信用风险管理与信用衍生产品

本文首先介绍了信用风险管理的传统方法和度量手段及影响,然后指出其不足之处并引出信用衍生产品.信用衍生产品主要通过将信用风险从其他风险中剥离出来,转嫁其他机构以达到降低自身的风险的暴露水平,然后在系统地分析各种主要的信用衍生产品的基本原理之上,分析了利用信用衍生产品管理信用风险并说明了意义所在,最后对如何在中国金融市场上应用它提出了几点建议.     

金融衍生产品交易对系统风险的影响

在引入边际风险补偿和影响影子两个基本概念的基础上,本文对金融衍生产品的交易是增加了金融体系系统性风险还是降低了系统风险展开讨论。我们的结论是:金融衍生产品的交易对于金融体系来说是一种负反馈机制,金融衍生产品的交易能够降低金融体系的系统风险。     

我国上市银行绩效分析的新视角——基于多维面板数据的分析

绩效分析在我国商业银行的评价中扮演重要角色,本文将从一个新的角度,即多维面板数据的处理方法角度来对我国上市银行的经营绩效进行分析。首先,对多维面板数据方法进行简述;然后,利用该方法对我国上市银行进行分析,得出我国国有股份制银行的经营业绩明显低于非国有股份制银行的经营业绩;最后,对上市银行经营绩效评价方法提出建议。     

沪市A股上市公司盈利性变迁——基于净资产收益率的实证分析

基于1993～2002年年度净资产收益率数据,通过计算平均净资产收益率及其标准差,文章对沪市A股上市公司盈利能力进行了分析,总结出上市公司盈利变化的基本规律:上市公司整体盈利能力不断下滑,各公司盈利能力不断分化;总体上市公司的盈利能力在很大程度上由新上市公司支撑,上市时间越长的公司盈利能力越差;同一年份上市的公司,大多在上市后的二、三、四年完成盈利能力的分化过程,此后相互之间盈利能力差异的变化不大。     

上市商业银行同业业务的风险承担影响实证研究——来自面板工具变量法的证据

深入考察商业银行发展同业业务对银行风险承担水平的影响,以同业净资产/总资产综合衡量同业资产负债业务扩张净效应,基于面板工具变量,运用2SLS回归估计方法,进行实证检验,结果发现:同业净资产占比增加显著提高了商业银行风险承担水平;商业银行风险承担水平随着银行杠杆水平、股权集中度、不良贷款率的提高而增加,但随着资本充足率、资产规模和存贷款占比的提高而降低。"高风险高收益假说"没得到实证检验;上市商业银行发展同业业务的风险承担影响机制:同业业务期限错配和高杠杆运作方式,增加了商业银行总资产收益率波动率,从而降低商业银行单位风险收益和单位风险的资本要求,提高了商业银行的破产风险概率,最终增加了银行风险承担水平。     

基于因子分析的我国上市银行经营效率比较分析

基于获利能力、营运能力、偿债能力、成长能力和抗风险能力五个方面选取15个评价指标,利用因子分析法对我国16家上市银行的经营效率进行综合评价,得出上市较早的股份制商业银行经营效率总体处于领先水平,国有商业银行股份制改革后经营效率提升明显,城市商业银行经营效率总体落后等结论.     

中国城镇自雇者教育收益率研究——基于CHIP数据的经验分析

利用中国住户收入项目调查(CHIP)数据和OLS与Heckit法,对中国城镇自雇者教育收益率进行实证研究。结果表明:自雇者总体和不同教育层级的教育收益率呈明显上升态势;Heckit法估计的自雇者教育收益率高于OLS法;女性自雇者教育收益率明显高于男性自雇者;初中和高中自雇者的教育收益率高于相同学历的工资雇佣者,这一定程度上体现了对自雇者企业家精神的奖励;中职及中专学历自雇者的教育收益率明显低于相同学历的工资雇佣者;拥有大专及以上学历的自雇者的教育收益率高于对应学历的工资雇佣者;不同教育层级自雇者的教育收益差距逐步扩大。     

基于Feltham—Ohlson模型的中国上市公司股票价格影响因素检验

一、引言 股权估值是金融投资领域中的重点与难点问题.与国外成熟资本市场相比,中国股票市场具有"新兴+转轨"的特征,上市公司股票价格的形成机制具有显著的地域特征.本文根据Feltham-Ohlson股权估值理论与经验性模型,结合中国上市公司和股票市场特征构建股票价格的经验性模型,并用中国上市公司1993～2001年会计报表数据和股票价格数据予以检验,研究影响中国上市公司股票价格的因素.     

EVA对资本结构的影响——基于中国西部中小上市公司面板数据的实证分析

1EVA及其分解EVA理论EVA的基本理念是:资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险;也就是说,股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投资回报的收益率。EVA为企业的税后营业利润减去全部资本成本之后的余额,其计算公式为:EVA=税后营业利润(N OPAT)-加权平均资本成本率(W A C     

农村金融排斥对城乡收入差距的影响——基于中国省域面板数据的分析

基于主成分分析与多变量面板数据模型等方法,研究了中国不同省份之间农村金融排斥对城乡收入差距的影响机制与影响效果。研究发现,农村金融排斥对城乡收入差距的影响机制在不同省份之间存在明显差异:在东部省份最显著且程度最高,在中西部并不明显;在经济相对发达的农村地区,加快商业金融发展、促进金融业合理竞争的金融手段更有利于缩小城乡收入差距;在经济欠发达的农村地区,财政支持措施比金融手段更有利于降低城乡收入差距。     

上市银行强制性会计政策变更效果研究——基于上市银行2005—2009年的经验数据

选取上市银行2005-2009年的年报数据,通过对净资产收益率、贷款减值准备、不良贷款率、拨备覆盖率、核心进行分析,研究结果表明：上市银行会计政策变更具有集中于强制性会计政策变更;强制性会计政策变更促使上市银行在盈利水平、风险防范及资本质量之间的权衡;强制性会计政策变更使得上市银行盈余管理的行为减少,但是仍有空间等特征。     

中国银行信贷、房地产价格与宏观经济互动关系研究——基于VAR模型的实证分析

银行信贷在近几年有了飞速发展,但是有相当一部分资金流向了房地产业,而房地产业是国计民生的重要产业之一,在推动宏观经济增长方面起到了重要作用。在建立VAR模型的基础上综合运用协整检验、Granger因果关系检验等方法,对中国银行信贷、房地产价格与宏观经济间的互动关系进行研究,结果表明银行信贷、房地产价格与宏观经济三者之间确实存在互动关系。     

基于因子分析法的上市公司财务状况评价研究

文章通过对上市公司财务比率进行分析,设置了上市公司财务状况的评价指标体系,构建了我国上市公司财务状况的因子分析模型,并应用构建的因子分析模型对上市公司财务状况进行了有效的、合理的评价。     

中国产业效益:基于宏观层面的实证分析

一、产业效益研究的理论背景经济学定义:效益是生产活动的所费与所出之比,即生产过程中物化劳动消耗、活劳动消耗与产出的全部有用劳动产品之比。按照马克思的价值论,商品生产过程中的具体劳动创造使用价值,抽象劳动创造价值;价值由劳动者的劳动创造,但非劳动因素如土地、资本、机器设备等也具有价值增殖的潜在可能性;所费包括全部物化劳动和活劳动消耗,所出是具有使用价值的物质产品。因此,从宏观层面而言,产业效益是一定时期内全行业所产出的全部有用劳动产品的价值与生产过程中所消耗的物化劳动和活劳动价值之比,其主要的评价指标之一是…     

商业银行法人客户信用风险甄别的定量研究

针对商业银行法人客户信用风险甄别问题,采用距离判别法,利用40家上市企业连续两年的财务数据建立了甄别模型,并用该模型对上市公司进行甄别,并将甄别结果与真实情况进行比较,模型对高风险企业的甄别正确率1999—2000年分别为82．5％和90％。与现有的基于神经网络甄别方法比较,此方法效果明显优于后者。     

中国城市商业银行盈利能力影响因素分析——基于50家商业银行的微观数据

基于2009-2015年期间国内50家城市商业银行(城商行)的微观数据,采用动态面板数据模型实证检验了资产负债结构及其他宏微观因子对城商业银行盈利能力的影响。研究结论表明:负债及资产结构对城商行的盈利能力具有显著的影响,一般性存款占负债的比重、贷款占资产的比重均与其盈利水平显著正相关;城商行的资产质量及成本控制水平越高,盈利能力也越强;规模越大并不意味着盈利能力越强,那些规模较小的城商行因为聚焦于中小客户群体、具有更高的定价话语权而能够获取更高的盈利;GDP增长率、货币政策等外部宏观环境并不会显著影响城商行的盈利水平。因此,城商行不应追求单纯的规模扩张而应着力强化资产负债统筹管理,并立足自身资源禀赋及市场定位,走差异化、特色化发展道路。     

企业核心业务与绩效相关性研究 ——基于我国21家上市物流公司的实证

 企业核心业务与其绩效相关性研究日益受到理论界与实际界的关注。本文以我国21家上市物流公司为研究样本,运用相关性分析和弹性分析等分析工具,基于总体、分地区和个案视角对企业的核心业务与绩效的相关性进行实证研究。研究表明,就总体而言,上市物流公司的核心业务每变化（增加或减少）1%,企业经营绩效就相应的变化（增加或减少）3.41%(或1.44%),即核心业务对企业经营绩效的贡献较大,且地区和个案研究也得到类似的结论。最后,文章提出相关建议。     

基于GMDH的商业银行电子银行业务发展影响因素研究

电子银行业务发展影响因素是国内外学者重点关注的问题之一,采用自组织数据挖掘方法,客观、自动地筛选商业银行电子银行发展的主要影响因素,寻求电子银行业务发展与其影响因素之间的非线性关系。研究结果表明,电子银行交易额增长率、产品规划、网络营销和电子商务发展是电子银行业务的主要影响因素。前一期的电子银行交易额增长率和产品规划对电子银行业务发展的影响较大。网络营销对电子银行业务影响的持续时间较长,其与产品规划的交互作用的影响较大。电子商务通过与前期电子银行业务增长率的交互作用对电子银行发展产生影响。