实期权理论在矿产资源勘探开发项目投资决策中的应用

矿产资源勘探开发项目具有周期长、投资多、风险大的特点。在矿产资源勘探开发项目投资决策中应用最广泛并被普遍认同的就是净现值法,但传统的净现值分析方法没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值,实期权(RealOption)理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性,并争取管理运作中的灵活度,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法,对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例作具体分析,并探讨其结合我国国情的应用性研究途径。     

项目投资决策的实物期权方法及其应用评价

实物期权方法将项目投资中的管理柔性视作期权(选择权)进行分析,比传统的净现值法更适合用来分析不确定环境下的项目投资决策问题。论文分析了传统净现值法的缺陷及实物期权法对其的改进,以及项目投资中实物期权的类型,构建了基于实物期权的项目投资决策模型,并对实物期权方法在项目投资决策中的应用进行了评价。     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决策中面临的较高不确定性问题.本文引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析,得出了在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定性的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性.     

期权理论在投资决策中的应用研究

传统的投资决策方法-净现值法,建立在投资是可逆的和不可推迟的条件上,它忽视了投资时间选择的价值,因而存在一定的局限性。应用期权理论进行投资决策分析,给以NPV为基本方法的决策研究提供了一种新的思路。期权理论提供了分析及测定不可逆投资项目中不确定性的方法,运用该方法进行投资决策,可提高决策的科学性和准确性。     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性，运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决幕中面临的较高不确定性问题。本文引入实物期权理论，并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析，得出了在较高不确定性环境下，实物期权理论能够发现不确定性的价值，较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

R&D投资评价的期权博弈方法应用研究

R&D投资具有不可逆和不确定性的特征,传统的净现值法由于忽略了R&D投资的期权价值,从而低估了R&D项目的价值,而目前利用实物期权理论评价企业R&D投资时又忽略了竞争对手战略行动的影响。基于此,结合实物期权方法和博弈论的期权博弈方法成为评价双寡头垄断的市场结构下企业R&D投资决策问题的最佳工具,不但分析了R&D投资的期权价值,而且还将战略互动纳入到模型中。案例结果表明了该方法的有效性。     

基于实物期权法的油气勘探项目投资决策研究

结合油气勘探项目的特点,探讨油气勘探中存在的实物期权特性,以及对油气勘探项目经济评价时采用的实物期权法与净现值法的区别进行了分析.同时,将二叉树期权定价模型运用于油气勘探投资决策中,与传统的净现值法进行了比较,并指出在较高不确定性条件下的油气勘探项目的经济评价中,实物期权法是一种比较理想的投资分析方法.     

基于实物期权的互联网项目技术经济评价

面对互联网项目投资的高潮,以净现值法为基础、基于实物期权理论并结合德尔菲法对互联网项目价值提出技术经济评价方法,为互联网项目投资者提供决策参考。定性与定量相结合的方法,以财务评价为基础,通过实物期权理论将项目的成长性考虑进来,通过德尔菲法对项目发展前景做出预测,得出项目投资的判断矩阵,项目投资者根据判断矩阵做出投资决策。     

资本投资决策期权理论解释

资本投资决策期权理论解释宋凯惠一、ＮＰＶ法则及其存在的缺陷传统的投资决策中，通常采用ＮＰＶ法则（净现值法）来确定一个新项目是否值得去投资。首先，计算出投资带来的预期现金流量现值。然后，计算出完成项目的支出流量现值。最后，计算两者之差—投资净现值（ＮＰ...     

基于优化决策的非传统海外油气项目评价的动态规划模型研究

近年来,在国际石油/天然气合作领域中,对已探明或正在开发的油田的开发和生产作业项目,因其不涉及石油勘探,故称其为非传统油气项目合同,研究这类合同项目的评估也引起了极大关注.基于投资者增加推迟投资选择从而增加管理柔性的实物期权决策法,被引入石油勘探开发投资的经济评价中.但实物期权决策法对油气项目评估的实践意义,由于问题过于复杂,目前尚未建立起具有可操作性的评估模型;实物期权方法虽凸显出净现值方法的某些局限性,但是仍不足以动摇净现值方法的基础地位.在净现值法基础上,利用动态规划实现跨期优化,解决了非传统油气项目合同经济评价中的原油价格、自然递减率等外生参数的选择,实现了资金等约束条件下的内生变量--每年钻井数的优化,不仅得到多阶段决策问题的最优策略(最优开发方案),基于此基础上的净现值计算结果也实现了对非传统海外油气项目的评估.