信用风险管理新工具-信用衍生产品

信用衍生产品是20世纪90年代发展起来的用于信用风险管理的崭新工具,在过去几年中已成为国际金融市场上金融创新的一大热点.按照国际互换和衍生产品协会(ISDA)的定义,信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称.它实质上是通过将信用风险从其他风险类型中剥离出来,以一定代价转嫁给其他的投资机构,尤其是那些专门从事这种信用风险管理的公司,或那些对某类产业很了解而更有能力处理这类产业信用风险的专业机构,从而最终达到降低自身对信用风险的暴露水平.因此信用衍生产品能够使得信用风险以一种更具流动性和可交易性的形式显现出来,在提高收益组合和表现高度结构化的风险组合方面有重大应用;同时它深化了避险和投资市场,搞活了信贷市场.     

风险值法在金融机构信用风险管理中的运用

一、现代信用风险的主要特点长期以来 ,金融机构承担的信用风险主要被视方信贷风险 ,而信用暴露则等于债权的账面价值加上累积利息。但是 ,随着衍生产品交易的不断发展 ,信用风险变得日益复杂、量大 ,不仅透明度大大降低 ,而且也比传统的信贷风险更加难以测定。主要原因有三个方面 :第一 ,由于衍生工具交易中经常涉及到名义本金。而在银行贷款中 ,贷款的账面价值至少会让银行知道其将承担的最大损失。然后银行可以利用其对名义金额的违约概率和返回率的估计来计算出可能发生的损失额。但在衍生产品交易中 ,合约的价值与其信用暴露之间往往没…     

信用风险管理与信用衍生产品

本文首先介绍了信用风险管理的传统方法和度量手段及影响,然后指出其不足之处并引出信用衍生产品.信用衍生产品主要通过将信用风险从其他风险中剥离出来,转嫁其他机构以达到降低自身的风险的暴露水平,然后在系统地分析各种主要的信用衍生产品的基本原理之上,分析了利用信用衍生产品管理信用风险并说明了意义所在,最后对如何在中国金融市场上应用它提出了几点建议.     

我国商业银行信用风险量化度量方法研究

信用风险是我国商业银行所面临的最主要的风险,商业银行的信用评价工作直接关系着银行经营的成败.本文结合我国商业银行的实际,基于AHP的分析框架建立商业银行的信用评分模型,以期为商业银行信用风险量化度量提供借鉴.     

国有商业银行信用风险与核心竞争力

我国在加入WTO之后,国内商业银行面临严峻的挑战,同时外资银行自身实力和混业经营模式对国内银行的冲击,新巴塞尔协议对风险管理要求的提高以及银行作为一个特殊的行业政府监管力度的加强,都对信用风险管理提出了更高的要求.所以,我国国有商业银行必须加强信用风险管理,跟上世界商业银行发展的步伐.     

银行信用风险的市场化管理手段研究

新资本协议将信用衍生工具纳入信用风险缓释框架,作为上世纪最重要的金融创新工具之一,信用衍生工具极大地增强了银行业管理信用风险的能力.信用衍生工具是管理信用风险的市场化手段,具有独特的对冲和转移信用风险的机理,对现代金融体系有重大意义,也为中国的信用风险管理提供了新的思路.     

产业间信用风险的测算

文章从信用风险对制造业经营效率的影响出发,以Battese和Coelli的随机边界模型为基础、研究中国制造业在2002-2008年间的企业主要信用指标对经营绩效影响。实证结果表明,企业举债数量、应付利息和应收帐款周转期限都会影响经营效率;企业拥有充沛现金流将使信用风险降低,亦提高营运绩效。总体发现信用风险对中国制造业营运效率成反向关系。     

企业信用风险管理浅析

信用是企业扩大产品市场 ,降低经营成本的主要途径之一。企业为了降低信用风险 ,减少信用损失 ,必须建立健全信用风险管理体系。如何建立健全企业信用风险管理体系 ,本文从以下三方面进行了论述     

基于行业分类的商业银行信用风险的度量

商业银行面临的信用风险指的是由于贷款企业违约而带来的风险。如何及时准确度量商业银行面临的信用风险,一直以来都是国内外理论界和银行实务界的热点问题。在信用风险度量方法中,专家制度是一种最古老的信用风险定性分析方法,其中最著名的是5C、5W和5P信用分析模型。以前对信     

基于Copula函数度量违约相关性

一、问题的提出在现代信用分析中 ,信用风险计量模型可按其计量的风险层次分为三种类型 :一是单个交易对手或发行人的计量模型 ,二是信用资产组合层次的计量模型 ,三是信用衍生产品的计量模型。对于第一类模型 ,主要有基于期权定价技术的风险计量模型 ,基于风险价值 (VaR)的信用度量模型 ,基于保险思想的CSFP信用风险附加模型 ,以及麦肯锡公司的宏观模型。目前这一类模型的研究者较多 ,思想也较为成熟。而对于后两类模型 ,研究起来则相对复杂和困难的多。现代资产组合理论 (MPT)表明 :适当地利用资产之间的相关关系 ,可以有效地降低风险…     

个体价值追求对组织认同影响模型

应用开发的量表调查得到的数据,构建个体价值追求对组织认同心理的影响结构方程,运用结构方程建模(SEM)进行检验,得到个体价值追求因素对组织认同影响模型,拟合结果比较满意,指标效度和潜变量的建构信度较高,分析了个体价值追求诸因素对组织认同的影响,获得了定量分析结论.     

农民负担问题简析

进入90年代,随着农村经济总量的快速扩张,农村收入分配的格局也在发生变化,其中最为敏感的农民负担过重问题,已经成为农村社会经济生活的热点、难点问题。虽然近年来各级政府为减轻农民负担一直做着积极的努力,并收到一定效果,但是农民负担过重问题并未得到实质性的解决,农民负担的反复性特点依然明显。1997年已经过半,中央、国务院关于减负工作的政策措施实效如何？当前农民负担存在哪些问题？为何减负成果难以巩固？本文将对这些问题作简要分析。     

个人所得税免征额调整的财政影响估算

在采用比例的方法缩小样本量的基础上,证实了我国城镇居民收入状况大体上服从对数正态分布,建立了估算个人所得税免征额调整所导致的财政收入的变化情况的理论公式,然后利用灰色系统估算出城镇就业人口．从而进一步给出具体额度计算结果。这对于制定合理有效的税收政策具有相当的现实意义。     

A Note on the Effect of Wavelet Choice on the Estimation of the Evolutionary Wavelet Spectrum

The locally stationary wavelet process model assumes some underlying wavelet family in order to generate the process. Analyses of such processes also assume that the same wavelet family is used to obtain unbiased estimates of the wavelet spectrum. In practice this would not typically be possible since, a priori, the underlying wavelet family is not known. This article considers the effect of wavelet choice within this setting. A particular focus is given to the estimation of the evolutionary wavelet spectrum due to its importance in many reported applications.     

消费信贷对中国居民消费影响效应的实证研究

基于2007年1月至2012年10月的样本数据,采用协整检验和脉冲响应分析,从长期和短期两方面实证研究了消费信贷对中国居民消费的影响效应.研究表明,长期内消费信贷不会对居民消费产生显著影响,即增加消费信贷并不会改变人们的边际消费倾向;短期内消费信贷不仅刺激了消费需求,而且扩大消费信贷会对国内需求产生显著的正向影响.     

商品房限购政策的实体经济发展效应研究

本文依据2014年10月至2017年11月16个“非同期”限购城市和29个非限购城市的面板数据,利用广义合成控制法研究了房地产市场限购政策调控商品房价格、促进实体经济发展的政策效应。研究发现：限购政策能够有效地抑制商品房价格过快上涨,政策效应因商品房建筑面积和城市规模等特征存在差异性;同时发现了房地产限购政策与实体经济发展相关联的典型事实,并证实了限购政策对支持实体经济发展存在较显著的“回馈效应”,特别是由限购政策产生的转移投资对实体经济产出存在约10个月的滞后期。     

基于平均水平的中国地区综合竞争力影响因素实证分析

多年来，学术界对地区综合竞争力的研究仅局限于最终排名，未对各个竞争力影响因素对于总体的影响进行深入定量分析。因而，着重从平均水平意义上，选取影响地区综合竞争力八大方面指标，运用平均化、标准化、指标聚类和因子分析，得出影响综合竞争力的影响因素；再采用以标准差为权重的加权平均，得到综合竞争力得分和各影响因素得分；最后运用计量经济理论建立两者之间的最优线性模型，得到综合竞争力与各方面影响因素间的定量关系，力求为政府有关部门进行宏观调控提供参考意见。     

基于数据挖掘技术的老年人自我价值感影响因素分析

中国已经步入老龄化的阶段,且老年人的基数庞大,有关老年人的健康问题,特别是心理健康问题,已成为人们关注的焦点.传统的研究表明,老年人的心理健康很大程度上表现为自我价值感的体现.以此为切入点,将决策树、逻辑斯蒂回归等数据挖掘技术用于挖掘老年人自我价值感的影响因素,结果表明,事实方面、自我认知方面、社会支持方面对老年人的自我价值感有重要的影响,为进一步关注老年人心理健康问题提供帮助.     

我看《会计法》对相关方面的影响

单位负责人：身在其位，责无旁贷 《会计法》明确规定单位负责人是本单位会计行为的责任主体。这与原《会计法》相比，是一重大突破。单位负责人代表单位依法行使职权，应当对本单位的一切事务，也包括会计事务负责，这本是经济工作中的一个基本常识，但现实中会计造假现象屡屡发生，而单位负责人却能够以种种理由逃脱责任。实施新《会计法》之后，单位负责人的责任风险加大，必然促使他们知法守法，自觉摒弃授意、指使会计人员造假的违法行为，同时，为了确保会计资料的真实、完整，单位负责人有责任在本单位建立健全有效的内部控制制度、…     

农村劳动力流动对中国粮食生产影响研究——基于省域动态面板数据的实证分析

随着工业化、城市化进程加快,农村劳动力流动规模快速增长,农民外出务工与转移步伐呈现加快现象。在市场化改革快速推进的趋势下,农村劳动力流动对农户粮食生产决策环境产生了重要影响,对粮食生产波动的影响日益凸现。为此,从农户供给反应行为入手,构建农村劳动力流动对粮食总产量、粮食平均产量的供给反应模型,采用省域动态面板数据,利用GMM方法实证分析农村劳动力流动对粮食生产影响的途径与程度。研究发现,农村劳动力流动对粮食总产量产生了重要影响,非农就业对粮食生产具有显著负向影响,而人口迁移对粮食生产具有一定促进作用。