商业银行利率风险管理中久期技术运用初探

我国利率市场化改革已进入实质性阶段,今后商业银行如何管理利率风险,在利率市场波动的冲击保持盈利和安全经营。久期技术是较为良好的动态风险衡量和管理模型,通过结合凸性概念还可推广运用于隐含期权性质的资产及负债的利率风险衡量中去,这可以提高我国商业银行的风险管理水平。     

债券的利率风险测度及套期保值策略

利率水平的涨落 ,会使债券持有者资本利得相应的增加或损失 ,这种风险称为债券的利率风险。首先解释了债券的定价及利率风险的原理 ,继而给出了利率风险较为流行的测度方法 ,即久期 (Durability)、修正久期(ModifiedDurabilityorSensitivity) ,并用图示的方法指出了久期测度风险的不足 ,然后将债券价格波动作泰勒展开 ,取其前两项 ,把凸度的因素考虑在内 ,从而这种波动精确到二阶无穷小 ,基本满足了实际中的运用。在久期和凸度的基础上 ,当收益率曲线水平移动时 ,给出了对暴露在利率风险下的固定收益债券的套期保值的具体策略。     

不完全信息转递下美元国债期货投资路径与久期对冲方法研究

本文基于2013年诺贝尔经济学奖得主法玛的有效市场为基础,解析当面对不完全信息条件下国债的投资策略,并以此逻辑线索线进行分析,在不完全信息条件下可以完成通过寻找美元债券定价差价来增加收益,从而在避免利率波动的同时被动提高债券投资组合的收益率. 本文最后就如何正确对待债券定价提出了合理化建议.     

关于函数凸性刻划的等价性定理

讨论了几个关于函数凸性刻划的定义,证明了在一定条件下,上述定义的等价性.     

商业银行债券组合的优化模型

近年来,我国商业银行债券资产的比例不断增大,如何管理和运作债券资产成为既有重要现实意义又十分迫切的研究课题.文章从实用角度出发讨论和构建了两种商业银行债券组合的优化模型,并用实例进行了求解,可供商业银行债券投资时借鉴.     

根据凸轮轴安装偏心量修正凸轮廓形测量值的方法

凸轮轴在检测仪上的安装偏心量会影响凸轮轴上凸轮廓形尺寸测量的准确性和复现性．本文提出了根据辨识获得的安装偏心量和已知的凸轮基圆半径来修正凸轮廓形测量值的方法．此方法在实际测量中获得了满意的效果     

Banach空间中二层规划的凸性和连续性问题

本文置二层规划模型中的各构成函数于Banach空间中,讨论了下层极值函数和上层目标函数的凸性与连续性,推广了有限维空间中二层规划模型中的相应结果。     

关于拟凸泛函极小的部分正则性的一个注

本文给出了Acerbi—Fusco定理的一个新证明,指出证明拟凸泛函,P≥2,N>1极小的部分正则性可以不必利用中函数的逼近定理,也不需用到测度的有关性质。     

利率期限结构风险因素下的债券组合策略

研究了中国债券市场利率结构风险,结合中国债券市场的特点,利用赫尔米特插值法建立利率期限结构风险模型,量化了风险因素,并以此得到了债券组合管理的策略与风险对冲的原则。结合中国债券市场的实际数据进行实证分析,检验了模型的有效性,得到了比较满意的结果。     

论一般保证期间的性质

现行立法与司法解释对保证期间的规定存在矛盾,保证期间既非除斥期间、也非诉讼时效,也非所谓的失权期间。保证期间的性质为附期限法律行为所附的解除期限。     

箱样条曲面单向凸性条件

本文引入单向凸的概念,给出了箱样条曲面单向凸的必要条件,充分条件。     

利用函数的凸凹性证明均值不等式

从利用Jensen不等式证明均值不等式关系的过程中函数的取法入手 ,证明了这种不等关系与函数性质 (凸性、单调性 )之间的关系 ,由此可以定义一种更一般的平均———函数平均 ,而调和平均、几何平均、算术平均只是函数平均在特殊函数上的表现     

从3322说到4321——兼谈事物的“居中”与“多元”

事物的"居中"与"多元"是由事物内在的多个因素所决定.本文从一个简单的游戏"3322"入手,以数学方法(概率论)讨论"居中"与"多元"之间的关系,揭示出"居中"与"多元"之间是内在的复杂状态下的一种平衡.     

我国债券型基金择时能力实证研究

选取12只开放式债券型基金作为研究对象,采用Sharpe投资风格分析法,通过分析债券型基金管理者的现金与债券之间转换能力、债券期限匹配能力、年度投资组合调整能力对其择时能力进行研究。研究结果表明:南方宝元、天治财富增长的现金调整值为正数,故基金管理者具有现金与债券之间转换能力;南方宝元、兴业转债以及天治财富增长的短期债券调整值为负数,长期债券调整值为正数,故基金管理者具有债券期限匹配能力;南方宝元、兴业转债以及天治财富增长的年度投资组合调整均值都是正数,故基金管理者具有年度投资组合调整能力。     

略论"文化整合力"与旅游业的可持续发展

本文从文化对于旅游业发展的整合作用出发,说明了旅游业实现可持续发展战略必须以文化开发为中心,弘扬民族文化,开发丰富多彩的文化旅游资源.     

论我国高等教育债券融资制度的改革

债券市场是高等教育的重要融资渠道，但是目前在我国高等教育行业与债券市场之间缺乏一种有效的联结机制。我国高等教育的债券融资制度改革的措施主要包括：中央政府发行高等教育专项国债，允许地方政府发行高等教育专项地方政府债券，允许有条件的高校在债券市场上发行大学债券。