对安徽芜湖地区民间金融发展状况的实证研析

随着社会主义市场经济的不断深化,民间金融对民营经济的重要影响日益明显.但是目前我国法律制度上的缺失,是导致民间金融市场混乱,阻碍民间金融发展的一个重要因素.本文立足于统计资料和对安徽省芜湖市地区的民间金融中介公司的调查,揭示了民营企业对地方经济贡献突出却遭遇借款难的原因,分析了民间全融对民营企业的影响.探讨了民间金融中介公司的运行方式、发展状况、地区特点,以及存在的问题,并通过其他地区的启示,对地方民间金融的发展做出一些建议.     

民间金融与中国宏观经济——理论机制与实证分析

作为中小企业的主要融资渠道,民间金融对中国经济发展具有重要作用。本文理论探究了民间金融对中国主要宏观经济变量的作用机制,并以此为基础选取全国地区性民间借贷综合利率指数作为民间金融的代理指标,建立VAR模型分析了民间金融对这些宏观经济变量的影响。研究发现：民间金融在理论上能直接以及通过货币政策间接影响经济增长和通货膨胀;而民间金融与货币政策的互动依赖于宏观经济变量之间的联系或正规金融的传导。从实证分析来看,民间金融的发展对经济增长有显著影响,作用方式是先促进后抑制;同时民间金融也能显著影响通货膨胀,其利率升高会加剧通货膨胀;但是民间金融和货币政策无显著关系,这是由于经济增长和通货膨胀没有起到传递作用以及民间金融和正规金融无明显的互动,由此表明民间金融并不能通过货币政策间接影响经济增长和通货膨胀。本文的研究有助于深入理解民间金融与宏观经济的关系,对制定相应的经济政策和管控民间金融风险具有重要的借鉴意义。     

制度环境、政治关联与会计信息债务契约有用性——来自中国民营上市公司的经验证据

中国民营经济高速增长背后成功的政治和经济制度安排是影响市场参与各方会计行为和会计选择的重要因素,本文根据民营企业外部环境中的制度安排,探讨了市场制度、法律制度和政治关联制度对会计信息在民营企业债务融资中契约有用性的影响。研究发现,作为转型经济背景下产权保护替代机制的政治关联会显著减弱会计信息的债务契约有用性,并且在市场进程慢、法制水平低的地区,这种影响更为显著。研究同时发现政治关联对民营企业贷款过程的影响是通过获得政府隐形担保的方式完成的,而非直接干预债权人贷款决策过程。这些研究结论表明在中国转型经济的背景下外部制度安排成为了民营企业债务契约签订过程中契约双方考虑的重要因素,当把会计信息与经济活动中的制度安排相结合时能够向利益相关者传递更加全面的企业内部信息。     

媒体负面报道、诉讼风险与审计契约稳定性——基于外部治理视角的研究

本文从外部治理角度研究媒体负面报道对审计契约关系的治理作用,并进一步分析了这种治理作用的实现路径。通过对2001~2009年主板A股上市公司的分析,本文发现:公司面临的媒体负面报道越多,公司和审计师之间的审计聘用关系越不稳定,越容易发生审计师变更;并且,在低诉讼风险环境下,媒体负面报道对审计师变更没有产生明显的影响,只有在高诉讼风险环境下,媒体负面报道才会显著地影响审计师变更。进一步分析发现:管理及其他方面的媒体负面报道、性质比较严重的媒体负面报道、权威、专业和大胆的媒体进行的负面报道会对审计师变更产生影响,并且这种影响也只存在于高诉讼风险的环境下。此外,我们也发现,媒体负面报道会使审计师提高审计收费,并且这种情况也只在高诉讼风险的环境下才存在。这表明,媒体负面报道只有在法律环境得到改善的情况下才会对审计契约产生明显的治理作用。     

金融发展、流动性与商业信用:基于全球金融危机的实证研究

本文从全球金融危机的视角,基于我国A股上市公司2005到2011年的数据,实证研究了金融危机期间,企业资产的流动性、地区金融发展水平对企业商业信用供给下降的缓冲作用.研究发现,良好的流动性能缓冲金融危机造成的企业商业信用供给下降,而且民营企业对流动性的缓冲作用依赖更强.进一步的研究表明,在金融发展程度高的地区,企业对流动性缓冲作用的依赖会减小,并且民营企业对流动性的缓冲作用依赖更强的状况也得到了改善.这说明,金融发展能减小企业,特别是民营企业的融资约束,从而替代流动性的缓冲作用.本文从企业应对金融危机的角度拓展了商业信用供给的相关研究,并对金融发展如何支持经济增长提供了新的解释.     

金融化与经济增长研究述评

学界对于金融化与经济增长之间关系进行了多方面考察,形成了不同的观点。促进论认为,金融化过程可以吸收垄断资本主义资本积累的剩余,通过资产升值的财富效应和为低收入群体提供借贷来刺激消费,通过金融市场对企业进行约束并优化资本配置,从而对经济增长产生正面影响。然而,促退论认为,金融化带来的金融和经济不稳定会使经济陷入更加严重的停滞当中,金融化带来的"股东价值导向"和金融霸权会挤出实体投资,金融化的收入分配效应会增加家庭负债并降低社会总需求,这些影响都会造成经济的长期停滞。不确定论认为,金融化在短期和长期会对经济增长带来不同的影响,最终影响如何取决于不同的前提条件和金融化的程度。一些实证研究的结果总体支持了金融化对于经济增长的负面影响以及金融化影响的国别差异,为进一步研究提供了借鉴。     

人口老龄化和储蓄对经济增长的影响研究

在中国经济转型的重要时期,在人口老龄化的大背景下,完善社会保障制度与强化投资、储蓄的重要作用协同并进显得更为重要。本文以2000—2020年中国31个省（自治区、直辖市）共计713个观测值为主要研究对象,利用协同效应、中介效应,分析人口老龄化、储蓄与经济增长之间的作用关系,得出以下结论：第一,人口老龄化会对经济增长产生负向影响,而储蓄会对经济增长产生正向影响;第二,人口老龄化对经济增长的负向影响会因储蓄增加而减弱,而储蓄对经济增长的正向影响也会受到人口老龄化的影响而增强;第三,人口老龄化与储蓄通过产业结构与人力资本作用于经济增长。     

通报负面典型案例能以儆效尤吗?北大核心

中央生态环境保护督察是解决环境治理困境的重大制度创新,通报负面典型案例是其重要举措.本文在厘清通报负面典型案例如何产生震慑效应的基础上,利用2014-2020年282个地级市的面板数据,对通报负面典型案例的震慑效应及震慑效应的影响因素进行量化评估.研究结果表明:通报负面典型案例对地方政府产生了震慑效应;通报中的严厉措辞强化了震慑效应;点名市党委及市政府强化了震慑效应;较高程度的公众参与和政府回应放大了震慑效应;震慑效应对于较容易治理的环境问题效果较好,但对于需久久为功的综合环境问题短期内无显著作用;地方政府在环境治理中依然存在"保底"倾向.上述结果在考虑了样本偏误、测量指标、环境治理领域等因素后依然稳健.本文的研究发现为通报负面典型案例的生效机制及影响因素提供了可靠的经验支撑,为合理使用通报负面典型案例提供了重要参考.     

共生视阈民间融资“监管与运营”协同发展

民间融资监管并非可有可无或无关紧要的个别管理约束,而是涉及到金融运营整体性进步与发展的重要制度安排。民间融资作为受民营经济社会欢迎的一种融资方式,一直活跃于我国广大农村和乡镇,对农户经济、乡镇企业、民营经济发展起到了至关重要的作用,对民间金融不能采取简单的封杀或取缔。面对民间金融发展中的无序和负面问题,需在综合考虑其生态特征与发挥其正面作用的同时,加以必要的合理规范和正确引导。     

国内民间金融规范措施探讨

随着我国经济的快速发展,国内经济市场转型已初步完成,在我国经济快速发展中民间金融发挥了重要作用。近些年,正规金融供给乏力也给民间金融发展带来了更多机会。民间金融的快速发展,有效缓解了正规金融供给不足问题,改善了我国金融环境,优化了我国金融市场。目前,民间金融已逐渐成为农业融资、中小企业融资主要渠道。但由于我国民间金融起步较晚,发展中仍存在许多问题,距离规范化仍有一定差距,这十分不利于我国民间金融持续发展。因此,我国应积极针对民间金融发展现状及其不足,完善相关法律,采取相应措施,规范民间金融。本文将会针对国内的民间金融规范措施展开一次研究与分析。     

行为金融学对主流金融理论的挑战与反思

20世纪50年代出现的现代主流金融学,其理论无法解释阿莱悖论、日历效应、股价溢价之谜和期权微笑等金融市场异象.80年代后兴起的行为金融学将人类心理和行为的分析纳入投资决策框架,为解决上述问题提供了新视角,从行为金融理论对现代主流金融理论的挑战中反思主流金融理论将如何发展这一深层问题.     

金融数学模型

数学模型对于金融市场中的交易者有着非常重要的作用,数学模型应用于金融市场研究的重大突破是证券组合投资模型和金融衍生工具定价模型的出现,资本资产定价模型是由此发展起来的具有重大应用价值的金融数学模型。这些模型的发展和应用仍是当今金融领域的研究热点问题。本文将概括性地介绍一些模型和它们的应用。     

金融导向和供应链导向的供应链金融对企业绩效的影响

以2010~2016年中小板制造业企业为样本,采用固定效应回归模型,实证分析了金融导向和供应链导向的供应链金融对核心企业绩效的影响,并利用2017~2019年数据对主要模型进行了稳健性检验。研究发现:金融导向的供应链金融活动并不能降低企业风险,对运营效率的影响呈倒U形,供应链导向的供应链金融活动能够显著提高运营效率,降低企业风险;金融导向的供应链金融能够增加财务绩效,而供应链导向的供应链金融活动与财务绩效存在倒U形关系。     

公司财务理论的企业基础

本文以公司财务理论的企业基础为切入点,从理论上分析了不同企业界定对公司财务理论(主要涉及到资本结构理论、公司治理理论、定价理论等层面)的影响效应。在此基础上,基于当代企业特征的现实性变迁,本文认为传统的公司财务理论正面临严重挑战。     

突发事件应急管理中公共财政应急机制探讨

本文通过对突发事件公共财政应对状况研究与实践的评述,结合国外公共财政应对突发事件的经验,分析我国公共财政应对过程中存在的问题,从宏观层面构建了我国公共财政的应急机制框架,最后借助云南大姚地震案例对公共财政应急框架进行了实证分析.     

供应链金融模式下的信用风险评价

以往银行对中小企业信用风险评价主要是把单个企业作为主体,关注企业的财务数据,而在供应链金融融资模式中,对中小企业风险的认识和评价则换了一个新的视角.本文研究了在供应链金融模式下的信用风险评价,提出了考虑主体评级和债项评级的信用风险评价体系,用主成分分析法和Logistic回归方法建立信用风险评价模型,减少目前对供应链金融业务评价大多依靠专家评价的局限,并通过比较供应链金融融资模式和传统银行授信模式下的中小企业守约概率的不同,揭示了供应链金融在一定程度上缓解了中小企业的融资困境,并提出应加强对客户基础数据库的建设,从而有利于对现有信用评价体系的修正和完善,提高其准确性.     

网络财务人才应具备的能力

经济全球化浪潮对网络财务人才应具备能力的要求越来越高.网络财务人才具备的能力是多种因素的综合体.具体包括:财务与业务协调的能力;会计流程再造的能力;会计理论创新的能力;会计决策支持的能力:网络财务软件开发和维护的能力;终身学习和团队协作的能力.     

完善村财乡管的对策与建议

农村村级财务由乡镇代管(以下简称“村财乡管”)作为解决当前农村基层组织财务收支混乱、干群关系紧张等社会问题的对策,起到了一定的积极作用,在一定程度上规范了农村财务管理,使一村多账或长年无账等群众反映强烈的问题得到了较好的解决,杜绝了各种不合理开支,改变了农村财务管理混乱的局面,对维护农村社会稳定、促进农村经济发展起到了一定的积极作用。但也应该看到,村财乡管作为一种新制度,还很不完善,它在延续旧的坐收坐支、包包账、断头账、财务收支不科学、民主理财形式化等问题的同时,又衍生出了村财乡用、财务管理成本增加等新的社…     

金融市场价格波动数值预测的思考

金融市场价格波动预测是一个公认的国际性科学难题,打破长期徘徊在以线性的、完全理性的均衡范式的现代(主流)金融学为基础的经验性预测局面,转向研究以非线性动力学为基础的金融市场价格波动数值预测,将非线性金融市场动力学的理论、模拟试验和实际观测以及数据同化和计算软件的开发作为研究的重点,并借助数值分析天气预报、物理建模地震预测和航位推算弹道导弹等学科领域的经验,强化多学科、多部门的组织协调,在我国股市和期市开展金融市场价格波动动力学数值预测的科学试验,金融市场价格波动数值预测研究将极大地促进我国金融市场基础研究和金融风险预警系统的进一步发展.