董事会结构改革为背景,以外部董事占优型董事会为研究对象,基于策略信息传递博弈理论,对信息不对称条件下董事会的项目投资额决策进行建模,运用最优化方法和数值分析手段,探讨外部董事占优型董事会的投资决策机制和微观治理行为.研究结果表明,外部董事占优可在董事会的投资(尤其是大项目的投资)决策过程中起到监督制衡内部董事的作用;内部董事在信息揭示增加的期望利润能够弥补其私人利益损失时进行信息传递,从而促进外部董事监督职能的发挥和投资绩效的改善;提高外部董事的咨询职能和知情概率对内部董事的信息揭示有激励作用,而内部董事的代理成本和外部董事的监督成本对内部董事的信息揭示有抑制作用,进而制约外部董事的职能发挥.这些结论对于外部董事的选聘和配套制度的完善具有重要的参考意义.     

监事会监督职能的有效发挥

公司治理的目标是通过以股东为核心的利害相关者之间的权力制衡,实现公司整体决策的科学化。为保证权力制衡的充分、有效,必须设计出恰当的监督机制。监督机制的一个重要组成部分就是监督机关监督职能的发挥。然而,在目前我国的公司治理研究中,针对怎样建立健全股东大会、董事会对管理层监督机制的讨论较多,关注监事会对管理层监督机制的内容却很少。其根本原因在于在公司治理制度转轨过程中,人们在理论上对监事会的功能定位认识模糊,导致在实践中缺乏发挥监事会监督职能的有效手段,由此普遍存在弱化甚至取消监事会监督的倾向。系统…     

独立董事制度对独立审计作用之探讨

独立董事制度是指在上市公司董事会中依法产生独立董事,依法赋予独立董事特殊的职权,让其保护中小股东的合法权益不受侵害,维护公司整体利益,确保董事会决策能最大限度地代表所有股东权益,并保证对管理层的监督职能.