论中小企业资本结构的动态优化

最优资本结构是企业综合平均资本成本最低,企业价值最大化的资本结构,能起到财务杠杆、节税、降低资本成本等作用.我国中小企业在资本结构决策中存在着不和谐因素,需要通过借鉴国外融资经验,确定合理的融资顺序;提升自身素质,增强内源融资能力;创新制度,扩大中小企业融资规模;加大政府扶持力度,不断完善中小企业融资结构等方面优化措施,才能使中小企业在竞争激烈的环境之中立于不败之地.     

论中小企业资本结构的动态优化

最优资本结构是企业综合平均资本成本最低,企业价值最大化的资本结构,能起到财务杠杆、节税、降低资本成本等作用.我国中小企业在资本结构决策中存在着不和谐因素,需要通过借鉴国外融资经验,确定合理的融资顺序;提升自身素质,增强内源融资能力;创新制度,扩大中小企业融资规模;加大政府扶持力度,不断完善中小企业融资结构等方面优化措施,才能使中小企业在竞争激烈的环境之中立于不败之地.     

中小企业融资制度结构研究

中小企业融资困难并不是资金供给不足,而是资金供给制度结构与企业需求的制度结构不能对接。本文从产权结构、信用障碍、风险变数三个层面分析了中小企业融资需求结构形成的制度约束;从金融体制、融资中介、民融机构三个方面解剖了现行的为中小企业融资服务的融资供给结构的制度缺陷,并在此基础上通过进一步明确政府职能、创新融资方式、密切银企关系等途径,提出完善中小企业融资制度结构和优化中小企业融资环境的对策。     

我国中小企业融资需求与资本结构选择研究——基于中小上市公司的实证检验

通过对影响中小企业融资需求与资本结构选择的特征因素进行逻辑分类,通过样本选择来控制一定层面的特征因素,进而对中小企业融资需求与资本结构选择进行一般性研究。研究发现我国中小企业的融资需求偏好股权融资,中小企业规模、成长性、市场竞争能力、盈利性、非债务税盾与资产担保价值对中小企业融资需求与资本结构选择具有重要影响揭示了尽管资本市场拓宽了中小企业的融资渠道,股权融资需求得到较大程度的满足,但是并不能满足中小企业成长性融资的内在需求,高成长企业被迫选择以银行信贷为主的债权性融资,从而带来财务杠杆的提高,增大企业财务风险,因此对于本身就具有高风险的中小企业来说,提高风险价值管理水平,科学进行融资决策具有至关重要的意义。     

以商业银行价值链转型破解中小企业融资难题

从金融功能观理论出发,对商业银行中小企业融资价值链与业务空间进行分析,指出现阶段商业银行价值链的大客户偏好特征是中小企业融资难的根本原因。在新的发展阶段,中小企业金融服务价值进一步显现,商业银行必须重构中小企业融资价值链,转变服务理念、明确业务目标、加强风险管理、创新服务产品与业务流程,打造中小企业金融服务价值网,才能破解中小企业融资难题。     

中小企业与金融中介在债务融资中的博弈分析——中小企业融资难的另一新解释

针对中小企业融资难的问题,定性分析金融中介与中小企业债务契约的特征,运用一个简单模型,在中小企业隐瞒信息的特殊偏好、运营绩效对企业主个人特征等无形资产过分依赖等契约特征条件下,定量研究中小企业与金融中介在债务融资中的行为和规律。结果表明中小企业融资难与破产清算价值和清算概率密切相关,二者又取决于契约特征:运营绩效对企业主个人特征依赖性强、资产互补性强,是造成中小企业破产清算价值低的主要因素;同时,当中小企业出现流动性风险时,由于破产清算价值低,金融中介缺乏足够的动力让其破产;在不完全契约中,中小企业隐瞒信息的偏好使金融中介的破产威胁不能有效防范战略性违约。由此引申出解决中小企业融资难的政策建议。     

基于资本结构的中小企业治理结构变迁

中小企业是我国国民经济的重要组成部分,中小企业的发展是关系到国民经济健康可持续发展的关键。该文就中小企业治理结构变迁进行分析,借鉴资本结构理论对其治理结构变迁进行解释,提出中、小企业资本结构是其治理结构演进的决定因素,优化中小企业资本结构是改进治理结构、提高企业效率和效益的关键。     

中小企业资金紧张的成因分析

资金紧张问题一直是中小企业面临的主要难题。我国中小企业资金紧张既有国家政策方针的原因,又有企业管理体制方面的原因。国家应建立中小企业的政府支持体系,银行适当放宽信贷条件,建立银企合作关系;中小企业加强信用建设,合理优化资产结构,配置固定资产与流动资金的比例,加强流动资产的管理,拓宽企业产品销售渠道,实施营销创新,增加企业收入。     

代理理论与中小企业财务管理目标

分析了代理理论对中小企业财务管理的重要性,指出由于中小企业与大型企业存在着不同的代理关系,因此中小企业与大型企业的财务管理目标有所不同,认为中小企业财务管理目标受到业主经理个人价值取向的重要影响,而具有多元化的特征。     

中国中小企业现状

从目前我国中小企业的内部环境看，企业技术水平偏低、盈利能力不高、企业创新能力不足、技术人才短缺等方面是中小企业缺乏竞争力的共性问题。地区差异正在显现近年来，随着市场化进程的加快，越是经济发达地区，中小企业数量的增长越快。调查显示，1988年之後成立的企业，发达地区、欠发达地区分别占72.32%和38.79%，发达地区远远高於欠发达地区。中小企业的优势行业与地区的地理位置和经济优势有关。具有成本比较优势的纺织服装业、轻工业，其在发达地区的比例明显高於欠发达地区。其次，中小企业的优势行业与长期以来国家的产业布局和区…     

江、浙、沪中小企业价值管理调查报告

价值管理作为一种先进的管理理念和管理方式,已经为西方企业所广泛应用。而对江浙沪中小企业基本制度及价值管理现状的问卷调研表明,我国中小企业对价值管理的了解与运用还远远不够,以至企业管理与自身发展和市场经济发展不相适应。依据正确的价值管理理念和方式,对企业价值流程实行优化与再造,是实现我国中小企业有效治理,最终实现价值最大化的有效途径。     

台湾中小企业融资体系研究

台湾中小企业融资体系健全,具有完备的商业性融资体系与政策融资体系。当前,这套融资体系总体运行良好,主要表现在间接融资的成本稳步下降,非规范融资比例有所下降,同时融资辅导体系对中小企业融资促进作用明显,强化融资与强化投资措施初见成效。当然,台湾中小企业融资体系仍存在有待改进的地方,如中小企业直接融资门槛偏高,银行信贷支持力度有待加强,政策性专案贷款用途重叠且产业导向不力等。台湾的相关措施对台湾中小企业融资与发展颇有助力,为中国大陆提供了可资借鉴的经验。     

对新时代我国中小企业文化塑造的三维审视

企业文化是企业发展的基础性力量。推进新时代我国中小企业文化塑造,可从三个维度进行把握：从价值意蕴来看,中小企业文化塑造既有助于企业适应时代发展要求,又有利于推动中小企业高质量发展,也有益于促进新时代企业文化的形成;从核心要义来看,中小企业文化应是弘扬企业家精神、科学精神与工匠精神的高度统一,可极大丰富新时代我国中小企业文化的内涵;从实践路径来看,中小企业文化塑造可从加强价值引领、积极营造文化氛围、自觉进行文化建设等角度具体展开。     

中小企业资本结构影响因素分析

目前国内中小企业资本结构不合理,存在内部融资比重过低、外部融资渠道单一、短期负债占比过大等缺陷.影响因素有企业内外部两大方面,其中内部因素是主要原因.要改善中小企业资本结构,应从加强中小企业自身约束、完善资本市场和推行扶助政策等多方面进行努力.     

金融业的扶持对中小企业发展的实证研究——以湖北省荆州市为例

中小企业融资一直是学者们研究的热点,且大多数学者都指出中小企业存在融资难的困境,而关于金融业的扶持对中小企业发展的定量研究很少.我们随机调查了荆州市的120多家中小企业,通过实证分析证明荆州市的中小企业受到金融扶持逐年增加,对其持续发展有着重要的意义.但贷款的总额、比例还很低,行业分布不均,与金融业应当发挥的作用还不相匹配,存在严重的金融压抑现象.同时,扩大贷款在中小企业的比例可以促进经济增长.     

优化人才结构促进宁夏中小企业人才合理流动

宁夏中小企业的生存与发展过程中,人才起了关键性的作用。大企业可以凭借其名气和雄厚的实力吸引各种人才,而名气和资源比较小的宁夏中小企业,如何合理流动人才,优化人才结构便成为中小企业管理者十分关注的问题。笔者通过分析宁夏中小企业人才结构,找出了其中存在的问题:知识结构、职称和年龄结构、技术等级结构、人才配置均不合理,并提出了打破界限、优化环境、引进人才、注重培养调整人才结构、使人才流动趋于合理的策略。     

中小企业信贷配给综合模型分析

为了考察中小企业比大企业更经常受到银行信贷配给约束的原因,在综合考虑银行利率、银行贷款审查成本、抵押品价值、企业风险、企业产权特征、企业规模、企业与银行之间的信息不对称程度、企业履约概率等多个因素的基础上,建立了中小企业信贷市场信贷配给综合模型。研究结果表明:中小企业规模小、私有产权比重大、难以提供有效的抵押品,以及中小企业与银行之间存在的信息不对称现象,是导致我国中小企业信贷市场融资困境的主要原因。此外,当综合考虑多个影响因素时,中小企业信贷市场的特征将会呈现更加复杂的结果。     

甘肃省中小企业技术创新风险来源的实地调查与分析

基于甘肃省中小企业技术创新风险实地调查结果,构建甘肃省中小企业技术创新风险三级评价体系,研究其技术创新风险来源。结果表明：甘肃省中小企业技术创新模式 以模仿创新为主,合作创新和自主创新比例较低,整体处于较低的发展阶段;其技术创新风险来源由大到小依次为财务风险、市场风险、外部环境风险、技术风险、管理风险、生 产风险;技术创新人才缺失、资金支持不足、创新制度不完善、创新信息匮乏、创新水平不高、创新成果转化为产品的比例较小等是甘肃省中小企业技术创新发展水平不高的重要 原因。企业、政府和金融机构应通力合作,不断降低和化解中小企业技术创新风险,共同推进甘肃省中小企业的技术创新水平。     

资本结构与中小企业股权融资的实证分析

通过对中小企业在进入股票市场之初和上市两年后的企业融资结构特点的研究,提出我国现阶段应进一步发挥外部股权市场的作用,大力推进中小企业板块的建设,为更多的中小企业开辟外部股权融资市场。同时要密切关注成长型中小企业的发展,适当放宽中小企业板块的上市条件。适当调整现有股票市场的再融资政策,使再融资政策的具体要求与企业的竞争性、成长性等特点相联系,以促进企业的融资效率为再融资政策的最终目标     

台湾对中小企业的金融支持及其启示

台湾在70、80年代的经济发展中,中小企业是贡献最大的一个行业,是台湾出口创汇和财政收入以及创造就业机会的重要来源。在台湾,中小企业从业员工在岛内总从业员中所占比例在80年代基本已超过了80％以上,在国民生产总值占的比例相当大,商业超过了80％,其他各业也达到40％多。然而,中小企业由于其规模小、合作精神差、短期行为等缺点,以难发展成为大企业,从外部金融市场获取资金方面往往处于不利地位。为促进中小企业发展,台湾采取了各种金融支持措施,扶持中小企业的发展,其中不乏值得我们借鉴之处。一、台湾对中小企业的金融支持…