基于EVA管理模式的管理人激励研究

EVA作为一种良好的业绩评价指标,将管理者的薪酬和股东财富的变化紧密结合起来,实现了投资者与管理者利益的有机统一,较好地解决了所有权和管理权分离带来的股东和管理者之间的利益冲突。要充分发挥EVA管理模式的激励作用,还要进一步规范我国的资本市场,完善我国的公司治理结构。     

论理财目标的合理选择——基于EVA与企业价值的相关性

理财目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准.在现代企业制度下,要求理财目标的研究不应只考虑股东的利益,还应充分考虑债权人的利益及关注目标的实现主体经营者的利益.企业的最终目标在于用尽可能少的投入资本创造尽可能多的价值,只有将考虑股东和债权人共同利益的理财目标与经营者业绩考核相联系,企业价值最大化的目标才能更好地实现.EVA(经济附加值)正是基于这一理念的企业价值衡量指标,本文通过对EVA内涵的分析,可得出企业理财目标的合理选择是基于EVA最大化的企业价值最大化.     

试析EVA预算体系及应用——基于A企业的案例分析

与传统预算相比,EVA预算是以实现股东价值最大化为目标编制的,有利于企业提高价值创新能力。EVA预算管理体系包括:EVA预算组织体系、EVA预算编制、EVA预算调控体系和EVA预算考评体系。成立于2000年的A企业,2002年聘请斯腾斯特管理咨询公司帮助其建立了EVA预算管理体系,改变了其原有的体系和模式,有效地解决了其在扩张过程中存在的问题。     

试论公司治理与股东价值

公司治理的目标是考虑利益相关者需要的全体股东价值最大化。股东价值是连接公司内外部资产和资本控制绩效目标的纽带。全面公司治理结构应是内外部公司治理结合的股东价值管理体系,在公司治理结构中要加强对股东价值创造过程的管理,就要形成公司治理目标导向的资本和资产经营的价值控制体系。     

股东权治理--公司治理本旨

在同一公司中 ,中小股东已经完全两权分离 ,而控股股东则因与董事会存在一种事实上的竞合状态 ,没有完全两权分离 ,甚至重新两权合一 ,因此 ,以代理为基本内容的公司治理是不能解决治理的本质问题的。公司治理实质上是有效监督控股股东的行为 ,即公司股东之间的权利义务的相容 ,也就是股东权的治理 ,形成全部股东在股东权的治理要求上的平等交流机制与制衡机制 ,以此形成董事会、股东大会等层面的全面制度创新 ,实现公司治理的目标。     

EVA在福建上市公司风险收益分析中的应用研究

国资委将经济增加值正式纳入央企业绩考核体系，标志着EVA在我国公司治理领域得到认可，但在投资分析领域还有待推广。基于福建上市公司2006、2007年的数据，对每股EVA与季度平均股价变动收益率及每股EVA与标准离差率进行回归分析和相关性检验，实证研究表明股权分置改革后，每股EVA虽然对股价波动解释能力不强，无助于投资收益分析，但每股EVA与标准离差率显著相关，有助于投资风险分析。     

论股份有限公司股东利益关系及其公司法调节

股东利益关系表现为股东利益的共同性和利益冲突,股东利益冲突在股份有限公司尤为突出.只有对股东利益适当分配,才能缓解冲突,使公司治理目标正常实现.在对股份有限公司的"资合"特性和股权结构逐步认识的过程中,公司法将资本多数决作为基本的利益分配原则,又通过一些制度防范其滥用,对股东利益进行再调节.我国也通过公司法的修改,力图实现股东利益的平衡,使股东各得其所.     

有限公司股东资格确认标准的统一

在公司法体系内,确认有限责任公司股东资格的依据有形式证据和源泉证据之分,多重确认依据易导致股东资格确认标准的混乱失序,也是我国实践中股东资格确认和股权转让纠纷数量居高不下的重要原因之一。因此,应厘清各种确认标准之间的功能区隔,确定简明、清晰、高效的一元化股东资格确认标准。就公司内部而言,章程可只记载初始股东信息,将股权变动信息记载于股东名册,省略出资证明书。就公司内部的股东名册登记与外部的公司登记而言,两者在时间和效力上可以合二为一。将公示的股东名册作为确认股东资格的唯一标准是解决我国股东资格确认问题的良方,但这一制度仍待完善。首先,应明确股东名册置备的具体义务主体及其责任,并充实股东名册的记载事项。其次,应实现股东名册的电子化,并将其置于企业信用信息公示系统当中。     

EVA与公司治理结构优化

随着公司治理结构的兴起,人们加深了对企业运营的认识,本文总结了公司治理结构中产生的问题,包括治理目标尚存争议、有效激励不足和绩效衡量标准混乱,阐明了经济增加值EVA的内涵,并论述了如何利用EVA优化公司治理结构.     

控股股东代理问题与财务共同治理

存在控股股东的公司,控股股东与中小股东之间的利益冲突和代理问题是公司治理的主要问题。控股股东代理问题反映的是“股东至上主义”逻辑,实行单边治理,造成企业财务治理效率低下。企业应该按照利益相关者理论,建立财务共同治理机制,实现公司治理的制衡,以保护利益相关者的利益。     

股份公司控制权集中及其对公司治理的影响

股份公司控制权集中化趋势正在全球范围内上演,用以解释这种趋势产生原因的学说主要有法律质量决定说、政治力量决定说和综合因素决定说。股份公司控制权实现的主要路径包括普通股权型控制、杠杆股权型控制和契约代理型控制。控制股东的存在一方面可以作为股份公司内部监督的另一种替代性选择机制,因而有助于解决股份公司中因所有与控制分离所导致的传统代理问题;另一方面,控制股东在代表全体股东监控公司管理者的同时也极有可能利用其支配地位肆意攫取控制权私利而引发新的代理问题。     

论新《公司法》中的中小股东利益保护制度

中小股东是相对于大股东而言的在公司法上提出的一个概念。中小股东们在公司的权利配置和构架中属于弱势群体。随着公司发展的这一两百年来,公司中的大股东们滥用其优势地位,压制中小股东,使得中小股东的利益无法得到正常的保障。所以各国的公司法都在力图制定一部全面保护中小股东的法律,而如何保障以及如何完善这些制度便成了保障中小股东利益的焦点问题。     

公司治理结构与财务管理目标

有效率的公司治理结构本质在于利益相关者的平等参与。在中国建立现代企业制度的过程中 ,必须正确把握公司治理结构的内涵 ,实现公司治理结构的创新 ,并根据环境变化调整财务管理目标。     

论我国股份公司财务管理的目标和任务

西方财务管理的目标经历了由利润最大化到股东财富最大化，再演变为股票市价最高化的过程。本文将西方财务管理理论与我国财务管理实践紧密结合，提出了我国股份公司财务管理的目标是每期现金股利最大化的观点，并阐述了实现上述财务目标的任务。     

企业文化能力与企业核心能力的关系分析

企业文化能力是企业在长期经营管理实践中形成的价值观及行为准则的作用力,它在推动企业发展、获取并保持企业持久竞争优势过程中,一方面起着统帅作用,另一方面又渗透进企业资源能力、制度能力、技术能力、组织能力、学习能力、创新能力等其他各种能力中,并影响着这些能力的形成及作用的发挥。因此,企业文化能力是构筑企业核心能力的基础。     

对国有企业股份制改革后法人治理结构的思考

国有企业改革现在仍然是经济体制改革的中心环节,国有企业改革的根本方向是建立现代企业制度,而建立规范的公司法人治理结构是建立现代企业制度的关键。分析了法人治理结构的涵义及理论基础,进而指出国有企业股份制改革后法人治理结构中仍然存在股权结构不合理、国家股所有者缺位、高层人员选择的严重政府行为、高层人员的激励和约束机制不健全、监事会形同虚设等问题,并相应提出了实现股权多元化、完善股东大会、形成和发展企业家队伍、建立有效的高层激励和约束机制、加强监事会建设的解决措施。     

股权概念的认定

从我国公司立法出发 ,在明确公司法人财产权及其与股权的关系的基础上 ,分析了关于股权的各种观点 ,对股权的概念作了一番理论探讨 ,认为股权是基于公司法的规定 ,股东因出资而享有的一种以经济利益为核心的 ,具有支配性和请求性以及可转让性的财产权利     

高校校园文化建设的目标导向与特色培育

校园文化建设要强化目标导向功能。价值取向的引导是校园建设的关键,行为准则的规范是校园文化建设的重点,思想意识的统一是校园文化建设的核心,学术环境的构建是校园文化建设的切入点,学习环境的优化是校园文化建设的立足点。校园文化建设的特色培育要以弘扬传统文化为根基,以张扬个性文化为特色,以实现传统文化与社会文化的互动为保障,以创新特色文化为基础。     

论我国公司股东权的司法保护

股东权的司法保护,是国家对股东的程序性权利的保护和实现,即股东的诉讼提起权。我国公司法对此有粗疏之不足。对于股东权的保护,除股东可以提起直接诉讼和派生诉讼外,也可以由监事会代表公司提起诉讼。这既是我国公司法制与国际接轨的要求,也是当今国内经济和法治发展的现实需要。     

普惠金融视角下小额贷款公司监管模式研究

作为从事金融服务的微型金融组织,小额贷款公司对实现我国普惠金融目标有重要作用,政府有必要对其进行有效监管。当前小额贷款公司的监管主体不明确,监管手段不健全,直接影响小额贷款公司发展前景。国际上存在审慎监管和非审慎监管两种模式;小额贷款公司是“只贷不存”的微型金融组织,更加适合采取非审慎监管模式,同时还应该建立中央和地方分层监管体系,发挥行业自律监管作用。