政府补贴、行业异质性与企业债务融资能力

以农业供给侧结构性改革为背景，运用有调节的链式多重中介效应模型实证检验了政府补贴对企业债务融资能力的影响作用和传导机制，以及农业企业和非农业企业之间的差异。研究结果表明：政府补贴对债务融资能力有显著的促进作用；进一步分析，行业异质性显著调节政府补贴对债务融资能力的传导机制链条，相比于非农业企业，农业企业获取债务融资更依赖多重链式传导机制。这意味着，在农业供给侧结构性改革背景下，农业企业可以通过合理的财务政策选择来提高自身的债务融资能力。     

企业数字化、政府补贴与企业对外负债融资——基于中国上市企业的实证研究

企业数字化和政府补贴是否可以相互补充,通过消除信息不对称以促进企业的对外负债融资,这一问题在数字化经济背景下十分重要但缺乏研究.本研究采用沪深两市制造业企业A股主板上市公司2008-2018年的数据,研究企业数字化和政府补贴对企业对外负债融资的影响.研究表明,企业数字化可以促进其对外短期负债融资,而获得来自政府的研发或非研发补贴则可以促进企业的对外长期负债融资.与此同时,数字化可以正向调节两种政府补贴对企业长期负债融资的正向影响,而研发补贴则可以加强企业数字化对企业短期负债融资的促进作用.本文丰富了企业数字化相关的文献,同时扩展了政府研发补贴,特别是其信号效应相关研究.此外,本文的研究发现还为政府的政策制定与企业的数字化战略设计提供了重要启示.     

外部经济效应与政府研发补贴的效率

为提高政府研发补贴资金的使用效率,使政府在科技创新领域发挥更大的杠杆促进作用,从外部经济视角出发,在对政府研发补贴促进技术创新的内在作用机制进行理论分析的基础上,利用中国14个制造行业的面板数据,借助中介效应和调节效应等内在机制分析方法,对企业吸收能力的中介效应和产业集聚的调节效应进行定量分析,实证研究中国研发补贴有多大比例促进企业吸收能力的培养以及产业集聚对提高政府研发补贴利用效率的程度.研究结果表明,中国研发补贴主要通过低效率的无外部经济效应的渠道发挥作用,而高效率的有外部经济效应的渠道作用偏小,低产业集聚水平会制约政府研发补贴对技术创新的促进作用,明确政府在科研领域的职能分工、完善补贴资金的配置机制并促进技术的良好扩散对提高中国公共补贴资金的利用效率至关重要.     

政府补贴与企业出口国内附加值的倒u型关系——双调节效应分析

政府补贴对制造业优化升级有着重要意义。那么,政府补贴的政策效果如何？它促进了我国企业出口国内附加值提升吗？为回答以上问题,运用OLS和两步法系统GMM,从静态和动态角度实证分析了政府补贴对我国企业出口国内附加值的影响,并探讨行业集中度及其与全要素生产率对二者关系的调节效应。实证研究发现：（1）政府补贴通过激励效应和扭曲效应对出口国内附加值产生倒U型影响;（2）行业集中度对倒U型关系具有调节作用,行业集中度越高,政府补贴对出口国内附加值率的倒U型影响越小;（3）全要素生产率会强化行业集中度对政府补贴与出口国内附加值率倒U型关系的调节作用。     

融资约束与中国企业储蓄率:基于微观数据的考察

对中国企业储蓄率的研究是调整国民收入分配政策的逻辑起点,同时又是扩大内需和转变经济增长模式的基础。本文主要利用统计局工业企业数据库对2000~2007年中国企业储蓄率进行了测算并基于融资约束视角对企业储蓄率的影响因素进行了分析。研究发现,2000~2007年中国企业的平均储蓄率(企业储蓄除以增加值)为28.36%。本文将融资约束分为商业信用、银行信贷以及政府补贴3个方面。实证研究表明,企业给予的商业信用降低了自身储蓄率;银行信贷融资约束越宽松,企业储蓄率越低;政府补贴越多,企业储蓄率越高。进一步研究发现,银行信贷融资约束放宽对降低国有企业的储蓄率有积极作用,但是提高了非出口企业的储蓄率。改革金融体系,放宽银行信贷融资约束是企业提高分红比例进而降低中国企业储蓄率的重要途径。     

补贴、寻租成本与加成率——基于中国装备制造企业的实证研究

由于价格和边际成本数据获取和度量的困难,加成率估算一直是产业组织学的难点。针对备受质疑的补贴效果问题,本文使用1999~2007年中国装备制造企业的面板数据,利用最前沿的新产业组织实证方法,测算了加成率,运用倾向得分匹配法测算了补贴企业与非补贴企业的加成率差异,率先研究了补贴对装备制造企业加成率的影响。研究发现,补贴企业的加成率低于非补贴企业,这一现象普遍存在于装备制造业的各细分行业,而且补贴每增加1%,通过非生产性成本增加导致加成率下降0.3575个单位,证实并解释了补贴并未换来装备制造企业竞争力的提升。未来补贴政策的着力点应放在减少补贴、优化竞争环境、完善审核机制上。     

绿色低碳转型对企业脱虚向实的影响研究

基于中国A股上市公司数据,采用渐进双重差分模型探究绿色低碳转型对企业投资行为的影响。研究发现,绿色低碳转型显著促进了企业“向实”发展,而对企业“脱虚”的影响不明显。影响机制检验发现,绿色低碳转型通过创新补偿效应和资金扶持效应助推实体企业“向实”发展,其中,创新补偿效应体现在绿色低碳转型提升了企业绿色创新水平,增加了企业绿色节能发明专利和替代能源发明专利申请量;资金扶持效应体现在绿色低碳转型增加了企业政府补贴,提高了企业现金流量,缓解了企业融资约束。异质性分析发现,绿色低碳转型对企业实业投资的促进效应在非国有企业、非高碳行业以及非资源型城市的企业更为明显。     

房地产价格波动的微观传导效应研究——基于融资约束的视角

本文利用全国各省区及七十个大中城市房地产价格数据,匹配以上市公司的房屋和土地使用权数据,从微观层面考察融资约束在房地产价格传导机制中所发挥的作用及其经济后果.本文研究表明房地产价格波动对我国企业融资和投资行为具有显著的传导效应,其效应扩散程度主要取决于企业的融资约束状况,当企业所拥有的房地产价值上涨时,融资约束程度高的企业外部债务融资更多,具有更高的投资水平,表现出更强的过度投资倾向.本文进一步考察传导效应的资源配置后果,发现企业的绩效并未有实质性的改善,说明抵押资产价格传导效应可能存在负面经济后果.本文还发现,随着房地产价格的波动,融资约束程度高的企业也体现出更大的投资波动幅度,这说明融资约束有可能放大经济周期性波动程度,证实了Kiyotaki和Moore(1997)的理论推断.     

保证保险和产出不确定下订单农业供应链融资中的政府补贴机制

在贷款保证保险及农产品产出不确定性下，考虑农户受资金约束及政府补贴贷款利息，针对订单农业供应链融资中的农户存在破产风险情形，研究了政府、银行、公司及农户之间的四阶段动态博弈问题；并在分析政府补贴对供应链最优决策及各方利益的影响后，得到了社会福利最大化下的政府补贴机制。研究发现，（1）若丰收年的投入产出率超过灾害年的投入产出率2倍，政府应提供补贴机制。（2）政府补贴机制应为：①当价格敏感系数小于一定值时，政府不应提供补贴。②当价格敏感系数适中时，政府应提供部分补贴。③当价格敏感系数大于一定值时，政府应提供全额补贴。④特别地，当灾害年与丰收年的投入产出率比值提升到一定值时，政府始终应提供补贴，甚至当投入产出率比值提升到更大值时，政府应提供全额补贴。最后对"政银保"合作贷款新模式提出改进建议。     

融资约束、企业雇佣与企业发展

使用2012年世界银行“中国投资环境调查”的企业数据,考察了融资约束、企业雇佣对企业发展的影响。研究发现,融资约束对企业雇佣的负面影响,最终会体现在企业销售增长和企业创新等反映企业发展的指标上。在低雇佣规模企业的子样本组中,融资约束对企业销售增长率、企业自主创新、企业协同创新这3类企业发展指标均表现出显著的负向效应。在高雇佣规模企业的子样本组中,融资约束对企业销售增长率表现出负向效应,但不显著;对企业自主创新和协同创新则表现出显著的负向效应。这说明,融资约束不仅会负面影响企业雇佣,也会通过影响企业雇佣作用于企业的发展。     

矫正"落实难"要对症下药

工作要落实,本不算标准很高的要求,然而,一些“不落实”的问题却屡治不愈,严重困扰着上上下下,制约着部门或单位的全面建设。一一项工作得不到落实,不外乎四个方面的原因:一是领导机关工作决策不够科学,或有方向性问题,脱离实际、违背规律,下面无法执行;或计划不周密、不具体,政出多门,执行者无所适从;或任务指标过高过急、过多过滥,下面不堪重负、疲于应付。二是执行者对上级的决策、指示缺乏积极负责的态度,行动上不自觉、不主动、不负责,消极应付,推一推动一动,甚至推而不动。三是执行者缺乏必备的知识、经验和能力,对决策的执行心有余而…     

Stress, the press, the baby and the bathwater

The most important service rendered by the press is that of educating people to approach printed matter with distrust.

Samuel Butler, 1835-1902 English novelist and satirist     

After the revolution: the physician executive of the future

There is a revolution in health care occurring in our midst. The roots of this revolution are explored. The physician executive of the future will need a new set of skills because the health care system will change. This new, evolving set of skills includes being: Savvy about business; simultaneously employer- and customer-focused; and technologically driven. This manager must be a team builder rather than a lone ranger. These skills are learnable, just like piloting a plane or doing a surgery. None of us was born with the skill to practice medicine any more than we were born with business skills. While many physicians are depressed by the present health care climate, feeling a loss of power and a loss in spirit, the vision of the physician manager must carry them and the organizations they build forward through uncharted waters to a future which is every bit as exciting as our past.     

制造业企业信息技术应用水平的评价方法探讨

本文对制造行业企业IT应用水平的评价方法进行了探讨,提出了一种根据企业特性采用层次分析法确定IT应用对企业竞争力指标的贡献,进而根据企业的具体情况确定IT应用水平等级的综合评价方法。     

加强农村基层组织建设的有益探索

加强农村基层组织建设是巩固党的执政地位、提高党的执政能力的需要。“基础不牢,地动山摇”。党的农村基层组织是党的全部工作和战斗力的基础,是党的领导和执政的重要基础。基层组织建设的整体水平如何,直接影响到党的执政根基,影响到党的工作大局。只有基础坚实牢固,党的执政地位才能得到巩固,执政能力才能逐步提高,才能经受住各种风浪的考验。当前,农村基层组织建设存在一些不容忽视的问题,主要表现在四个方面:一是“强”的问题。近年来,由于农村在发展中缺乏制约和监督,个别强村的党支部书记在成绩面前变得不可一世,作风霸道,私欲膨胀,…     

创新以保持先进性为核心的党员管理机制

党的先进性建设是永恒的主题,神圣的使命。保持党员的先进性是保持党的先进性的基本前提和坚实基础。当前我们党的建设要适应新的变化,应对新的挑战,必须坚持与时俱进,围绕保持党员先进性这个核心,不断创新党员管理机制,通过建立先进的管理机制来保证建设高素质的党员队伍。一、构建由单一管理模式向多元管理模式转变的组织管理机制加强党员组织管理是保持党员先进性的前提和基础。随着社会结构的多元化、经济结构的多样化、党员思想的复杂化,党员组织管理机制也要不断进行调整、改革和创新。一是创新组织设置模式。党员要保持先进性,必须依…     

围绕加强党的执政能力建设深入开展党建研究工作

党的十六届四中全会科学总结了我们党长期执政的成功经验,深入分析了我们党治国理政面临的新形势、新任务、新挑战,对加强党的执政能力建设作出了全面部署。四中全会后,中央又进一步分析形势,对当前和今后一个时期的经济工作、组织工作、思想理论战线和意识形态领域等各方面工作作出明确安排,就解决改革发展稳定面临的突出问题和深层次矛盾,提出了许多新任务、新要求和新举措。我们要自觉地把思想认识统一到四中全会精神上来,统一到党中央对党的建设的总体部署上来,更加积极主动地做好党建研究工作。一2005年,是全面贯彻落实党的十六届四中…     

制造商经销再制造商产品的合作模式研究

本文初步研究了考虑回收情况下,制造商经销再制造商产品的合作模式。首先,求得再制造商与制造商在合作模式中的最优决策价格。其次,求得再制造商与制造商在竞争模式中的最优决策价格。再次,主要通过数值仿真,从价格、销售量、回收率、盈利等角度对合作模式与竞争模式进行比较研究,并得到企业选择合作模式的前提条件。     

知识作业难度的构成因素研究

从知识工作者信息加工的角度出发,结合知识作业本身的特性,在总结以往文献的基础上,分析归纳出构成知识作业难度的主要因素是复杂性、不确定性、不完整性和模糊性.同时,以自行设计的考核材料考察了31名被试在不同类型知识作业上反应时的变化.然后,在实验数据的基础上,建立了关于知识作业难度的多元线性回归方程.     

On the Unimodality of the Profit Function of the Pricing Newsvendor

In this note, we study the price‐setting newsvendor problem. We use three conditions, the log‐convexity of the coefficient of variation, the log‐concavity of the deterministic profit function, and the log‐convexity of the random noise's expectation conditional on having leftover inventory to establish the log‐concavity of the retailer's expected profit function. This new result is complementary to existing results and removes some assumptions in the pricing and inventory coordination literature. It also addresses the conjecture made by Petruzzi and Dada (1999), and can be applied in the pricing game.