风险投资对中小企业的支持

风险投资的特点、投资对象与投资规模决定了这种投资制度与高成长性的中小企业资本性融资有着天然 的联系。笔者就风险投资的概念、要素及作用,风险投资资金的募集和组织方式,风险投资的运作过程。我 国风险投资的问题及探索等相关内客进行初步探讨。     

博弈视角下的科技型中小企业合作创新

科技型中小企业的特点决定了合作创新是其技术创新的重要方式。科技型中小企业合作创新过程中必然伴随着在合作意图、利益分配等方面的博弈行为。构建科技型中小企业合作创新的博弈模型并提出合理建议对我国科技型中小企业的持续发展有积极的指导意义。     

基于契约理论的科技型中小企业治理结构分析

科技型中小企业是国家科技创新的重要力量,在要素投入上的显著特点是知识要素的密集投入,而传统的企业治理结构缺乏对知识要素的适当激励,也就无法消除知识要素的低效率倾向.通过治理结构的重构,在企业内部合理分配剩余索取权,实现企业目标与成员目标的一致,消弥组织内的机会主义和道德风险,形成激励相容的局面,构建共享式的治理结构.     

风险投资对中小企业融资成本的影响机制研究

“融资难、融资贵”是制约中小企业发展的关键因素,影响了我国实体经济的高质量发展。文章以2008—2022年中小板和创业板上市公司为样本,实证检验了风险投资与中小企业融资成本的关系问题。研究表明,风险投资可以显著降低中小企业融资成本,该结论在经过一系列内生性及稳健性检验后仍然成立。机制分析表明,风险投资通过信号传递效应、监督效应、社会网络效应以及公司治理效应等四种途径影响企业债务融资状况。进一步研究发现,在非国有企业和市场化水平较低地区的企业等融资难度更大的企业中,风险投资对融资成本的影响更为显著。政府应支持风险投资行业发展,鼓励风险投资机构“投早、投小”,特别是加大对非国有企业和市场化程度较低地区企业的投资力度,缓解中小企业“融资难、融资贵”问题,从而更好地支持实体经济的发展。     

破解中小企业融资难的新路径——刍议商业银行主导整合中小企业金融服务

文章主要研究我国商业银行(下文所称"银行"如无指明均指商业银行)应如何整合传统商业银行业务与新兴投资银行业务,以更好地支持中小企业发展。在整理和评述有关文献的基础上,首先指出目前制约中小企业融资的主要因素,其次分析商业银行目前对中小企业提供的金融服务的局限性,最后重点提出以商业银行为主导整合中小企业金融服务的概念,并从多个维度进行构架。     

科技型中小企业技术基金筹集影响指标体系的构建探讨

构建科技型中小企业技术基金筹集的影响指标体系并运用AHP法确定指标权重具有重要现实意义。科技型中小企业有效筹集技术研发创新和技术转换所需的基金,更大程度取决于科技型中小企业"内功修炼",也需要企业外部各种力量的支持保障,优化对外筹集技术基金的外部环境。     

商业银行与中小企业借贷的博弈选择——一个源于后危机时代的思考

本文立足于“金融危机给我们带来了什么好处”的全新视角,阐述了商业银行在危机中实现理性回归。中小企业在金融危机的洗礼与历练中快速成长,在新市场秩序中,蜕变成讲信用、会经营、适应力强的企业。商业银行和中小企业在借贷市场中通过借贷的博弈选择,实现双赢,达到各自的目的。     

基于中小企业多元化战略的探讨

中小企业多元化和企业绩效的关系比较复杂.财务成长、利用资源、适应顾客和个人动因等是中小企业多元化的动因.中小企业应采用适当的多元化经营策略.并非所有中小企业都适合实施多元化战略,实施多元化战略是由企业内部条件和外部环境共同作用的结果.只有那些建立起稳固基础的中小企业才具有实施多元化战略的条件并从多元化经营中获益.     

中小企业创新能力探讨——基于资源和能力的视角

激烈竞争的市场环境要求中小企业不断提高创新能力,以获得生存和发展。中小企业创新不仅受到金融、财政、法律以及宏观经济政策等外部环境的影响和制约,其根本更要从企业内部出发培育持续的创新能力。本文基于资源和能力理论,通过对以往研究的梳理,从企业内部探讨组织学习、市场导向、企业家精神对企业创新的影响。只有不断提高组织的学习能力,以市场为导向,培育企业家精神,才能从本质上提高企业的创新能力,为企业创造持续的价值。     

新三板分层制度、风险投资与股票流动性——基于倾向得分匹配双重差分法的经验证据

新三板分层是一项基础性的特色制度安排,其政策效应尚未得到充分检验。本文以新三板市场匮乏的流动性为切入点,使用"准自然实验"的倾向得分匹配双重差分法研究新三板企业在2016～2020年的层级调整对股票流动性的影响,并且考察风险投资在其中的作用。研究发现:(1)风险投资能发挥筛选、监督和认证等积极效应,从而提高新三板企业入选创新层的概率。(2)新三板企业调入创新层会显著提高股票流动性,而调出创新层会降低股票流动性,但这种影响的作用期限较短,并且有逐年衰弱趋势。(3)分层制度对股票流动性的效应,在无风险投资支持的企业中表现更为显著。(4)最新推出的"精选层"显著地提升股票短期流动性。上述发现对于评价和完善新三板市场制度建设具有积极的启示意义。     

利率市场化背景下商业银行盈利模式影响因素研究 ——基于国有商业银行和股份制商业银行比较的实证分析

利率市场化背景下商业银行业内部竞争愈加激烈,我国商业银行以存贷利差为主要盈利来源的传统盈利模式已经不再适合目前的市场环境.文章以利率市场化背景下商业银行盈利模式的影响因素为研究主线,分析了目前我国商业银行盈利模式的主要影响因素,运用4家国有控股商业银行和6家股份制商业银行的数据实证检验了利率市场化背景下我国商业银行盈利模式的主要影响因素.研究显示,净利差、中间业务收入、GDP、资产规模是我国商业银行盈利状况的主要的影响因素,利差变动对国有商业银行盈利状况的影响程度要大于对股份制商业银行的影响程度,中间业务收入对我国商业银行净利润的拉动作用显著大于存贷利差收入.     

基于集群和共生网络视角下的甘肃省中小企业发展支持体系的构建

根据甘肃省中小企业发展的现状和存在的问题,本文从其成长模式选择和空间行为特征两方面入手尝试和论证运用大中小企业共生网络模式来支持中小企业的发展,形成在空间行为特征上表现为中小企业集聚,并进一步通过分工协作而形成集群方式来构建其发展的支持体系,并给出具体的对策建议。     

资本约束下商业银行风险偏好选择——基于中小银行的经验

本文以城市及农村商业银行为样本,研究资本约束下中小银行的风险偏好问题。结果发现,2004年我国正式实施《商业银行资本充足率管理办法》后我国商业银行资本监管也随之发生变化,由以前的"资本软约束"转变为"资本硬约束"。资本新规下,受资本的约束与影响,中小银行的风险配置比例有所降低。此外,在资本监管约束效果上,城市及农村商业银行比国有及股份制商业银行显著。     

信息透明度与中小企业贷款行为分析——对“小银行优势”的检验

中小银行的地缘性优势和组织结构特征使其能够对中小企业进行有效筛选和监督,并且,这种地缘优势和组织结构特征有利于中小银行对中小企业利用软信息。而软信息在一定程度上可以替代硬信息,进而可以缓解中小企业信息不对称程度。在缓解信息不对称问题之后,能够在提高利率水平和降低对抵押品的要求的情况下较好地控制风险,从而提高对中小企业的供给意愿,进而缓解中小企业的信贷约束。中小银行结构简单、机制灵活、决策链条短、审批时间快的特点,适合资金周转快的中小企业对资金需求的季节性和临时性的特征。要想缓解中小企业贷款、信贷约束强等问题,应该大力发展中小银行。     

金融危机对我国中小企业的影响及企业应对策略研究——基于长三角与广东省的对比分析

本文根据在广州召开的第六届中国国际中小企业博览会的问卷调查,考察了金融危机对我国中小企业的影响及企业的应对策略,并就各项考察内容对长三角和广东省的中小企业进行对比研究。在此基础上对企业的进一步发展及政府的帮扶政策提出建议。     

中小企业集中地区土地可持续利用探讨——基于浙江省玉环县的现状调查

土地资源紧缺,用地需求大是中小企业集中地区长期面临的严峻态势.浙江省玉环县在解决企业用地的大规模增长和有限的土地资源的矛盾中做了许多积极的有益的尝试.玉环的经验告诉我们:要解决中小企业快速增长的土地需求和有限的土地资源的矛盾,实现土地的可持续利用和经济的可持续发展,最为重要的,就是要贯彻落实科学发展观,同时,要强化节约集约意识,加强对节约集约用地的引导,健全节约集约用地管理机制,加快土地市场化建设步伐.     

行业协会对农村中小企业科技进步和创新能力建设的影响——以广东省佛山市NH区中小企业行业协会为例

以广东省佛山市NH区为例,分析了中小企业行业协会的类型及其形成原因,揭示出行业协会对中小企业科技进步和创新能力建设的影响,分析了这些影响的形成机理;探讨了行业协会发展中的问题及其体制原因。在此基础上,提出要促进行业协会的发展,必须理顺政府与行业协会的关系,优化其运行环境;在不破坏公平竞争环境的前提下,加强和改善对行业协会发展的政府支持;促进国内外经验的传播、交流与培训,引导和支持行业协会探索改革发展的不同模式。     

双重成本约束下的最优企业所有权安排——对共同治理的经济学分析

20世纪 90年代以来 ,企业的共同治理已经成为许多发达国家普遍的管理实践 ,但是 ,现代企业理论研究却始终摆脱不掉股东至上主义逻辑框架的束缚。事实上 ,企业是“生产”和“规制”两重属性的统一。企业治理及其最优所有权安排的探讨必须从企业本质的两重属性及其互动的角度动态地考察。知识成本和代理成本双重约束下的企业所有权的集中 ,及其与分散对应的相互结合是最优所有权安排的常态 ,共同治理是企业长期发展和成长的必然选择     

中小企业板上市公司资本结构对其绩效的影响——基于动态面板数据的实证

通过中小企业板2004-2010年上市的38家公司数据样本,研究资本结构对公司绩效的影响.公司绩效具有动态特征,采用动态面板数据模型研究公司绩效与资本结构之间的关系.研究结果表明,不管采用资产负债率还是长期负债率作为资本结构的衡量,公司绩效与资本结构之间都不存在显著的正向或者负向联系.因为,在中小企业中还没有形成足以影响公司绩效的资本结构.要激励中小企业充分利用长期负债的利息税盾功能,必须增强股权融资的约束,同时大力发展企业债券市场.