国有股转流通问题的实质是修改金融契约--兼论中国股市金融压抑解除之道

股市的金融压抑必定需要通过国有股转为流通股解除,转为流通股实质上相当于修改金融契约,这是中国股市当前最大的系统性风险.在股市自由化过程中国家应注意协调与平衡利益关系,通过建立国有股准流通市场,树立股民的制度转轨预期,消除由计划股市向市场股市转轨的制度性风险,实现股市制度的平稳转轨.     

中国股市神话还能牛多久

“出来混,总是要还的。”股市上也流传着这句话,那么股市是否会有大调整。去年以来进入股市的新股民是否会体验到过去5年熊市时期股民们所饱尝的痛苦呢,真的很难说。“股市有风险,投资需谨慎”,无论是新股民还是老股民,在赚钱的同时也要绷紧风险控制这根弦才是要义。     

理财

进入5月,所有投资者最关注的两个字就是"加息"。在央行连续提高准备金率和高层官员不断提醒股市风险后,股市并没有出现降温的迹象。而4月在证券市场新开户的人数更是超过2005年和2006年两年的总开户数,达到创纪录的478.7万户。资本市场的钱多了,存在银行里的钱就少了。根据可查月度数据,4月居民户存款出现历史上最大降幅,存款净减少1674     

股市慎者：懂得放弃

"在股市里,你要永远提醒自己,有风险,要谨慎,即便是在大牛市的行情下"这是温大老师夏明新(化名)的炒股感言。26岁的夏明新也是刚入世不久的新股民,但与那种盲目入市的菜鸟股民不一样的是,他是经过长     

炒股代价岂止倾家荡产？还有女儿如花的生命

2007年春天，是中国股市一个极度绚烂而又膨胀的季节。在这股几乎“全民皆股”的狂潮中，股市就像一匹脱缰的疯牛，一度在全国尤其在南部地区掀起了一阵阵飙升的巨浪，其指数、成交额以及开户数等各项纪录均屡创新高，多少股民一夜暴富，各地股市一片疯狂！ 然而，“股市有风险，入市须谨慎”这一诤言，却常常被急于致富的股民所淡忘！入夏以后，全国股市在一路狂升后急转直下、一片大跌，多少不成熟的股民一夜之间倾家荡产、妻离子散！     

人生的围城——股市写真

股民人数为世界之最的中国股市,宛如社会的一座大舞台,正在上演瞬间“牛气冲天”、瞬间“熊影绰绰”的悲喜剧。为什么说“不成熟的股市造就了不成熟的股民,不成熟的股民形成了不成熟的股市”?全球性股灾对中国股市发生了哪些风险警示?扬帆股海的人们该怎样面对′98中国股市?本期“特别视点”向你一一坦陈。     

国有股表决权证券化研究

当前我国国有经济与股市中最大的问题仍然是国家所有制的官僚主义,应通过创设国有股表决权证这一社会主义市场经济的股市的基础制度性金融工具,坚持公有制原则,保留国家所有制的所有制部分不变,从改革公有制的支配制度入手,变国有资产的国家支配制为社会支配制。个体根据成本收益原则自主决定参与资源配置,成为股民,因此社会支配制不可能是人人支配制,支配主体只能是自愿参与的股民,这就形成了股民支配制,它将消除国家所有制的官僚主义弊端,将国家所有制转化为社会所有制。     

炒股须提防法律风险

伴随着沪深股市的暴涨,5月28日,中国证券市场迎来值得纪念的一天——沪深股市证券账户总数突破1亿大关。尽管今年以来,股市出现几次惊心动魄的"跳水",但每次股市下跌都成为股民新一轮"抄底"入市的高潮。现在问题是,一些股民为了筹集炒股资金,不惜高息借贷,甚至把自己的房产抵押和典当来炒股。这是否存在法律风险呢?回答是肯定的。     

蓝筹股能否再战江湖

投资者现在最应考虑的,不是退出股市,而是更加关注调整中的蓝筹股自从调整至6100点开始后,关于本次调整的周期及幅度就一直是市场人士的争论热点。老实讲,调整到5000点还是4800点,对于每日在k线图上作业的技术派人士来说,确有其重要的一面;是调整1个月还是1个季度,对机构投资者来说,也是需要防范的:对普通股民来说,关注这样的问题往往有自寻烦恼的意味。     

下半年股市，牛气还足吗?

2007年5月30日,上调印花税让股市呈现了大地震。连续5个暴跌,随后又奇迹般地呈现明显反弹,股民的心也紧紧追随着股市大盘亦悲亦喜,真正体味到了那句"股市有风险,入市须谨慎"的真谛。惨痛还留存在心,给多数投资者敲响了警钟。下半年股市的行情又会如何?可能各人各有自己的分析。     

谁为中小投资者保驾护航

导语：股市是经济的晴雨表,本应反映一个国家的整体经济运行情况,可如今任何一点风吹草动都能引发市场的动荡与不安。这充分暴露出股市投资者内心的盲目与躁动。另一方面,各种机构和利益相关方赚得盆满钵满,中小投资者却碰得头破血流。因此,如何在我国经济实现平稳增长的今天。让股市平稳健康发展,尤其是充分保护中小投资者的正当投资利益,成了当今股市的一大问题。证监会主席郭树清的屡次发言为股民们送来了一缕阳光。     

夜半惊梦炒股病袭击众股民

"股市要震荡,我得去卖股票了!"睡梦中醒来的佟先生穿上衣裤准备出门,猛然发现外头仍是黑漆漆的一片,低头看表:才半夜3时40分,不由哑然失笑——佟先生只是被"炒股病"折磨的股民之一。自称已经有点"神经质"的佟先生说:"说实话,自从加入了炒股大军,钱没赚多少,可人已变得有点‘神经质’了,,随时都在担心行情大变,很多事都提不起兴趣,生活已被炒股弄得变形了。"的确,股市的火爆正在严重地影响着我们的生活,不少股民都跟佟先生一样,被股市影响了生理和心理健康,多多少少成了"股市症候群"患者。医学专家指出,在大牛市行情下、在全民炒股的氛围中,无论是股民还是准股民都容易作出"利好"的从众判断,认为炒股赚钱,很少有人去直面风险,因此,眼下的社会已经出现了一种群体性心理疾病:"股市症候群"。     

银发族炒股应慎防风险

近年来,牛气冲天的股市吸引了许多老年朋友加入到炒股大军中去。"你炒股了吗?"也成了时下很多人见面时常问的一句话。"股市有风险,入市须谨慎。"其实,股市的风险不仅仅在于行情的涨跌,股民同时也面临许多法律上的     

弱市需要平常心

10月以来，A股市场持续下调。面对如此环境，股市的心理煎熬让很多投资者弃股而逃，不再坚持。这时股民的心态犹如身处失恋当中的人们，茶饭不思、自怨自艾，其实在弱市下投资有时也会使得投资人处在心灵的焦灼当中。已经超过自己的风险承受能力范围却不止损，明明知道再坚持下去短期内无法改观，但依然难以割舍或者索性不再打理，进而可能承受更多的损失。     

投资也能玩点国际化

投资海外,不仅仅是个人规避投资风险的选择,中国庞大的外汇储备也在谋求投资海外优良资产保值增值在A股暴跌之前,中国政府加大了QDll的力度,不仅扩大了额度,而且也批准银行代理的QDll理财产品可以投资股票。但中国股民并没有从管理层的这一动作读出什么异样的信号,疯狂的A股已经让很多人忘记了世界资本市场的样子。     

谁是股市中“最可爱”的人

要问谁是股市中最可爱的人，那可能非新股民莫属了，不接触不知道，接触多了才知道他们内心的想法原来是如此幼稚和天真，殊不知天下还有这样想问题的人，很多时候只能用“白日做梦”来形容才能恰如其分表示其状态。下面讲述的两个故事都是笔者真实遇到的人和事，人名等特征有所改动。     

炒股,须防范涉法风险

2006年以来,牛气冲天的股市吸引了许多人加入到炒股大军中。"你炒股了吗?"成了时下很多人见面时常说的一句问候语。"股市有风险,入市须谨慎。"股市的风险不仅仅在于行情的涨跌,有的股民不小心还会涉及到法律上的风险。比如,因炒股而发生的代理风险、抵押贷(借)款风险、资金管理风险、劳动关系风险等等。     

论转型期中国股市制度性风险及其控制

基于一级市场产权关系的不清，中国股市来自股价、政策和过度干预等方面的风险，总体上蜕变为一种制度性风险。化解这方面的风险，最主要的是要加快股市产权制度创新，构建出市场经济条件下的股市微观基础，同时亦要在分离国家所扮演最大股东代表并对股市实施宏观调控的双重职能中，规范政府行为。惟其如此，才能有力地削弱制度性风险在中国股市风险中的强势地位。     

中国企业债券价差个体性影响因素的实证分析

根据结构化模型和财务比率两种方法确定的债券价差个体性影响因素,对我国企业债券价差进行了实证分析。结果显示,流动性不足仍然是我国企业债券市场中的首要问题,它直接导致我国企业债券价差过分依赖债券到期日。与目前大多数定性分析的结论不同,发现我国企业债券价差中已经包含了一定程度的违约风险补偿,反映了我国企业债券市场定价进一步合理化。两种方法对比之下,财务比率方法确定的变量更适宜解释我国企业债券价差,这既可能是我国股市在价格发现功能上存在欠缺所致,也可能是由于我国存在严重的债券和股票市场分割所致。     

理财

快牛变慢牛提示风险过后,管理层近期对股市的言论明显出现回暖迹象。证监会主席尚福林近日强调"始终坚持资本市场服务于国家发展战略的需要"。人大常委会副委员长成思危也表态,在奥运会之前,中国的牛市趋势不会改变,调整只是让股市由"快牛转向慢牛"。虽然政策风向有回暖趋势,但在股市上一直有"顶三日底三月"的说法,想让股民走出恐慌心理,催暖风只是一个契机,关键还是要看大盘能真正走出红线。