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一、企业财务风险的概念界定及特征描述(一)财务风险的概念财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险或筹资风险。这种观点从财务的中心出发来界定财务风险,认为财务风险来源于企业负债融资。 相似文献
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对中小企业融资的研究,经济学学者主要从信息不对称、制度、博弈论来研究,财务学学者则从资本结构理论、财权与财务治理结构来研究,本文将从中小企业的界定和与融资相关的概念出发,分别从经济学和财务学角度对中小企业融资研究的理论基础作简要分析。 相似文献
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浅谈企业并购的风险及其防范 总被引:2,自引:0,他引:2
风险是生产经营企业非常重要的财务概念.任何决策都有风险,都存在预期结果的不确定性或发生财务损失的可能性.企业并购是以实现企业利润最大化或是以实现股东财富最大化为目标,是企业加速资本扩张,加快企业发展的有效途径之一.企业并购是一项投资决策,对企业的未来发展起着举足轻重的作用,需要较大的资金投入,这就蕴藏较大的风险.因此,分析探讨企业并购风险及其防范与控制问题具有重要的现实意义. 相似文献
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财务困境预测研究中应注意的几个问题 总被引:1,自引:0,他引:1
一、如何界定财务困境
历来的财务困境预测研究文献对财务困境本身的界定并不一致,而在构建财务困境预测模型之前,首先要解决的问题是给出财务困境的明确定义.Beaver(1966)对财务困境的界定分四种情形,即破产、拖欠优先股股利、拖欠债务和银行透支.Altman(1968)定义的财务困境是"进入法定破产程序的企业".Deakin(1972)则认为财务困境"仅包含已经历破产、无力偿债或为债权人利益而进行清算的公司".Carmichael(1972)认为财务困境是企业履行义务时受阻,具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式.Ross,Westerfield和Jaffe在其经典教科书<公司理财>中感叹道,"令人惊奇的是,我们竟然很难准确定义财务困境".他们认为,这是由企业陷入财务困境的事件多种多样造成的.在<公司理财>中,Ross等人建议按Black法律大辞典中的存量和流量概念界定财务困境(破产),即当一个企业的资产价值少于其负债价值时会出现存量破产(这意味着企业股东权益为负值),而当企业的现金流量不足以偿还合同所要求的支付款项时,则发生流量破产. 相似文献
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文章以2008—2019年沪深A股上市公司为样本,研究了企业金融化对企业财务风险的影响。研究结果表明,企业金融化与财务风险之间存在“U”型的非线性关系,即随着企业金融化程度的提高,财务风险先下降后上升。同时,企业持有短期和长期金融资产与财务风险之间均存在“U”型的非线性关系。对于不同产权性质的企业和在不同的宏观经济状况下,企业金融化与财务风险之间的关系存在一定差异。通过探究企业金融化影响财务风险的机制,发现企业适度持有短期金融资产可以通过降低企业的融资约束,从而降低财务风险,表现为“蓄水池效应”;而企业过度金融化会挤出主业投资资金,增加财务风险,并且企业金融化本身的风险会通过影响固定资产投资风险,传导至实体企业,此时“挤出效应”和“风险传染效应”发挥了主导作用。 相似文献
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文章针对企业融资风险评价过程中存在信息披露不完全的特性,提出一种基于灰核信息的企业融资风险评价方法.首先分析了影响企业融资风险的主要因素,接着针对企业融资风险评价过程中存在信息不完备和评价过程中存在不确定性,提出基于群组专家参与的评价方法,并将群组专家评价信息构成的区间数作为企业融资风险评价的区间灰数,给出一种基于灰色关联度的企业融资风险TOPSIS评价方法.为降低灰色关联度的计算复杂度,采用区间灰数的核代替区间灰数进行灰数关联度计算,提升了评价方法的可操作性.最后实证分析了某地区金融机构对企业融资风险的评价,验证了本方法的可行性和可具操作性. 相似文献
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负债融资这种筹资方式,在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。本文从财务的角度出发,对负债融资的正负效应进行分析,以期对企业最佳资本结构的确定有所启示。 相似文献
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后金融危机时代,微型企业发展弊病相继显现,提高微型企业抵御财务风险的能力已成重要课题,其中强化企业内部控制是严控微型企业财务风险的关键所在.文章使用Z值测度财务风险,实证分析了微型企业内部控制与财务风险的关系,旨在为微型企业相关制度制定提供依据. 相似文献
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加强企业财务风险管理统计的探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
随着市场经济的发展,企业外部环境发生了根本的变化,企业竞争日益激烈,企业国际化经营程度不断提高,从而导致外部环境复杂多变,企业经营财务风险越来越大,直接威胁着企业的生存与发展,因此,必须关注风险,研究风险,才能防患于未然保持长期综合发展.财务风险管理是企业管理的重要组成部分,渗透到企业的各个环节.财务风险管理直接关系到企业的生存与发展,从某种意义上说,财务风险管理是企业可持续发展的一个关键. 相似文献
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一、企业财务风险的识别与分析
企业财务风险的识别与分析是企业财务风险防范的首要环节.通过正确的判断,发现企业面临的各种财务风险,确定财务风险发生的概率及损失程度,为风险的防范提供有意义的证据和做出正确及时的决策.…… 相似文献
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中小企业融资是银企间一种博弈的动态均衡结果,文章借助于信息不对称情况下的融资博弈模型探讨了各风险偏好企业的融资逆向风险选择,并阐述证实了收益预期、风险偏好和利率对于融资企业守信概率的影响。 相似文献
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企业内部财务风险可以定义为:企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响,而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。对企业财务风险的分类有许多种,本文首先将财务风险分为内部风险和外部风险,并着重对内部风险进行进一步的分类讨论,目的在于探讨从企业制度建设的角度防范企业财务风险的可能性,本文将企业内部财务风险分为以下两类: 一、按企业财务管理层次分为所有权级财务风险和经营权级财务风险 第一级:所有权级财务风险。在企业产权关系明晰的条件下,企业无论是终极出资者直接出资设立,还是经过中间出资者层层出… 相似文献
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后金融危机时代,财务困境企业所面临的困境更加复杂。原材料价格持续上涨、劳动力成本上升、融资成本居高不下、自主创新能力不足等困难导致不少财务困境企业的财务状况更加恶化甚至走向破产。行业协会在促进企业解除财务困境过程中能发挥"协同、引领、集群"的作用。基于以上分析,文章对促进行业协会引领财务困境企业走出困境提出若干思考:帮助财务困境企业进行管理创新;促进行业质优企业对财务困境企业的帮扶作用;推动财务困境企业与高校、科研院所建立技术创新战略联盟;协助财务困境企业降低融资成本。 相似文献
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高新技术企业的财务素质评价方法 总被引:2,自引:0,他引:2
由于高新技术企业比传统企业具有更大的风险性,投资者尤其是风险投资者非常重视其财务素质,顾客、供应商等利益相关者也热衷于财务素质高的企业.为此,探索一种客观地定量评价高新技术企业财务素质优劣的方法,是一项很有实际意义的课题. 相似文献
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上市公司债务融资治理效应的实证检验 总被引:1,自引:0,他引:1
公司融资问题一直是公司财务研究的重点。在债务融资方面,早期的研究主要停留在债务融资的财务效应方面,如对税盾作用、债务破产风险等问题的考察。近年来,西方学者发现,债务融资除了财务效应之外,还应当具有治理效应。债务融资治理效应的研究始于Jensen(1986),他认为债务利息支出的强制性可以在一定程度上抑制管理者的无效率行为,如无节制在职消费、非公允关联交易、过度投资等,从而降低企业的代理成本;同时,负债的还本付息压力亦减少了公司内部人可自由支配的“自由”现金流,降低了管理者的投资能力。近年来,我国上市公司的资本结构、融资方式等 相似文献
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负债筹资是现代企业普遍采用的筹资方式,用负债筹集来的资金从事生产经营活动即负债经营.负债经营是现代企业的主要经营手段.负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失;同时,负债经营也是一把双刃剑,它也增加了企业的财务风险.企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财务计划. 相似文献