中国旅游业股票春节效应的实证研究

随着中国股市的不断发展壮大,股市收益率的波动性研究正受到越来越多的关注。本文以中国沪深股市中的旅游业股票为研究对象,运用虚拟变量回归和GARCH模型,考察其是否存在"春节效应"。研究结果表明,我国旅游业股票存在着显著的"春节效应"。     

我国上海股票市场GARCH效应实证研究

本文简略的介绍了三种GARCH 模型思想, 并用所介绍的模型对我国上海股票市场的GARCH 效应进行了实证研究。结果表明我国上海股票市场收益率序列的波动具有显著的异方差性,股价波动存在集群性和持续性,可以用GARCH类模型进行拟合。     

我国银行问债券回购利率的分类信息混合分布EGARCH模型研究

本文提出了银行间债券回购利率的分类信息混合分布EGARcH模型,将对数交易量分解为进入市场的"正冲击"和"负冲击"两部分,作为分类信息流的代理,加入EGARcH模型的方差方程中,考察"正冲击"和"负冲击"对银行间债券回购利率的影响.结果表明,分类交易量能够解释分类信息引起的利率波动的不同效果.     

中国股票市场的信息反应曲线和股票价格波动的非对称性

股票价格波动对于市场信息的反应过程具有非对称性。通过利用多种非对称性GARCH 模型,描述和检验了沪市股票日收益率序列的条件波动性,并通过对股票市场信息影响曲线的分析,发现沪市股票价格波动中存在显著的非对称性反应。这说明股市波动对于不同的政策干预和信息冲击具有不同程度的反应,“利好消息”对股市的刺激作用仍然需要其他市场干预的配合才能发挥出来。     

交易市场与网络论坛间存在信息传递吗?

本文选用2007年11月16日至2009年4月10日上证综指收益率和新浪网股票论坛上证综指吧的发帖量数据,通过构建收益率与异常发帖量的多元BEKK-GARCH模型,对收益率与异常发帖量间的波动溢出效应进行实证分析,并以此考察交易市场和股票论坛间的信息传递和相互关系。结果表明:收益率和异常发帖量间存在显著的双向波动溢出关系,收益率对异常发帖量方向存在正向的波动溢出效应,异常发帖量向收益率方向存在负向的波动溢出效应,故交易市场与股票论坛间存在双向信息传递关系;收益率和异常发帖量存在显著的负相关关系,市场下跌提高了投资者的信息需求,股票论坛的信息交流与沟通对稳定金融市场、提高投资理性具有一定作用。     

基于 LHAR-RV-V 模型的中国股市波动性研究

在已实现波动率异质自回归模型( HAR-RV 模型) 的基础上,基于市场微观结构的理论,同时考虑市场波动的杠杆效应和量价关系,构造了已实现波动率及交易量之长记忆异质自回归模型( LHAR-RV-V 模型)．利用该模型对沪深 300 指数的等时 1min 高频数据进行实证分析,实证结果表明该模型能够较好地捕捉到我国股票市场波动的长记忆性和杠杆效应,且杠杆效应具有一定的持续性．此外,过去不同周期交易量的加入不仅能够更为细微的反映量价之间的关系,而且在一定程度上改善了模型的预测能力．     

基于价格极差的金融波动率建模： 理论与实证分析

经典的波动率模型(GARCH等)是收益率为基础的模型,利用的是收盘价信息,忽略了价格波动的日内信息,这将导致信息与效率的损失.为了弥补这一缺陷并获得满意的波动率预测效果,本文引入并扩展了基于价格极差的自回归波动率模型.实证研究表明新模型能够有效刻画波动率的动态变化规律,其预测效果一致性地优于经典的GARCH模型.同时,我们的研究还证实了在波动率模型中加入收益率的滞后项能够提高模型的解释能力,并且存在明显的"杠杆效应".     

基于LHAR-RV-V模型的中国股市波动性研究

在已实现波动率异质自回归模型(HAR-RV模型)的基础上,基于市场微观结构的理论,同时考虑市场波动的杠杆效应和量价关系,构造了已实现波动率及交易量之长记忆异质自回归模型(LHAR-RV-V模型).利用该模型对沪深300指数的等时1min高频数据进行实证分析,实证结果表明该模型能够较好地捕捉到我国股票市场波动的长记忆性和杠杆效应,且杠杆效应具有一定的持续性.此外,过去不同周期交易量的加入不仅能够更为细微的反映量价之间的关系,而且在一定程度上改善了模型的预测能力.     

基于修正GARCH模型的中国股市收益率与波动周内效应实证研究

本文研究《证券法》实施之后的2000-2006年沪深股市收益率与波动的周内效应。利用修正的GARCH模型,发现两市收益率的最大与最小值均分别出现在周二与周四;两市的最小波动均出现在周二,但沪市的最大波动在周三,而深市的最大波动则在周一。进一步的分析表明中国股市的收益率与市场风险有显著的正向关系,即投资者由于承担高风险而受到补偿获得高收益。文章最后对周内效应的存在提出了两种解释。     

上海与伦敦期铜市场之间的波动溢出效应研究

本文通过向量GARCH模型考察上海和伦敦两个期铜市场间收益率波动的溢出效应.研究结果表明:上海期铜与伦敦期铜市场之间存在双向的波动溢出效应.分阶段的进一步研究发现,在2001年前两个市场间,仅存在伦敦期铜市场对上海期铜市场的单向波动溢出;而2001年后,两个市场的联系加强,存在双向的波动溢出效应.     

我国企业盈余可持续性影响因素研究——基于EBO模型的我国上市公司实证数据

本文在运用EBO模型计算了不同企业不同年份终端隐含价值的基础上,对影响终端隐含价值的因素进行了分析,发现企业预测期盈利能力、行业市场占有率、负债/资产比率、固定成本结构对终端隐含价值有显著正的影响,证明了代理理论适合我国国情,企业负债有利于企业盈利的长期可持续性;而企业规模、投资规模对终端隐含价值有显著负的影响,说明我国上市公司资金的使用效率有待提高。     

非线性单主元企业组织规模发展的突变点判定

本文简要阐述了突变现象的研究,探讨了突变的形式和突变点寻找所涉及的问题。通过对影响企业组织规模因素的讨论,给出了非线性企业组织规模的一般函数。探讨了非线性单主元企业组织规模函数的近似问题。结合例子,应用突变理论,就其折叠型、尖点型的突变判定进行了研究,并就突变点寻找的方法作了小结。     

关于我国企业竞争活动反应特性的相关关系研究

本文通过对竞争活动特性的实证分析论证了竞争反应数量及竞争反应迟延与各竞争特性、企业性质以及部分行业之间的关系。结论认为:一项竞争活动影响竞争者的数量以及该活动对于竞争者的战略重要性与竞争反应数量和速度呈正相关关系;战略活动和高竞争执行条件与竞争反应数量和速度呈负相关关系,相反,战术活动和低竞争执行条件却与竞争反应数量和速度呈正相关关系;国有企业对于竞争活动的反应无论从速度和数量上都低于私有企业。     

管理科学部2008年度基金项目绩效评估分析

2008年国家自然科学基金委员会管理科学部对277个资助项目进行了绩效评估.评估结果显示,管理科学部资助项目完成质量持续提高,青年科研工作者在科学基金项目研究中发挥的作用日益明显.另外,在对不同类型项目、不同学科项目和不同依托单位项目的评估结果进行分析的基础上,针对其中的不足,结合管理科学部近年来项目受理与资助中的新变化,提出了改进建议.     

组织设计的主动性与合作性对企业知识共享行为的影响分析

高度扰动的环境诱导着企业组织设计进行适应性变化,组织设计的变化受知识共享需要的诱导,而且相关因素之间呈互补关系.当变化的环境促使企业组织设计变得更有利于提升各组成部分的主动性时,知识共享的需要同时也要求组织增加合作性的组织设计.论文在理论分析和案例研究的基础上,提出了相应的研究假定,并利用问卷数据和结构方程模型对假定进行了分析验证.最后,提出了方向性的制度供应模式.     

Penta-Extensions of Hereditary Classes of Graphs

Penta is the configuration shown in figure 1(a), where continuous lines represent edges and dotted lines represent non-edges. The vertex u in figure 1(a) is called the center of Penta. A graph G is called a pentagraph if every induced subgraph H of G has a vertex v which is not a center of induced Penta in H. The class of pentagraphs is a common generalization of chordal [triangulated] graphs and Mahadev graphs. We construct a polynomial-time algorithm that either find a maximum stable set of G or concludes that G is not a pentagraph. We propose a method for extending α-polynomial hereditary classes based on induced Pentas.     

企业文化内部传播渠道个人感知量表的建构

通过对企业文化内部传播渠道的文献调研和企业访谈获得了量表的初始条目,在预测试和正式测试两个阶段,采用探索性因子分析、相关分析等技术对量表进行了检验和修改,得出了沟通、CEO榜样作用、直接上级榜样作用、同事榜样作用、英雄人物与故事、奖惩、活动七个因子,数据分析结果表明,量表具有良好的同质信度、折半信度、结构效度和预测效度.     

制造型企业市场导向执行模式及前因变量和绩效

考察了市场导向执行的具体模式,以及市场导向模式选择的影响因素和绩效。对227家制造型企业的问卷调查结果显示:MKTOR量表在中国制造业环境下具有良好的信度和效度;我国制造型企业市场导向的具体模式可以分为6种;不同模式市场导向下的产品创新绩效和企业财务绩效存在明显差异;市场导向的模式选择与内部组织因素和外部环境因素有关。     

“可口可乐-汇源收购案”的综合分析

可口可乐-汇源收购案涉及的四个问题的研究结论包括:此案是外资企业与中国特殊目的公司之间的并购;禁止收购的决定符合《反垄断法》和《关于外国投资者并购境内企业的规定》的法律精神和原则;在跨国公司掠夺式并购下,作为国家经济脊梁和经济精神灵魂的民族品牌,需要得到更多关注与保护;适度的经济民族主义不仅是各国经济安全保护的工具,也是国际政治、经济博弈的筹码。此外,本文也对收购案被否决前后,汇源股价暴涨暴跌进行了分析。