流动性过剩与房地产泡沫关系的实证分析

流动性过剩与房地产泡沫是当前我国经济领域中引起广泛关注的问题.文章首先从宏观经济的角度对流动性过剩和房地产泡沫的表现进行深入剖析,然后根据2006年1月～2008年11月的相关数据,在房价指数、广义货币、外汇储备、汇率、居民消费价格指数之间建立多元回归模型,进行协整分析、格兰杰因果检验来研究流动性过剩与房地产泡沫的关系问题.研究结果表明:流动性过剩会对房地产泡沫的形成产生影响,是房地产泡沫形成的前提条件和根源.     

市场流动性过剩对股票和房地产价格的冲击效应及对策研究

市场流动性过剩是近年来我国经济运行的重要特征,伴随着流动性过剩,股票、房地产等各类资产价格出现膨胀.流动性过剩是否造成资产价格上涨一直是学术界和实务界争论的话题.本文选用M2/GDP来衡量流动性过剩指标,选用上证综合指数和房地产价格指数分别衡量金融资产和实物资产的价格,通过单位根检验来验证流动性过剩与资产价格之间的协整关系及格兰杰因果关系,并用VAR脉冲响应解释资产价格对流动性冲击的反应,结果显示我国房地产价格和股票价格都不同程度地受到流动性过剩的影响,但前者对流动性冲击的反应更加明显,表明流动性过剩对房地产价格的影响甚于对股票价格的影响.     

政府在房地产市场中的重新定位

本文探讨房地产市场中市场与政府的不同作用,界定政府在房地产市场中的职能,政府在房地产市场中要转变职能、重新定位,才能保证中国房地产健康发展,实现居者有其屋.     

日本房地产周期的成因及其对我国的启示

房地产普遍具有周期性。日本房地产战后经历了数次周期 ,日本的房地产周期是地价波动为特征的 ,而且和宏观经济景气正相关 ;政府土地政策以及金融政策对房地产周期的长短和波动频率有直接重要的影响。针对我国房地产发展历史较短的情况 ,分析日本房地产周期的发展特征及成因 ,将有利于我国借鉴经验教训 ,制订合理的宏观经济政策 ,保证我国房地产业健康有序的发展。     

房地产与国民经济:谁要挟了谁——基于日本战后29年数据的实证研究

基于日本战后29年数据的实证研究揭示房地产市场的波动是导致宏观经济波动的内在原因,而宏观经济的波动并非必然导致房地产市场的波动.房地产要挟或者绑架了国民经济的结论是成立的.本文的研究结论与某些学者基于国内数据的相关研究结论并不完全一致,这主要是因为国内房地产市场发育时间短且房地产市场发育不规范的缘故.在目前国内房地产业面临的严峻形势下,挤掉房产泡沫,稳定房地产业是我们面临的主要任务和挑战,但要做到这一点最好通过使房地产业软着陆来解决,如果房地产业在短期内降幅较大,就可能会对国民经济带来较大影响和冲击.     

论我国新一轮房地产发展面临的困境与变革

我国房地产发展还有很长的路要走,在房地产业发展的进程中也还有很多的困难要克服。针对房地产市场投资过热、房价过高和结构失衡等问题,要通过宏观调控来理性把握、认真对待和全面治理来解决。政府宏观调控的目的并不简单的是为了打压房价和整顿市场,而是为了稳定房地产商品的市场价格,理顺房地产消费和加强住房保障,使房地产业进入理性发展的轨道,满足广大消费者的基本住房要求。     

制度经济学视角下对消费倾向与流动性过剩偏离的反思

我国居民消费需求不足和消费倾向弱化是产生流动性过剩的重要原因之一.从制度经济学角度分析,在经济连续保持高速增长的情况下,居民有效消费需求和消费倾向的降低,主要是由于收入分配不合理导致居民可支配收入水平相对低下,对预期保障的不确定迫使人们抑制当期消费、增加预防性储蓄,以及财政政策调节功能的弱化不利于整个社会消费需求的提高.治理流动性过剩问题,需要财政政策、货币政策和社会保障体系建设等相关方面的共同配合.     

流动性过剩下的央行货币政策选择

近年来,流动性过剩在我国经济中出现了快速发展的局面,其影响开始扩散到实体经济领域,引起了货币当局的高度重视.治理流动性过剩成为央行当前最为重要的工作,密集货币政策的不断出台显示了央行收紧流动性的决心,同时也预示了央行实施紧缩货币政策的走向.不断的综合运用准备金、利率以及汇率等货币工具来治理流动性的过剩,将成为央行货币政策的重要选择.     

我国房地产市场货币政策中介指标的选择——基于VEC模型的脉冲响应和方差分解

从长期的调控效果来看,货币供应量作为房地产市场货币政策中介指标仍具有一定的合理性,而利率指标则存在与调控目标背离的可能性.本文基于VEC模型的脉冲响应分析表明,货币供应量增量对房地产价格指数有一个较长期的影响,贷款利率对房地产市场的影响则极其有限.在方差分解中,除了房地产业自身的需求惯性外,对房地产价格指数贡献最大的宏观经济指标是货币供应量,其次是利率.     

英国的房地产市场与住房政策及其启示

1993年以来英国房地产业的持续发展,有赖于英国政府的房地产业的政策。本文通过对英国房地产市场、政府政策和制度的分析,对我国房地产业的发展提供一些有益的启示。     

经济宏观调控下房地产业的运行与走势

2 0 0 4年政府为抑制房地产行业投资增长过快的状况,对房地产市场实施宏观调控,采取了土地市场治理整顿、货币信贷调控、加息等一系列间接和直接的调控政策,从土地管理、资金、城市拆迁等多方面对房地产业进行调控。从房地产发展的整个历程来看,2 0 0 4年的宏观调控,不是简单的抑制房地产业及其价格的增长,而是对我国未来房地产业的基本走势具有重要的影响。     

国外流动性过剩理论的最新发展:一个文献综述

本文主要从流动性过剩的计量、根源、影响以及相关货币政策的有效性四个方面对国外流动性过剩理论研究的最新进展进行了梳理.目前,计量过剩流动性的主要方法有:货币差额法、货币悬挂法、价格差额法、货币与GDP比等.对于流动性过剩的根源问题还存在着争论.一般认为,预防性过剩流动性的主要原因在于:坏账的风险;银行同业市场不发达;支付系统问题.而非意愿性过剩流动性的原因是:银行部门缺乏竞争;信息不对称;债券市场不发达.流动性过剩通常会显著影响资本市场的价格波动;全球流动性过剩是否存在溢出效应也较受关注.相关学者对货币政策的研究表明,在流动性过剩的条件下,稳健的货币政策通常是无效的.     

房地产投资信贷扩张与我国经济增长

本文应用我国1998—2011年的房地产投资、中长期贷款和国民经济增长的数据,考察这三者间的互动关系。研究发现:中长期贷款的扩张对房地产行业的发展影响较为明显;房地产行业对我国经济增长的贡献率较大。因此,房地产行业的健康发展对我国宏观经济的持续稳定发展重大,而银行信贷又为房地产行业发展提供了重要支持。决策者一方面要控制银行信贷资金对房地产行业特别是新开发项目的持续投入;另一方面要加强保障性住房的供给,使房地产市场的供需达到平衡。同时要降低房地产行业的高利润,避免该行业及相关行业出现流动性过剩的问题,促进国民经济的健康稳定发展。     

WTO后过渡期我国宏观经济调控面临的挑战与应对

WTO后过渡期,我们面临着人民币升值、贸易顺差居高不下、流动性过剩和通胀压力陡增等诸多棘手的问题.对当前我国经济面临冲击的内外因素,以及在宏观经济调控过程中面临的诸多挑战的应对措施是:首先应在国际市场上更大地争取话语权;其次应借鉴日本的应对措施;第三因势利导,弱化流动性过剩所产生的弊端.     

我国房地产宏观调控的重点和市场走向

2006年是我国进入新一轮宏观调控后,房地产宏观调控政策出台最多和调控力度最大的一年,调控后的房地产业,发展的长效机制正在逐步建立与完善,为房地产市场保持长期的和谐、健康、稳定的发展奠定了坚实的基础。土地资源使用的严格控制和规范的出让制度的形成,有效遏制了土地升值和违规出让对商品房价格产生的拉升作用。房地产业在调控中以规范求发展,以稳定保持续,已经从快速增长期进入理性发展期,部分地区的房价已经在一定程度上出现了理性回归。未来房地产市场价格的变化还将取决于政府对房地产市场的理解。     

国际流动性变化的传导机制分析

发达国家金融市场出现严重危机,面临短期流动性不足问题,新兴市场经济体特别是在中国也由流动性过剩逐渐显现流动性不足.中国及新兴市场经济体的流动性由过剩到不足是在一系列失衡的背景下发生的,其机制是流动性由轴心国产生,通过汇率和利率机制经由国际收支渠道,向外围国传导,再通过国际金融市场返回轴心国,多次循环中形成超额的世界货币供给,造成外围国的流动性过剩.而轴心国的经济调整引发其金融危机造成流动性不足.又通过多条渠道传导给外围国,外围国因此出现流动性不足,经济衰退.     

2008年中国房地产市场的基本形势与发展

2007年的中国房地产市场,房价快速飚升,也带动房地产投资快速增长,大量资金流入,导致了房地产业的"圈钱"和"圈地"热,从而使房地产泡沫不断吹大。在这样的情况下,中央政府及时看到房地产市场面临的风险与问题,特别是美国次按危机,更是打破房地产按揭贷款为优质资产的神话。因此,2007下半年出台了一系列政策来改变这种不合理的房地产发展模式及现状,要把房地产市场转变为一个以民生为主导的市场而不是一个投资为主导的市场。如果政府的这些政策能够一个个落实,那么2008年房地产市场价格一定会回归理性。     

改革开放以来国家宏观调控房地产的政策效应分析

住房既是发展问题也是民生问题,事关宏观经济平稳运行与微观家庭民生福祉。市场化改革以来,国家房地产宏观调控政策几经调整,但由于房地产业牵连行业和管理部门甚多、体系庞大,而政府调控手段运用又不够纯熟,导致实际调控效果不尽如人意。应从深化土地制度改革、稳妥推进房产税立法和实施进程、实行因城施策分类调控政策、积极推动保障房建设和住房租赁市场建设等方面构建房地产市场的长效发展机制。     

我国房地产业发展现状分析

在现代社会中房地产业是国民经济中一个十分重要的产业.在国外,房地产业已经发展了几十年,并取得了很大的成就.在我国,房地产具有很大的发展潜力,在整个现代化过程中也是起着先导和基础作用的新兴产业.如何正确把握房地产市场的发展,对于整个国民经济的发展是相当重要的.     

金融危机背景下我国房地产市场稳健发展的对策思考

受国际金融危机的冲击和影响,我国房地产业的发展面临严重的窘境,各级政府纷纷出台相应的政策以促使我国房地产业尽快走出低迷状态.这些政策叠加效应在2009年将逐步显现,预示着我国房地产市场将在平稳波动中渐入稳健期.因此,应以此为契机,着力构建"普通商品房"与"其他商品房"的长效稳健运作机制,构建"廉租房"与"经济适用房"集成、以"廉租房"为主体的保障房运作机制,同时防范"小产权房"扰乱房地产市场秩序,使我国房地产业步入良性发展的轨道.