论我国上市公司资本结构的优化技巧

本文结合资本结构的相关理论,依据资本结构优化的标准,提出了对上市公司资本结构优化的技巧:确定资本结构优化的合理标准、明确资本结构优化的程序、选择资本结构优化途径、遵循系统性的资本优化原则、提高既有资源的资本化能力、通过财务杠杆效应、经营杠杆效应、复合杠杆效应进行资本结构优化分析。     

目标规划方法下最优资本结构模型探讨

本文以企业资本结构为研究对象,在分析借鉴西方资本结构理论的基础上,结合资本结构研究的发展,提取了影响企业资本结构的几个敏感因素(资本结构、净资产收益率、企业经营面临的风险、企业资本增值保值、利息的偿还能力),通过运筹学中的目标规划这一研究工具,规划这些敏感因素,得到企业最优资本结构模型,从而服务于企业资本结构的优化.     

试论优化资本结构的价值创造

本文探讨了资本结构的内涵、优化资本结构的动因,提出了优化资本结构的设想,对优化资本结构的价值创造进行了初步分析。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究

随着资本市场的逐渐完善,企业必须注重如何通过有效的资本运营实现企业的最佳资本结构.在已有资本结构理论研究的基础上,采用沪市A股部分上市公司的年报数据对其资本结构的影响因素进行了实证研究,并提出了优化资本结构的一些建议.     

盈余管理对资本结构的影响--中国上市公司的实证分析

MM定理开创了研究现代企业融资行为和资本结构管理的先河,国外诸多学者研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长能力、公司业绩、财务困境成本等因素影响资本结构的选择,但是上述研究都没有考虑上市公司盈余管理的影响,本文的创新之处在于研究上述影响因素的同时引入盈余管理作为资本结构的解释变量,选取中国上市公司作为样本进行实证分析,得出了中国上市公司盈余管理与资本结构负相关,资产结构与资本结构正相关,公司规模指数与资本结构正相关,非债务税盾与资本结构负相关,公司成长指数与资本结构正相关等结论.     

上市公司资本结构问题研究

资本结构理论是财务金融领域的一个基本并且重要的研究问题。为什么要寻找最优资本结构?或者说寻找最优资本结构的重要性在于什么?改革开放以来,自主创新成为了我们做企业基本指导方针,如何做强做优、加快我们的经济健康发展成了最紧要的问题。企业的资本结构是企业财务状况的一项重要指标,它直接影响着企业目前和将来的发展状况,这就需要加强对行业资本结构研究。那么接下来我们就从资本结构的本质、影响资本结构因素、我国上市公司的资本结构的特征缺点以及如何解决等几个方面来研究以下企业的资本结构问题。     

企业资本结构与企业治理的关系

一、企业资本结构和企业治理的内涵资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组合及其相互关系。企业的长期资金来源一般包括权益资本和长期负债,因此,资本结构主要指这两者的组合和相互关系。而企业长期资金的筹集方式决定了企业的资本结构。即企业的资本结构的研究的重点是股权资本与债权资本之间的比例之间的相互关系,从而反映企业资本变化的情况。反映在企业生产经营活动中,即是确定最优资本结构问题,以在充分权衡融资成本和融资风险的情况下,能使企业价值最大。在不同的资本结构下如何有效的进行企业治理,以及如何应变和规避可能出现…     

上市公司资本结构特点的实证分析

资本结构决策是企业融资决策的核心问题。国内学者对于资本结构的研究,无论是研究资本结构与企业价值的关系,还是研究影响资本结构的因素,都缺乏对我国上市公司资本结构的特点及分布规律的整体认识,从而把握上市公司资本结构的理论依据和实践特点,因此,本文提出我国上市公司资本结构的一些主要特点,进而分析影响上市公司资本结构的主要因素,得出企业的获利能力、流动比率、固定资产比例与负债率负相关;公司规模、公司的成长性与负债率正相关的结论,为进一步的实证分析提供了理论基础。     

浅析企业资本结构的优化

企业资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系.企业的主要任务就是需要按照资本结构,将企业价值在业主,股东,债权人之间合理分配.可见,资本结构即企业融资方式对于企业的发展至关重要.本文首先对我国企业资本结构优化的一些目标进行了介绍,然后阐述了我国企业资本市场的特点,最后对企业资本结构优化提出了相关策略,希望能够对实践有所裨益.     

中国上市公司资本结构存在时间效应吗?

本文针对中国A股上市公司资本结构随时间变化的一般性规律及其内生性特征进行实证检验,并给出理论解释,明晰资本结构存在内生性时间效应的经济学原因。实证检验表明:公司的资本结构随上市时间呈现显著先上升再下降的特征,且该特征不受其他外生因素影响,因此上市公司资本结构具有显著的内生性时间效应。这一结果的解释是:审批要求和约束促使企业上市初期保持较低资本结构,上市后企业的扩张活动和寻求最优资本结构的活动将推动资本结构迅速上升,而后企业对破产风险和再融资条件的权衡最终将改善企业资本结构。     

市场化进程与资本结构动态调整

本文以沪深证券市场1999~2008年A股上市公司为研究样本,从资本结构的调整速度和实际资本结构偏离目标资本结构的程度两个方面,考察市场化程度及其变化对资本结构动态调整的影响。研究结果表明:市场化程度越高,资本结构的调整速度越快,且从市场化进程的动态角度来看,市场化程度提高的越快,资本结构的调整速度也越快。同时,市场化程度越高,资本结构偏离目标资本结构的程度会越低,而且从动态角度看,市场化程度提高的越快,资本结构偏离目标的程度也越低。区分企业性质和负债水平的进一步研究表明,市场化与资本结构动态调整之间的上述关系不受企业性质的影响;但在不同的负债水平下具有一定的差异性:在过度负债的情况下,该关系更稳健地显著存在。     

资本结构对公司治理的影响

公司的资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系,是公司采用多种融资方式融资形成的。公司融资方式分为债务资本和权益资本两类,资本结构总的来说是债务资本的比例问题。资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占比例,从而影响股东、债权人、经理人等相关利益主体对企业控制的程度。因此,将现代公司治理与资本结构理论结合进行研究,对我国完善公司资本结构和治理制度有很大意义。     

经典资本结构理论的演进逻辑

资本结构理论的研究方法和研究成果及其演进逻辑是学术界和实务界宝贵的思想财富。本文以时间和内容两个角度为标准,将资本结构理论的发展划分为传统资本结构理论、旧资本结构理论和新资本结构理论三个阶段,并对每个阶段的代表文献进行综述。     

资本结构合理变动区间研究综述

有关资本结构的讨论一直是理论界和实务界关注的热点。本文回顾了资本结构动态理论和资本结构合理变动区间理论研究的文献,关注了企业资本结构合理变动区间,并对资本结构合理变动区间进行了综述,以期为资本结构的进一步研究提供一些视角。     

文化对资本结构影响实证研究：以重商文化为例

从制度层面研究上市公司是当今实证会计研究的新方向。选取非正式制度中的重商文化作为研究对象,以2000年至2011年山西、陕西、浙江和江苏4省上市公司数据为样本,采用负债权益比指标衡量公司资本结构水平,运用多元线性回归考察重商文化对静态资本结构和资本结构动态调整的影响,并进一步研究非正式制度和正式制度如何共同影响上市公司资本结构。研究结果表明,受重商文化影响较强的上市公司比受重商文化影响较弱的上市公司拥有更高的静态资本结构,但拥有更低的资本结构动态调整速度;重商文化对山西和陕西上市公司资本结构的影响比对浙江和江苏上市公司资本结构的影响更显著;重商文化与正式制度（法律）对上市公司资本结构的影响是相互替代的。     

区域智力资本与辽宁西部沿海地区产业结构协同分析

以产业结构与智力资本结构的协同效应为理论基础,分析目前辽西沿海地区产业结构与智力资本结构的矛盾,探索辽西沿海地区产业结构调整升级与智力资本结构的协同关系,提出地区优化产业结构与智力资本结构协同的对策。     

产品市场竞争与企业资本结构研究

产品市场竞争与企业资本结构的关系,是资本结构研究领域中一个非常重要的问题。本文采用我国沪深上市公司的面板数据进行实证研究,试图检验企业的资本结构与其产品市场之间的关系。实证结果得出:产品市场竞争程度对企业的资本结构具有负效应,而企业的资本结构对于产品市场策略的影响,会因不同的市场竞争结构而不同     

基于代理成本理论的代理问题对我国上市公司融资行为的影响分析

如何确定合理的资本结构是每个企业财务决策的核心.本文依据西方基于资本结构的代理成本理论,并结合我国实际情况,分析了代理成本理论在我国上市公司资本结构决策中的适用性,以便将现有的基于资本结构的代理成本理论正确运用到公司的财务策中,优化我国上市公司的资本结构,同时,这对于政府部门相关政策的制定以及对管理者做出资本结构的最佳决策都具有重要的理论意义和现实意义.     

资本管理及对中国商业银行的对策建议

中国商业银行在资本管理方面存在着资本补充渠道少、资本充足率不足、资本结构不合理等问题。在2004年6月26日正式颁布的巴塞尔新资本协议框架下,在深入分析监管资本充足率要求和经济资本配置效率要求的基础上,本文提出中国政府、监管当局和商业银行应共同努力,通过股份制改造、增加附属资本、调整资产组合结构、降低税负、提高盈利水平等对策拓宽商业银行的资本补充渠道、优化资本结构、提高资本充足率。     

上市公司资本结构优化研究

企业资本结构优化是指通过对企业资本结构的调整,使其资本结构趋于合理化,达到既定目标的过程。对于上市公司而言,在资本结构优化的过程中,建立一种使约束机制与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构是相当重要的。