国际证券市场热点法律问题对中国的启示

本文通过对各国证券市场的法律管制现状的鸟瞰以及美、英两大证券制度模式对面临的“中国墙”与“收购”两大热点法律问题解决办法的比较,认为中国在借鉴美国经验同时尤需重视英国经验,一方面健全对投资者提供更为有效保护的法制,一方面抓紧建立和完善各级市场自律组织;使中国证券市场及早成为开放的、富有竞争力的国际证券市场,是建立社会主义市场经济不可缺少的一个重要组成部分。     

证券市场的开放与规则的发展--以B股规则为中心的检讨

人民币特种股(B股)市场作为我国证券市场开放的窗口和试验田,至今已存在10余年,相比它短暂的辉煌,如今的B股市场已经日益“边缘化”,除了进行投机,B股还能为中国证券市场开放做些什么?结合我国证券市场的特点,深入分析B股市场的发展及其规则变迁,认真总结其经验和教训,对我国在证券市场开放过程中建立健全相关法律制度很有借鉴意义。     

论中国证券市场管理模式

文章根据国际证券市场成功的经验和中国证券市场发展的实际,认为中国证券市场的管理模式可概括为:依据法律准则、以集中管理为主、自律管理为辅、分层调控的证券管理体制。这种管理模式主要从两方面进行建设:法律制度体系和组织管理体系。     

试论内幕交易及其法律责任

近几十年来,随着证券市场的迅猛发展,内幕交易也逐渐增加,内幕交易已成为国际证券市场的热点法律问题之一。 一、内幕交易行为的构成要件 目前世界各国的法律对内幕交易的概念没有统一的定义。就一般意义而言,内幕交易又称内部人交易或知情者交易,是证券市场的一部分人直接或间接地利用因其地位与职务     

试论法律方法论的中国化

通过法律方法论中国化这一视角，对法律方法论中国化的研究成果进行梳理，对法律方法论中国化的“中国含量”进行分析，进一步发现法律方法论中国化过程中产生的问题及其“中国式”解决方案。提出应当重视法律方法论中国化的问题，并对法律方法论的中国化“含量”进行反思。     

发展世界第二大征券市场,促进实体经济增长

中国已成为世界第二大经济体,然而,中国证券市场却与实体经济增长背道而驰,成了宏观经济的反向“晴雨表”,其消极影响极为明显.因此,培育和发展中国证券市场,建立一个与全球GDP第二相称的、世界第二大证券市场,恢复证券市场正向“晴雨表”功能,不仅可以实现资本市场与实体经济协调发展,而且可以解决中国经济面临全球经济滞胀和出口增速度下跌、房产调控力度加大和经济增长速度放缓以及通胀压力持续等问题,还能够促进经济结构调整和产业升级、增加居民财产性收入和抗通货膨胀能力、以消费促进经济平稳较快增长和人民币国际化.构建与世界第二大经济体相称的世界第二大证券市场,需要在中国化的马克思主义指导下,将西方经济学和西方证券市场制度中国化,加强政府规制.     

我国资本市场CDR制度选择与现行证券法律体系的挑战

证券存托凭证(DR)的推行对于创新投资渠道,扩大融资空间,促进证券市场渐进发展有着重要的作用.但是发行CDR(中国证券存托凭证)是国内资本市场开放的一项系统工程,牵涉到法律、银行服务、金融监管等方方面面的问题.考察国外证券市场的成熟经验,以严格监管为特色的ADR(Ⅲ级别)作为CDR的发行模式比较适合中国的目前证券市场发展的现状.由于证券存托凭证作为一种金融衍生工具,在法律上缺乏明确的法律关系定位,特别是与现行的证券法律体系存在诸多制度矛盾与障碍,上述种种问题都急需通过后续的证券法修改来加以完善.     

略论影响证券市场监管模式选择的因素

对证券市场监管模式的选择受监管观念、组织结构、发育程度、法律制度和监管目标体系等几个因素的影响,中国证券市场发展时间短,还很不成熟,应借鉴证券发达国家和地区的经验,建立和完善证券市场监管模式,推动证券市场持续、稳定、健康、快速发展.     

中国发展股指期货研究

现阶段中国是否应该发展股指期货市场在理论界引起了热烈的讨论，本文结合国外成熟市场以及新兴市场发展股指期货的经验，分析了我国发展股指期货的必要性与可行性以及中国发展股指期货的前景；通过对我国证券市场发展状况的分析，归纳了目前中国发展股指期货市场所面临的主要问题，对建立我国股指期货市场交易制度进行了探讨，并提出了加强股指期货市场监管和建立健全法律体系的一些建议。     

关于发展辽宁证券市场思考

目前,证券市场已成为全社会关注的热点,我国许多地方不同程度地兴起了“债券热”和“股票热”。辽宁作为拥有改革开放以来全国第一家证券市场的省份,也同样受到这股“债券、股票狂潮”的冲击。正确引导人们对新的改革热潮的追逐,采取积极有效措施预防证券市场潜伏的危机,已成为当前辽宁证券市场健康发展的重要研究课题。为此,笔者就此问题谈几点不成熟的看法,以供大家参考。一、进一步开放辽宁证券市场的必要性(一) 进一步开放辽宁证券市场,是振兴辽宁经济、增强自我积累、自我发展能力的客     

美国资产证券化构造之法律问题研究

资产证券化是起源于美国的新兴融资方法，资产证券化构造主要涉及到三个法律问题：SPV的“破产隔离”、应收账款的“真实买卖”、以及应收账款的转让“完善”。美国的实践为这些问题的解决提供了可资参照的标准，中国的资产证券化立法也可以借鉴美国的经验来解决这些法律问题。     

会计师事务所虚假陈述民事责任因果关系认定的困境与制度回应

会计师事务所未保持应有的职业谨慎，因其鉴证文件存在虚假陈述给投资者造成损失的，应承担法律责任，厘清责任承担的关键在于认定交易因果关系与损失因果关系。根据我国证券市场实际情况，在认定交易因果关系时，我国应确立“存在有效市场”为“推定信赖”原则适用的前提，并于法律制度中引入“理性投资者概念”,规定“推定信赖”原则的适用对象为“理性投资者”;认定披露信息“重大性”时，应增设“理性投资者标准”作为补充，以弥补现行规定应对证券市场“价格失灵”时的不足；同时应确立审计准则作为判断信息“真实性”与“重大性”标准的法律地位，降低会计师事务所执业法律风险；且应建立对于“阻碍损失因果关系成立因素”的统一证明标准并采取统一指数计算市场风险。     

试论内幕交易及其法律责任

近几十年来,随着证券市场的迅猛发展,内幕交易也逐渐增强,内幕交易已成为国际证券市场的热点法律问题之一。本文从比较的角度论述了内幕交易构成的主体、行为方式和内幕信息,以及我国和世界上证券业发达的国家对内幕交易禁止的规定和内幕交易的法律责任。     

法与金融学视角的投资者保护法律制度分析

［摘要］投资者保护对于证券市场发展的重要意义已经引起理论界和监管当局的逐步重视。从法与金融学视角出发，对中国投资者保护法律制度的维度分析可揭示法律制度演进过程中的金融学内涵。适当吸收成熟资本市场经验、加大投资者保护的执法力度以及突破影响投资者保护的关键性条款等可以不断完善投资者保护法律制度。     

我国证券交易所对上市公司信息披露监管的法律制度研究

由于信息在证券市场运行过程中的核心作用，因此上市公司的信息披露监管成为证券市场监管法律制度的核心。证券交易所作为证券市场的组织者和一线监管者，在上市公司信息披露监管方面发挥着重要的作用。论题从“杭萧钢构”信息披露监管失灵事件的过程，分析我国证券交易所对上市公司信息披露监管存在的主要制度缺陷表现在五个方面，并提出了完善证券交易所对上市公司信息披露的监管建议。     

我国资本市场上股票回购理论及实证分析

本文首先从动因、法律规范等角度介绍了发达国家及地区业已形成的有关股票回购的理论与制度；其次探讨了股票回购对我国证券市场的现实意义并对我国证券市场上的股票回购做出了归纳分析，通过与发达国家进行比较，寻求中国在此问题上如何与国际接轨；最后，针对我国股票回购的实践中存在的障碍和亟待解决的问题提出了几点建议。     

证券市场管理体制与证券市场管理

证券市场管理体制是指国家关于证券市场的组织机构及其交易行为的制度规定。当前,在我国经济社会中俏然出现的“证券热”正方兴未艾,证券市场也已形成一定规模,因此,研究和探讨建立我国的证券市场管理体制问题,已成为当前我国证券市场理论研究的一项重要课题。本文拟借鉴西方国家建立证券市场管理体制的有益经验,就建立我国的证券市场管理体制及我国证券市场管理的操作要点等问题,谈谈我们的看法。     

外资并购国有企业的法律管制问题

外资并购国有企业是投资的热点,但存在“超国民待遇”、国有资产流失、国有股利益和债权人利益的保护、平等竞争及反垄断等问题。要解决这些法律问题,我国应借鉴发达和发展中国家管理并购的经验;同时,从我国实际出发,制定相关法律,逐步对外资实行国民待遇,加强国有资产评估的监督,规范并购程序,保护债权人的利益。     

私募基金及其管理公司的规范运作与发展策略

当前中国金融市场上出现的“私募基金”是由证券市场自发创新的一种投资工具 ,它的产生和发展既有合理性和必然性 ,又存在无序性和盲目性 ,存在许多问题 ,急需整顿和规范。必须通过完善法律保障体系 ,建立私募基金管理公司内控机制来规范运作     

中国证券监管机构的若干法律问题探讨

证券监管机构是证券市场的一个重要主体 ,其行为能够给证券市场带来重大的影响 ,证券监管机构的完善往往是一个国家证券市场成熟的标志。中国证券市场监管机构经历了由单一监管机构到多头监管机构再到集中统一监管机构的发展历程。目前由事业性质的证监会履行“国务院证券监督管理机构”的行政职能主要是受立法程序和惯例、现行体制及当前证券市场特点的制约。证券监管机构性质的法律规定与实际情况不一致给证券监管机构的运作和《证券法》的实施带来了法律碍障。对此应明确证券监管机构的监督机构 ,削减证券监管机构部分权力