企业在市政基础设施BT项目中的风险控制管理研究

BT项目作为一种项目运作模式,不仅能弥补政府基础建设资金的缺口,还能为企业的剩余资本开辟新的投资渠道。但基于我国国情,BT项目参与各方仍面临较大的风险。本文主要从投资建设方的角度,对其面临的风险及管控措施进行研究探讨。     

BT项目融资风险及防范对策

BT模式在我国是一种新兴起的融资模式,一种工程总承包加融资的建设方式,是民间资本参与公共基础设施建设的重要方式,有效地减轻了政府负担。但是,我们也需关注融资管理中存在的一系列风险,加强融资管理。     

财富分配与风险分配中的政府风险

一、社会的财富分配与风险分配任何一个社会,都有财富分配与风险分配问题。财富分配的必要性在于任何财富都是稀缺的,而任何社会的分配     

商业银行防范BT模式项目融资风险的思考

BT模式项目融资是一种产业资本和金融资本的全新的对接形式,这种模式主要包括发起方、回购方在内的五个方面的主体,它已成为当前世界各国引入资金推进基础设施建设的重要方式之一。从目前看,BT模式项目融资的主要对象仍是商业银行,因此应深入分析商业银行在对BT项目融资面临的主要风险并采取有效措施加以应对。     

模糊综合评价法在BT项目投资风险评价中的应用

在运作BT项目的过程中,投资人承担了更多的风险。因此,风险评价就显得尤为重要,本文通过模糊综合法对其主要风险进行评价。     

刍议资产运营中的风险与收益均衡原则

本文在解释了风险与收益均衡原则,尤其是该原则在资产运营中的含义之后,着重就该原则在资产运营中的具体表现做出说明,并提出解决对策,随后阐述了对于该原则在现实运用时应注意的几个问题,得出要敢于承担风险、更应善于承担风险,从而获取企业价值最大。     

投资机会变动与风险收益关系实证研究

应用跨期资本资产定价模型研究股市投资机会变动时的风险收益关系和跨期风险对冲策略。以25个规模-账面市值比组合以及扩展组合作为检验资产,以经济、情绪和市场指标作为状态变量反映投资机会,以DCC-MVGARCH方法估计的资产超额收益与市场超额收益的条件协方差衡量市场风险,以DCC-MVGARCH方法估计的资产超额收益与状态变量新息的条件协方差衡量跨期风险,应用面板回归方法检验资产超额收益与风险的关系。研究结果表明,在单状态变量中,货币供应增长率、房地产投资增长率、宏观经济景气指数、规模溢价等新息降低,投资机会出现不利变动,与这些新息负相关的资产能对冲投资机会的不利变动;存贷差增长率、利率、股市波动等新息增加时,投资机会出现不利变动,与这些新息正相关的资产能对冲投资机会的不利变动;各模型具有良好的解释能力,其中规模溢价、股市波动和货币供应的解释能力较高。还对多状态变量进行检验、比较,并提供了相应投资策略。     

基于风险与收益对称的最优资本结构研究

根据风险与收益的基本关系,以及权益收益率与投资收益率的相互联系,从企业规模角度,建立规模序列计量经济模型,在一般性基础上讨论了投资收益率及其随机扰动变量的近似概率分布,进而得出权益资金收益率的近似概率分布,然后根据筹资者对风险和收益的权衡,以企业股权资金收益率的方差作为筹资风险的度量,建立关于权益资金收益率的企业家效用函数,并根据其期望效用最大化,得到最优资本结构.     

基于投资风险控制的BT模式分析及安全研究

在基础设施建设中,BT模式的应用时非常广泛的。伴随我国基础设施的建设,由于其需求越来越多,因此有很多非政府经济参和基础设施建设的建设以及融资的方式,近些年以来,我国应用比较多的就是BT模式。可是因为法律法规还不健全,BT模式的理论体系还不够成熟,BT项目在应用的时候存在着许多问题。运用BT模式对基础设施进行建设,我国已经有很多成功的实例,实施BT模式就必须要控制好投资风险,本文就围绕投资风险控制的BT模式分析及安全研究展开论述并加以举例。     

基于收益模糊变动的竞争风险评价模型研究

将企业收益水平的波动依据客观的可感受程度重新进行定义,以产业内主要竞争者的竞争地位变动为背景,借鉴风险评价的相对收益序列变动分析方法,提出了评价竞争性产业整体风险和企业个体风险的有效方法.     

现金流信息、现金流风险与股票收益定价研究

研究了现金流信息、现金流风险与股票收益定价的关系,建立了包含现金流信息的多变量股票非预期收益定价模型,并采用2002年1月至2011年4月间中国股票市场的有关交易数据、机构会计收益预测数据和财务数据,检验了理论模型和实证模型的预测,发现:1)由证券分析师盈余预测修正估计出的正现金流信息对股票非预期收益、股票实际收益、股票超额收益均具有稳健的解释能力;2)由证券分析师盈余预测估计出的现金流风险反映了股票的系统风险,可以对股票预期收益定价;3)在解释股票超额收益方面,由现金流信息、现金流风险、分析师跟踪人数与宿成建3变量模型构成的多变量模型优越于Fama-French 3因子模型变量与现金流信息、现金流风险构成的多变量模型.     

浅析企业赞助大型体育赛事的收益与风险

本文立足于现阶段企业热衷于赞助大型体育赛事这一趋势,分析了企业赞助体育赛事在扩大知名度,增加销售量、拉动品牌价值这些方面的收益以及赞助可能会造成的风险,并探索企业如何平衡赞助大型体育赛事的收益与风险。     

BT项目的信息系统工程监理特点研究

随着社会经济的发展,在大型信息系统工程中创新性的引入BT建设方式,已经成为了中西部财政欠发达地区开展信息化建设的一个相当重要的渠道。本文首先简述了一个采用BT模式的西部某省信息系统工程项目监理的基本特点,然后介绍了项目监理在此类型的工程过程中,如何选择合适的监理措施,针对性的完成BT信息系统工程项目的监理任务。     

项目发起人最大关注度的BT项目后评价研究

BT项目在我国发展迅速,特别是在一些关系国计民生的基础设施项目被普遍采用。由于这类项目往往重视社会效益而忽略投资效益,再加上BT项目运作没有规范标准、缺少法律法规支持,使得BT项目成为“政绩项目”,普遍不重视效率并存在严重的合规风险。为了改进、发展BT模式的运作,加强BT项目的认知、完善监督机制、实现考核以提高投资效益,本文提出了BT项目后评价。为了突出BT项目后评价的作用,本文从项目发起人最大关注度的内容入手。     

行为金融:认知风险与认知期望收益

在行为金融的框架下,本文建立了含有过度自信心理的认知风险度量模型和含有过度自信心理的认知期望收益模型,研究了认知风险与认知期望收益的相互关系,研究结果表明:认知风险与认知期望收益的相互关系与标准金融理论中风险与收益的正相关关系相反,认知风险与认知期望收益呈现负相关关系。本文的研究结果对Shefrin(2001)通过金融实验得出的认知风险与认知期望收益为负相关关系的结论,给出了一种有效的理论解释。     

宁波轨道交通项目BT融资模式选择研究

BT融资和建设模式是BOT项目融资方式比较有代表性的衍生品之一,在基础建设和公益设施建设中被广泛的使用,对于缓解政府短期融资压力的效果十分显著。本文重点对BT融资模式从控制权的强弱方面进行了划分,提出了使用决策树分析方法进行BT融资具体模式选择,并根据宁波轨道交通3号线一期工程的实际,运用决策树分析方法选择出了适合的BT融资模式。     

BT项目建设融资结构和融资风险分析与控制

本文通过对BT项目投资预算的分析,以新设法人为融资主体,就如何安排项目公司融资结构和融资方案进行分析,通过对各种条件下融资成本的定量分析,在寻求项目公司合理财务结构的基础上,尽可能谋求融资综合加权平均成本最低作为项目公司融资结构和方案的安排,同时对项目公司融资风险做相应的分析与控制,使其项目公司最终能顺利实现投融资、建设责任的目标,实现兑现BT建设合同的承诺交付政府或业主合格的建设产品,按照合同约定回收建设资金,实现BT项目建设预期的投资效益。     

基于收益管理的邮轮客舱分配与定价模型

基于收益管理的思想对邮轮客舱分配与定价问题进行了研究。结合邮轮运营中的个性化特点,例如消费者团体人员构成多样、较长的预售周期以及救生位和儿童看护人员的数量限制等。在不失一般性的前提下,建立了整数规划模型用以确定在预售周期内的不同预售阶段中各种客舱类型的待售数量及其价格,以达到使邮轮公司收益最大化的目的。实验分析表明,该模型在实际应用中是有效的且呈现出显著的年增长趋势,可明显提高邮轮公司的收益。此外,设计了一种基于韦伯分布的EM算法用以解决模型中涉及到的需求量的无约束估计问题。数值算例研究表明,该算法收敛速度快且无约束估计过程可靠有效。     

风险调整收益及其在投资决策中的应用—对均值—方差决策准则的一点补充

指出传统的均值-方差决策规则在度量风险方面的不足,认为风险与投资收益的偏差有关;提出了一种新的风险度量指标--风险组合偏差,同时提出了一种能够根据风险大小进行投资的决策指标--风险调整收益,并举例说明了二者在分析投资项目时的应用.