中国证券投资基金羊群行为及其影响因素研究

为了研究证券投资基金是否存在羊群行为, 采用LSV模型和FHW模型对2005年1季度至2014年2季度中国证券投资基金的投资行为进行实证研究, 并对羊群行为的影响因素进行了分析. 研究结果表明: 相比发达国家, 我国证券投资基金在策略交易时存在明显的羊群行为; 规模越大的股票羊群行为度越低; 基金在交易中小盘股股票和市场压力大时羊群行为更为明显. 此外, 参与交易的基金个数与羊群行为度关系不明显, 且基金在交易不同行业的股票时表现出了差异性.     

基于板块效应的基金经理羊群行为实证研究

本文结合股票市场的板块效应,构造了HBI指数去刻画市场中基金经理的羊群行为,并采用五个市场中常用的影响因素解释羊群行为.本文研究发现中国资本市场羊群行为确实存在,根据板块效应做出的羊群行为分析证明了中国股票市场具有羊群效应.通过指标分析可以看出基金管理人的行为很类似,这样基金公司作为机构投资者不仅没有起到稳定资本市场的作用,反而放大了系统性的风险.政策建议方面本文提出应该改善基金市场环境,增加市场的有效性,另外基金公司本身应该增加研发能力,构建有自己特点的产品和风格.     

购房者羊群行为对中国房价波动的影响研究

羊群行为属于行为经济学的一部分,认为市场主体在信息环境不确定的情况下,其行为易受到其他参与主体的影响,模仿他人决策。基于Hwang和Samlton羊群行为测度方法（HS方法）及EGARCH模型,运用2003年1季度至2014年3季度我国30个省市房地产市场销售价格数据,验证我国房地产市场羊群行为的存在性,并分析购房者羊群行为对中国房地产价格波动的影响。结果表明：我国房地产市场羊群行为显著存在,且购房者羊群行为与房地产价格波动呈正相关关系。     

投资区域选择中的羊群行为研究

自 2 0世纪 30年代凯恩斯在其著名的《就业、利息和货币通论》中提出“羊群心理”之后 ,理论界对羊群行为所作的研究日益深入 ,至今已有许多较为成功的羊群行为模型。然而 ,几乎所有的模型都把金融市场作为研究对象。本文试图通过对羊群行为生成机理的剖析 ,以分析研究投资区域选择中出现的羊群行为 ,使投资工作更加富有成效。     

我国股市中机构投资者的"羊群行为"

"羊群行为"是股票市场中一种让人困惑的现象,我国股市机构投资者也存在较严重的"羊群行为".与成熟的股票市场相比,我国股市的"羊群行为"有其独特的成因,并且给我国股市带来很大的负面影响.     

证券分析师盈余预测羊群行为的理性分析

由于复杂的利益冲突和信息不对称,证券分析师羊群行为对当前全球资本市场规范发展带来了新的挑战。文章以2010-2012年间中国证券市场上分析师对上市银行发布的盈余预测样本为研究对象,实证分析了证券分析师羊群行为对盈余预测准确性的影响。研究表明,证券分析师在盈余预测中的羊群行为存在,并且羊群倾向程度越高,盈余预测的准确性越高;分析师盈余预测的羊群行为是一种理性羊群行为。     

房地产市场中的羊群行为及其对商品房交易量的影响

以我国35个大中城市的商品房市场的量价悖论为研究对象,以Hwang Song和Mark Salmon的羊群行为测度方法对我国房地产市场进行的实证研究表明,我国房地产市场中存在严重的羊群行为,它是促进我国商品房销售量、价格飙升以及现阶段房市交易低迷的重要因素之一.从影响羊群行为的决定因素分析中发现,削弱我国房地产市场中羊群行为的主要措施在于稳定消费者对房地产市场的整体预期,具体方法包括稳定消费者通货膨胀预期、降低商品房的空置率、控制消费者价格指数过度上涨.     

主题投资策略中羊群行为的实证研究

基于shiller兴趣传染模型的羊群成因理论,对主题投资策略中羊群行为产生的可能性进行了分析,并利用中国A股市场2006年以来的四个热点投资主题作为样本,验证了主题投资中存在的羊群效应。初步发现主体投资中的羊群行为在时间上和证券研究机构对投资主题的发布和宣传存在着对应的关系,这种关系更进一步地验证了shiller羊群行为成因理论的结论。     

当前中国流动人口的羊群行为分析

通过对流动人口的大量研究,借助金融界的“羊群行为”理论,从信息获取的角度对当前中国流动人口行为及其规律进行剖析,认为目前我国流动人口中普遍存在着以下四种类型的“羊群行为”,即：亲友团引致性羊群行为,政府性羊群行为和政府引致性羊群行为,基于声誉的羊群行为,自发的盲目跟从性羊群行为。分析指出：流动人口的羊群行为对我国的经济发展和人力资源优化配置既有积极影响又有负面效应,相关部门应该下大力气从不同角度对他们提供帮助：提供信息咨询并帮助正确分析各种信息;积极从政策上进行引导,减少其择业的盲目性;从政府和社会的角度加强对流动人口的服务和管理。对于推动我国流动人口的管理和研究具有一定的理论价值。     

我国股票市场羊群行为的实证分析

运用CSAD(横截面绝对收益率偏离度)指标对市场整体收益率进行回归的方法,对样本区间沪、深股市所有上市公司股票收盘价数据进行整体和分阶段的实证分析,发现在样本期间内,我国股票市场在整体上存在显著的羊群行为,并且羊群行为存在一个减少的趋势。从市场分组研究发现,在市场上涨情形下存在类似的羊群行为和类似的发展趋势,而在市场下跌情形下羊群行为呈现出不同的特征,存在一个由不显著到显著逐步递增的趋势。     

论国家行为的判断标准及范围

国家行为不受司法审查是各国的通例。国家行为的判断标准及适用范围由一国国家行为理论及制度决定。在我国 ,目前已有三部法律规定了“国家行为”这一概念。在不同国家 ,基于各种原因 ,国家行为的范围是不同的     

危险驾驶行为入罪的合理性及其立法改进

对危险驾驶行为是否应当入罪的探讨,针对的并不是应否弥补我国法律制裁体系的疏漏,其焦点在于是否应当将原本属于行政处罚范围的若干行政违法行为纳入刑事制裁的范围。受当前各种主客观条件的限制,对危险驾驶行为的行政制裁明显乏力,因此将若干情形的危险驾驶行为入罪具有一定的合理性,但是必须要注意对入罪的范围和程度加以限制;同时,更要认识到,就对危险驾驶等交通违法犯罪行为的防治而言,关键在于形成多种社会治理手段的整体合力。对危险驾驶罪的立法设计应从罪状与法定刑两个方面同时加以改进:一方面,应在罪状中适当增加危险驾驶罪的行为方式,并对各种行为方式均设置"情节恶劣"或"情节严重"等限制性规定;另一方面,应在法定刑中增加"二年以下有期徒刑"、"管制"和"单处罚金"的刑罚配置。     

行为方式与经济社会的和谐发展

分析了人的行为方式即自利行为、互惠行为、强互惠行为和利他行为与经济社会和谐发展之间的关系。分析认为：不同的行为方式要适合不同的环境,才能促进经济社会的和谐发展;在市场环境中,如果信息是对称的、行为不具有外部性,那么自利行为是帕累托最优的;如果这2个条件不满足,那么互惠行为应当得到鼓励;在企业、政府等组织中,强互惠行为有利于组织的生存与发展;在社会交往中,鼓励利他行为,有助于营造和谐、互帮互助的社会氛围。     

内隐态度和启动态度对大学生分享行为影响的实验研究

通过两个实验研究了内隐态度和启动态度对大学生分享行为表现的影响.实验一:选取62名大学生,采用IAT方法研究高分享态度和低分享态度下的分享行为表现,结果发现高分享态度组表现出的分享行为水平明显低于低分享态度组;实验二:选取120名大学生,研究分享启动态度下的分享行为表现,结果发现,启动态度条件下的分享行为水平明显高于非启动条件下的分享行为表现.两个实验表明,内隐态度对大学生的分享行为产生了消极影响,而启动态度则产生了积极影响.     

基于模仿传染模型的比特币羊群效应分析

运用行为金融学的相关理论对比特币交易市场中的羊群效应进行分析,研究结果表明,比特币投资者的市场预期及依据市场预期所采取的投机行为与比特币价格相互影响,使投资者之间相互模仿,从而产生了羊群效应;根据比特币系统的设计原理,市场结构的变化将引起更强的羊群效应,表现为价格更剧烈地波动。从规范的角度来看,应强化比特币基本价值的信息披露、强化网络安全,弱化比特币交易的传染系数、减小其羊群效应,让市场机制和经济主体的理性决策决定比特币投资市场的运行和发展。     

机构投资持股对分析师羊群行为影响研究

分析师作为资本市场上连接公司和投资者的重要信息中介,其盈余预测的羊群行为很大程度上会影响到投资者的投资价值判断。因此,对我国分析师盈余预测羊群行为与上市公司机构投资持股的关系进行理论和实证的研究,有助于强化我国投资者的理性投资。从上市公司的角度出发,以2008--2012年我国所有上市公司的盈余预测报告和各年季报为研究对象,通过运用excel、spss等软件进行相关性分析和回归统计分析,结果表明证券分析师盈余预测存在羊群行为以及机构持股信息对分析师羊群行为具有显著影响。     

制度约束、行为变迁与乡村人居环境演化

从制度约束和行为变迁的视角出发,构建一个乡村人居环境演变的理论框架,即从外部和内部两个维度来考察乡村人居环境演变。外部维度是指国家制度约束,乡村人居环境建设是在国家制度主导下发展的;而内部维度就是农户空间行为,即乡村人居环境建设的内生变量,包括农户的居住、就业、消费和交往等空间行为。乡村人居环境正是在国家制度主导和空间行为双重因素的作用下发展的。对中国改革开放以来的乡村人居环境演变进行了总结和反思,认为不同的制度安排背景下,农户空间行为特征、乡村人居环境演变动力及其效应存在较大差异;乡村人居环境建设过程的空间问题一直无法实现预期目标,需要我们给予反思和调整。