把握估值修复行情

估值修复行情的不断深入，将带动以蓝筹股为代表的低估值板块轮番启动，使得主题投资与市场估值修复交互呈现的格局主导着市场的运行。     

基于模糊复合实物期权的企业重大持续改进项目估值研究

重大持续改进项目已成为制造业企业提高全员创新能力、加快运营转型的重要载体。这些重大持续改进项目具有投资大、周期长、分阶段投资、不确定性高、灵活性强等特点,而传统的NPV方法忽略了这类项目的灵活性决策价值,不能准确进行价值评估,容易导致决策者丧失投资机会。考虑到环境的不确定性,在挖掘重大持续改进项目的实物期权特性后,本文采用模糊数学和复合实物期权相结合的方法,构建了此类项目的估值模型。案例研究结果表明：该方法能有效识别项目管理的灵活性价值,为管理者的项目投资决策提供重要保障;同时,该方法对于同类项目的估值也具有一定参考意义。     

试论证券投资基金资产估值的会计核算

基金资产估值是证券投资基金会计区别于企业和行政事业单位会计的一个显著特征.本文从基金资产估值的概念出发,论述了基金资产估值在会计处理上有别于一般企事业单位的特殊之处,并结合<证券投资基金会计核算办法>,对基金资产估值的会计核算提出了自己的见解.     

创业期中小企业融资创新研究

中小企业融资难问题一直是制约企业发展的瓶颈,创业期企业由于高风险性而面临的融资困难更为严重.天使投资是解决我国创业期中小企业融资问题的新方式,而我国天使投资发展仍然不足,必须加强天使投资的宣传,建立信用体系,发展适合天使投资退出的资本市场,建立天使投资团体和信息网络.给予税收优惠政策以促进天使投资快速发展.     

企业并购估值贴现现金流模型研究

威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。文章针对威斯通模型讨论了企业是否具有真正增长机会的条件;研究了企业在超常增长期采取不同投资策略对其价值的影响,建立了新的估值模型,并对两种模型在估值上的差异进行了分析。     

我国天使投资运作模式的探索

天使投资作为一种较为成熟的非正式创业投资模式,是创业企业种子期和创业期最重要的资金来源,有力地推动了创业企业的发展。文章基于我国天使投资发展现状及存在的问题,借鉴国外成功经验,从提高天使投资市场效率、降低天使投资人与创业者之间信息不对称等方面入手,探索构建适合我国国情的天使投资运作模式。     

公共开放数据的“数据赋智”估值模型及应用

公共开放数据价值评估是释放公共数据价值的重要环节。在分析公共开放数据的概念内涵及价值评估方法基础上，研究公共开放数据作为生产要素的价值创造机制和路径，关键是依托数据价值链释放数据本身价值并在价值创造中做出贡献。基于生产要素视角，构建“数据赋智”估值概念框架和估值公式，并以浙江省为例进行实际测算。微观经济角度的“自下而上法”估值路径包含潜能预测、效能评估和产能评估三个阶段，以及成本价值、内在价值、经济价值三种价值类型，经济价值的量化方式包括构建宏观指标、汇总微观主体的业务价值和市场价值。针对公共开放数据的估值困难，提出官方组织和研究机构定期进行权威的数据统计和披露，非官方的开放数据平台增加数据统计和披露项目，鼓励数据流通和交易的相关方探索基于场景的估值和定价体系等建议。     

天使投资的特点及其相关机制研究

天使投资在我国越来越引起关注,本文从天使投资的定义和作用出发,总结了天使投资的五个特点;并认为,国外天使投资的蓬勃发展,有其内在的经济原因,同时,又和所在国家和地区的法律机制、技术交易机制、政府与投资者的平衡机制、区域市场环境等密切相关。     

多元化与天使投资的激励契约——一个基于委托代理关系的分析框架

基于HolmstromandTirole（1997）的企业家模型,在创业公司局部风险中性的假设下,利用委托代理关系研究了项目多元化对天使投资最优契约的影响,并对理论模型进行了数值模拟计算。理论和数值模拟计算表明：当项目正相关时,相关程度只影响创业公司的最优支付,并不对融资成功条件产生影响;当项目负相关时,相关程度不仅影响天使投资的最优契约还影响融资成功条件;当创业公司局部风险中性的范围较大时,创业公司的最优支付随项目相关程度的增加而减小;当创业公司局部风险中性的范围较小时,创业公司的最优支付随项目相关程度的增加而增加。     

天使投资在政府对科技型中小企业科技投入中的应用研究

科技型中小企业蕴含着较高的技术风险和市场风险,相对于其他中小企业面临着更为严重的融资困境。本文试图将天使投资模式运用到政府的科技投入中,通过对天使投资与政府科技投入的分析论证,指出了天使投资与政府科技投入的趋同性,提出了政府对科技型中小企业科技投入的天使投资应用模式,以此提高政府科技投入对科技型中小企业的支持力度,促进中小企业多层次融资市场的发展。     

大型通信工程项目投资分析——以A运营商4G工程为例

在项目决策阶段做好充分的项目投资分析,选择在经济上最优、在财务上可行、在风险上最小的工程方案对工程项目的顺利开展是非常重要的。目前，针对运营商通信设施建设的项目投资分析尚处于空白阶段，还没有系统化的投资分析和风险评估方法。基于此，项目以A运营商4G工程为例，进行针对大型通信工程项目的投资分析。通过投资估算计算出项目的投资规模；通过项目投资利润率、投资利税率、财务净现值、财务内部收益率和财务净现值率五个财务评价指标对项目的盈利能力进行分析；通过静态投资回收期和借款偿还期对项目的财务清偿能力进行分析；通过敏感性分析法对项目的抗风险能力进行分析。通过分析得出项目具有很强的盈利能力、财务清偿能力和抗风险能力,具有很高的投资建设价值。     

企业估值中的定性分析方法

企业价值分析是资本市场最重要的活动,其基本方法包括定性分析和定量分析两种.在实际应用中以定量分析为主,因为定量分析更方便,更容易获得资料.但是,定性分析对于企业估值具有决定性意义,是企业估值的基础,缺乏深刻的定性分析将使企业估值走入歧途.企业估值必须以定性分析为基础,将定性与定量方法结合起来.定性分析包括经济发展阶段、经济周期、宏观经济政策、产品生命周期、产业生命周期、产业组织结构等方面的内容.企业估值还必须抓住影响企业价值的关键性因素,并且在此基础上进行量化处理,从而形成一个定性分析的量化模型,以更加精确地对企业的价值进行评估.     

天使投资支持科技型小微企业融资研究

文章分析了当前科技型小微企业融资存在金融体系不健全、国家政策支持不足、投资市场不完善、自身融资吸引力低等困境,同时探讨了天使投资的运作机制:投资前的筛选、投资后的管理以及最终退出渠道,借鉴了欧美和亚洲的天使投资支持科技型小微企业融资的经验,提出完善小微企业信用评价系统、小微企业不断提升自身发展能力、搭建信息平台、完善退出机制等对策,构建天使投资进入科技型小微企业融资渠道的途径。     

在法国创业之初可利用出租车节省资金

移民申请看上去是花钱的事情，但利用得好也可变成赚钱的投资行为。如香港投资移民项目，其投资方式是投资650万港币于香港的股票、证券等金融产品或者房产项目，并维持这样的投资一定时间，即可最终获得香港身份。新加坡投资移民项目中有一种方式，就是投资500万新加坡币于新加坡银行5年，进行自由理财方式。     

不确定性条件下风险投资高收益的触发条件——以估值调整协议为视角

当使用估值调整协议时,风险投资机构和创业企业的收益将直接受企业的盈利水平影响,而企业的盈利水平与其风险之间又存在必然的联系。为此,以估值调整协议的应用为视角,将风险投资机构最优退出时机引入风险投资参与主体收益函数,从理论上揭示并证明了不确定条件下风险投资高收益的触发条件,并得到如下结论:当风险投资机构所投项目价值的不确定性较大时,风险投资机构只能在双赢时获得高收益;而不确定性较小时,不论企业的盈利是否达到估值调整规定的标准,风险投资机构都可能得到较高收益;风险投资机构要获得高收益,所投项目价值需大于其阈值,并且不确定性越大,对创业企业的盈利水平要求越高,直至到达估值调整协议规定的双赢标准。     

浦口交通局全力推进新增中央投资项目建设

今年．中央投资浦口的农村公路项目共38项60公里．为确保这些扩大内需促进经济增长项目的顺利实施。浦口交通局高度重视．加强对项目投资安排、资金使用的管理．实施有效监控。     

彰显实践特色加快科学发展——宜州市深入学习实践科学发展观推动经济社会发展综述

去年年底以来，刘三姐的故乡宜州市捷报频传：2009年，全市引进外资1254万美元，完成任务的250．8％；完成全社会固定资产投资42．03亿元，同比增长59．66％，增幅创3年来新高；其中，完成技改项目139个，完成投资10．5亿元，增长192．36％，是近年来该市技改力度最大、资金投入最多的一年；投资1000万元以上项目69个，完成投资25．16亿元，是近年来实施项目数最多、投资额最大的一年；城镇居民人均可支配收入15009元，     

高淳县审计局：“四深化、四服务”加强审计监督

一是深化政府投资审计．服务城市建设。加大政府投资项目监督力度．杜绝项目建设中的高估冒算、挤占挪用和损失浪费行为．确保完成竣工决算审计7个亿。二是深化经济责任审计．服务干部队伍建设。建立健全计划、评价、结果运用、问责和整改等制度，不断拓展经济责任审计的领域．稳步提高任中审计比重．积极推进“三责联审”工作．三是深化民生资金审计．     

浦口区积极提升民生类政府投资重点项目效能

一是突出项目投资重点。结合浦口实际．聚焦保障和改善民生、增强公共服务能力为重点．在今年政府1号文件确定了10大类为民办实事工程．以及年度区级财政投资5．4亿元的31项民生重点项目、投资14．7亿元的69项基础设施重点项目、投资4．2亿元的31项社会事业重点项目．优先保障上述项目的资金需求。     

抓住四个环节 促进招商引资

招商引资工作在具体操作过程中，工作程序多，工作量大，具体事务千头万绪，投资方式花样繁多，但招商引资工作是有规律可循的。其规律就是，4个主要环节构成了招商引资工作的一条主线：投资信息的收集和传递、投资信息的分析和筛选、投资项目的对接和洽谈、投资项目的跟踪和服务。