机构投资者对中小投资者利益保护效应分析

长期以来,作为证券市场不可或缺的重要参与者的中小投资者,其重要性愈来愈受到监管者的关注,加强对中小投资者利益的保护对加快资本市场健康发展具有重要意义。基于上述认识,本文从机构投资者持股角度,实证研究其对中小投资者利益可能产生的影响,结果发现机构投资者持股有利于保护中小投资者的利益,壮大机构投资者的力量有利于维护中小投资者的权益。     

论我国中小投资者利益保护

投资者保护不仅关系资本市场的规范和发展,而且也关系到整个经济的稳定增长。中小投资者作为资本市场的主力军,由于公司内外部治理环境的制度性缺陷,其权益得不到有效保护。本文分析了中小投资者利益保护的现状及受损根源,并提出了相关建议。     

浅议我国资本市场的财务信息透明度建设——兼论中小投资者利益保护

透明度是全球资本市场面临的共同问题,也是困扰资本市场发展的难题之一。资本市场上违背透明度原则,频繁披露虚假信息等财务欺诈行为严重扰乱了资本市场秩序,并侵害了投资者的利益,尤其是力量比较薄弱的中小投资者的利益。因此,改善资本市场信息披露现状,加强透明度建设显得尤为重要。本文分析了财务信息透明度建设的重大意义及影响财务信息披露透明度的因素,提出改进的意见。     

基于公司治理视角的中小投资者保护

中小投资者是证券市场最重要的组成部分,保护其利益才能让其更有信心更积极参与证券市场活动。本文基于公司治理中控股股东侵害中小投资者利益这一普遍问题,通过阅读相关文献,总结归纳了大股东威胁小股东利益的形式,从而提出对中小投资者保护的对策。     

浅谈证券市场中小投资者的权益保护

我国证券市场中,中小投资者占有相当大的比重,证券市场中的主要资金来自中小投资者,其在证券市场中的重要地位可想而知,但是由于中小投资者中大多数为个体散户,他们的权益难以得到保护。因此本文通过分析目前我国中小投资者的现状,探索为何中小投资者的处于劣势,由此提出关于保护中小投资者权益的相关措施。     

浅析当日回转交易对中小投资者的保护

回转交易的交易制度是国际证券市场通行的一项交易制度。在目前阶段，我国债券和权证实行当日回转交易，B股实行次日回转交易，A股和上市交易的基金不实行回转交易。不实行回转交易具有明显助涨助跌性质，市场波动幅度加大：有利于机构投资者欠资金的操作，不利于中小投资者小资金的操作。实行回转交易将满足投资者的交易需求，可以真实反映市场供求状况，交易手段的更新要求交易制度改革，以保护投资者利益．     

基于AHP的中小投资者利益保护评价指标的运用

本文在以前研究成果——＂中小投资者利益保护评价指标体系研究＂基础上,分析如何运用该指标体系。首先,本文采用层次分析法（AHP）确定二级指标权重,然后运用加权综合评价法确定评价指数,最后提出评价的主体以及实施程序。     

制度视角下的中小投资者权益保护

投资者是证券市场的主体,他们的信心直接关系到市场的发展。由于不完善的法律法规环境和初始制度安排,中小投资者的利益受侵害的情况十分严重,作为市场上弱势一方,中小投资者迫切需要一套经济和法律机制保护自己的权益。所以，从制度和组织角度出发，研究中小投资者权益保护问题就非常具有理论和现实意义。     

从企业的契约性看中小投资者保护

中小投资者保护问题对于证券市场的健康发展具有重要影响,只有增强中小投资者对证券市场的信心,才能让证券市场得到长久发展。本文从企业契约的角度研究中小投资者保护问题,指出公司治理对中小投资者保护的重要性,并提出了几点建议,以供参考。     

保护证券投资者的权益

依法保护投资者的权益,让投资者树立信心,是资本市场可持续发展的动力,也是海外成熟资本市场和一些新兴资本市场的成功之道。统计显示,截至2006年6月底,我国证券市场投资者开户数为7000多万户,他们构成了我国以散户为投资主体的新兴证券市场,他们的利益得失关系到我国证券市场的兴衰。各国都将保护投资者利益作为一项中心工作,国际证监会组织将保护投资者利益列为证券监管三大目标（保护投资者;确保市场公平、有效和透明;减少系统风险）之首。由于中小投资者受信息披露、分析能力和资金实力等因素限制,他们在市场中处于弱势地位,自我保护能力不强,所以,保护证券投资者,更多的是保护中小投资者的利益,这也是管理部门重中之重的一项工作。     

公众参与下政府与游戏企业发展策略的演化博弈分析

游戏企业选择设置防沉迷机制行为策略是应对青少年沉迷网络游戏等不良社会影响的有效举措,公众的监督和政府部门的监管是构建良好社会风气的重要保障。本文针对我国越来越多青少年沉迷虚拟网络游戏而影响社会风气的问题,考虑政府监管与公众的监督,构建政府、公众、游戏企业的三方演化博弈模型,并建立复制动态方程,得到不同情形下政府、公众和游戏企业的演化稳定策略;并通过数值分析的方法,分析监管成功率对政府与游戏企业防沉迷机制选择的影响。研究表明,监管成功率对游戏企业策略选择起着重要影响。不同情形下,政府可以根据所掌握的相关信息对游戏企业采取不同策略进行有效监管。从短期角度来看,无论政府采取何种策略,公众与游戏企业会考虑自身利益而选择"不监督"和"不设置防沉迷机制";从长期角度来看,在没有政府监管情况下,公众与游戏企业依然会主动选择"监督"和"设置防沉迷机制"。     

中介机构参与下联盟企业知识转移的三方利益博弈分析

知识转移是企业保存知识、提升创新能力的重要途径,中介机构在转移过程中发挥了重要作用。本文以联盟企业间知识转移为研究对象,考虑了企业的不同心理压力,首先建立了联盟企业双方的讨价还价博弈模型;其次构建了考虑中介机构参与知识转移的博弈模型,分析和讨论三方收益变化的影响因素及策略选择。结果表明,在直接知识转移博弈中,转移主体的收益大小与自身的心理压力呈负相关,而与对方的心理压力呈正相关,同等心理压力下知识转出方占优;中介机构参与博弈情形下,中介机构作为协作角色的博弈收益仅受博弈双方心理压力影响,且与知识接收方协作可获得更大收益,而主导角色博弈情形下收益受到三方主体心理压力的综合影响,并在主导知识接收博弈时获得收益更大;中介机构的角色选择与知识转出方心理压力变化相关性不明显,主要受到知识接收方及自身心理压力影响。     

基于情景推演的群体性突发事件演化博弈分析

日益频发的群体性突发事件已严重影响到中国的社会和谐和公共安全。针对群体性突发事件中不同社会群体的利益博弈问题,基于演化博弈理论研究群体性突发事件中强势群体和弱势群体两类异质群体策略选择的演化过程,建立未引入上级政府惩罚机制和引入上级政府惩罚机制两种情景下的群体性突发事件演化博弈模型,对比分析强势群体与弱势群体行为策略的演化稳定均衡,基于数值仿真对模型进行情景推演模拟。研究结果表明,未引入上级政府惩罚机制情景下,当强势群体采取强硬策略的成本与信誉损失成本之和超过其获得收益和对采取抗争策略的弱势群体惩罚成本之和,并且弱势群体通过抗争获得的收益小于其采取抗争策略的成本时,两个异质群体将最终选择合作策略;当强势群体采取强硬策略的收益超过其行动成本、信誉损失和提供补偿成本之和,且弱势群体通过抗争获得收益超过其行动成本、获得补偿和支付惩罚成本之和时,两个异质群体将选择强硬-抗争策略;两群体策略演化速度与策略选择初始比例有直接关系,在初始状态选择策略比例相同情况下,弱势群体均比强势群体更快演化至均衡策略。引入上级政府惩罚机制情景下,当上级政府惩罚力度高于强势群体采取强硬策略获得的收益与其行动成本、信誉损失成本和对弱势群体补偿成本之差值,且同时高于弱势群体采取抗争策略获得收益与其行动成本差值时,两个异质群体都将最终选择合作策略;随着施加的惩罚增大,对弱势群体策略演化的影响不再显著,而对强势群体策略演化的影响却显著增加。研究结论为群体性突发事件情景-应对提供重要决策理论支持。     

群体性突发事件中政府机会主义行为的演化博弈分析

群体性突发事件成为影响当前我国社会稳定和实现现代化平稳过渡的重要因素,但是研究主要是基于实践经验的概述和总结分析上,缺少合适的理论分析工具揭示群体性突发事件的演化规律和发展特征。本文尝试运用演化博弈理论建立了地方政府部门与社会弱势群体之间的演化博弈模型,分析了地方政府部门机会主义行为导致的群体性突发事件呈现扩大化的趋势。研究结果表明:(1)如果社会弱势群体的情绪和行动尚未激化,至多停留在集体上访或集会等体制内平和的诉求手段,机会主义的地方政府将采取高压强硬策略;此时博弈均衡结果是(妥协或平和诉求,强硬);(2)一旦弱势群体中出现少数分子采取了"打砸抢"等暴力抗争的行动,由于机会主义政府转而做出较大让步,从而诱导其他弱势成员相继采取暴力抗争行动,事态反而进一步呈现扩大趋势。因此,群体性突发事件处置过程中,地方政府的机会主义行为不仅延误事件处置的最佳时机,而且直接导致了事态的扩大化。最后结合数值分析和瓮安事件案例,剖析了地方政府部门采取的机会主义应急处置措施,以及本文理论模型的适用范围。     

政府参与模式下出行者出行方式选择行为的演化博弈分析

随着城市经济的发展,一些城市交通拥堵、群众出行不便等问题日益突出,其主要原因是机动车辆特别是私家车增加过快,我国城市公共交通发展总体上滞后,难以满足人民日益增长的交通出行需求.本文运用演化博弈理论对在政府参与下出行者出行方式选择行为进行了分析,建立了政府参与下出行者出行方式选择行为的演化模型,并分析了一些主要参数对选择行为的影响,结果表明,政府对公交车的激励效应以及对私家车管制效应对出行者出行方式选择行为的演化起着至关重要的作用.在讨论过程中,对各种情况做了详细地分析和解释,可以为政府决策部门提供相应的参考.     

政府推动下企业新技术采纳博弈分析

针对产品不同市场需求下企业采纳新技术的实际情况,尝试应用囚徒困境和多阶段序贯博弈思想建立存在政府补贴条件下企业新技术采纳战略决策模型,并对理性博弈方是否存在进化优势进行了分析。研究认为:①理性博弈方会尽早采用新技术,而市场对产品较高的需求增长会推迟企业采用新技术的时间;②理性博弈方要求政府补贴越少,产品市场需求增长率越高,政府为推动新技术采纳要支付的补贴也应相应增加;③较高的产品市场需求增长率和新技术采纳成本最终将理性企业逐出市场,而适当的政府补贴有利于理性企业生存。针对分析结论,提出可以有效推动新技术采纳的G-E框架模型。     

BOT模式下开发经济适用房的博弈决策分析

经济适用住房是我国住房保障制度的一个核心,经济适用房实施的好坏直接关系到住房保障制度实施的成效.现今经济适用房在实施过程中出现了不少问题,原因之一就是它的保障方式单一,只售不租.本文提出在BOT模式下考虑经济适用房的建设,即经济租赁房.并根据博弈论的理论和方法,以特许权期作为政府的决策变量,建立了政府和开发商之间的博弈模型,分析了政府和开发商的最优战略问题,从而得到了特许权期的最优决策模型.     

党内监督主体及其相互关系

党内监督是党内监督主体和监督客体共同构成的辩证统一体,离开党内监督主体及其职责的发挥,党内监督就不可能存在,也无法实施。只有明确党内监督各主体,充分发挥党内监督主体的监督职责,保证监督主体的各项权利,党内监督才能真正得到贯彻落实,才能达到预期效果。因此,必须认真理解和掌握党内监督各主体及其相互关系。一、党内监督主体的概念党内监督主体专指党内监督活动中对党内各方面工作以及党内的组织、干部和党员实施监督的党的各级组织、专门机关(即各级纪委)和全体党员。如果把党内监督比做党自身的免疫系统的话,党内监督主体就是这…     

企业内部信用问题的博弈分析

企业内部信用是企业存在的基础,一个良好的企业内部信用氛围,在企业管理中起着非常重要的作用.本文通过分析企业内部管理层与职员的背信行为,构建了管理层与职员在绩效评价过程中的博弈模型,得出(背信,背信)的结果.从而说明,应采取措施,使得管理层与职员在博弈中采取(守信,守信)的策略.     

政府监管与企业加入第三方国际环境审计的模糊博弈分析

针对政府环境监管与企业实施环境行为博弈分析中无法对双方的损益情况做出判断的问题,文章结合三角模糊数构建了政府监管和企业加入第三方国际环境审计的博弈模型,分别指出了纯策略纳什均衡和混合策略均衡情况需要满足的条件,讨论了政府与污染环境企业博弈策略的影响因素及作用机制,为政府监管与企业加入第三方国际环境审计顺利实施提供了相关建议。然后通过三角结构元方法对算例进行求解,验证了结论的正确性和可行性,引入三角模糊概念更加符合实际应用情况,拓展了第三方国际环境审计的应用背景。研究结果表明,政府对消费者消费的引导和对污染企业的惩罚对企业是否决定加入第三方国际环境审计起着举足轻重的作用。