建设长江上游生态屏障的思考与建议

遏制生态环境恶化,1998年第一大刀是从停伐天然林下手的,这是党中央、国务院果断的决策.生态环境问题,是永续不断的长期战略任务.     

外部审计监管与运行效率探讨

上市公司外部审计监管对公司运行效率作用机理是目前会计学界所关注的问题,文章提出运用正交试验L9(34)法并结合相关变量,来判断大股东持股比例、外部审计监督水平、资产规模和市场环境在何种组合下能够使上市公司运行效率得以提高。并重点关注外部审计监管如何在其他变量配合的条件下发挥最大作用。     

可转债发行动机与外部融资成本

一、引言 关于可转债的发行动机在理论上存在两种主流解释:Green(1984)的风险转移假说(Risk-Shifting Hypothesis)与Stein(1992)的后门权益假说(Backdoor-Equity Hypothesis).风险转移假说认为,公司发行可转债的动机在于资产替代,即发行可转债替代一般企业债券,以减少债权人与股东之间的代理冲突.例如成功的正NPV投资将使大部份投资产生的财富转移至股东,而债权人无法分享.可转债由于包含到期转换的选择权,具有避险的功能,可以使债权人有机会免于承担公司出现的高于预期的风险,即"风险转移",又有机会转换为股权分享财富.后门权益假说认为,公司发行可转债可以达到间接权益融资的目的,回避权益融资可能产生的信息不对称问题以及债券融资可能产生的财务危机成本.当公司对未来股价表现非常有信心时才会考虑发行可转债,因为如果未来股价上涨,投资人转债为股时可获利,同时增加公司资本结构中的权益比重,间接实现权益融资的最终目的.所以可转债可以被看作预期发行权益证券的"后门".     

外部经济不确定性与中国家庭经济活动

当今世界,国外环境日趋复杂,不确定性因素明显增加,将对中国家庭经济活动产生深远影响。在测算中国面临的外部经济不确定性的基础上,利用中国家庭金融调查数据(CHFS)和分位数回归方法,实证研究了外部经济不确定性对中国家庭收入、消费和风险资产配置的影响。研究发现：外部经济不确定性对家庭总收入和家庭总消费均存在显著的负向作用,且这种负向作用随着收入水平和消费水平的提高而增大;外部经济不确定性对不同消费水平群体的家庭耐用品消费均有明显的负向影响,对中等消费水平群体的负面影响最大。此外,外部经济不确定性对中国家庭收入和消费的影响表现出区域差异性和城乡差异性,在外向型产业占比更大的东部地区和经济发展水平较低的农村地区,家庭收入和消费受到外部经济不确定性的冲击更大。而拥有社会保险或商业保险是缓解外部经济不确定性对家庭经济活动负面影响的重要调节方式。进一步分析表明,当家庭面临更大的外部经济不确定性时,会减少对风险资产的持有,增加持有无风险资产。     

老龄化、延迟退休与财政可持续

文章利用2006-2015年31个省份的面板数据研究老龄化程度持续加深会否导致财政负担加剧。首先构造跨期迭代模型发现,老龄化对财政可持续性的影响与老龄人口负担的所得税率有关,当所得税率低于临界值时,老龄化率提高会对财政可持续性产生负面影响;而当老龄人口所得税率高于临界值时,老龄化率提高转向改善财政可持续性的一面。因此,以老年人相对工资水平为门槛变量,进一步建立面板门槛模型进行实证研究,结果表明,老龄化对财政可持续性的影响并非简单线性,而是存在非线性的门槛效应,并且区域差异明显。延迟退休的直接效应是通过增收减支来提高财政可持续性,然而更重要的是,延迟退休通过延长老年人的工作时长来拓展其创造的生产价值,并通过提高老年人收入水平来增加老年人缴纳的所得税,间接促进财政可持续性。     

内含增长率与可持续增长率的比较

内含增长率与可持续增长率是财务预测与决策中非常重要的财务指标.内含增长率是指公司不能或不打算从外部融资,只能依靠内部积累资金促进销售增长,此时销售增长的最大幅度即为内含增长率.可持续增长率是指公司不增发新股并保持目前经营效率和财务政策不变的条件下,公司销售所能增长的最大比率.在实际应用中,对这两个概念的理解有许多模糊之处,对预测和决策产生了不利的影响,本文试图通过建立数学公式,说明对两者概念的理解、各自的影响因素,并对两个指标之间的关系进行比较分析.     

公司外部治理机制与代理冲突的缓解

一、引言近年来,股东与管理者之间的代理问题得到广泛的关注,一系列的措施已得到实施,试图通过改进国有上市公司内部治理结构来改善代理问题。如:引进独立董事会制度;充分发挥债权人的监督作用;加强外部审计;引进职业经理人;建立管理者、员工持股制度;改善公司治理结构,国有股减持,改"一股独大"为"多股同大"(高雷、宋顺林,2007)等。但是,上述措施的有效性还有待实证检验。而且,以往的研究仍未取得一致结果,也未全面考察外部治理机制,如公司控制权竞争、经理人才市场、外部审计、债权人监督、资产重组等对代理成本的影响。本文基于2002——2005年我国上市公司的数据,控制了公司内部治理机制的影响,较为全面地考察了公司外部治理机制对代理成本及其变动值的影响。     

论中小企业经营制胜的法宝与外部条件

中上企业一个国家的经济发展中发挥着重要的作用。日立南丁公w所巾小个、W据供部长沂活牛十说过;“没有由小全业的发展．就没动日本经济的繁花”【国总统卡拉克区曾讲过：‘”往一“、址h约全坏地的世界上,中小企业正日益成为我国经济活动的柱石。我们必须对涉及中小企业的各种］司题给予极大的关注,尽可能最大限度的减轻它们的那些不必要负祖。促进它们的发展c”中国作为一个发展中国家．中小企业的发展在国民经济发展中更是具有不可替代问方用。回此,扶持中小企业,促进其健康稳定发展巳r市为各产J一人士：的为R。任p“X上让大可．…     

企业可持续增长模型的构建与分析

文章评述了国外企业可持续增长模型不适用中国企业,并放宽限制条件,重构企业可持续增长模型。运用模型检验出众财务比率对企业可持续增长具有边际收益递减规律和规模收益递增规律,企业应综合优化各财务比率,实现企业可持续增长。     

四川水资源可持续利用与管理体制改革研究

目前,四川水资源总量达2652.86亿立方米,人均水资源占有量3127立方米,虽然略高于全国平均水平,但仅为世界人均占有量的43.69%。四川水资源及其利用与管理中存在的问题水多问题水多,即洪涝灾害频繁。一方面,四川省降雨时间分布极不均匀,全年七成以上的雨量集中在6月以后,尤其是7、8两月。另一方面,四川水利建设欠帐较多,基础薄弱,特别是大江大河上的控制性大中型骨干水利工程少,调节能力弱,抗御旱洪灾害的能力严重不足。水少问题水少,即供不应求。一是源发性缺水或称资源性缺水。资源性缺水是指某个地区的人均水资源拥有量本身较低,不能满足…     

可再生资源的合理利用与经济可持续增长

新经济增长理论关于可持续发展主要关注耗竭性资源与环境问题对长期经济增长的影响.本文采用最优控制理论分析了可再生资源合理利用与可持续发展的关系.并得出结论可持续增长不能单方面强调技术进步,对可再生资源的合理利用也是实现可持续增长的有效途径.     

经济可持续发展观与现代财务关系辨析

一、经济可持续发展对财务的要求经济发展是可持续发展的重心,企业是经济发展的微观主体,企业财务的可持续发展是经济可持续发展的必备条件,也是实现经济可持续发展的重要手段。一是财务目标的深化。在短期绩效偏好下,很容易为了保证当期收益而推迟必要的实物资本性支出、减少见效能力比较滞后的人力资本投资和客户关系培养     

土地保障与失地农民补偿模式分析

伴随着我国城市化、工业化速度的加快,失地农民群体规模迅速膨胀,据估计,当前我国存在失地农民达4000万.在全面、正式的农村社会保障体系尚难以建立的情况下,土地实际担负着农民最基本的生活保障功能,具有无可替代的地位.加快建立被征地农民社会保障制度意义重大.     

中国外部能源偏向型技术进步与经济增长

针对当代中国能源技术进步与外部输入能源特征,提出外部能源偏向型技术进步概念,并进行了理论分析与实证应用扩展研究。结果表明,1992-2007年中国外部能源偏向型技术进步指数总体处于较高稳态水平,在2007年到达峰值后,2008年出现了断崖式下跌,并持续下跌至考察末期2015年。结果预示着外部能源偏向型技术进步支撑潜在经济增长发展方式的结束,中国需要符合未来能源使用大趋势的技术准备与产业布局的同时,应注重继续挖掘基于外部能源特征技术进步与扩散的收益潜力。     

外部供给、地理距离与中国粮食市场整合研究

本文在一价定律框架内构建了一个反映外部供给冲击和地理距离影响的综合价格指数,将本地因素从价格变化的总体影响因素区分开来,利用1995-2009年南方8省区和北方10省区面板数据测算中国粮食市场的整合程度.结果表明:控制了气候条件和丰收质量等当地生产条件后,外部综合价格指数上升10％,南方水稻和北方小麦价格平均上升10.31％和9.85％,中国省区粮食市场整合程度较高.本文采用格点搜索法确定水稻和小麦市场的地理距离阈值分别为1011公里和2200公里,定量测算地理距离对粮食市场整合程度的影响.当地水稻76％和小麦市场85％的价格变化来源于距离相对较近省份综合价格的变化,距离相近的省份间市场整合程度更高.     

大股东制衡与外部监管约束机制的实证分析

文章构建回归模型,实证研究大股东的股权制衡机制与外部监管约束机制,探讨两者影响及之间可能存在的互动,其中外部监管约束以对公司违规行为的监管、外部审计约束来度量.     

人力资本对经济增长的直接贡献与间接贡献研究——以上海市与北京市为例

从内生经济增长理论出发,基于卢卡斯人力资本模型的人力资本对经济增长的贡献,可以分解为直接贡献和间接贡献。为了说明该理论,从人力资本要素角度,以改革开放30年以来的上海与北京为对象进行实证研究,通过对各种要素在不同时期对经济增长的贡献进行分解,发现上海与北京经济快速增长有其内生性原因,其中人力资本的作用明显,尤其是人力资本的间接贡献作用大于直接贡献,而北京的间接贡献作用比上海更为显著。通过带约束的回归检验,验证了两个城市人力资本间接贡献都十分显著。     

国民核算中链式指数序列编制方法、国际经验与借鉴

在国民核算中广泛地应用到各种指数序列,其中国际标准意义上的链式指数序列比定基指数序列具有明显的优势,因而受到越来越多国家统计机构的青睐和选择,但实践中该指数序列的编制仍面临着一些问题。基于此,详细探讨了国民核算中链式指数序列的编制方法,尤其是季度链式指数序列的编制方法,同时就其实践中存在的主要问题进行分析,并据此进行相关比较与国际实践经验的归纳与概括,可获得一些供中国国民核算中编制链式指数序列时加以参考的方法与经验。     

终极控制人、可持续增长与国企分红

文章从终极控制人视角出发,以2003-2005年A股国有控股上市公司为样本,结合可持续增长财务战略来研究国企分红问题,研究发现终极控制人为中央政府的国有控股上市公司较少考虑公司的可持续增长的需要,红利分配和股利支付率大于终极控制人为地方政府的国有上市公司。而在差异增长率大于0的样本中,发现了相反结论。这一发现为国有控股上市公司红利分配提供了一定的解释,为我国的国企分红政策制定提供一些新的证据。