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一、研究背景高科技公司具有高风险、高回报、高成长的特性 ,因此投资风险较大。面临快速的环境变迁和风险变化 ,投资者如何分析和判断高科技公司未来的增长潜力和投资价值 ,己经成为投资决策的重要问题。投资风险是指投资者对高科技公司各个不同发展时期内在真实价值的估算偏差。目前西方学者的理论研究及企业的实践经验表明 ,由于投资者与高科技公司存在严重的信息不对称 ,投资者事实上承担了企业很大一部分的投资风险。因此 ,投资者需要对高科技企业投资价值信息进行全面的识别、筛选和监控 ,通过建立一种信息识别模式 ,正确地反映并评价… 相似文献
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在通常情况下,P2P网贷平台上投资者依据借款者披露的信息进行投资决策。借款订单中的信息是否具有重要的信息价值?这种有价值的信息是否被平台的其他投资者所认同?文章利用"人人贷"交易数据,实证检验了借款订单中成功借款次数的信息价值及传递效应。研究发现,投资者选择成功借款次数多的借款订单违约率低,因此成功借款次数起到揭示借款订单违约风险的作用,具有较强的信息价值。进一步分析发现,投资者选择成功借款次数多的订单借款成功率高,这意味着其投资行为的信息价值能够有效传递,被其他投资者所识别并采取跟随策略。 相似文献
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投资者订单决策过程是研究不完全市场信息释放的逻辑起点。订单的信息分布对市场结构设计有重要的作用。构建非对称环境中投资者订单选择策略模型,并利用高频误差修正模型对理论研究结论进行检验。研究发现中国证券市场订单具有递减信息分布。 相似文献
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投资者如何分配家庭资产,为个体的风险偏好研究提供了重要的信息。本文采用奥尔多投资研究中心《城市投资者行为调查问卷》的调查结果,从投资者对风险资产需求这一角度,详细研究哪些因素会显著影响投资者的风险偏好,以及不同群体投资者风险偏好的异质性问题。研究结果表明:投资者的财富水平、受教育程度、健康状况、收入水平和是否抚养小孩都是影响投资者风险偏好的重要因素。同时,不同群体风险偏好的表现有差异。研究中国投资者风险偏好的异质性,可以为进一步研究投资者的金融资产决策、储蓄行为、财富积累过程以及不同群体对宏观经济政策的反应提供依据。 相似文献
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本文研究当公司信息披露时间不确定、而信息披露时投资者可以完全了解公司的真实价值的非完全信息情况下,投资者和股东的决策问题.运用拍卖的思想,得到均衡条件下投资者对公司债务安全条款的阈值的最优选择及股东对信息披露的最优控制. 相似文献
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一、引言证券市场存在内幕交易的情况下,由于机构投资者要获得企业内幕信息需要大量成本,而内幕人通常不需花费什么成本即可获得内幕信息,相比而言,机构投资者在与内幕人的竞争中处于劣势,内幕交易并不利于机构投资者,甚至可能被逐出内幕交易活跃的领域。由于机构投资者在股价形成中起着重要的引领作用,引导投资者进行价值投资。他们一旦被逐出证券市场,价值投资理念很难形成,市场上的投机气氛就会很浓,导致股价严重偏离其真实价值。但是,在内幕交易被禁止的条件下,情况变得对机构投资者有利,因而受益人也主要是机构投资者而非中小投资者。… 相似文献
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基于Internet的投资者关系管理评价指标研究 总被引:2,自引:0,他引:2
投资者关系管理的最终目的是确立企业和投资者之间的双向交流,使双方成为一体,共同建立一个可供交流的空间.而费用低廉的Intemet的登场则为企业和投资者双方开辟了一条让双方都可以直接参与到那个交流空间里去的渠道,Intemet逐步成为投资者关系管理领域重要的"信使".对上市公司和投资者而言,Internet是最有效、最经济的信息交流媒介.文章构建了一套基于Internet的投资者关系管理评价指数,并利用该指数考察了基于Internet的投资者关系管理的应用效果.基于Internet的投资者关系管理有助于降低企业资本成本. 相似文献
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企业会计报表是投资者获取企业相关信息的重要来源之一,粉饰会计报表必然导致投资者和债权人巨大的经济损失。使经济秩序紊乱,影响社会的和谐发展。本文将从专业角度对编制虚假会计报表的途径浅析如下,并提出相应的建议。 相似文献
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证交所谴责制度有效性的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
一、问题的提出
信息披露是保证证券市场正常运转的一个重要环节,它有助于消除投资者与内部管理者之间的信息不对称.但是由于外部投资者与内部管理者之间利益的冲突性和差异性,信息披露往往并不是管理者的自发行为,从而需要某种外部力量强制其进行披露.证券交易所针对上市公司信息披露违规的公开谴责制度是这种外部力量的重要组成部分,它能否有效发挥其应有的作用,是一个很值得研究的问题. 相似文献
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基于信息不对称理论,本文以2013-2016年深交所重污染行业上市公司为研究样本,分析了机构投资者实地调研对企业环境治理的影响及其作用机制。研究发现,机构投资者实地调研对企业环境治理具有积极的推动作用;在环境信息披露较差以及本地子公司较多的企业中,机构投资者实地调研的环境治理作用更为明显。进一步考察实地调研对企业环境治理的影响路径发现,机构投资者实地调研推动了企业环境治理的资本市场监督和媒体监督。本文的研究验证了信息不对称理论在环境治理中的作用,拓宽了实地调研经济后果的研究领域,对于深入理解并推动我国企业环境治理具有重要的现实意义。 相似文献
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文章以2008-2013年沪深A股上市公司为样本,研究了企业社会责任信息披露对机构投资者决策的影响,结果发现:企业披露社会责任信息越积极,机构投资者的持股比例越高;企业社会责任信息披露质量越高,机构投资者的持股比例越高.进一步研究却发现合格境外机构投资者的投资决策没有受到企业社会责任信息披露的显著影响. 相似文献
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信息不确定、信息不对称与债券信用利差 总被引:1,自引:0,他引:1
在将债券市场中的信息不对称区分为一级市场上发债企业与投资者之间的信息不确定与二级市场上投资者之间的信息不对称基础上,本文以中国企业债券为样本,实证检验信息不确定、信息不对称与债券信用利差的关系。检验结果表明,在控制债券以及企业层面相关控制变量情况下,投资者在信息不确定与信息不对称两种情况下能获得显著的风险溢价。在控制了信用等级与事件日时长的情况下,该结果是稳健的。最后,信息不确定与信息不对称能够帮助信用风险结构模型解释债券信用利差。本文的研究结论表明,为了更好保护投资者,监管部门在加强企业债券信息披露监管的同时,也应该强化对投资者信息披露的监管。 相似文献
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投资者并不总是理性的,同一问题的不同表达方式会影响投资者的决策结果,即投资者决策存在"框架依赖效应"。文章利用我国股市个体投资者二级市场交易数据,通过区分股价变动信息的两种不同表达方式,对投资者买入-卖出股票的决策进行了实证分析。研究发现,在不同的信息表达方式下,投资者买进与卖出股票的行为存在显著的差异,即投资者决策结果不同,从而证明了投资者决策存在"框架依赖效应"。 相似文献
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特质风险向债券市场传递风险的方式,直接关系到债券定价逻辑和系统性金融风险防范。本文选取交易所公司债数据,从投资者信息挖掘行为和非理性交易行为出发,研究债券特质风险对信用利差的传导效应与传导机制,并从违约视角探索特质风险产生传导效应的原因,同时分析投资者对不同类型债券所做反应的异质性。研究结论表明:特质风险会通过信息挖掘机制和噪声交易机制影响 信用利差,且以噪声交易机制为主;违约事件引致了更多噪声交易,是特质风险产生传导效应的重要环境因素;发行人的股票上市或国企背景降低了投资者面临的信息不对称程度,并有效抑制了噪声交易机 制的作用,而债券的低评级或短期限特征则会引发投资者的抛售行为,进而放大了噪声交易机制的作用。 相似文献
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投资者关系管理(缩写IRM)是指以特定的传播方式将投资信息向现有的和潜在的股东展示公司的现行经营活动和未来前景的战略性的企业推介活动.投资者关系管理是公司的战略管理职责,它运用金融、沟通和市场营销学的方法来管理公司与金融机构及其他投资者之间的信息交流,以实现企业价值最大化.市场经济中消费者就是上帝,在证券市场中投资者就是上帝.…… 相似文献
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我国上市公司依法披露的财务会计信息载体中,包括招股说明书、上市公告、中期报告、年终报告和其他临时公告等资料.对于绝大多数投资者来说,上市公司财务会计信息是证券市场投资者最直接、最主要的来源. 相似文献