基于SFA的制造业产融结合效率及影响因素的实证研究

本文通过系统收集2003—2013年我国制造业上市公司的投入产出的面板数据,运用随机前沿模型对样本进行分析,得出产融结合效率以及影响因素。研究结果表明,作为资本投入的固定资本对公司产出具有显著的正向影响,而劳动力对公司产出具有显著的负向影响。进一步分析发现,企业规模、持有金融机构股份比例、资产负债率、金融支持力度和政府支持对产融结合效率有正向影响,而员工人数对产融结合效率有负向影响。     

产融结合与企业创新投资

产融结合对于缓解企业外部融资或信息不对称困境,提升企业经营绩效和优化金融资源配置具有重要作用。基于融资约束理论与协同效用理论视角,针对产融结合与创新投资之间的关系、调节作用进行了系统探讨。在选取2010—2014年期间八个高端制造业子行业4029家企业作为研究样本基础上,通过系统GMM回归实证分析了产融结合对企业创新投资强度的影响。研究发现:产融结合对创新投资产生正向影响,且在知识产权发展程度较高、产业聚集水平较高的地区以及经济相对发达的地区,这种正向影响更为显著,但企业规模效应的调节作用并不显著,为企业通过产融结合促进创新投资活动提供了重要的理论指导。     

商业银行产融结合的问题研究

随着加入WTO保护期的结束和国有独资商业银行股份制改革的深入,国有商业银行与产业部门的双向产融结合模式将逐步形成。当前来看,金融控股公司是国有商业银行产融结合的有效组织形式。金融控股公司包括国有商业银行下设金融机构形成的控股公司、总行改组形成的金融控股母公司和上设金融集团形成的控股公司三种形式。     

论产业和金融业相结合

产业和金融业在经济运行中的结合,是经济发展到一定阶段的必然要求。本文从国内外产融结合的比较中,剖析了我国产业界与金融界过去存在着“两张皮”状况的根本原因在于体制制约,当前产融结合虽有发展,但仍存在着诸多限制。为此,本文从深化改革的角度,提出要加快企业股份化、集团化发展进程,加快现行金融体制改革,以促进产融的高层次结合。对产融高层次结合的途径,本文也作了有益的探讨。     

金融与非金融企业相互参股行为的理论分析

产业资本与金融资本的融合是现代市场经济发展的必然产物。产融结合可以有效地降低交易费用,近年来,产业资本和金融资本相互之间的“渗透”和参股行为非常普遍。在理论上,马克思、列宁曾从宏观经济角度,论述了产业资本和信用资本融合是社会生产力发展的必然结果;而交易费用和市场营销理论则从微观经济视角,阐述了产业资本与银行资本结合的内在利益动机。     

产融结合模式的国际比较与制度分析

产融结合对于社会的经济增长与发展，起着越来越重要的作用。每一种模式的形成和发展都受制于特定历史条件下制度环境的约束并反过来作用于制度的变迁。初始模式的选择及其效率的重要性，决定了在路径依赖的作用下是进入良性循环还是恶性循环，这会导致完全不同的经济绩效。对此，文章具体分析并指出影响产融结合模式变迁的主要因素——路径依赖因素及反路径依赖因素     

对中国产融结合问题的探讨

本文首先通过考察西方各国银企关系 ,得出产融结合贯穿其始终而且是现代经济发展的客观要求的结论。在此基础上 ,提出产融结合是构建我国新型银企关系的必然选择。最后从战略性和可行性的角度创建性地提出了推进我国产融结合的阶段性构想     

产融结合的理论分析

产融结合就是政治经济学意义上的金融资本,但不等同于金融业资本。金融业资本只有同工商企业的资本通过股权参与形式融合起来才可称为金融资本。银企关系中的借贷关系也不是产融结合,只有银企之间通过股权参与形成的资本结合才是产融结合。产融结合的理论发展经历了马克思的资本积累及信用理论、列宁的金融资本理论、交易费用理论和不对称信息理论几个阶段。     

广西北部湾经济区金融机构运行效率研究

健全、高效的金融体系对经济发展巨大的促进作用已经是毋庸置疑,但健全、高效的金融体系并不简单是金融机构的齐备,还包括金融运行的高效率。目前,广西北部湾经济区金融机构的运行效率不尽如人意,存在诸多问题。应各方通力合作,大力提高金融机构运行效率,即政府部门发挥主导作用,营造良好的金融生态环境;金融机构大力发展表外业务创新,降低收入结构单一的潜在风险,着力提高区域资金配置效率,加强粤桂之间科技、信息和人才的交流等等。     

论我国的产融股份结合的问题

论我国的产融股份结合的问题周雪明目前，在各地各部门设计和推出的体制改革的规划中，不断地出现了产融股份结合的一些设想和要求，有些地方部门还正在进行试点。产融股份结合（产业资本和金融资本股份结合）问题是牵及到一国社会资源配置、经济结构优化的重大问题。一些...     

基于超效率DEA模型的中国省际碳排放效率研究

以中国30个省市为研究对象,在全要素框架下运用超效率DEA模型测算各省市样本期内的碳排放效率,进行地区差异分析。基于我国省际面板数据采用多种回归方法,研究影响全国碳排放效率的主要因素。研究发现样本期内中国各省碳排放效率水平存在差异且呈阶段性特征。处在效率前沿面的基本为北京、上海、广东等东部地区,而碳排放效率较低的为陕西、贵州、内蒙古等西部地区,其中北京、天津、广东、云南、陕西等省的碳排放效率在样本期内随着时间的推移明显改善。较高的初始碳排放效率、产业结构的优化、城市化水平的提高、对外贸易结构的改善及能源结构的调整均对未来碳排放效率的改善有积极意义,重型化的工业结构对碳排放效率的提高却有明显的负面影响。因此,要在通盘考虑全局利益最大化的基础上,协调我国各地区的碳排放规模;采取引导和治理同步推进、＂双管齐下＂的措施;根据中国的经济发展阶段、产业结构特征以及企业竞争能力确定碳减排的步骤和进度,避免过快过强的措施使经济付出难以承受的代价。     

日本稳定持股经营效率的实证检验

相互持股并形成稳定持股关系,是日本股权结构的突出特征,也曾为日本式经营做出突出贡献。中国借鉴日本这一经验已有多年。日本自泡沫经济崩溃特别是进入21世纪以来,稳定持股受到质疑,其所占比例也大幅度下降。为验证日本稳定持股的经营效率,本文运用2002～2009年的非平衡面板数据进行实证检验。结果显示:稳定持股模式有利于提高企业的经营效率,但是对不同类型企业的影响存在差异。中国应该加强在高收益率和低负债率的优质中小企业间建立相互持股关系,以保障稳定经营。     

论中小企业的直接融资策略

中小企业发展中融资难是制约其发展的最主要因素,在企业融资渠道中直接融资是企业普遍采用的融资方式。不同的直接融资方式表现出不同的融资效率,直接融资中股权融资和债券融资是资金使用者和资金提供者直接交易的主要融资方式。     

国外企业附属型财务公司的发展经验及其启示

中国的财务公司是由大型企业集团设立的,其在加强企业集团内部资金运作,增强集团凝聚力,提供金融服务,促进产融结合等方面发挥着重要作用,但在具体运作过程中也存在着许多不容忽视的问题。本文通过分析国外企业附属型财务公司的发展经验,从功能定位、业务特点、配套体系、企业地位等方面提出了对中国财务公司发展的启示。     

论浙江省中小企业发展中的金融支持

本课题组于2000年7月份对杭州和温州两地进行了调查.这两个地区代表了中小企业的不同发展水平,具有较强的分析意义.调查的对象为部分中小企业和金融机构.其中对企业的调查为抽样调查.两地各选120个样本,主要根据所有制和资产规模两项指标,按所在地区的基本情况来确定样本结构.通过对调查所得的材料和数据进行研究,并结合浙江省总体及其部分地区的有关资料进行综合分析,我们提出了浙江省中小企业融资问题上的若干判断和认识,并在融资问题上如何支持中小企业发展提出相应对策.     

政府与市场:效率维度和公平维度

效率和公平是判断政府与市场孰优孰劣的一个根本标准,在传统观点中政府追求公平,而市场追求效率,实现效率和公平的统一要求政府与市场二者关系的有机结合。随着实践的深化和相关理论的发展,人们逐渐认识到效率与公平的不可分割性已经逐渐融入到政府与市场两个不同的领域,政府干预必须将寻求社会公正与实现政府机构自身效率目标结合起来,市场配置资源必须将市场经济效率和市场环境公平结合起来,这两个目标的实现依赖政府与市场两种力量的有机融合。     

效率何处寻:对温州民营企业发展的一项考察

本文的关注点在于,改革开放以来,"温州模式"下民营企业的效率机制产生的来源是什么.关于企业的效率机制历来存在两种解释路径:来自企业内部的制度优化和由地方政府及地方市场提供的支持资源.本文考察了这两种解释路径在不同规模企业里的适用性,并提出两种解释路径不是相互竞争的关系,它们对不同规模的企业有着不一样的适用性.文章对制度化产权和家族管理模式、理性化的企业运作、源自政府的支持对企业效率的实际影响提出了一些新的思考.     

新型城镇化与家庭农场发展的耦合关系研究

新型城镇化与中国式家庭农场是互相促进的耦合发展关系。新型城镇化从土地资源、劳动力供给、基础设施建设和科学技术等方面为家庭农场发展提供必要的物质支持,而家庭农场也从提高农村居民收入、农业生产效率等方面为实现新型城镇化的公平和效率、加快产融结合发展和实现城乡结合发展创造有利条件。因此,需要以城镇为依托构建土地交易平台,解决土地流转问题,促进家庭农场发展并反哺城镇化;以城镇为依托构建完善的农业服务体系,促进家庭农场的健康和可持续发展,实现农村经济和城镇化的共存发展;结合新型城镇化发展需求建立成熟的农产品销售市场,实现城镇商业销售渠道与农村农业发展的有机结合。     

产品市场竞争、内部治理与智力资本价值创造效率——来自2002-2012年中国A股上市公司的经验证据

在知识经济社会,企业能否实现长期价值创造取决于其是否积极培育、有效管理智力资本要素.本文选取2002-2012年间中国A股上市公司为样本,运用面板数据回归模型考察了产品市场竞争、内部治理机制与智力资本价值创造效率间的关系.实证结果表明,激烈的产品市场竞争虽然能提升物质资本价值创造效率,却抑制了智力资本价值创造效率.而且不同的内部公司治理机制对各类资源价值创造效率存在着差异化的影响.其中,机构投资者持股是最为重要的治理机制,其有助于增进包括智力资本、物质资本在内的全要素价值创造效率.最后,本文根据实证结论针对性地提出了关于构建智力资本导向型的公司治理机制的若干建议.     

浅析公企业的“公共性“对日本国铁经营效率的影响

公企业与私营企业不同。它不仅企业性，而且还具有“公共性”。政府根据其政治和经济的需要，决定公企业的“公共性”强弱。“公共性”主要表现在政府对公企业的规制力度上。这种规制影响了公企业的经营效率。本文以日本国铁为例，论述了“公共性”对公企业经营效率的影响...