企业并购中财务风险分析

企业并购是在九十年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现而逐步流行起来的。 企业并购是一种高风险的经营活动,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素,企业只有谨慎对待,尽量避免和消除,才能最终实现并购的成功。 一、企业并购存在的基本财务风险 1、目标企业价值评估风险 目标企业的估价取决于并购企业对其未来收益的大小和时间的预期,对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确,这就产生了并购的估价风险,其大小取决于并购企业所用信息的质量。而信息质量又取决于下列因素:一是目标企     

证券市场并购目标的财务特征分析和预测研究

应用自组织映射神经网络（SOM）和Hopfield神经网络模型对上市公司并购目标公司进行了实证研究。SOM网络的聚类分析表明目标公司可分为6个类别,各类别之间差异较大,目标公司明显区别于非目标企业,在总体上具有盈利能力低、经营能力差、偿债能力较强的特点。Hopfield网络模型的预测结果显示,目标企业的平均预测准确率为80．69％,非目标企业的预测准确率为61。33％,由于并购交易发生受多种因素影响,财务指标与其它因素相结合方能提高模型预测的效果。     

关于工业企业的财务评价指标体系

企业是国民经济发展的生力军,是国家财政收入的主要源头。企业经济生机勃勃,国民经济的发展就有了基础和保证。一个企业财务状况的好坏,直接反映它的资金运动的水平,反映其从资金筹集、资金营运到资金增殖的实际状况。能不能准确地反映一个企业的财务状况,对提高企业的管理水平,提高经济效益,有着十分重要的意义。     

贴现现金流量法在项目评价与企业并购中的应用比较

项目投资决策前要进行项目评价,企业并购前要对目标企业价值进行评估,而贴现现金流量法(DCF)无疑是应用最为广泛的方法。本文比较分析了DCF法应用于企业项目投资决策和并购决策时的异同点,澄清了一些容易引起混淆的概念。     

企业并购价值的综合评价模型

并购是企业一项重要的战略活动,判断一项并购的决策是否正确,给企业最终带来的价值有多大,除了必要的定性分析外,还必须进行准确的定量分析.本文所探讨的就是如何建立一个对企业并购价值分析的综合评价模型,从定量角度给决策者明确的结论以供参考.     

跨国并购目标企业优选的决策模型

文章从跨国并购价值创造角度分析了灰色关联度理论在目标企业优选决策中的适用性,并通过分析跨国并购价值驱动因子构建出了目标企业优选的一般性指标体系.在此基础上,文章从评价各方案与理想最佳方案接近程度出发.结合灰关联理论及层次分析法构建出了一种新的跨国并购目标企业优选决策模型.最后通过一个示例说明了使用模型的具体步骤.     

企业并购后的整合效率评价指标与模糊综合评判

文章试图从企业并购后企业整合的内容出发,结合层次分析的方法,建立起较科学、全面的评价指标体系,进而讨论模糊综合评判方法的具体应用,以在最大程度上避免依靠主观感觉进行判断带来的盲目性或仅从个别因素就做出判断而带来的片面性,实现企业并购后组织整合效率评价的定量化与科学化。     

公司治理对上市公司并购评价影响的实证

文章在采用因子分析法构造上市公司综合业绩评价函数的基础上,采用独立样本T检验的方法,比较分析并购事件发生前后上市公司综合绩效得分因子的变化以科学评价上市公司并购绩效。得出:第一大股东持股比例与并购短期绩效之间是负相关关系,但是与并购长期绩效无显著的相关关系;上市公司高管货币性薪酬水平与并购绩效是正相关关系管理层隐性收入与并购短期绩效是负相关关系,与并购长期绩效无显著的相关性。     

恰当选取财务指标 科学评价并购效果

一、现代企业需要并购以提升整体竞争力企业并购作为资本集中和组织成长的重要方式,已有一百多年的历史,市场经济高度发达的美国历经五次大的并购浪潮,完成了资本规模的迅速扩张和增值,     

公司并购中目标公司的博弈定价模型研究

公司并购中的目标公司定价是一个复杂的问题,博弈定价作为整个定价过程中的一个阶段和补充形式,对并购活动的成败、成本的降低和效率的提高都具有十分重要的作用.本文针对我国公司并购中目标公司定价的特点,以博弈理论为基础,主要研究不完全信息条件下,目标公司的静态和动态两种方式的博弈定价问题,以探索完善目标公司定价的新方法.     

目标企业产业政策支持对并购商誉计量的影响

文章基于企业成长压力理论,手工收集受产业政策支持的目标企业数据,实证检验了目标企业产业政策支持与并购商誉的关系。结果表明,当并购目标企业受产业政策支持时,主并企业确认的商誉更高,发生商誉减值的可能性更大、计提减值规模更大;进一步分析表明,并购受产业政策支持的企业产生的商誉在主并企业成长压力越大时会越高,但后续并未明显改善未来业绩;异质性分析发现,相比未受产业政策支持的主并企业,受支持的企业并购受支持的目标企业会产生更高的商誉,但是两者在商誉减值方面并不存在明显的差异。     

并购中的融资策略

正确的融资策略不仅能够帮助兼并收购者筹集足够的资金以实现目标,还可以降低收购者的融资成本和今后的债务负担。 一、融资渠道的选择 企业兼并收购的资金按来源区分,可分为内部融资渠道和外部融资渠道。 1、内部融资渠道 内部融资渠道是指从企业内部分解资金来源,筹措昕需资金。其来源有二:一是企业自有资本金。二是企业     

企业并购的成本与收益分析

并购是企业通过资本市场寻求扩张的主要方式．并购的实施会受到近期或长远利益动机的驱使,其成功的标志是并购后公司价值超过并购前的价值,而并购过程中会发生一系列成本费用支出。因此,企业在并购前需要进行正确的成本效益分析。     

浅谈企业并购的风险及其防范

风险是生产经营企业非常重要的财务概念.任何决策都有风险,都存在预期结果的不确定性或发生财务损失的可能性.企业并购是以实现企业利润最大化或是以实现股东财富最大化为目标,是企业加速资本扩张,加快企业发展的有效途径之一.企业并购是一项投资决策,对企业的未来发展起着举足轻重的作用,需要较大的资金投入,这就蕴藏较大的风险.因此,分析探讨企业并购风险及其防范与控制问题具有重要的现实意义.     

高校财务风险模糊评价指标体系的构建

文章针对目前高校存在的财务风险,建立模糊综合评价的数学模型,并进行实际评价,为高校财务管理工作的改革提供依据.     

企业并购运作下的价值评估

资产评估在企业并购重组中的作用日趋重要。目前我国并购中对企业价值评估还存在诸多误区,违背了市场规律,干扰了正常的市场交易秩序,本文从我国企业并购运作下目标企业价值评估存在的问题入手,对并购中的企业价值评估提出了相关建议。     

中国上市公司并购绩效的实证研究

世界并购热潮是经济全球化的直接产物,同时并购又反过来进一步推动了经济全球化的发展.从理论上讲,并购这类有效的经济手段目前受大多数上市公司采纳,主要用来优化资源配置、实现规模效应、提高经济效率.文章采用经营业绩研究法从财务角度来研究上市公司并购绩效,对进行并购活动的上市公司沪、深两市作为研究对象,开展我国上市公司并购财务绩效的实证检验.同时,将并购事件按照并购类型分类,比较分析不同并购类型对并购绩效的影响如何.