我国国债规模浅析

目前,国家财政债务依存度偏高,债务负担率增长较快,债务支出效率不高,而从居民应债能力看,扩大国债规模仍有一定潜力。在财政本身债务负担沉重,但国民经济应债能力却相对宽松这一悖论的背后,有着深刻的财政体制背景。我国经济当前的具体情况决定了短期内压缩国债规模不具有可行性,而减轻财政债务负担的出路在于:完善税制,清理、整顿各种预算外收入和非税收入渠道,提高财政收入占GDP的比重;加强财政支出管理,提高财政支出效益;提高国债的使用效率以加强政府偿债能力;合理优化国债期限结构。     

打破财政困局的关键是发展政府债券市场

由于财政收入过快下滑,中国正陷入财政困局。打破财政困局的关键是发展政府债券市场。与出售国有资产、增税和PPP模式相比,发展政府债券市场不仅能在短期内增加财政收入,而且能在中长期降低政府尤其是地方政府的融资成本,还有利于增强政府债务可控性和提高宏观调控政策的效力。发展政府债券市场的主要思路有:增加国债和地方债供给,优化投资者结构和建立统一的政府债券市场体系。     

我国政府或有债务风险及预算管理

或有债务风险是世界各国在制定经济发展目标时特别关注及重视的问题。我国政府或有债务来源主要是生态环境治理和保护、社会保障资金缺口、政府担保以及金融机构的不良资产等等。我国必须加强对政府或有债务的管理,借鉴发达国家经验,建立面向全球经济的财政风险预算管理体制,从而减少或有债务风险对财政稳定性的冲击。     

欧洲福利国家扩张与公共财政赤字的关联性探讨

社会保障财政失衡是福利国家财政赤字和政府债务日益积累的重要影响因素,且在债务危机期间相对明显。这种影响表现出明显的国别差异、年度差异和阶段性差异,而且与社会保障成本的负担结构密切相关。西方国家公共社会保障支出表现出收敛特征,但其财政失衡的分化特征同样明显。为应对老龄化带来的多重挑战,我国应尽量缓解人口老龄化速度,形成柔性的实际和法定退休机制,并构建合理的社会保障成本共担机制。     

我国社会保障的财政责任

社会保障财政责任的研究集中在其基础理论和具体内容两个方面。基础理论研究包括社会保障财政责任的研究视角、内涵外延的界定等;具体内容研究包括社会保障财政投入及投入资金筹集、社会保障资金的财政财务管理以及政府间社会保障财政责任的配置的研究等。收入分配的分析视角越来越得到重视,而公共服务视角的研究为社会保障的政府和财政责任体系构建提供了理论依据;财政应通过社会保障投入结构调整、变现公共财产等方式增加财政投入,实行社会保障费改税是改革趋势;调整规范现行的社会保障收支统计口径,社会保险收支分步纳入政府一般预算,财政部门应针对社保基金结余发行高利率的特种国债;政府间社会保障责任配置要考虑社会保障事权划分、地方经济发展差距和城乡区别的财政类型,中央、省级及地方政府对社会保险、福利救济等项目各负其责,中央与省级财政还应承担起推动地区间福利水平均等化的责任。     

地方政府举债融资制度的法律思考

随着我国城乡一体化进程的加快,经济的快速发展和社会保障覆盖面的迅速扩大,地方政府在提供公共产品方面存在巨大的资金需求。由于现行法律、法规的限制,许多地方政府通过各种方式变相举债融资,造成大量的隐性债务,债务风险日益凸显。为了避免地方政府出现债务危机,引发财政金融风险和社会动荡,切实改善民生、推动民主,国家有必要赋予地方政府一定的举债融资权,并将地方政府的举债融资行为纳入法治轨道,建立对地方政府举债融资的事前、事中和事后监督的法律监管体系。     

中国地方政府债务融资行为研究

文章基于行为金融研究,在传统的政府“经济人”的假设基础上,提出政府“复杂人”的假设,并在此基础上构建了政府的“需要-行为”模型,由此为研究政府债务融资提供一个可能的框架.研究发现,除了财政分权因素和官员政治及经济激励因素,政府债务融资更是为了满足政府自身的需要.地方政府的生存需要、相互关系需要和发展需要是地方政府债务融资行为不能忽视的重要动机.     

债务压力下我国地方政府融资平台转型

由于地方政府融资平台的大量新增融资,我国地方政府债务总量持续增长.与此同时,我国宏观经济增速放缓,地方政府财政收入下降,债务压力迅速扩大.如何继续保障各地融资平台的债务安全已经成了地方政府及金融监管关心的热点问题,而我国地方政府融资平台能否在债务压力下实现市场化转型是保障债务安全的关键问题.当前地方政府融资平台转型依然比较缓慢,地方政府融资平台存在较大的债务存量,在转型过程中如果缺失地方政府的支持,存量的债务可能出现兑付压力,甚至是兑付的安全性风险.     

释放国债风险的策略选择

改革开放以来 ,我国重新启动公债的发行。特别是 1 994年以来 ,政府债务收入迅速增长 ,成为政府可支配资源的重要组成部分。公债作为政府调控市场、应对经济周期的重要手段 ,起到了非常重要的作用。如何判断我国的政府债务收入 ,确定适度的国债规模和发债空间 ,释放国债风险 ,是一个不容忽视的问题     

论消除财政赤字和国债

一、财政赤字和国债是困扰大多数国家经济社会发展的重大问题据世界银行统计，目前世界上128个国家和地区除了少数高收入的石油输出国等国家外，几乎所有国家和地区的政府支出都有赤字。政府支出赤字总额占GNP的比例，一般平均为民8％～6．6％。目前我国的财政预算赤字仅反映透支性赤字部分，即：经常收入（包括债务收入）一经常支出一财政赤字。若按照国际上通用的算法，包括当年债务在内，我国赤字率已经相当于中等财政债务国程度。目前世界大多数国家和地区的政府都负有大量的国债。世界“首富”美国的国债高达5万亿美元，部分西欧国家…     

“十五”时期国债发行规模的实证分析

国债发行规模适度与否,主要受两方面因素制约,一方面是政府的财政承受能力,另一方面是承购者的应债能力或国民经济的承受能力。从我国近年国债发行的实际情况看,已经达到了较大的规模,国债依存度较高,财政的还本付息压力沉重。因此,“十五”期间在确定国债发行规模时,应适当放慢国债数量的增长速度,主要考虑财政功能的发挥,并注意压缩财政赤字。     

略论国债危机的衡量标准与我国的国债风险

衡量一国的国债规模是否存在风险,不仅要看各种性质的国债规模与各指标间的比例,而且要看财政支出是否履行了其基本职能.一国的实际国债,是各种已有债务与财政基本职能缺失部分(即应由财政支出而未支出部分)之和.在我国,后者的规模远大于前者,其所产生的社会政治经济危害的风险也更大.我国不仅存在巨大的国债风险,甚至存在着严重的国债危机.     

我国地方政府融资平台债务风险的现状与治理研究

伴随着我国地方融资平台的快速发展,地方政府融资的债务规模也开始急剧扩张,地方政府债务日益膨胀。各方面对由此引发的债务风险乃至可能出现的严重的系统性风险颇为关注。当前,我国地方投融资平台债务正处于拐点的状态,即介于风险与危机之间的位置,因而必须通过建立控制和预警地方融资平台债务存量、政府和银行联合规避风险、拓宽地方融资市场渠道以及增加地方财政收入的综合治理路径来有效治理地方投融资平台的债务风险。     

美国财政可持续性研究

宽松的货币政策有助于将债务利息率控制在经济增长率以下,缓解付息和债务压力,但决非长久之计。一旦利率控制失败,即使较低的财政赤字率,美国政府债务率也将"爆炸式"增长。相比而言,财政政策和经济增长对稳定财政具有持久的作用,是判断美国财政是否可持续的关键。本文认为,既要看清大势,明确在经济全球化、美国经济空心化等背景下,美国财政的长期不可持续性;另一方面,短时期内又不要过于悲观,因为美国在财政增收方面存在空间,而且在科技、教育、军事等方面仍然具有一定的国际竞争力。本文建议,我国政府应该抓住时机,及早采取措施降低对美国国债的投资规模,并制订未来美国财政失败的应对方案。     

适度控制国债规模 积极财政政策走向淡出

我国现有国债规模适度,发债空间有限,国债政策效用的充分发挥必须要注意防范国债的挤出效应和规避财政风险.在积极财政政策淡出情况下,政府应采取积极对策.     

我国地方政府债务融资监管立法模式选择问题研究

我国地方政府债务近几年急剧膨胀,负债融资发展已经形成不可阻挡之势。加强对地方政府债务融资监管显得意义特别重大。外国地方政府债务融资监管立法模式有三种:分散立法模式、统一立法模式、集中立法模式。考虑具体国情我国应采用第二种立法模式。     

全球化语境下我国新闻出版业的融资模式

在全球化语境下,选择适应中国特色的新闻出版业融资模式意义重大。当前,我国新闻出版业融资模式存在的问题很多,其中选择应用融资工具较少、融资模式简单化一、中小新闻出版企业面临融资困境等尤为突出。为突出重围,新闻出版企业总体上应走有管制的政府导向型融资模式之路,具体方略则是:宣传导向型的,以财政融资为主;社会服务型的,以上市融资为主,债务融资为辅;商业经营型的,以市场融资为主,多种融资方式并存。     

政府债务风险的外部性与矫正对策

政府(财政)行为也会像市场行为一样产生外部性,正如市场主体为追求自身经济利益的最大化而产生市场外部性一样,财政外部性的产生在某种程度上也是各级政府追求自身财政利益最大化的结果.本文从财政外部性的理论分析入手,指出政府债务风险状况是诱发我国财政外部性的重要因素之一,并具体分析了政府债务风险在政府间、政府与市场间外部化的各种途径,最后借鉴克服市场外部性的经验,从多个视角提出了矫正政府债务风险外部化的对策.     

我国地方政府债务融资监管立法模式选择问题研究

我国地方政府债务近几年急剧膨胀,负债融资发展已经形成不可阻挡之势。加强对地方政府债务融资监管显得意义特别重大。外国地方政府债务融资监管立法模式有三种分散立法模式、统一立法模式、集中立法模式。考虑具体国情我国应采用第二种立法模式。     

论农村社会保障的可持续与地方政府或有债务的形成

农村最低生活保障制度、新型农村合作医疗制度和农村社会养老保险制度持续运行需要巨额资金,由于中央财政只提供部分资金补助,因而给地方政府带来巨大的财政压力。现有财政体制的缺陷又制约了地方政府承担财政压力的能力,最终将形成地方政府的或有债务。必须重新思考如何对现有财政体制进行改革,以确保正在逐步建立并完善的农村社会保障体系能够可持续运行。