基于股价修正的结构化风险模型及其检验

在诸多的信用风险度量模型中,以默顿的期权定价理论为框架的结构化模型被认为是度量违约风险的有效工具.在结构化模型中,唯一考虑的风险就是公司风险.然而,股票价格是要受市场因素影响的,特别是在市场剧烈波动的时候,市场因素对股票价格的影响可能更大.文章认为,应用修正后的股价,剔除了股票价格变化过程中市场因素的影响,结构化模型将能更加有效地度量违约风险.     

股票价格预测:GARCH模型与BP神经网络模型的比较

股票价格对证券投资者来说是极其重要的,但由于影响股票价格波动的因素众多,使得其预测难于实现.确切地说,要对股票价格做出准确预测是不可能的,但我们总试图寻找不同的方法,不同的模型来刻画它.对于股票价格的分析有两种不同的学派,一是基本分析学派,二是技术分析学派.和这两种分析派别观点相对应,股票价格预测的建模思路有两种:①尽可能找出所有影响价格波动的因素(宏观经济指标、公司财务指标等等),建立股票价格和这些影响因素之间的模型.②遵循股票价格技术分析,依据股票价格系统自身规律来建模.     

营销组合理论在房地产营销体系建设中的作用

一、营销组合理论简析 美国营销学著名学者麦肯锡认为，企业的可控因素是指产品因素（Product）、价格因素（Price）、销售渠道因素（Place）和促销因素（Promoiton）等四大因素，这就是著名的4P营销组合策略理论。而企业的房地产市场营销策略就是先通过币场细分和市场定位，确定其楼盘（包括住宅和商用楼、铺面）在市场上的位置，规定该楼盘对哪一阶层消费者以何种文化价值、品牌与价格层次出售。进行市场定位需要认真研究房地产市场本身状况、     

基于BP神经网络的市场效率综合评价

为提高对市场效率评价的准确性,本文从市场失灵的影响因素出发,建立评价指标体系,对组合权重加以改进,应用于TOPSIS评价方法中。针对评价样本和结果,建立BP神经网络模型,通过训练和仿真,得到满意的结果,进一步保证了评价的准确性。     

基于聚类分析与协整检验的A股市场统计套利策略

文章通过聚类分析和协整分析,建立量化的股票筛选模型,用于发现和验证两只高度相关的股票价格序列在短期内微小但是持续有规律的动态变化,并通过建立统计套利交易系统利用其进行套利。通过我国A股市场上对同行业内任意选择的股票组合的检验发现:相对于任意选择的股票,通过系统聚类的一类股票价格序列,相关程度更高,且在通过聚类分析得到的股票组合中,具有协整关系的股票组合的累计收益高于不具有协整关系的股票组合。     

股票价格出现暴跌时的证券投资组合研究

文章主要研究了股票价格出现暴跌时基于跳-扩散过程的证券投资组合选择问题.我们假定股票的价格过程受布朗运动与泊松过程的驱动,并且股票价格可能出现的暴跌度的大小和个数都是已知的,也没有对暴跌的大小和暴跌时间的分布做出假设,采用鲁棒控制得到了最优投资策略,并且得出常数策略并非最优的结论.     

海外资产配置与A股国际化是“双赢”之举吗——基于投资组合均值—方差张成检验的实证分析

资产配置效率是影响投资组合绩效的关键因素,如何衡量资产配置效率对于投资者构建与评价投资组合表现具有重要现实意义。基于改进后的均值—方差张成检验模型,分别研究A股市场投资组合引入国际资产以及国际投资组合引入A股指数后对原有投资组合表现的影响及成因,研究结果表明:在国内A股投资组合中引入发达市场股票指数可以有效控制A股投资组合的尾部风险,而在国际投资组合中引入A股指数则能够提升国际投资组合的夏普比率,并且目前A股指数尚不能够替代国际投资组合中的其他新兴市场指数;国际投资者应当引入A股资产以提升投资组合风险收益比,A股投资者应引入国际资产以有效控制投资组合尾部风险。     

基子BP神经网络的市场效率综合评价

为提高对市场效率评价的准确性,本文从市场失灵的影响因素出发,建立评价指标体系,对组合权重加以改进,应用于TOPSIS评价方法中.针对评价样本和结果,建立BP神经网络模型,通过训练和仿真,得到满意的结果,进一步保证了评价的准确性.     

同业拆借市场与股票市场关系的实证

我国股市属于新兴市场,股市波动较大,市场效率不高,表现为一定程度上的资金拉动型.股票价格取决于未来收益和贴现率,其中影响股票收益的很重要的一个因素是利率.在我国市场化程度最高的是同业拆借市场利率,因此同业拆借市场就成为联接货币市场的重要通道.研究两者之间的互动关系,不仅有助于解释股市收益与波动,而且关系到货币政策如何影响同业拆借市场和股票市场,进而影响到货币政策效力的发挥.     

基于Feltham—Ohlson模型的中国上市公司股票价格影响因素检验

一、引言 股权估值是金融投资领域中的重点与难点问题.与国外成熟资本市场相比,中国股票市场具有"新兴+转轨"的特征,上市公司股票价格的形成机制具有显著的地域特征.本文根据Feltham-Ohlson股权估值理论与经验性模型,结合中国上市公司和股票市场特征构建股票价格的经验性模型,并用中国上市公司1993～2001年会计报表数据和股票价格数据予以检验,研究影响中国上市公司股票价格的因素.