银行并购的特征分析

<正>银行并购指并购双方至少有一方为银行类金融机构的并购,银行类金融机构包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、城市信用社等经营存、贷款业务的金融机构。由于现有对银行并购问题的研究多限于企业并购理论的框架,对银行并购有别于一般企业并购的     

地方政府行为与城市商业银行风险承担

纯市场环境下商业银行的风险承担是其在盈利与风险控制之间进行平衡的行为。但中国城市商业银行由政策主导建立,地方政府会对其经营决策进行直接干预。此外,城市商业银行大多为本地经营,地方政府的城市治理行为也会对其风险控制造成影响。在政府控制和治理行为框架下研究政府行为是否对城市商业银行风险承担产生负面影响,对于城市商业银行在新常态下实现可持续发展具有一定的现实意义。 基于对相关理论的梳理,将城市商业银行的风险细化为信贷风险、贷款投放、流动性风险和偿付风险4类,以分析政府行为对其的影响。考虑到4种风险存在着一定的内生相关性,采用似不相关回归方法建立方程组进行估计。以2007年至2013年中国45家城市商业银行数据为样本,实证分析地方政府行为对城市商业银行风险承担的影响。 研究结果表明,地方政府行为对于城市商业银行的风险承担既有正面也有负面的影响。政府持股比例与城市商业银行信贷风险没有显著的关系,但对其流动性风险和偿付风险有负向的影响;政府赤字率与城市商业银行的贷款投放正相关,而政府加大教育和科技投入的治理能有效降低城市商业银行的信贷风险和贷款投放;地方主政官员换届与城市商业银行的贷款投放负相关。进一步的研究发现,区域中心城市地方政府控股对城市商业银行贷款投放风险管理有正向的影响,而城市商业银行跨区域经营的行为也能够增强自身承担风险的能力。     

所有制性质、制度环境与企业跨区域市场进入战略选择

转轨经济中企业所有制性质与外部制度环境差异对企业战略选择有着至关重要的作用,本文结合资源依赖理论和制度理论,探讨不同所有制性质的房地产企业在跨区域发展战略和市场进入模式选择上的差异,并进一步考察区域制度环境对这种差异的影响作用。研究表明,民营房地产企业发生跨区域经营的概率显著高于国有房地产企业;国有房地产企业倾向于选择对目标市场经营活动较高控制程度的跨区域市场进入模式,而民营房地产企业则倾向于选择对目标市场经营活动较低控制程度的跨区域市场进入模式;当房地产企业进入制度相对完善的区域时,尽管民营企业相比国有企业仍然更倾向于选择低控制市场进入模式,但是两类所有制企业的市场进入模式选择差异显著缩小。     

北京商业银行与北京经济发展的关系研究

城市商业银行是我国银行体系的重要环节,通过和区域经济发展相互依存、相互促进,有力地带动了地方经济的增长。但是由于当前地方经济发展与城市商业银行整体经营水平的提高呈现出不协调的情况,因此加强城市商业银行与经济发展的关系研究具有重要的意义。本文选取城市商业银行具有代表性和典型性的北京商业银行作为研究对象,旨在为我国城市商业银行的长远发展提供参考。     

城市商业银行市场定位的可行性研究

我国城市商业银行在成立之初就确立了"服务地方经济、服务中小企业和服务城市居民"的市场定位.从目前的情况来看,国有银行基本上形成了与大型企业尤其是国有企业关系良好的竞争优势,股份制商业银行则形成了科技领先、产品创新能力强的后发竞争优势,而城市商业银行却在与大银行争抢大客户而违背成立之初的原则,市场定位模糊.尽管监管部门一直在鼓励城市商业银行在服务地方经济、服务居民中发挥作用,但实际操作中具有实效性的措施不多,只在简单的复制全国性股份制商业银行的标准和方法,缺乏差异性和弹性(<中国商业银行竞争力评价>课题组,2006).实际上,城市商业银行定位于服务中小企业及居民是其持续发展、获得核心竞争力的重要保障.本文主要讨论城商行定位于服务中小企业的可行性及相关配套改革.     

一体化整合:并购企业制胜的关键

企业并购在西方国家由来已久，随着我国市场经济体制的确立，也逐渐为众多企业所关注和采用。然而，企业并购只是搞活企业的一种有效方式，并非解决一切问题的灵丹妙药。企业并购本身只是社会资源的一种重新布局，一种优化组合，但企业经营的好坏不是通过并购就能迎刃而解的。即使业已取得对目标企业的合法控制权，也只能说明兼并程序在法律上的形式终结，并不意味着兼并活动的成功。为了确保企业发展战略目标的实现，并购完成以后，必须立即适时变革，迅速让全体员工对目标企业进行一体化整合，达到并购企业与目标企业的联动合拍。并购企业…     

规避尽职调查中的缺陷

应该增加而不是破坏并购产生价值的机会，从完成企业并购转为正确地完成企业并购。     

论企业并购活动中的文化整合

作为优化企业结构的一种经营发展行为,企业并购已经成为共识和事实。但企业并购战略目标的实现不仅取决于并购交易的成功,更重要的是在于并购交易成功后的生产和管理要素的整合。由于企业文化在企业经营和管理中的重要地位,自然企业文化的整合也成为企业并购行为成功的关键。因此在并购活动中,企业应当高度重视并且有效开展企业文化的整合工作,为企业并购战略目标的实现提供企业文化上的保证。     

运用经营协同效应对商业银行并购价值评估研究

在对商业银行并购进行并购决策时,需要决策者对目标企业和自身企业有非常明确的判断,或者在制定并购战略时要明确自身的战略目标。经营协同效应作为一种可以定性和定量提前考虑的因素,在商业银行并购战略的制定和实际并购操作过程中,可以为并购决策者提供一个比较好的并购框架。本文在对经营协同效应在商业银行并购作用分析的基础上,提出运用SWOT分析法对并购目标银行进行识别,提出运用经营协同效应模型对目标银行进行预评估,最后提出了运用经营协同效应对目标银行进行分析时注意的问题。     

我国商业银行资本缓冲周期性研究——基于银行资本补充能力的视角

本文从银行资本补充能力的视角考察了我国银行资本缓冲的周期性问题。通过分析我国银行资本补充渠道,本文将国有及股份制银行和城市商业银行分别归类为资本补充能力强和资本补充能力弱的银行,在此基础上应用2004~2012年16家国有及股份制银行和60家城商行的年度非平衡面板数据,分别检验了两类银行资本缓冲的周期性。结果表明,国有及股份制银行资本缓冲具有逆周期性,而城商行资本缓冲具有顺周期性。进一步分析发现两类银行资本缓冲差异性的原因在于:经济形势越好,国有及股份制银行资本占总资产比重越高,而城商行资本占总资产比重越低。此外本文还发现,城商行为提高资本缓冲不得不降低贷款供给,而国有及股份制银行资本缓冲对信贷供给的负向影响并不显著。     

政府支持对跨国并购作用的国际经验及启示研究

“走出去”是中国企业国际化经营的必经之路;跨国并购是中国企业实施走出去战略一个重要组成部分,各国企业在实行国际化投资与经营的过程中,来自政府层面的政策的支持作用在很大程度上决定了企业海外并购的多少与成败。本文针对中国企业海外并购的实际情况。结合当前国际投资制度变化情况和发达国家企业跨国并购的国际经验,旨在对中国企业跨国并购中政府政策的支持性措施提出有益参考。     

半导体技术升级背景下企业并购绩效研究——以TCL科技并购中环集团为例

在我国半导体产业技术持续升级的大背景下,企业通过技术并购可以迅速获得目标企业核心技术,为企业在产业升级中带来领先效益。以TCL科技并购中环集团为例,采用事件研究法与EVA经济增加值法,从市场反应和企业经营效益不同维度分析技术并购对企业绩效产生的影响,同时基于并购产生的协同效应进行了具体分析。结果表明：从短期绩效来看,技术并购为企业带来了市场正向效应;从长期绩效来看,技术并购为企业创造了明显的价值增长;基于协同效应分析,技术并购产生了良好的经营协同效应。     

企业文化与并购绩效

鉴于从企业文化维度分析公司并购价值创造问题的研究尚比较缺乏,本文从企业组织行为特征的角度量化收购方企业文化强度,研究了其对并购绩效的影响。通过对中国A股上市公司并购事件的实证检验,本文发现收购方企业文化强度越强,并购的长期绩效表现越差。同时,对于并购非上市公司、并购行业不相关企业或进行跨省份并购等并购双方文化融合难度更大的并购事件,企业文化强度对并购绩效的负面影响更为明显。本文的研究结果说明企业文化强度是能够解释并购为何不能为收购方创造价值的重要影响因素,为并购绩效影响因素的研究提供了新的分析角度与经验证据。     

软信息与城市商业银行信用风险防范——基于信号发送模型角度

信用风险一直是商业银行面临的主要风险,造成这一问题的根本原因是信息不对称,这一现象在中小企业信贷业务中表现的更为明显。也就是说银行对中小企业进行放贷面临更高的信用风险。所以,如何应对这种风险就成了中小企业信贷业务主办行——城市商业银行(以下简称城商行),面临的主要问题。从信号发送模型角度来看,只要企业发送的用于区分信用水平的信号成本足够高,银行还是能够据以划分信用等级,进行信用风险防范。     

论企业并购的时机和目标选择

企业并购是现代企业发展过程中的一个常见现象,但是有高达70%的企业并购失败,那么是什么导致并购的失败呢?要成功的完成并购需要注意哪些问题呢?本文从企业并购的时机和目标选择这样两个方面探讨了并购的相关问题。     

尽职调查:企业并购中的"保护神"

一、尽职调查的作用并购是企业进行资本集中,资产重组,实现企业快速低成本扩张的重要形式与途径,但从总体来看,并购的成功率并不高,原因是多方面的,其中尽职调查不充分应该是主要的原因之一。1.合理评估并购风险。在并购活动中,并购企业可能要面临来自被并购企业各方面的风险。首先,可能面临被并购企业的道德风险,即被并购企业提供虚假的经营信息和夸大的经营业绩等,或者故意隐瞒可能导致收购失败的重大事实如诉讼事实、对外担保等。其次,可能面临被并购企业的财务风险,如过高的资产负债率或大量的不良资产等。第三,可能面临被并购企业的经…     

论企业并购后的全面整合

企业并购频频发生,并购失败展现报端,其中失败的重要原因就是并购整合的失败。并购整合无效,则并购双方的资源优势就无法发挥最大的效用,并购方预期的协同效应也只能成为最终幻想。文章分析了企业并购过程中的重要环节――整合为出发点,研究企业并购完成后的整合策略。     

地方政府产业政策与城市商业银行信贷资源配置——基于城市商业银行贷款数据的实证研究

本文分析了地方政府产业政策对城市商业银行贷款行业配置的影响。研究发现，与未受地方政府产业政策支持的行业和企业相比，受地方政府产业政策的行业和企业贷款额度在城市商业银行贷款总计中占比更低，这种影响在商业银行市场集中度较高的地区更显著。这说明，地方政府产业政策对大型商业银行的贷款引导作用，会对城市商业银行的贷款配置产生挤出。进一步研究发现，相比未实施薪酬延付的城市商业银行，已实施薪酬延付的城市商业银行向产业政策支持行业企业发放的贷款更有利于提高银行绩效。本文的研究结论对于评估产业政策的微观经济后果、提高中小银行经营效率，以及进一步深化金融供给侧结构性改革具有启示意义。     

并购溢价对并购完成后大股东减持、股权质押的影响研究——基于关联并购的调节效应

考察并购过程中产生的高溢价对并购完成后大股东减持与股权质押的影响发现,并购溢价越高,并购完成后大股东减持规模越大,股权质押的份额越多。当被并购标的企业为关联企业时,大股东减持与股权质押的规模越大。在高溢价并购的情况下,大股东存在规避控制权转移风险的机会主义动机,这在一定程度上会增加企业信息披露违规的概率。基于得到的溢价结论提出,为了更好控制企业并购重组中高溢价的产生和确认巨额商誉,企业应该避免盲目的并购,提高公司治理水平,防止并购溢价的产生;建立市值管理制度,提高减持与股权质押的门槛,完善大股东减持与股权质押信息提前披露制度;加强监管部门的全方位的监督与管理,注重并购完成后的全面整合,加强中小投资者的风险意识教育。     

浅析企业并购财务风险及防范——新华传媒并购案例研究

并购是一种高风险的经营活动,会带来相应的财务风险。在并购的过程中,应认真分析并有效防范财务风险。本文通过分析新华传媒并购案例的财务风险,提出在并购中防范财务风险的一些措施,以期对企业并购有所启示,提高企业并购的成功率。