创业板上市公司股权结构与企业价值

创业板上市公司的股权结构是公司治理的重要内容之一,直接影响其企业价值。选取2012年12月31日前在深交所创业板上市的267家上市公司为样本,以2009年至2012年的数据作为研究对象,采用股权集中度、股权性质、管理层持股以及基于概率投票模型的股权控制度指标衡量企业的股权结构,运用主成分分析法衡量企业价值,结合多元线性、非线性回归模型和分段回归模型研究企业价值与股权结构的关系。研究结果表明,企业价值与第1大股东持股比例呈回归式抛物线关系,企业价值随第1大股东持股比例的增加先降低后升高最后再降低,第1大股东对企业的绝对控制不利于企业价值的提升,前5大股东持股比例与企业价值呈显著正相关关系,法人股持股比例的增加有利于提升企业价值,管理层持股比例与企业价值之间没有显著的相关关系。研究结果及建议对提升创业板上市公司企业价值有一定借鉴意义。     

股权结构对企业成长性的影响——来自我国创业板上市的实证研究

公司股权结构的合理性、有效性是提高公司成长性的必要条件。因此,本文对中国创业板上市公司的股权结构对其成长性的影响进行实证分析,并在实证研究的基础上,对如何完善我国创业板上市公司股权治理,促进公司健康高速成长提出了政策建议。     

内地中小企业香港创业板上市成长性影响因素分析

本文通过对我国内地中小企业到香港创业板上市后的成长性进行实证研究,研究发现,在香港创业板上市的内地企业的成长性与盈利质量、风险水平之间存在着明显的相关关系,而与资产质量、现金质量之间的关系不显著,说明香港创业板上市公司成长性的影响因素与其他板块上市公司成长性影响因素有所不同,并针对香港创业板的现状发展,提出内地中小企业选择到香港上市应注意的问题.     

股权结构对会计政策选择影响的相关分析探讨

股权结构是公司的基础结构,能有效决定公司的组织构成,决定公司的财务行为和企业的经营成果,在我国上市公司的股权结构比较特殊,主要表现为法人股和国家股比例突出,股权持有者身份复杂、集中,也正是由于这种复杂的股权结构使得企业的会计政策选择也变得十分复杂,因此对上市公司的股权结构和企业会计政策选择进行研究具有重大意义,本文主要探讨了现阶段我国会计政策选择中存在的问题,并针对股权结构对会计政策选择的影响进行了分析。     

双边激励与风险企业的股权结构配置

风险投资家为风险企业提供金融资本的同时,也为其提供了增殖服务,获得风险资本的风险企业的发展是一个风险企业家和风险投资家共同倾注努力的结果。然而,由于风险企业特殊的信息结构特征,导致风险企业家和风险投资家之间存在严重的委托—代理问题,双边激励是其中的一个主要的道德风险问题,而股权结构的安排有助于激励两者为风险企业倾注努力。本文将建立风险企业股权结构与双边激励问题的关系模型,从解决激励风险企业家、风险投资家为风险企业作出努力的双边激励问题出发,确定最优的风险企业股权结构。     

对国内创业板上市融资的探讨

目前我国中小企业已经成为我国经济持续增长和社会稳定进步最具发展力的源泉,其在国民经济中的重要地位和作用也更加重要.但是在企业的快速发展中也存在着一系列有待解决的困难和问题,其中融资难已成为制约大多企业发展的首要问题.时于多数创新型企业来说,到创业板上市融资是解决资金问题的一个理想选择.本文则在此基础上,通过比较创业板上市与主板上市的条件,对企业创业板上市融资建议作出一番探讨.     

中小企业如何应对二板上市

有志于到二板市场上寻求更大发 展的民营企业和中小高科技企业，应该抓紧时间，早作准备。下面针对中小科技企业普遍存在的问题和解决对策探讨如下： 一、 普遍存在的主要问题： （一）规范改制问题。目前我国的许多民营企业、高科技公司普遍存在产权关系不清、治理结构不合理、家族化管理等问题，大多没有进行规范化改制，这与二板上市要求有相当大的差距。 （二）股权结构不合理，应及时给予改造。在许多创业企业中，有的是家庭式，有的是朋友拼凑，还有的是借贷拼成的资本。今后创业板上的企业多为小盘股，上市企业的保全是一个不可回避…     

现阶段我国创业板市场制度问题的研究

创业板市场作为我国多层次资本市场的重要组成部分,丰富和完善了资本市场功能,为创新型企业搭建了融资平台。目前创业板市场运行已经有一年时间,但是,市场状况与制度设计的初衷不完全吻合,并且存在着诸多突出的问题。本文通过对现阶段我国创业板市场运行现状的分析,探究该如何进一步完善我国创业板市场制度的建设。     

提高创业板IPO定价的合理性

创业板IPO定价存在的问题 IPO（InitialPublicoffering）即首次公开发行股票，是企业为了募集资金，以上市为目的，面向不特定的公众投资者第一次公开撕亍股票的过程。我国开启创业板虽然为高新技术产业募集了大量资金，促进了高新技术企业发展，但是也存在一些不可忽视的问题。     

中国内地与香港公司治理的股权结构比较

不同的股权结构与公司营运绩效是否有所关联是一个重要研究议题,需要力量来控制与降低主理人与代理人之间的冲突.本文对中国内地与,香港公司法理的股权结构进行了比较.     

宁波市上市公司股权结构与盈利能力的关系研究

公司的股权结构与盈利能力的关系,已成为学者们越来越关注的问题之一。股权结构作为公司的实质性基础,在一定程度上对公司规模的发展起着指导作用,股东、管理人员、投资者在利益的原则上都与股权结构紧紧相连。在公司不断壮大发展的过程中,股权结构与企业的盈利一直是学者们研究的课题。研究公司的股权结构与盈利能力的关系,可在很大程度上对企业今后的决策起到帮助作用。     

股权结构对公司内部控制的影响研究

进入新时期,我国的经济发展速度飞快,各企业之间的竞争也日趋激烈,在激烈竞争的市场经济面前,各大企业纷纷完善企业的管理理论,而股权结构已成为公司管理过程中的关键性内容,可以说股权结构的合理性将会直接影响到公司的绩效。本文对股权结构进行概述并对股权结构与公司经营效益之间的关系做了简要分析,对股权结构对公司内部控制的影响进行了重点阐述。     

中小板上市民营企业股权结构对企业财务绩效影响的实证分析

本文采用实证的方法来研究股权结构中的不同指标对于中小板民营企业财务绩效的影响,并通过实证分析对我国中小板上市民营企业提出一些建议。实证研究表明,中小板上市民营企业的股权集中度、机构投资者持股、高管持股与企业财务绩效呈正相关。我国中小板上市民营企业应该关注其股权结构与企业自身特点是否相适应,积极发挥其对企业绩效的正向效应。     

亲缘关系、创新能力与企业绩效

本文认为,CEO与控制性股东之间的亲缘关系会影响企业的创新能力,是解释家族企业治理效率的重要理论依据之一.通过构建有中介的调节变量模型,本文以2001-2005年沪深两市上市的家族企业为样本,实证检验了家族上市公司CEO与控制性股东之间的亲缘关系对企业绩效的影响,以及创新能力在此关系中的中介作用和股权结构的调节作用.结果显示:(1)家族上市公司CEO与控制性股东之间的亲缘关系与企业创新能力和企业绩效之间均存在显著的正相关关系;(2)创新能力与企业绩效之间存在显著的正相关关系,且创新能力在亲缘关系对企业绩效的影响路径中起部分中介作用;(3)股权结构形式对亲缘关系与创新能力和企业绩效之间的关系起显著的调节作用.即相对于直接持股式股权结构.金字塔式股权结构下亲缘关系对企业创新能力和企业绩效的影响更强.     

股权结构的适度性与公司治理效率

股权结构与公司治理效率存在着密切的关系,在一定条件下,股权结构决定着公司治理结构,适度的股权结构又是影响公司治理效率的决定因素之一。本文从股权结构的适度性角度来考察德美日公司的治理效率,并在此基础上提出了建立有效的公司治理的股权结构适度性模型,从而对转轨时期的中国企业公司治理改革具有一定的参考价值。     

数字化、信息不确定与反应不足——基于行业异质性的研究

研究资本市场异象有利于资本市场在资源配置中发挥作用,从而促进经济持续稳定增长。基于信息不确定视角,本文探究创业板市场中存在的反应不足异象,并研究了数字化对这种异象的缓解是否具有行业异质性。本文使用创业板2011—2020年上市公司的数据,研究发现数字化对反应不足异象具有缓解作用且具有行业异质性,对高新技术企业的影响更强。本研究对不同行业开展数字化提供一定思考维度。     

小米公司采用双重股权结构的应用分析

随着现代资本市场的发展,由于引入外部资本而使公司创始人股权被稀释甚至失去控制权的例子屡见不鲜,为了确保创始人掌握公司控制权,双重股权结构应运而生。2018年7月,小米公司在港交所主板上市,成为第一家在港交所采用双层股权结构成功上市的企业。本文以小米公司为研究对象,分析了双重股权结构的优势、存在的问题以及应对措施,为我国其他公司采用双重股权结构上市提供了借鉴。     

海南上市公司股权结构与多元化投资的实证分析

2005年以来的股权分置改革逐渐改变了我国企业国有股＂一股独大＂和流通股比例偏小等特点.然而,衡量股权分置改革能否有效首先要明确我国公司股权结构与多元化投资之间的关系.本文在综述前人研究的基础上,基于深、沪两市证券交易所海南板块22家公司2004-2008年的横截面数据对我国上市公司股权结构与多元化投资的关系进行了实证分析,得出我国上市公司的股权结构与多元化投资之前并不存在显著的相关关系.     

中国创业板浅析

从创业板理论知识出发,简单回顾了全球创业板市场的发展。中国二板市场在经历了数年的筹备之后,终于呼之欲出。面对这专为新兴企业和中小企业主要服务的资本市场,结合中国具体金融资本市场,分析出创业版拟上市企业有可能存在的四个方面的问题,并提出四个层面规范和完善创业版拟上市企业。     

我国创业板法律制度的研究——浅析创业板市场的独立董事制度

创业板市场能改善高科技企业的资金供给条件,还可以发挥优胜劣汰的优化功能,将不具备发展前景的企业淘汰出局。我国创业板市场不同于主板的一个重要方面是,我国创业板从一开始明确规定引入独立董事制度。本文通过论述创业板市场的概念、特征以及创业板市场的治理结构等一系列问题,提出了建设创业板市场独立董事制度的具体制度设计。