风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系

本文在对高新技术企业知识产权管理和风险投资的作用进行较为深入分析的基础上,从建立和完善促进中国风险投资发展的环境和制度、加强风险投资与企业孵化器在知识产权孵化过程中的结合和加强风险投资在知识产权担保融资中的应用等三个方面探讨了风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系构建问题。     

我国风险投资项目评估体系的问题和建议

国际风险投资的成功经验告诉我们,风险投资项目评估过程是风险投资运作过程的重要阶段,风险评估的结果对风险投资公司与风险企业有着重要的参考价值,是判断一个风险投资项目优劣,最终能否成功的关键因素。目前我国的风险投资处于快速发展阶段,本文先从风险投资的概念与发展出发,论证了项目评估的必要性。然后对国外风险投资项目评估的过程与指标体系进行了简要阐述,接着介绍国内风险投资项目评估发展中存在的问题并提出了一些建议。     

高科技产业发展与风险投资的治理机制

创新的金融制度与高科技产业的发展两者是相辅相成的,风险投资治理机制的有效性就在于有效解决不对称信息环境下的激励问题,以达到企业价值最大化和代理成本最小化的目标.从风险投资过程中的逆向选择、道德风险、控制权分配、融资机制等方面探讨了风险投资在高科技创新企业中的治理机制,以期促进我国新经济的发展.     

企业融资制度和创新企业融资效率分析

企业融资制度的效率体现在资源配置功能和治理功能上对于中小型技术创新企业来说由于迫切需要大规模长期性的资金投入外部融资成为主要的融资方式然而由于在融资过程中的信息不对称和当事人的机会主义倾向无论采用何种外部融资方式都存在利益冲突而风险投资家在一系列事先未明确的情况下视创新型企业开发的项目收益稳定逐步向其提供资本风险投资者从中可能获得的好处是企业成功后退出资本获得的资本收益因此风险投资是一种市场化程度更高的关系型融资制度.     

现行风险投资项目评估方法局限性分析

投资项目的评估在风险投资的运作过程中是至关重要的一个环节.在对现行风险投资项目评估方法分析的基础上,指出现行评估方法存在两方面的不足①各种方法的评价结果存在差异性;②没能给出综合权衡效益和风险的确定性评估结果.针对两方面的不足,对现行风险投资项目评估方法进行改进,提出了基于KENDALL-W检验和多属性效用函数(MAUF)理论的风险投资项目综合评估方法,使评价结果更加客观、符合实际.     

排除我国风险投资退出渠道的障碍

风险投资对一国经济的贡献不言而喻，微软、英特尔、雅虎等风险投资企业都在纳斯达克（NASDAQ）实现了成功退出和再度融资。纳斯达克不仅是美国的创业板市场，也是世界优秀风险投资企业展示自己的舞台。风险资本的退出是进入的先决条件，风险投资企业的高收益是通过风险投资成功退出实现的，     

高新技术企业创新类型、融资方式与联盟战略关系的实证研究

融资方式和发展战略是影响高新技术企业发展的重要因素.本文分析了高新技术企业创新类型、融资方式与联盟战略三者之间的关系,并进一步分析创新类型和融资方式的组合效应对高新技术企业联盟战略的影响,通过对多个地区的高新技术企业数据进行实证分析.结果表明:突变创新类型高新技术企业倾向于采用风险资本融资,渐进创新型企业倾向于银行债务融资;风险投资对联盟战略影响显著,表现在对企业建立技术联盟和市场联盟都有正向作用;创新类型对联盟战略也有显著影响;此外风险投资和突变创新对企业联盟战略的组合效应也有显著的正向作用.     

发展高科技风险投资的对策研究

风险投资在现代经济发展中起到了举足轻重的作用。它通过加速科技成果向生产力的转化推动了高科技企业从小到大，从弱到强的发展，进而带动了整个经济发展。在我国，由于缺乏可靠的融资渠道，大批高科技项目难以实现商业化和产业化，因此加快发展高科技风险投资已成为当务之急。一、我国发展风险投资的意义1、发展风险投资，充分发挥其在高技术产业过程中的“催化剂”作用，能有效地促进技术转化和技术扩散，进而促进中国产业结构的合理化和高度化，提高我国经济增长的集约化程度。2、发展风险投资，能为企业的研究与开发提供一个资金支撑体…     

中小型高新企业风险投资退出与绩效分析

我国中小型高新企业风险投资起步较晚,在风险投资过程中存在许多不足,也缺乏一套完整的绩效评价体系,这些都很大程度上制约着中小型高新企业风险投资的效率。本文对中小型高新企业风险投资退出存在的问题和风险投资绩效进行认真分析,制定出了完善中小型高新企业风险投资退出策略及风险投资绩效的评价体系。     

风险投资的策略技巧

风险投资与一般融资手段相比，具有风险大、收益高的特点，因而在高新技术产业应用较广。如何利用风险投资进行创业，或使企业得到进一步的发展，是企业家在市场经济中面临的重要课题。 引言 风险投资是指所投资本具有一定的不确定性，因而具有一般贷款所不具备的特有风险，并因此而获得超出一般收益的超额收益，它与投资构成无关，收益与投资存在着正相关的关系。风险投资的根本目的是扶植企业家取得事业成功，在向企业家提供其发展所需资金的同时，给予他们有价值的建议和鼓励。事实上，经过多年的发展，国际上风险投资行业已成为一个成熟…     

我国发展风险投资的制约因素及其策略

我国风险投资在促进科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用,但在其发展过程中,也存在许多制约我国风险投资发展的因素,主要有人文社会环境、风险投资政策、风险资金来源渠道、风险投资人才、风险资金撤退途径、专门中介机构不完善、法制环境等。针对这些制约因素,应采取相应的策略,主要包括营造有利于风险投资发展的外部环境、开辟多元化的融资渠道、大力培养造就风险投资人才、建立风险投资退出机制等,促使我国风险投资缩小同发达国家的差距,走向更高的阶段。     

和创业风险投资谈谈“爱”

风险投资的过程就像谈恋爱,风险投资家从不会一见钟情创业风险投资是资本市场的重要融资途径,在高科技上市公司后面从不缺少风险投资家的身影。而在中国,风险投资已经开始更多地关注其他非高技术领域但具有高风险、高收益的     

风险投资介入创业企业偏好及其方式研究——基于中国创业板上市公司的经验数据

本文以2009年10月30日至2013年12月31日在创业板上市的355家公司为研究对象,研究了风险投资介入中国创业企业的偏好及其方式问题,研究结论如下:(1)在投资偏好上,当风险投资距离创业企业很近,或创业企业有财务性竞争优势时,即拥有负债不付息与负债赚息的盈利模式时,风险投资介入创业企业的可能性更大;(2)在联盟介入方式上,当风险投资距离创业企业较近,或当风险投资距离创业企业较近又同时拥有创业板IPO的经验时,或当风险投资与承销商是母子公司或财务顾问等利益关系时,风险投资单独投资的可能性更大;(3)在同一风险投资重复介入方式上,当风险投资介入后创业企业上市所需时间越长,或当风险投资距离创业企业较远,或当风险投资越成熟,同一风险投资再次介入的可能性越大;(4)在不同风险投资分批介入方式上,后期介入的风险投资更年轻,但介入价格更高、投资额更大、持股比例更低,说明年轻的风险投资通常不轻易做"第一个吃螃蟹的人",而更多地搭载成熟风险投资的"顺风车"来分享投资收益,但同时付出的代价也比前期介入风险投资的要高。     

企业并购的财务风险及防范

并购是企业快速成长的一种有效手段，因为财务活动贯穿始终，财务风险自然是不可避免的。企业并购中的财务风险一般可分为融资安排风险、融资结构风险、资金使用结构风险。财务风险的来源是多方面的，根据财务决策类型我们可以将财务风险来源分为三类，即定价风险、融资风险和财务整合失败风险。为防范并购中财务风险，前期要加强对目标企业的价值评估，融资过程中通过资产组合加大资金的流动性并防止股价下跌，整合时可套利出售或果断撤资。     

公司风险投资导向与新创企业融资行为的演化博弈研究

公司风险投资(CVC)是指非金融类企业出于自身发展目的对新创企业进行投资,有不同投资导向,新创企业的融资行为受到CVC导向的影响。通过建立演化博弈模型,分析了战略和财务导向的CVC与新创企业融资行为演化博弈的过程特征和均衡状态。研究发现,当CVC是战略导向时,投资公司为新创企业带来培育效应和合法性收益,系统收敛于“接受投资,战略导向投资”状态的概率增大,朝着理想状态发展;当CVC追求纯粹财务回报时,与独立风险投资相比缺乏优势,新创企业群体的演化结果为不接受CVC,系统收敛于“不接受投资,财务导向投资”状态的概率增大,这将影响投资公司和新创企业之间的可持续发展。     

浅谈我国科技型中小企业的融资问题

近年来科技型中小企业已经成为国民经济的重要组成部分,是国家经济发展新的重要增长点,本文从科技型中小企业的界定、特点、融资现状出发,针对科技型中小企业在融资过程中的内部融资问题、银行贷款问题、风险投资问题、政府政策支持情况提出了相应的融资对策。     

风险投资机构高管团队知识背景与高科技投资偏好

 风险投资机构的决策不仅与被投资对象的未来成长空间有关,也受到投资机构多方面特征的影响。根据高层梯队理论,在风险投资的复杂环境下,风险投资机构高管团队作为主要决策者,其特征对投资决策起决定性作用。        选取194家中国风险投资机构为样本,从高管团队知识背景的角度分析风险投资机构高科技投资偏好形成的原因,构建Logistic模型和OLS模型,检验高管团队不同教育背景(显性知识)和从业经验(隐性知识)对高科技投资偏好的影响。        研究结果表明,风险投资机构高管团队知识背景和从业经验显著影响其高科技投资偏好。高管团队中具有理工类教育背景和高科技从业经验的成员比例较高的机构更倾向于投资高科技企业,金融从业经验的成员比例较高的机构更倾向于投资非高科技企业;高科技从业经验的成员比例越高的机构在高科技企业首轮融资时进行投资的比例越高,金融从业经验和咨询从业经验的成员比例越高的机构在高科技企业首轮融资时进行投资的比例越低。进一步研究发现,在不同产权性质的风险投资机构中,高管团队知识背景对高科技投资偏好的影响具有差异性,国有性质样本中金融从业经验对高科技投资偏好的负向影响不再显著,非国有性质样本中高科技从业经验对高科技投资轮次偏好的正向影响不显著。与非国有性质风险资本相比,国有性质风险资本高管团队成员的理工科教育背景和高科技从业经验较弱,导致国有风险资本投资高科技企业较少。        从高管团队知识背景的角度拓展了对风险投资机构高科技投资偏好问题的解释,有助于更好地认识风险资本的投资行为和国有风险资本的投资行为,促进风险投资与被投资企业形成更具价值的匹配关系,对优化风险投资机构的投资决策、更好地发挥其在支持技术创新中的重要作用以及国有风险投资机构建设提供实践指导意义。     

企业价值评估风险与控制研究

随着中国特色社会主义市场经济的日益发展,企业价值评估在社会经济中扮演着日益重要的角色。在中国这个巨大的经济体中,每天都有融资、重组、兼并收购等交易发生。然而,由于企业价值评估自身的复杂性和专业性以及中国转型时期的特殊性,评估机构和人员在执业过程中面临各种客观和主观风险的威胁。这些威胁的存在将会影响企业价值评估的效果,并阻碍现代企业的顺利运行。文章在对企业价值评估风险进行定性分析的基础上,对企业价值评估中的风险因素以及相应防范措施的探讨,并提出了相关建议。     

文化产业融资的杭州经验

杭州市组成文化创意产业融资联席会议，定期研究文化创意产业融资问题。引导各类风险投资、私募基金、投资公司等社会资本进入文化创意产业，营造一个适宜创意产业发展和文化创意企业公平竞争的融资环境。     

基于有限理性和技术战略的风险投资决策研究北大核心CSSCI

高新技术企业可获取专利保护,再进行商业化;也可在研发成功技术保密状态下直接进行商业化.本文从风险投资决策者的有限理性出发,强调风险投资者的实际心理感受对风险投资决策的影响.根据高新技术项目的高风险、高收益性以及分阶段资金注入的特点,建立了基于有限理性和不同技术战略的实物期权风险投资动态决策模型.本文模型全面、客观的对高新技术项目的价值进行了评估并对风险投资的投资决策进行了指导.文章详细阐述了模型中各参数对投资决策的影响,使理论上的最优投资决策结果真正成为现实中风险投资决策者的重要参考依据.