中国国债回购市场现状、问题及发展

90年代以来我国国债发行和国债回购交易迅速发展，产生了良好的作用。但我国国债回购市场发展中还存在着较多问题如缺乏完善的证券法规、回购交易行为不规范、证券回购交易期延长等，必须针对现存问题采取相应的对策措施．     

国债回购交易的现状分析

国债回购交易的现状分析杨熹证券界人士曾断言１９９４年是“国债年”。纵览全国各国债市场一年发展的历程，这一论断无疑得到了印证。如上海国债交易总额（包括现券期货及回购）达１９５６２．６７亿元，是同年股票交易量的３．４倍。国债市场规模的急剧扩大，奠定了国债...     

国债回购挪用行为民事责任论略

国债回购挪用行为是加害人盗用权利人的债券、客户保证金进行融资操作获得利益或者利用权利人的债券进行虚假国债回购而套取资金操作,侵害权利人的合法权益的国债不当行为。国债回购交易中的证券公司、登记结算公司、客户等都可能实施该类侵权行为。对国债回购挪用民事责任的构成要件,应该包括行为主体违法的加害行为要件、损害后果、国债回购挪用行为和损失后果之间的因果关系和过错四个方面。国债回购挪用行为造成损害的法律责任制度设计要贯彻投资人权利保护原则,国家在制度设计方面要公平合理,避免制度性侵权。     

国债回购风险的反思和对策

因为有国债做质押，国债回购往往被投资者看作无风险品种，从而提高了国债市场的流动性。但是交易所国债回购规则却为券商违规挪用客户债券提供了便利，容易引发资金黑洞。力求就国债回购风险产生的机制做深入的分析，并银行间国债回购的规则进行对比，探讨回购市场制度缺失导致的违规行为，并提出初步的解决办法。     

中国公开市场业务实践

中央银行货币政策操作方式 ,正在由行政性的直接调控转向以市场为基础的间接调控 ,公开市场业务是货币政策间接调控的重要方式之一。1999年 ,中央银行公开市场业务大幅上升 ,成为投放基础货币的主要渠道。根据理论与实践 ,中央银行把国债和政策性金融债作为主要操作工具。在业务操作中 ,中央银行选择了33家商业银行作为公开市场一级交易商。现行的公开市场交易方式有两种 :回购和现券买入。回购交易采用市场招标方式进行 ,回购利率水平通常低于同档次再贷款利率 ,高于存款准备金利率。在考虑操作方向和力度时 ,中央银行主要参考商业银行在中央银行的准备金水平 ,同时考虑货币市场的利率以及其他市场因素。     

买国债去银行还是去证券部

最近,央行宣布,我国商业银行可开办柜台记账式国债交易,投资人在银行柜台可以随时买卖国债。那么,到银行买卖记账式国债与实行已久的在证券部买卖记账式国债有什么异同?作为工薪族,你该如何选择呢? 交易方式和手段有共同点。与在证券部买卖记账     

我国利率市场化下的基准利率的选择

本文在对同业拆借利率和银行间国债市场回购利率进行比较分析的基础上,提出了我国利率市场化下基准利率的选择在短期内还应该是SHIBOR,而长期来看要培育国债市场回购利率成为基准利率,并就如何大力发展国债市场以实现国债回购利率成为基准利率提出了一些政策建议。     

国债在积极财政政策中对经济的拉动效应

自 1 998年下半年起 ,我国政府开始实施积极的财政政策 ,国债是其中一项重要内容。增发国债对启动经济具有必要性和可行性 ,但目前国债资金使用和国债市场中存在很多问题 ,需要我们进一步完善。即进一步加强国债资金使用管理 ,通过完善国债的品种结构 ,推进国债利率市场化以及完善国债交易方式来加快国债市场化进程 ,从而使国债在拉动经济增长中发挥更大的作用。     

我国国债隐性风险问题探论

国债推动了我国 GDP的增长 ,但是 ,国债过快的增长速度、中央财政过高的债务依存度及国债结构自身等问题 ,孕育着我国国债的风险。国债风险包括显性风险和隐性风险。我国国债主要风险是隐性风险 ,要化解国债隐性风险就必须提高偿债能力 ,优化财政支出结构 ,减少财政赤字 ;建立偿债基金 ;优化国债期限结构 ,增加国债品种和交易方式 ,逐步实行国债利率市场化。     

我国羊毛市场交易方式对比分析

我国羊毛市场的交易方式主要有商贩收购、工牧直交和拍卖交易等,远期电子交易方式也在逐步探索中。选取羊毛市场中的交易规模、交易时间、交易地点、交收方式、资金占用、盈利情况、价格风险、交易成本、信息传递及信用保证等10项指标对上述四种交易方式的优点和缺点进行对比分析,并结合当前我国羊毛市场发展的实际阐述其发展方向,在此基础上得出相应的对策建议。     

诚信的经济伦理价值

诚信是对经济主体行为的一种规范要求，诚信内含经济关系中的等价原则、公平原则、守信原则等功利伦理精神。诚信具有降低交易费用的经济功能；诚信作为制度安排提供了交易的秩序；诚信作为交易的宏观手段有利于提高社会资源配置的效率；信用交易方式的出现带来了市场交易的变革。     

从开放式回购浅析债券市场盈利模式

近年来,我国债券市场得到了长足发展,但二级市场流动性不足的问题依然存在,这也在无形中削弱了国内金融机构的盈利能力和竞争实力。开放式回购作为一种交易方式的创新,引入了做空机制,促进了债券市场的合理定价,对债券市场产生了深远的影响。     

浅析电子合同的效力问题

合同在当今社会经济交往中起到举足轻重的作用。随着网络的普及产生了无纸化的电子交易这一新型的交易方式,新型的交易方式产生了无纸化的电子合同这一新型的合同形式。电子合同的自身特点又产生了电子合同法律效力认定的问题。解决电子合同的法律效力问题对电子交易的正常发展将具有不可忽视的法律意义,同时对社会经济交往更有着深远的影响。     

正式制度与非正式制度之间的互补--评钱滔对于永康民间票据市场案例的研究

钱滔的"交易制度、交易费用和交易方式--永康民间票据市场研究"一文,以真实丰富的案例,揭示了正式制度与非正式制度之间的关系,揭示了非正式制度是如何演化出来的.     

记帐式(六期)国债值得投资

今年6月份发行的记账式(六期)国债,是7年期固定利率浮息债券,利息每年支付一次,最终确定的票面年利率为2％。它是目前惟一可以进行柜台交易的国债。 部分投资者认为,相对于7年期的银行定期存款利率,记账式(六期)国债的年利率似乎有些低了,其实不然。 第一,按照央行规定,柜台交易开办银行应该在交易日,连续通过柜台交易系统向投资者同时报买卖价,严格按报价成交。这表明记账式(六期)国债有着良     

旧西藏民间农牧产品交换试析

哪里有分工，哪里就有交换。西藏早在2000年以前就出现了农牧间的大致分工。①农牧区自然条件差异决定的产品差异，以及剩余产品的出现，使交换成为可能。生产力水平低下，产品不能完全自给，决定了农牧民必须靠盐、畜产品及手工业制品与粮食进行交易才能勉强维持生计，这就使农牧产品交换成为必要。这种交换一开始就是对自给自足的自然经济的一种补充，具有很大的局限性。在渊源流长的民间农牧产品交换过程中，与藏民族的生产条件、地理环境、文化背景相适应，形成了独具特色的交易场所、交易方式、交易渠道。这种传统的农牧交易对现代农牧…     

开一家城乡易物店

用自己一件不再喜欢的衣服，换一幅正需要的壁画，这种以物易物的交易方式正在网上风行。当大多数“换客”正陶醉于一对一的网上换物时，就有精明的商家看好了以物换物的商机，开起了实实在在的换物商店，给换物者提供了一个看得见、摸得着的交易场所。     

我国证券市场的发育态势及改革取向探讨

一 经过10多年的改革,目前我国证券市场的状况如何? ——证券市场已具雏形,但市场规模拓展不够,交易网络不够健全,交易方式过于单一。 目前我国的证券市场还只能说处于起步阶段。主要表现在:一是市场覆盖范围小,结构不合理。虽然有一定数量、规模的证券问市,但上市证券品种少,数量小,并且较分散。二是交易网络不够健全,虽然我们已尽可能在城乡设立了较多的交易代办点,但目前的证券交易网络还远远适应不了人们转让买卖的需要。三是交易方式过于单一。证券市场比较发达的国家,证券交易方式灵活多样,如有现货交易、期货交易、信用交易和期权交易等等,我国目前只开办了现货交易,这不利于形成活跃的证券市场。 ——证券市场机制开始运作,并已发挥了一定的功能和作用,但调节的力度不足,     

记账式(六期)国债值得投资

今年6月份发行的记账式(六期)国债,是7年期固定利率浮息债券,利息每年支付一次,最终确定的票面年利率为2%.它是目前惟一可以进行柜台交易的国债.     

国债流通市场存在的问题与对策

我国国债市场由银行间债券市场与交易所债券市场两部分组成。这样的制度安排 ,在实践中造成了债券流通性差、现券交易不活跃、交易品种单一等问题。作者认为 ,尽管两个市场功能不同 ,但应该遵循市场化原则 ,通过彼此服务对象的相互交叉、渗透与联接 ,实现国债流通的市场一体化