全球金融市场：放松管制与金融危机

１．引言正像１９２９年的危机一样,最近这场金融危机将作为世界资本主义史上最为严重的危机之一而载入史册。米歇尔·坎德修斯将其描述为２１世纪第一场全球性危机,这场危机于１９９４—１９９５年间肇始于墨西哥,并且一直持续和蔓延,在１９９７年左右衍生为亚洲金融危机。墨西哥金融危机和亚洲金融危机都是在放松管制和自由化的政策背景下发生的,而放松管制和自由化的进程早在这场危机发生之前１０年甚或２０年就已经开始了。与这两种进程相伴随的还有产业结构和国际贸易方面的变化,这些变化逐渐显示出我们可以有所作为的领域的界限。世界…     

我国发展金融互换市场的思考

金融互换是 80年代初产生的新兴金融衍生工具 ,其功能主要包括降低利率和汇率风险、改善资产负债结构、降低筹资成本等。我国发展金融互换的最主要障碍是利率和汇率管制 ,但随着我国金融环境的不断改善 ,利率和汇率开始走向市场化 ,计算机及互联网的逐步普及 ,我国发展金融互换是可能的 ,而且很有必要 ,它可以在我国的外债风险管理、外汇储备管理、金融机构和企业的资产负债管理、贷款利率和汇率风险管理等方面发挥重要作用。我国发展金融互换的策略包括 :研究互换知识、培养高级互换人才、加快信息的披露、交流与管理、建立互换市场和互换交易组织 ,并随着人民币的完全自由兑换、利率的完全市场化逐步与国际互换市场接轨。     

资源全球化:公司控制权配置本质研究

经济全球化意味着现代公司的资源配置机会和效率竞争的全球化 ,同时也意味着公司控制权的配置方式和运行规则必须与之相协调。本文基于对公司资源及产权特征的分析 ,提出了公司资产“三权分离”及控制结构模型 ,探讨了公司控制权内涵及其分解与整合的本质 ,以规避目前公司在资源配置上的短视性、狭隘性和控制权配置运作方面的不规范性     

经济全球化与我国金融法制新理念

经济全球化为各国带来利益和风险 ,使国际经济活动内容日益丰富 ,对于国际金融体系也提出了更高要求。金融全球化实际上是经济全球化的核心 ,随着全球化进程的加快 ,国际社会认识到各国自身金融体系的坚固性对世界金融稳定的影响 ,以及金融管制全球化协调与合作观念的重要性。全球化的金融市场要求规范完整的金融体系。确立适应我国根本经济利益的金融法制新理念 ,并依此建立健全金融法制 ,是保障我国金融市场国际化的前提和必要措施     

金融市场全球化与经济增长研究:理论及启示

金融市场全球化能够促进发展中国家的经济增长从而缩小发展中国家与发达国家间的贫富差距,还是会加大国家间的贫富差距?对此问题,学术界并不存在统一的认识.本文在梳理金融市场全球化与经济增长的经验研究和理论研究文献的基础上,指出金融市场全球化对经济增长的促进作用面临着"门槛效应",从而为发展中国家如何利用金融市场全球化带来的积极作用,尤其是处于发展中的中国如何利用好金融市场全球化这一机遇提出政策建议.     

法律与金融发展:金融发展的法律观

金融发展理论经历了金融抑制论、金融深化论、金融约束论、金融可持续发展理论的发展历程。然而随着理论研究的深入,更根本的问题提出来了:为什么一些国家有繁盛的金融市场,而另外一些国家没有?拉波塔等人提出了法律变量的解释:法律的不同造成了国家间金融市场的差异。金融合约本质上就是一套由法律设定的权利体系,金融发展最终取决于法律体系,其间的因果关系是:各个国家在法律起源、法律的执行质量、法律对投资人的保护上的不同造成了金融市场发展的不同。这个因果关系通过两个相互关联的机制起作用:政治机制和适应机制,政治干预多,法律制度适应机制差,金融发展水平就低。金融发展的法律观成功挑战了传统的金融理论,但自身也受到了挑战。     

试论金融全球化背景下我国商业银行营销战略的构建

我国的商业银行面临日趋激烈的国际竞争 ,分析和确定我国银行在竞争中的地位 ,寻求竞争优势 ,制定切实可行的营销战略是当务之急。本文在对我国商业银行进行SWOT分析的基础上 ,对一般性竞争战略和特异性营销战略及海外拓展等战略的构建进行了较为深入的探讨     

电子货币对金融市场的冲击及金融政策的操作

电子货币的不断发展,必将会使已有的经济结构和经济秩序产生结构性变化。从货币供给角度分析,电子货币的普及会对信用创造过程产生影响,使得信用乘数上升。从货币需求角度分析,可以得出电子货币的普及产生了减少货币需求的效果的结论。相应地,中央银行金融政策操作目标及其操作就要进行调整。     

金融创新是提高我国金融效率的路径选择

中国金融效率问题日益成为人们关注的话题。本文分析了金融创新存在的问题,认为金融创新不足是金融效率低下的主要原因,提出金融创新是提高我国金融效率的有效途径。     

利率弹性与信息特征:民间金融与制度金融市场分析

我国的金融市场是由民间金融和制度金融组成的一个二元结构,两种市场、两种利率的"二分法"特征是我国经济发展特定历史阶段的产物,互利率弹性的大小决定了民间金融与制度金融之间是替代关系还是互补关系,并直接决定了区域性金融市场格局。制度金融主要服务大企业;民间金融主要服务中小企业,这根源于民间金融能够解决金融组织与企业之间的信息不对称。信息特征决定了贷款利率高低,也决定了资金的物品属性,对经济的稳定性具有重要作用。但是,信贷均衡面临着信息难题,而高度专用性是信贷信息特有的属性,这会导致信贷产品具有极高的个性化水平。我国金融市场有效性的形成,是以中小微型企业为载体、民间借贷市场为工具、利率市场化为内容、两种市场合而为一为目标的市场逻辑生成过程。     

金融全球化视角下我国的金融安全问题探析

在金融全球化背景下,如何利用金融全球化的优势推进我国经济平稳持续发展,维护本国的金融利益;同时将金融风险控制在可承受的范围内,保卫本国的金融安全,始终是一对相伴相生的矛盾,也是我国迫切需要解决的现实问题。为维护金融安全,我国应当积极转变经济增长方式,提高金融业整体素质和竞争力,加强金融监管。     

全球化背景下我国金融安全网结构构成与制度设计

金融全球化的负面效应——金融危机时而发生日益侵害了众多国家和地区的经济、政治甚至社会的各个层面.面对这一情势,在积极融入金融全球化进程的同时,中国有必要从内部和外部两个层次入手,通过相应管理制度的设计来构建符合自身发展及国情时代特点的金融安全网,进而维护金融的稳定和有序发展.     

我国金融控股公司的监管制度研究

随着我国加入WTO,金融控股公司在我国金融业中成为热点问题。但是我国法律没有明确金融控股公司的性质以及监管方式,同时目前采取的分业监管制度无法满足金融控股公司监督的需要。本文分析了现阶段国内金融控股公司的现状和监管现状以及国外金融控股公司的监管,通过多元化监管体制的对比对中国金融控股公司的监管提出相应的意见。     

发展和完善我国金融体系的现实选择

发展和完善我国金融体系，一是要优化金融组织体系，按经济发展的需要，科学合理地设置各类金融机构，实现金融机构的多元化、合理化；二是要健全和完善金融市场体系，建立包括信贷市场、货币市场、资本市场、外汇市场、基金市场在内的市场体系；三是要完善金融宏观调控和监管体系，运用各种调控手段，确保宏观调控目标的实现     

资本配置效率与金融市场的相关性研究——基于山东省数据的实证研究

利用"资本配置效率"模型和山东省1993-2006年37个工业行业的年度数据,对山东省资本配置效率水平进行分析.结果表明,与世界发达国家或地区资本配置水平相比,山东省资本配置效率仍处于较低水平,但资本配置效率高于全国平均水平.资本配置效率与金融市场相关指标显示,山东省上市公司股票总市值与资本配置效率显著正相关;短期工业贷款和资本配王效率不存在明显的相关关系;实际居民消费增长率和资本配王效率存在显著正相关.金融市场总额与资本配王效率存在显著正向关系,金融发展有效促进了经济增长.     

试论我国金融生态的改进与优化

随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立,金融已成为经济资源配置的核心力量,金融系统的组织效率和运作质量将直接影响到整体社会经济运行的绩效。本文从生态学视角分析金融系统,揭示金融系统具备的与自然生态系统相通的诸多特征。在借鉴生态学的研究方法和成果的基础上,本文建立金融生态系统的综合评价体系,并据此评析我国金融生态系统状况,指出存在的主要问题,最后提出改进与优化的对策建议。     

金融深化:理论与中国的经验

本文认为 ,中国的经验与经典的金融深化理论有许多不吻合之处。从中国的经验看 ,尽管金融自由化取得了较大进展 ,但总体上金融仍处于压制状态之中。中国的金融深化过程 ,主要表现为金融增长 ,如金融资产与金融机构的增大 ,而市场化金融的发展明显滞后。这种高金融增长主要是经济自由化的结果 ,并与财富再分配密切相关 ,但与银行的大量不良债权没有多少关系。文章还指出 ,中国金融深化的进程中确实存在储蓄效应与投资效应 ,但这与“渠道效应论”无关 ;中国的金融自由化进程对提高资源配置效率也没有明显作用     

完善我国金融法律责任制度的几点思考

金融法律责任制度的构建及完善是金融法治中非常重要的环节。审视金融法律责任制度的缺陷和不足并进一步予以完善,对从根本上解决金融安全与效率的冲突也许具有重要的现实意义。     

金融全球化与中国金融业的发展

金融全球化给世界各国带来的不仅是合作与交流 ,还有冲击和危机。本文从研究金融全球化的概念及其表现形式入手 ,分析它能够带来和已经带来的影响。认为中国金融业应采取循序渐进、适度保护和有效监管相结合的总体原则 ,积极稳步地开放中国金融市场。