论人力资本产权对企业效率的影响

物质资本是一种被动性资源,对企业效率并不产生根本性影响,究其原因,只有人力资本这种主动资源才能创造企业的新价值,影响企业效率.界定和保护物质资本的产权固然是重要的,但从企业效率的角度来说,界定和保护人力资本产权更具有根本性意义.只有人力资本产权得到充分地界定与保护,才能解决好人力资本所有者资源配置的机会和动力水平问题.对人力资本产权概念进行了界定,并对人力资本产权界定的企业效率意义做了较为深入的研究,最后根据本文的结论对国有企业改革提出了启示.     

论人力资本产权对企业效率的影响

物质资本是一种被动性资源,对企业效率并不产生根本性影响,究其原因,只有人力资本这种主动资源才能创造企业的新价值,影响企业效率.界定和保护物质资本的产权固然是重要的,但从企业效率的角度来说,界定和保护人力资本产权更具有根本性意义.只有人力资本产权得到充分地界定与保护,才能解决好人力资本所有者资源配置的机会和动力水平问题.对人力资本产权概念进行了界定,并对人力资本产权界定的企业效率意义做了较为深入的研究,最后根据本文的结论对国有企业改革提出了启示.     

马克思主义的产权效率观

马克思和恩格斯早在19世纪就提出了社会科学史上第一个科学的产权效率现.一个多世纪以来,它经受住了历史和实践的无数次检验,至今仍闪耀着真理的光辉.现阶段,深入研究马克思主义的产权效率现,对于我们深化国有产权制度改革,提高经济效率,增进社会公平,推动经济社会建设又好又快发展,具有重要的现实价值和长远意义.     

区域电力市场结构、所有权结构对发电企业效率影响的实证研究

以我国电力产业放松规制的实践为背景,基于产业组织理论构建了区域电力市场结构、所有权结构对发电企业效率影响的综合模型。以1999~2006年电力行业上市公司的统计数据为样本,采用分层线性模型回归方法对市场结构和所有权结构对发电企业效率的影响效果和影响路径进行了研究。实证结果表明:电力行业市场集中度下降有利于我国电力企业效率提升;电力行业国有所有权比重下降有利于企业效率的提升;电力行业企业数量和国有所有权比重对企业效率存在负向交互影响作用,但不显著。     

大型国有企业产权结构对经营决策影响的机理分析

大型国有企业的产权结构特征体现为较高的股权集中度,所有权和控制权相关联以及产权性质国有。上述特征对于设定合理现实的企业经营目标,提高企业的决策能力方面均有一定程度的影响。通过数理模型分析可以证明,适度的多元化对于抵消上述影响具有积极的作用,调整国有股权的比例,能够改善大型国有企业的治理及绩效。同时,结合机理分析过程,为企业多元化策略的实施提出一些建议。     

电力企业资本结构影响因素实证研究

电力行业是关系国计民生的重要领域，本文结合我国电力企业行业特征，利用该行业2005-2010年59家上市公司的截面数据，建立面板数据模型，对其资本结构影响因素进行了实证研究。结果显示：公司规模、成长性、资产有形性与公司的资本结构显著正相关，盈利能力、非负债税盾和资产流动性与资本结构显著负相关。     

农地产权结构、生产要素效率与农业绩效

该研究围绕产权排他性,通过构建测度农地产权结构的"内容实质—主体干预—排他边界"框架,以1978~2010年省级面板数据为样本,从农业生产要素效率变化的视角回答了农地产权结构如何影响农业绩效的内在路径问题。研究结果表明:(1)改革开放以来,农户的农地产权排他性得到了有效增强,且在提升程度上按照农地收益权、农地使用权和农地处分权的次序依次递减;(2)这3项权利排他性的增强均显著正向影响了土地要素与劳动力要素对农业绩效的作用效率,但影响的变动趋势存在着一定的差异;(3)在农地使用权方面,随着农户自主决策经营农地行为的日益排他,农业生产中的土地要素和劳动力要素效率均受到了正向的显著影响,但影响幅度却在逐渐降低;(4)而在农地收益权方面,随着农户独享产出收益行为排他性的增强,土地要素效率受到了持续增强的正向显著影响,但劳动力要素效率却受到了持续弱化的正向显著影响;(5)最后在农地处分权方面,随着农户自由处置农地行为排他性的增强,土地要素和劳动力要素效率均受到了持续增强的正向显著影响。据此,文章最后从农业生产要素效率变动的角度,简要讨论了农地产权管制的"合理界定"与"失当干预"问题,并提出了加强农地产权保护,增强农户产权排他性,推进农地处分权改革,以及从要素效率角度注重不同权利及政策之间相互协调等方面的政策建议。     

流动性供给与日内价格效率——基于中国股票市场的实证研究

本文基于中国A股市场高频交易数据从流动性供给的角度探究提高价格效率的途径,并结合信息交易和市场状态分析流动性供给与日内价格效率的关系。用短期收益的可预测程度来衡量价格效率,用逆势交易比例来衡量流动性供给水平,基于日内分时数据建立面板回归模型对流动性供给与价格效率之间的关系进行实证分析。结果表明,提高流动性供给能够促进日内价格效率的改善,同时较高的机构交易比例和较低的价格波动对流动性供给与价格效率之间的关系有正向促进作用。研究结论对于提高价格效率,稳定和完善市场具有启示作用。     

外部治理环境、产权性质与上市公司投资效率

资源禀赋、经济发展的不平衡,导致我国各地区的外部治理环境存在较大差异.文章以2003-2012年我国沪深两市A股上市公司为研究样本,从政府干预、金融发展水平以及法治水平三个维度考察了外部治理环境、产权性质对上市公司投资效率的影响.研究发现:(1)全样本的实证结果表明,降低政府干预程度、提高金融发展水平、加强法治水平建设有助于改善上市公司投资效率;(2)当上市公司产权性质为非国有企业时,金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率正相关;(3)在我国经济转轨初期,当上市公司产权性质为国有企业时,政府干预、金融发展水平和法治水平与上市公司投资效率负相关.上述结论可为政府等监管部门制定发展对策提供参考,有助于实现我国经济转轨的健康有序进行.     

商业银行产权变革影响货币政策效应的实证研究

本文构建了商业银行产权变革影响货币政策效应的理论模型,并基于2000年1月至2010年11月我国的样本数据实证检验了商业银行产权变革对货币政策效应的影响。研究表明,商业银行产权制度的变革会通过改变货币流通速度,进而影响物价水平;商业银行产权市场化水平越高,越有利于提高宽松货币政策的有效性;商业银行产权市场化水平越高,对紧缩性货币政策效果的削弱作用越明显。最后,本文提出了提高我国货币政策针对性与有效性的政策建议。     

企业产权、管理者背景特征与投资效率

本文以我国上市公司为研究样本,区分企业性质,实证检验了不同背景特征的管理者所选择的投资行为对企业绩效的影响。本文研究发现,在国有企业中,管理者的年龄、任期与投资规模之间呈显著负相关关系,并且这种投资行为对企业的投资效率有显著的负面影响。在非国有企业中,管理者年龄与企业的投资规模负相关,但是对企业的投资效率并没有显著影响;而管理者的财经类工作经历能够显著提高企业的投资规模并提高企业的投资效率。同时,我们发现管理者的性别、学历和教育专业对投资效率并没有显著影响。研究结论表明,不同的企业产权制度下管理者背景特征对企业投资效率的影响存在较大差异。本研究不仅丰富了管理者背景特征和企业投资研究领域的文献,而且对企业经理人员的选拔也有一定借鉴意义。     

金融市场微观结构理论综述

本文简述了金融市场微观结构理论的主要内容，介绍了国内学者在这一领域的研究情况。结合我国金融市场的现状，指出我国金融市场发展的客观现实，建议学术界深入研究金融市场微观结构理论，更好地发挥证券市场对我国国民经济重要的资源配置职能。     

影响我国商业银行效率的内控风险因素与对策

银行在关注盈利水平的同时也应充分考虑银行效率,加大风险经营管理力度。本文以商业银行为研究对象,对提出了银行效率分析法,并在研究影响商业银行效率的内控风险因素的基础上提出了提高银行效率的政策性建议。     

中国电力企业对电力体制改革适应性的管理结构模型研究

中国电力市场化改革实施以来效果如何,是公众广为关注的问题.本文依据路径-目标理论,构建了电力企业对电力体制改革适应性的管理结构模型,通过问卷调查分析,运用PLS(Partial Least Squares)方法,从电力企业管理的微观角度,审视电力体制改革对发电、电网两种类型企业的影响以及电力体制改革中存在的问题.模型可靠性和有效性良好.结果表明,市场化改革的思路可以有效引导企业积极变革,企业管理总体上是健康的;电力体制改革应该增强系统性,增加透明度,稳定企业对改革的预期;发电企业和电网企业需要进一步适应市场化环境,提高发展战略等薄弱环节的管理水平.     

市场微观结构理论综述

近20 年来,金融学的一个新兴分支———市场微观结构理论发展十分迅速. 市场微观结构 的研究有助于揭示金融资产的价格行为,可直接应用于市场规则的制定,新交易机制的设计和 规范. 文章系统回顾了国内外有关市场微观结构理论的研究现状,从市场微观结构理论的角 度,分析了中国股票市场的市场微观结构,并对中国股票市场的发展提出了一些可行的建议.     

现货市场与期货市场微观结构比较研究

证券现货市场和期货市场的微观结构是不相同的,在考虑交易成本和卖空限制条件下研究了拥有特定证券信息的知情交易者在这两个市场中的交易策略,以及相应的做市商和未知情策略交易者的交易策略.通过上述研究比较了现货市场与期货市场微观结构的不同.     

电力企业资产结构与经营绩效的实证研究

对于电力企业而言,优化资源配置、完善内部资产结构对企业长期发展有重要意义。本文以沪深股市40家电力上市公司的年报数据为样本,通过多元回归分析发现电力上市公司流动资产比率、固定资产比率与经营绩效负相关,无形资产比率与经营绩效不存在显著相关性。研究结果表明我国电力上市公司资产结构不尽合理,没有发挥对经营绩效应有的贡献作用。     

产权结构、企业类型与企业行为——日本电气机械产业上市企业的实证研究

给出 S型、O型和 M型三种企业类型的分类标准 ,而后对日本电器机械产业的 1 41家企业 90年代的产权结构和企业行为进行了实证研究 .研究结果表明 :(1 )尽管三类企业在产权结构上存在显著差异 ,但三类企业利润率均值不存在显著差异 ;(2 )三类企业的管理者行为存在显著差异 .M型企业的管理者追求企业规模的最大化 ,S型企业的管理者追求资本周转率的最大化 ,O型企业的管理者追求销售利润率的最大化     

中国生产性服务业效率与制造业效率双向影响的实证研究

生产性服务业是制造业中间投入的重要组成部分,对制造业的影响日益增强,同时,制造业的发展也增加了对生产性服务业的需求。出于数据的可得性和统一性,本文通过对2005年至2011年全国省际面板数据对生产性服务业与制造业两者效率关系进行了实证分析,研究发现:(1)总体而言,生产性服务业效率与制造业效率相互产生了正效应;(2)不同细分生产性服务业效率对整体制造业效率与不同要素密集型制造业效率的影响存在一定差异;(3)不同要素密集型制造业效率对生产性服务业效率的影响存在一定差异。