社保基金投资收益的影响因素研究

影响社保基金投资收益的因素是多方面的,既有证券市场内部的因素,也有证券市场外部的因素。笔者在对社保基金投资收益的影响因素进行理论分析的基础上,选取我国社保基金的相关数据,进行实证分析。研究结果表明:社保基金的投资收益率与证券市场的收益率、市盈率、经济增长率均呈显著的正相关,而与通货膨胀率呈显著的负相关,社保基金的规模对其投资收益率没有显著的影响。     

我国养老保险基金进入资本市场的投资策略

目前我国养老基金的客观投资环境存在各种问题和隐患,主客观上要求养老保险基金进入资本市场应采用循序渐进方式进行。     

我国养老保险基金进入资本市场的投资策略

目前我国养老基金的客观投资环境存在各种问题和隐患 ,主客观上要求养老保险基金进入资本市场应采用循序渐进方式进行     

社保基金分账户投资策略

社保基金五大账户在筹资方式、使用方式和投资要求方面各有异同,形成既独立又联系的关联账户,在投资时需要进行分账户投资。结合安全首要准则建立了分账户组合投资选择模型,指导社保基金投资。社保基金分账户组合投资策略通过精确化风险承受水平、降低安全准备金、减少市场摩擦条件影响,提高社保基金投资效率,并使得投资策略更易于在各个分账户中实行。     

社保基金投资管理现状及对策分析

目前我国社保基金的投资管理存在着管理机制不健全、缺乏严格的监督以及法律法规尚待健全等一些问题。对此,我们既要健全完善社保基金管理机制,也要对社保基金的投资管理进行严格的监督,还要健全相应的法律法规体系。     

日本2001年社保基金投资体制与投资策略改革评述:问题与前途

在2001年改革之前,日本中央社保基金“年金积立金”始终是通过“财政投融资计画”这个机构对产业和基础设施等领域进行投资来实现其增值保值的目的,结果出现了大量的坏账损失。鉴于此,2001年4月日本开始对社保基金投资管理体制进行大幅度的改革,新成立的“年金资金运用基金”代之以原来的“财政投融资计画”负责基金的投资运营,开始实施市场化的投资策略改革,将投资开始向资本市场倾斜。本文对2001年以来的改革过程和绩效进行了实事求是的分析,在占有大量第一手资料的基础上,首次对新体制的运行和存在的问题进行了评价,对我国社保基金的投资管理不乏具有特殊的启发。     

基于MRS-GARCH的社保基金投资风险测度研究

考虑到我国金融市场受宏观政策等影响较大,社保基金的波动可能存在结构变化特征,以“社保重仓”代表社保基金的投资组合,基于马尔科夫状态转移GARCH(MRS-GARCH)模型研究社保基金波动的变结构特征,测度其市场风险VaR和ES.研究发现:MRS-GARCH模型能够解决GARCH模型的伪强持续性,提高预测精度;误差服从GED分布的MRS-GARCH建模效果最好,其参数估计值表明“社保重仓”收益率波动存在不对称的状态转移特征;与“上证指数”、“深成指数”、“基金重仓”等相比,“社保重仓”虽然承担的风险较高,但其经风险调整的平均收益率也是最高的,遵循了“安全性”和“收益性”的委托投资原则.由此,建议“十二五”期间,应对社保基金投资实行分类管理,逐步做实个人账户基金,并允许其以委托投资的管理模式在资本市场上投资,以实现其保值增值.     

社保基金投资运营要有新思路

2013年刚刚拉开序幕,人社部就在第一个工作日发布了《关于开展社会保险基金社会监督试点的意见》。根据意见,人社部将在5个省份各选择2至3个市县作为试点,开展社保基金社会监督。同时,按照国务院的部署,人社部今年还将研究拟定基金养老保险基金的投资运营办法。     

养老保险基金入市与中国资本市场的国际化

加入WTO ,中国资本市场国际化发展面临前所未有的机遇。而养老保险基金在资本市场上的投资营运 ,将会推进我国资本市场国际化进程。     

养老保险基金入市与中国资本市场的国际化

加入WTO，中国资本市场国际化发展面临前所未有的机遇。而养老保险基金在资本市场上的投资营运，将会推进我国资本市场国际化进程。     

社保基金投资组合的动态风险测度研究

考虑到现阶段社保基金主要投资于股票和债券,以沪深300指数和国债指数构建投资组合代表社保基金投资组合,测度社保基金投资组合的动态风险。首先,基于FIGARCH模型对边缘分布建模;然后,基于时变Copula研究资产间的动态相关性,发现沪深300指数和国债指数间的相关性具有较强的持续性;最后采用Monte Carlo预测投资组合的VaR进行Kupiec检验。比较研究发现,基于时变模型的VaR预测效果要优于非时变模型的预测效果,时变FIGARCH-Copula-T和DCC(Dynamic Conditional Correlation)-MFIGARC-T模型都能准确地测度动态风险,但前者预测的失败率要低于后者。     

我国社会保障基金筹资对资本市场的影响

为建立健全我国社会保障体系 ,必须通过国有股减持、国有资产变现等多种渠道来筹集资金弥补社保基金缺口 ,壮大社保基金实力。文章从实际出发 ,研究了我国社保基金的缺口状况 ,国有股减持、国有资产变现筹资给资本市场带来的压力等问题 ,提出了解决问题的具体方法     

基于过度自信的全国社保基金投资运营研究

本文将代理人的过度自信心理引入到全国社保基金投资运营的多任务委托代理模型中,研究了全国社保基金投资运营中代理人的最优激励合同。在建立基于代理人过度自信的双重任务委托代理模型的基础上,讨论了任务独立和任务关联时的最优激励合同,给出了相应的经济学解释。研究结果表明,若代理人对风险控制任务(任务不可观测)的过度自信程度超出该项任务的不可观测程度,则对该项任务应该提供激励,反之应该采取固定工资制;提高收益率任务的最优激励合同受任务是否独立、代理人对风险控制任务的过度自信程度与风险控制任务的不可观测程度等因素的影响。     

养老保险基金投资去向

养老保险基金面临巨大的保值增值压力。其投资前景可进入资本市场。养老保险基金进入资本市场后,将会形成两者的良性互动。     

基于pair-copula的全国社保基金委托投资组合La_VaR测度研究

社保基金是社会保障事业健康发展的物质基础,安全性和流动性是其投资的首要原则。全国社保基金作为一类特殊的、可以进入资本市场投资的社保基金,其风险管理显得尤为重要。针对全国社保基金投资组合风险测度研究不足的现状,提出了全国社保基金投资组合经流动性调整的市场风险（La-VaR）测度的pair-copula-GARCH-EVT模型。与传统的copula模型相比,pair-copula方法不仅考虑了维数的影响,而且还能灵活地选择 copula 的类型。实证研究表明,pair-copula 对社保基金经流动性调整的市场风险建模的效果优于传统的多维copula模型。     

基于IFS和ER的社保基金投资管理人选择研究

社保基金是经济社会运行的＂稳定器＂和＂安全网＂,是社会保障事业健康发展的物质基础。在我国社保基金投资运作的委托投资模式下,投资管理人的选择是社保基金保值增值的关键。首先,构建了社保基金投资管理人选择的指标体系,然后,将直觉模糊集与证据推理（ER）方法相结合,建立了社保基金投资管理人选择的模型并进行了实证研究。实证结果表明,本文构建的指标体系以及提出的选择模型是合理的、有效的。     

养老基金与资本市场的关系研究

养老基金收益是一种劳动补偿的延迟支付,这决定了养老基金的投资首先选择长期投资回报率较高的资产特色,养老基金投入到资本市场很有可能增加资本的易变性,这主要是由于养老基金对安全性的极高要求造成的。养老基金和资本市场之间是一种相互作用的关系。一方面,养老基金对于资本市场的效率、结构、稳定性以及金融创新等产生了很重要的影响,另一方面,资本市场让养老基金承担它所具有的所有风险,并由此使养老基金对自己的管理模式作出适应性的改变,同时也使养老基金更加趋于完善和创新。     

社保基金投资的国际趋势及对我国的借鉴

自80年代以来,国际社保基金运作呈现出向私人机构倾斜及投资管制宽松化以及投资组合多样化趋势。我国社保基金95%以上都投资于银行存款和国债,投资收益率较低,不能实现社保基金的保值增值。随着老龄化社会的来临,为减轻乃至防止出现社保基金的支付风险,我们必须对现行的社保基金投资渠道进行拓展,将社保基金的储蓄形态转化为投资形态,最终达到提高社会总福利水平和总产出量,得以帕累托改进。     

社保基金管理中的问题及对策

本文对我国社保基金管理中存在的问题进行分析,进而提出了相适应的对策,以便更好地保障资金的运作,确保资金的健康、安全。     

社保基金清欠工作的问题及对策

对社保基金流失的现象及特征进行了介绍,对社保基金清欠工作中存在的问题进行了阐述,对加强社保基金清欠工作的措施进行了探讨。