基于“Meta分析”视角的企业社会绩效与企业财务绩效之间的关系研究

随着企业社会责任理论体系逐步的发展与完善,国内外学者开始关注企业社会绩效(CSP)与企业财务绩效(CFP)之间的关系,但是其中大量有关的研究结果却是互相矛盾的。本研究首先提出了一个理论模型以及相关研究假设,以国内外有关的实证研究文献作为研究对象,采用Meta分析方法对各项独立研究结果进行综合统计分析。其研究结果表明:企业社会绩效常常与企业财务绩效是直接地相互作用和相互影响的;企业管理能力和企业声誉作为中介变量对CSP与CFP关系有着正向的影响,其中企业声誉有着高度的影响;大多数CSP测量方法与CFP测量方法之间有着显著的正向关系,其中CSP声誉排名测量方法与CFP测量方法之间显示出相当高的正向关系,而以市场基础和会计基础CFP测量方法与CSP测量方法之间的关系要低于感知(调查)CFP测量方法的。最后,将其研究结果与相关文献的研究结果进行了比较,并提出了研究结论和相关启示。     

现代公司治理结构与会计舞弊关系的实证研究

本文以我国证券交易所成立至2003年12月31日期间被证监会公开查处的财务报告舞弊的上市公司为样本,比较全面地选取了分别代表公司治理结构中董事会特征、监事会特征、经理层特征、股权结构等方面的14个指标对公司治理结构与会计舞弊之间的关系进行了实证研究。研究结果发现内部人控制度、国家股比例、股权制衡度与财务报告舞弊显著正相关,法人股比例、股权集中度、高级管理层持股比例与财务报告舞弊显著负相关。     

The Primary Importance of Corporate Social Responsibility and Ethicality in Corporate Reputation: An Empirical Study

We examine three assumptions commonly held in the corporate reputation literature: (1) reputation ratings of owners and investors are generally representative of all stakeholders; (2) stakeholders will generally provide a higher reputation rating to firms that emphasize corporate social responsibility versus firms that do not; and (3) profitability is the primary criterion of importance to all stakeholders when rating a firm's reputation. Using an exploratory in‐class exercise, our findings suggest that: (1) there are significant differences among stakeholder groups in their reputation ratings; (2) firms that emphasize corporate social responsibility are not rated more highly across all stakeholder groups; and (3) for all stakeholder groups, the ethicality criterion explained more of the variance in firms' reputation ratings than the profitability criterion.     

Measuring Corporate Social Performance: An Efficiency Perspective

Aggregation of corporate social performance (CSP) metrics poses a major challenge to researchers and practitioners. This study provides a critical evaluation of current aggregation approaches and proposes a new methodology based on data envelopment analysis (DEA) to compute a CSP index. DEA is independent of subjective weight specifications and provides an efficiency index to benchmark the CSP of firms. Using CSP data from 2190 firms in three major industries from the Kinder, Lydenberg, and Domini, Inc. database in 2007, our study presents the first application of the DEA model for CSP and ordinal data and opens up a new path for future empirical CSP research.     

上市公司资本结构与公司绩效互动关系实证研究

通过建立资本结构与公司绩效的联立方程,应用三阶最小二乘法估计方程拓展已有的研究.在控制相关变量下,实证结果表明①资本结构与公司绩效存在互动关系;②财务杠杆与公司绩效负相关;③第一大股东持股比例与公司绩效成反向的U型关系;④除风险外,影响发达国家资本结构的公司特征因素也以同样的方式影响中国上市公司资本结构.     

金融高管薪酬与公司绩效关系实证研究

应用方程估计与曲线拟合的方法,在国内外高管薪酬快速增长的背景下,以2001-2008为时间窗口,研究了沪深两市金融类上市公司高管薪酬结构和薪酬水平与公司绩效的相关性问题,通过绩效评价模型和回归模型的求解,实证研究发现,我国金融类上市公司高管薪酬水平和薪酬结构与公司绩效均基本无关,国有金融类上市公司高管薪酬明显高于非国有金融类上市公司高管薪酬,而其绩效差异却不显著,说明我国政府对国有金融类上市公司高管薪酬实行限制,符合市场经济发展规律和基本要求,但在非国有金融类上市公司内及其他垄断性行业内,高管薪酬的差别也较大。因此,也有必要将这种限制拓展到非国有金融企业以及其它垄断性行业。     

会计稳健性与自由现金流的代理成本:基于公司投资行为的考察

会计稳健性要求及时确认损失的发生、延时确认收益的发生.一般认为会计稳健性较高的公司,信息不对称程度低,具有较高的公司治理水平.本文从公司投资行为视角考察会计稳健性对自由现金流代理成本的影响.通过研究发现:非效率投资在我国企业普遍存在;高的会计稳健性具有抑制非效率投资的作用,并在一定程度上降低了自由现金流的代理成本.但要彻底解决非效率投资问题,仍需进一步规范公司的现金持有政策,并完善公司治理结构.本文的研究也为控制自由现金流的代理成本提供了一种可行性的解决方案.     

公司治理与企业价值的实证研究

本文试图构建一个能够恰当反映和评价中国企业公司治理水平的CGI指标体系及企业价值计量模型,并运用回归分析,检验中国企业公司治理与其价值的相关性。研究结论表明公司治理水平对企业短期绩效的影响相比于对反映企业长期绩效的企业价值的影响更为显著。     

高层领导者心理资本和社会资本对企业绩效的影响研究

通过对968位不同企业的高层领导者的问卷分析,检验了企业高层领导者心理资本和社会资本对企业绩效的影响,以及风险承担行为的中介作用.研究结果表明,企业高层领导者心理资本和社会资本对企业绩效与风险承担行为具有显著的正向影响;其风险承担行为对企业绩效具有显著的直接功效,且风险承担行为在高层领导者心理资本和社会资本对企业绩效的影响路径中起部分中介作用,即高层领导者心理资本和社会资本通过风险承担行为对企业绩效具有一定的间接功效.     

市场导向、创新与企业表现的关系——基于中国服务业的实证研究

市场导向的采用可以产生良好的企业表现等命题已被广泛接受,然而,二者之间具体关系的实证分析尚还不足,尤其是中国服务业中二者的具体关系研究几乎空白。本文以中国服务业企业为研究对象,提出了市场导向、创新与企业表现关系的假设模型,根据570个服务企业样本数据,利用回归分析及结构方程模型进行了检验,发现中国服务业中市场导向是通过创新的介入与递推而对企业表现发挥作用的。因此,中国服务业企业在市场导向的应用过程中要注意对创新活动的支持,这样才能充分发挥市场导向的作用。     

企业领导者的社会责任取向、企业社会表现和组织绩效的关系研究

企业领导者的社会责任取向、企业社会表现和组织绩效存在一定关系。根据以往的研究,企业社会责任取向包括经济取向、法律取向、伦理取向和慈善取向4个维度。在研究中,把企业社会表现拟合为员工、消费者、股东、强制环保、自觉环保、社区和特殊群体7个因子,把组织绩效分为市场绩效、财务绩效和人力绩效3个因子。研究发现,在企业社会责任取向、企业社会表现和组织绩效3者的关系中,企业社会表现起着中介作用。此外,对国外学者设计的企业社会责任取向问卷进行了本土化,并首次将企业社会责任取向、企业社会表现和组织绩效纳入一个研究框架中。     

An Empirical Investigation of Corporate Citizenship in Australia and Turkey *

This paper describes a study of corporate citizenship practices and its relationship to dimensions of internal and external corporate culture, customer loyalty and organizational commitment. Empirical data was collected from a cross‐industry sample in Turkey and Australia using a questionnaire form developed and validated for other cultures. It was shown that Australian and Turkish firms' practices differed significantly on a number of important variables, but also that it is possible to compare corporate citizenship practices in a way that is not culture‐specific.     

CSR对企业声誉及顾客忠诚影响的实证研究

本文试图将企业社会责任划分为六个方面,将企业声誉划分为认知声誉和情感声誉两个方面,构建一个企业社会责任(CSR)对企业声誉和顾客忠诚影响的概念模型,并通过结构方程模型方法对模型进行检验,以探索企业社会责任各方面对顾客忠诚的影响程度,以及企业声誉作为中介变量的合理性。研究结果表明,企业社会责任对顾客忠诚的影响主要来源于企业社会责任中的经济责任、企业对消费者的责任、法律责任和慈善责任;企业声誉划分为认知声誉和情感声誉是合理的;企业声誉是企业社会责任影响顾客忠诚的中介变量;企业社会责任通过企业声誉影响顾客满意,从而影响顾客忠诚。     

Measuring Corporate Social Performance: A Review

This paper reviews the literature on corporate social performance (CSP) measurement and sets that literature into a theoretical context. Following a review of CSP theory development and the literature on relationships between CSP and corporate financial performance, Wood's CSP model ( Wood, D.J. (1991 ). Corporate social performance revisited. Academy of Management Review , 16, pp. 691–718) is used as an organizing device to present and discuss studies that use particular measures of CSP. Conclusions emphasize the need for CSP scholars to refocus on stakeholders and society, and to incorporate relevant literatures from other scholarly domains.     

媒体关注下的CSR信息披露与企业财务绩效关系研究及启示——基于我国A股上市公司CSR报告的实证研究

企业社会责任(CSR)及信息披露已成为当前社会各界共同关注的热点问题。本文利用独立机构发布的我国A股上市公司CSR报告的评级数据,验证了当前时代背景下我国企业社会责任信息披露与企业财务绩效的关系,以及作为信息传递媒介和公众日程设置者的媒体的关注对于二者关系的影响作用。研究发现,高水平披露社会责任信息的企业的绩效明显高于低水平企业,但是这种作用关系是在媒体关注度这一变量的完全中介作用之下实现的。这一新发现不仅丰富和拓展了企业社会责任及信息披露的理论研究框架,对于基于战略性CSR思维制定相关战略的企业管理者也深具启发意义。     

网络使用程度对企业销售效率影响的实证研究

本文利用对近百家企业问卷调查获得的数据,运用线性回归和非参数检验等方法,证明了我国企业的网络使用程度与其销售效率之间的关系,并进一步分析了不同网络工具对销售效率提高的差异化影响,最后对企业未来的网络应用提出了一些切实的建议。     

我国上市公司股权激励及其绩效的实证研究

随着股权分置改革的完成和相关法规的颁布.股权激励在新的市场和法律环境下,对改善公司治理状况和激励管理人员具有更积极的作用.为了研究全流通时代下股权激励对公司绩效的作用,本文利用2006年1月1日<上市公司股权激励管理办法(试行)>(以下简称<管理办法>)颁布后依据其实施了股权激励的上市公司为样本进行了实证研究,结果显示经营者股权激励与公司绩效正相关,但不显著,并且通过回归分析得出经营者股权激励与公司业绩不存在显著线性关系的结论.     

政治联系与会计稳健性

本文研究政治联系对会计稳健性的影响.从理论上分析,两者存在两种相反方向的关系.因此,本文通过实证方法检验哪种影响占据主导地位.本文以地方上市公司数量、上市公司对地方经济的影响力作为政治联系的替代变量,采用Basu模型与C_SCORE两种方法衡量会计稳健性.以1998年-2009年A股上市公司作为样本,实证结果表明:地方上市公司数量越少,上市公司的经济影响力越大,上市公司的会计稳健性越低.检验结果在一系列的敏感性测试中仍然稳健.总体而言,企业的政治联系会降低会计稳健性.     

基金特征、管理特性与基金绩效关系的实证研究

通过一个多元固定影响模型对基金绩效的影响因素——基金特征、管理特性进行了分析。研究发现,在列出的7大类22个影响因素中,上一年度的基金超额收益、折价率、单位净资产、基金经理从业经历以及市净率是与基金绩效最密切相关的因素。前3个因素给基金绩效带来显著的积极影响,后2个因素与基金绩效有显著的负相关性。当投资者进行投资决策时,除了上述5个因素外,还要注意基金年龄和周转率,其会对基金绩效产生消极影响。此外,基金绩效在样本观察期内也表现出了明显的持续性。     

企业社会责任对消费者抵制内化机制研究——基于AEB理论与折扣原理的实证

文章重点关注企业履行了一定程度的社会责任之后,却受到消费者消极响应(消费者抵制)的理论依据和内化机制.本研究立足企业社会责任内在本质的视角,通过深度分析企业社会责任特征(承诺、水平、时间选择、关联度)与消费者抵制两者之间的作用关系,尝试性地给出了导致企业在社会责任履行中这种“吃力不讨好”现象的理论解释框架.研究发现,低程度的企业社会责任“承诺”与“水平”、过于滞后的企业社会责任“时间选择”以及高的企业社会责任“关联度”,都会通过“感受过分”的中介作用引起“消费者抵制”.研究发现,企业社会责任特征中的“关联度”,可以正向调节消费者的“感受过分”,越是低的企业社会责任“关联度”,越可以降低消费者的“感受过分”,进而减少“消费者抵制”.此外,本研究亦对企业实施有效的企业社会责任策略提供了新的启发.