企业集团内部转移定价的合作博弈分析

针对边际成本转移定价策略在集团利益分配方面存在的不公平性缺陷,引入合作博弈的思想,提出在边际成本转移价格的基础上,运用Shapley值按各子企业的贡献大小,对集团利润进行重新分配。具体表现为首先各上游子公司以边际成本的价格为下游子公司提供中间产品,以使集团利润达到最大。然后,集团总部采用合作博弈的Shapley值对集团总体利润进行分配,最后根据分得的利润对各子企业的管理层进行绩效评价和报酬支付。研究结果表明,通过对集团利润的重新划分,各子企业的所得超过其独立经营时的收益。因此通过边际成本转移定价与收益分配机制的配套运用,不仅有利于集团内部各子企业的目标协调一致,也有利于集团整体利润的提高,从而达到了双赢的目的。     

公司诉讼、母子公司距离与集团债务分布

公司诉讼除对其整体融资规模与资本结构造成影响外，同时还会对集团内部母子公司之间的债务分布造成影响。本文以2008—2016年沪深A股上市公司为研究对象，实证发现：对于发生法律诉讼的上市公司，其更倾向于利用子公司进行债务融资；随着母子公司地理距离的不同，公司诉讼与集团子公司债务分布之间的关系也存在明显差异，公司诉讼情境下所采取的子公司债务分布策略，是出于对母子公司代理成本与风险分散及制度套利收益的权衡结果。本研究为理解公司诉讼情况下企业集团的财务政策选择及其融资行为提供了新的经验证据。     

高管团队异质性对企业绩效影响的实证研究

选取不同地域、不同行业的200个中小企业高层管理团队成员数据,对高层管理团队异质性与企业绩效之间的关系进行了实证检验。本文依托Hambrick和Mason提出的"高层梯队理论",根据国内外学者的研究成果,用高层管理团队的人口统计学特征来反映认知特征和价值观,而异质性是人口统计学特征的重要研究内容。本研究探讨了TMT年龄异质性、教育异质性、任期异质性、教育异质性与企业绩效的关系。实证研究结果表明,TMT年龄异质性、教育异质性、任期异质性与企业绩效之间呈现显著的负相关关系,不利于企业绩效的提升;TMT教育异质性与企业绩效呈现显著的正相关关系,有利于提升企业绩效。本研究对未来的研究方向做了展望。     

对集团的财务控制问题的几点思考——从“中航油事件”中得到的启示

中航油新加坡子公司由于违规进行石油期货投机,造成5.5亿美元亏损,使国家蒙受重大损失。对这一事件大家众说纷纭,那么从集团财务控制的角度母公司应如何从事前、事中、事后三个环节加强对子公司及其成员企业的控制,从而保障集团整体目标的实现,成为我们今天的话题。     

签字审计师搭档异质性特征与审计意见研究——基于媒体报道利用视角

媒体报道对审计行为的影响已成为近年的研究热点。既有研究多将两位签字审计师视作一个整体,忽视了二者在媒体报道获取和认知能力方面存在差异的客观实际。基于有限关注理论和高阶梯队理论,探究了签字审计师搭档异质性特征在关注和利用媒体报道中的作用,发现签字审计师搭档异质性特征能够显著弱化正面报道对审计意见的影响,并提高了出具非标准审计意见的可能性。区分签字审计师搭档与客户是否存在亲密关系后发现,具有异质性特征的签字审计师搭档能够显著弱化客户亲密关系对出具非标准审计意见的影响,非标准审计意见被出具的概率得以提高。因此,审计项目组、会计师事务所和监管部门应当充分考虑签字审计师搭档的职位和专业背景等异质性特征,合理配置审计师资源,形成更符合审计执业需求的人力资本结构。     

政府补贴与山东省企业研发创新效率——来自山东省上市公司的经验数据

立足山东省上市公司,理论分析与实证检验政府补贴对山东省企业研发创新效率的影响,并考察该影响在不同异质性特征企业中的表现差异。研究结果表明,政府补贴在促进山东省企业研发创新方面具有显著的实施效果,政府补贴显著正向影响山东省企业研发创新效率,且该影响在所处行业竞争弱、国有产权与多元化程度低的企业中表现得更为显著,但不受规模异质性特征影响。研究同时为山东省地方政府补贴政策细化与优化提供了经验证据。     

高管团队异质性、行业背景与企业创新绩效的元分析

为解决高管团队异质性与企业创新绩效之间关系的争论,将企业创新绩效分为创新过程绩效与创新产出绩效两个维度,对32篇相关研究文献的35个独立样本进行元分析,同时探索行业背景的调节效应。研究表明：高管团队异质性与不同维度创新绩效之间的关系存在差异,职业背景及任期异质性对过程绩效有积极影响;性别异质性与过程绩效之间存在显著负向关系;专业背景及年龄异质性与产出绩效有着正向关系;教育水平异质性未被证实与创新绩效之间存在显著关系。进一步检验行业背景调节作用时发现,除却对教育水平异质性与创新绩效关系的调节作用不显著外,在高管团队年龄、职业背景、性别、专业背景以及任期异质性主效应模型中的调节效应均显著。     

企业异地扩张、技术获取与企业创新——基于上市公司设立子公司的经验证据

企业通过异地投资创造跨地区联系网络，可以促进本地企业与异地子公司间的知识共享，增强企业对区域外技术的获取能力进而促进企业创新。本文基于企业设立异地子公司数据，探究了企业异地扩张的创新效应，研究发现：(1)分散化的异地扩张对企业整体创新以及“突破式”创新的影响呈“倒U型”特征，对“渐进式”创新的影响呈线性特征。(2)当企业向技术优势地区扩张时，创新效应呈现显著的线性特征，该线性作用通过知识宽度提升机制来实现。(3)企业所在地的技术专业化水平具有一定的调节效应：在技术专业化程度较低或较高的阶段，企业异地扩张的创新效应更大。(4)企业和子公司技术关联度越大，企业异地扩张产生的创新收益越大。基于以上发现，可得如下政策启示：企业应积极开展集团内跨地区一体化分工，弥补总部企业知识多元性的不足，在此过程中应有效识别不同区位的技术优势，基于技术关联标准有选择性地进行布局，避免落入异地扩张的“多样化陷阱”。     

小微企业合作网络特征对企业成长影响的实证研究

以小微企业为研究对象,收集了小微企业与其他主体之间建立合作关系所构建的网络数据.通过Pajek网络分析工具实现了网络的可视化,直观呈现了小微企业合作网络.对合作网络节点主体中心性分析发现整体网络的集中程度较低,结构较为松散,同时网络中存在6个子群,子群之间基本不存在合作关系,说明资源和信息流通并不顺畅,大部分小微企业对资源掌控能力较弱.细化网络特征为:网络密度、 关系强度、 建立与维持关系的主动性、 中心性和网络异质性五个指标,研究对企业成长的影响发现,网络异质性对企业财务绩效没有显著影响,但是对创新能力具有促进作用,此外其余假设均得到支持.     

股权结构调节作用下的高管团队异质性与企业绩效关系研究

以152家中小板上市企业作为研究样本,运用多元回归分析方法,对高层管理团队异质性与企业绩效之间的关系进行实证分析,并在此基础上分析股权结构对上述二者关系的调节作用.研究结果表明:对于中小板上市企业,教育水平异质性和任期异质性都对企业绩效存在明显的影响;股权结构对高管团队异质性与企业绩效之间的关系存在明显的调节作用,其中流通股比例和高管持股比例对任期异质性与企业绩效之间的关系都起到增强型调节作用.本研究拓展并完善了高管团队异质性与企业绩效之间的关系模型,引入流通股比例和高管持股比例作为调节变量,丰富了基于股权结构为调节变量的研究模型,同时对高管团队的组建、 股权结构的完善提出相关建议.     

基于知识基础观的跨国公司内部竞合探析

如今跨国公司全球配置的重心、竞争优势的构筑都依赖于知识资本的有效运用,而知识在跨国公司内部的互补性和异质性,使各子公司不仅产生知识共享的合作,还导致跨国公司内部的激烈竞争.所以,创造优质的子公司间知识共享的合作,以及利用知识的异质性、创新性所带来的竞争优势是各子公司彰显特质、占领战略地位的重要渠道,也是母公司协调跨国公司内部各子公司间的竞争与合作,提升整体核心竞争力的首要任务.     

集团企业财务管理信息化发展现状及发展方向研究

集团企业在进行持续性稳定发展的同时,需要考量外部环境与内部管控状况.内部管控的关键是在财务信息管理的信息化程度进行不断的完善与改进,通过研究集团企业整体发展方向的信息化水平,进行相应的财管信息化现状的分析与特征的分析,针对现有状况进行整体财管信息化模式的改进,并提出财会人员信息化意识提升、体系建立的安全性以及整体分析目...     

对北光集团加强子公司财务管理的案例分析

随着市场经济的建立与发展,企业所有制形式和组织结构发生了巨大的变化,特别是规模化企业集团得到了迅猛发展。近年来,在企业集团的各子公司财务管理中发现了一些不容忽视的问题,本文从北光集团的实际情况出发,分析了目前北光集团对子公司实施财务管理中的成绩及不足,并提出了北光集团加强对子公司财务管理的改进措施。     

浅论企业集团母公司对子公司在财务上的集权管理

企业集团是以产权关系为纽带 ,由众多企业法人共同组成的联合体。在这个联合体中 ,投资的一方称为母公司 ,接受投资的一方称为子公司。在企业集团中 ,母公司决策的目标是实现集团收益最大化 ,而这同子公司的利益往往存在着矛盾。子公司作为独立的法人实体 ,他首先考虑的是自身的利益。为了实现集团整体目标 ,母公司不仅要对自身的经营活动进行决策管理 ,而且要凭借产权所赋予的控制权 ,对子公司的经营管理行为加以控制。同时 ,把子公司作为独立的法人实体 ,使其在一定范围内享有生产、销售、分配等法定经营权 ,能增强子公司的主动性和创造性…     

融资约束与出口密度--基于我国工业行业异质性的研究

本文基于异质性贸易理论,利用中国2001至2011年工业行业数据,从更加丰富的异质性视角考察内外部融资能力对出口密度的影响。研究发现,不同层面的融资约束对具有不同特征的行业的出口密度的影响存在明显的差异。值得注意的是,代表内部融资能力的盈利水平反而会对行业出口密度起到抑制作用。本文的政策启示在于对不同特征的行业实施与之相适应的融资政策和制度,同时通过改善我国整体的外部融资效率和环境来提高全行业的出口密度。     

高层管理团队特征与企业财务绩效关系的实证研究——以我国房地产上市公司为例

高层管理团队是企业战略的制定者,他们的行为直接影响整个企业的前途和命运,而高层管理团队能否制定正确的战略,某种程度上取决于高层管理团队特征。在前人研究的基础上,运用多元线性回归对我国108家房地产上市公司样本进行分析后可知,高层管理团队特征对企业财务绩效有影响,但影响不大;平均受教育水平与企业财务绩效之间正相关;任职经验异质性与企业财务绩效之间正相关;平均年龄、年龄异质性、受教育水平异质性与企业财务绩效的关系没有得到支持。     

母子公司治理中的非平衡性及其机制优化

母公司权利很大却责任很小,子公司权利很大却责任很小,子公司之间缺乏沟通或存在不合理的竞争。母子公司治理中非平衡性产生的根源是：母公司的权力边界不明,尚未建立起合理的子公司治理结构,代理人的激励与约束机制尚不健全,母子公司的信息机制尚不完善,集团文化缺失。通过建立责权利平衡机制,优化权力配置机制,完善激励和约束机制,建立集团协调机制,建立集团统一文化等手段来优化机制,才能发挥集团公司的整体作用。     

考虑总部关注的相对业绩报酬契约设计

企业集团情境下,子公司经营者凭借自身的信息优势,可以采取与总部意图相悖行为以追求自身利益最大化。为了缓和子公司经营者与集团总部之间的委托代理冲突,构建基于三维度相对业绩比较的报酬契约模型,能够剔除外部环境、集团总部关注、子公司资源存量对经营者真实业绩的干扰影响。通过数学分析和应用实例表明,引入同一行业内部其它企业业绩、集团内部其他子公司业绩和子公司自身历史业绩,有利于提高经营者报酬契约的激励有效性。     

服务业企业国际扩张的影响因素研究

由于其产品生产和消费的不可分割性、异质性和易腐性等特征,服务业企业在国际扩张的动因及进入模式等方面都表现出与制造业企业的显著差异.基于内、外部动因的视角对服务业企业国际化进行研究发现,创业导向和社会资本分别作为内部和外部动因推动着服务业企业国际化的发展,而组织柔性、人力资本和服务产品特征作为约束条件,在上述关系中起着权变作用.     

我国中小集团企业财务管理模式分析及对策探讨

中小集团企业大多为跨区、跨行业、多种经营的资本运营实体,是由多个具有独立法人资格的企业组成的企业群体。集团的财务管理要在保持集团利益的前提下,既发挥集团的整体优势,又要充分尊重子公司的法人地位。因此,不宜采取过度集权的方法,以便发挥子公司的积极性和主观能动性。本文对目前中小集团企业财务管理模式现状、导致集团企业财务管理出现问题的原因,结合本身实践提出了中小集团企业财务管理模式设计及运作方式。