中国对外直接投资与产业结构升级关系的实证研究

对外直接投资通过获得高新技术、转移过剩产能、获取海外丰富资源、市场信息及先进的管理经验等方式促进国内产业结构升级。根据1990～2007年的数据,运用协整理论、Granger因果关系对对外直接投资与国内产业结构升级的关系进行了研究.研究结果表明:对外直接投资短期内不能促进产业结构升级,而从长期来看可以促进产业结构升级。     

自贸区是抵御国际资本市场冲击的有力防线吗

通过增加企业的海外融资和金融加速器机制,本文建立了一个可以改变资本项目开放程度的动态一般均衡模型,用于分析自贸区模式和全开放模式下海外资本市场冲击对本国经济的影响。模拟结果表明,长期来看,当海外资本市场波动较小时资本项目开放更有利于经济体的稳定;而当海外资本市场波动较大时,盲目开放则会加剧经济波动。短期来说,无论海外资本市场是否稳定,资本项目的开放都会增加经济体遭受海外冲击的风险。相比于全开放,自贸区所设定的局部开放模式能够有效地缓解海外资本市场波动对于本国投资和产出的短期负向冲击。     

中国能源利用效率的结构异质性研究

在分析结构异质性与能源利用效率关系的基础上,利用固定效应模型与误差修正模型,对中国及其八大经济区域2002—2012年能源利用效率的结构异质性进行了实证研究。从全国来看,能源消费结构和资本配置结构具有显著的正面影响,产业结构和工业结构具有微弱的负面影响,产权结构具有显著的负面影响。结构异质性与能源利用效率存在长期均衡关系,产业结构、产权结构和资本配置结构对能源利用效率均具有较强的短期影响。分区域看,产权结构和资本配置结构具有相同方向不同程度的影响,而能源消费结构、工业结构和产业结构却在方向和数值上表现出区域差异性,结构异质性因素在大多数区域的短期影响不显著。国家应根据各区域具体能效状况,加快结构调整,促进结构节能,提高能源利用效率。     

物价变动、收入水平对我国产业结构的长短期影响

文章运用协整理论和误差修正模型对我国改革开放以来物价变动、收入水平对产业结构的长短期影响进行了实证分析,结果表明第一、二、三产业增加值占GDP的比重均与物价增长率、人均国民收入之间存在长期稳定的均衡关系,而且无论从长期还是从短期来看,物价增长率的变动和人均国民收入的变动对产业结构的调整都具有显著的影响.     

环境规制强度与外商直接投资的互动机制

本文使用1999-2011年中国工业分行业面板数据,运用面板协整和误差修正模型等方法从工业总体和行业分组两个层面分别考察了环境规制强度与外商直接投资之间的长期和短期互动机制。研究表明,外商直接投资会导致环境污染程度的正向变动,引起环境规制强度增大,而环境规制强度的增大却会降低外商直接投资的动机;基于不同要素约束进一步研究发现,环境规制强度与外商直接投资的互动机制存在明显的异质性特征：(1)二者之间存在显著长期互动机制,但短期互动机制并未显现;(2)二者在不同约束条件下分别向长期均衡状态调整的速度存在较大差异;(3)在污染程度较高、R&D强度较低的产业,环境规制强度对外商直接投资的短期影响效应更为明显。而在技术密度较高、规模较小、垄断程度较低的产业,外商直接投资对环境规制强度的短期影响效应更加显著。最后,本文提出了调和这一矛盾的政策建议。     

市场规模变化对中国产业结构升级的影响研究

市场规模变化是产业结构升级的重要驱动力。在全国统一大市场背景下，研究了市场规模变化对中国产业结构升级的影响及其机制，通过构建包含市场容量、市场效率、市场内部结构三个维度的综合指标体系，并采用熵值—WASPAS方法测度市场规模变化，分析了市场规模变化对产业结构合理化与高级化的影响效应以及市场规模变化引起的消费变化、投资变化、贸易变化的中介效应，并提出了研究假说。基于1986—2018年省级面板数据，进一步通过全面FGLS模型与中介效应模型实证验证所提出的假设。研究发现，市场规模变化能够推动产业结构合理化和高级化的假设成立，且市场容量对产业结构合理化和高级化的影响程度最高；机制分析表明，市场规模变化的中介效应假设成立，即可通过促进居民消费升级、扩大投资规模和提高贸易开放水平推动产业结构合理化与高级化；异质性分析表明，市场规模变化对产业结构升级的影响因市场通达性、技术创新水平不同而有所差异，表现为市场通达性越高、技术创新水平越高的地区，其产业结构合理化与高级化水平受到的正向影响更为显著。因此，应多措并举促使市场规模“量”与“质”齐升，加快全国统一大市场建设，推动居民消费升级，扩大市场投资规模...     

外商直接投资对我国产业结构的影响

一、外商直接投资对我国产业间结构的正面影响(一)促进了我国产业结构的调整和升级当下,产业结构出现了全球化大调整的局面,主要是因为许多发达国家的产业正在由资本密集型向知识、技术密集型转变。中国正值具有广阔的市场、廉价的劳动力和丰富的资源比较优势,成为发达国家和新     

融资结构与公司治理的关系

融资结构是指企业从不同渠道筹集的资金在总融资规模中的构成比例,也就是企业资产负债表右边项目的构成比例。从资金供求双方通过资金形成的关系来看,企业资金来源大体可分为两部分:权益资本(即自有资金)与债权资本(即借入资本),再细分下去,权益资本包     

协整理论和ECM模型在我国经济增长因素分析中的应用

文章运用协整理论,建立了排除伪回归的长期均衡方程以及ECM模型,对影响经济增长的资本因素、劳动因素、制度因素和产业结构因素进行分析,从定量角度探寻长期和短期影响我国经济增长的主要因素。     

关于中国资本市场发展的几个问题

资本市场是融通长期资金的市场,它由信贷市场、股票市场和债券市场所构成。其发展内在的动力在于资金结余部门与资金短缺部门的存在,且其规模随着资金结余（短缺）总额的增长而扩大。中国资本市场基本上是改革开放以后发展起来的,是在争论和探索中形成并逐步扩大的。但当前资本市场泡沫成份和风险加大,又使我们不能不从宏观角度对资本市场重新考虑,以确保资本市场健康稳步的发展。     

环境规制对劳动力就业技能结构的影响研究

环境规制是影响劳动力就业的重要因素之一。已有研究大多着眼于环境规制和劳动力就业规模之间的关系,但将视角放在劳动力就业技能结构层面的研究较少。为此,在阐述环境规制对劳动力就业技能结构作用机制的基础上,基于2004—2019年中国省级面板数据,运用普通最小二乘(OLS)模型、面板固定效应(FE)模型和受限因变量(Tobit)模型估计环境规制对劳动力就业技能结构的直接影响,并基于结构方程模型构建多重中介效应模型分析环境规制对劳动力就业技能结构的传导机制。研究结果表明：无论是运用OLS、FE还是Tobit模型,环境规制对劳动力就业技能结构均存在显著的正向影响,说明环境规制显著促进劳动力就业技能结构高级化;环境规制不仅直接通过技术创新、产业结构路径分别促进劳动力就业技能结构高级化,还通过促进技术创新推动产业结构转型升级,进而实现劳动力就业技能结构高级化;在上述的三条传导路径中,环境规制直接通过产业结构路径对劳动力就业技能结构的正向作用相对较大,直接通过技术创新路径对劳动力就业技能结构的正向作用相对较小。据此,进一步从政府层面提出因地制宜适度加强环境规制力度、加大技能培训和教育投入力度、加大对企业...     

产业结构升级对就业的影响分析

对外开放以来,我国经济发展取得显著成效,但就业增长率长期滞后于经济增长率,经济增长的就业弹性水平一直很低。从产业结构看,产业升级与就业之间却存在长期的正相关关系,并且非农产业的发展对就业的促进效应较大,促进就业稳定增长的长效机制在于产业结构升级。促进产业结构升级,需要从各方面寻求对策,文章从产业结构等五个方面提出促进产业结构升级的思路。     

要素错配视角下企业债务融资阈值与类型选择

文章基于2000—2021年沪深A股非金融类上市公司数据，从矫正资本要素错配的视角探究企业的债务融资策略及其阈值。研究发现：整体来看，企业负债水平与资本错配具有“U”型关系，当负债水平小于47.3%时，提高企业债务水平能矫正资本错配；企业的长期债务融资和银行贷款融资在一定的阈值范围内能改善资本错配，而短期债务融资和商业信用融资对资本错配则有显著的加剧作用；企业债务决策对资本错配的影响因企业性质不同而具有异质性，国有企业和非国有企业负债水平对资本错配均有“U”型影响，阈值分别为41.63%和54.43%，对非高技术行业而言，企业负债水平对资本错配具有“U”型影响，阈值为47.3%。     

价值投资理念呼唤私募资本市场建设

一、我国公司的股权融资偏好产生的原因 (一)我国公司存在着与西方公司完全不同的融资偏好 公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中外部融资又可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资.直接融资又包括债券融资和股权融资.     

人民币汇率波动对外商直接投资影响的计量分析

从传统的外商直接投资理论来看,外商直接投资(FDI)的影响因素主要有资本流入国的市场规模、资本收益率、借人成本、工资率、双边贸易、汇率、国家风险和文化差异等方面,其中汇率作为一国货币对国外货币的比价,并且随时都在波动,故它必将影响到货币兑换成本及风险成本,所以是影响外商直接投资发展的一个重要因素。本文在研究汇率波动影响外商直接投资理论基础上,假定其他经济变量不变的情况下,利用相关数据实证分析了人民币汇率变动对我国FDI增长的影响效应,为宏观政策和决策,特别对人民币均衡汇     

基于VAR模型的土地财政与地方经济增长相关性分析

文章选取某省土地财政收入及地方生产总值作为反应该省土地财政及经济增长状况的指标,利用1993~2007年数据,建立VAR模型,并进行脉冲响应分析和方差分解。研究结果表明,该省土地财政收入与经济增长之间从短期来看存在正相关关系,但从长期来看互相存在负向影响,持续时期较长,且有随着时间的推移进一步增大的趋势。其中土地财政收入对经济增长的作用明显,而经济增长对土地财政收入的影响微弱。     

全球公司债券市场发展

一、公司债券的基本范畴公司债券是公司依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券种类繁多,我们通常所说的(生产性企业的)公司债券、金融债券、市政债券中的收入债券、资产支持证券、可转换公司债券、垃圾债券,都可纳入公司债券范畴。公司常用的两种举债方法就是银行贷款和发行债券,前者属于"间接融资",而后者属于"直接融资"。公司债券更适用于长期、大规模的、非经常性借款;银行贷款更适用于小规模、短期、经常性借款。从公司资产负债表来看,债券更适用于固定资产融资和投资活动,而贷款更适合短期融资和其他流动资产帐户。     

工业智能化技术对产业结构升级影响研究

为了揭示工业智能化技术水平不断提高对促进产业结构升级的影响效果及机制,在对工业智能化技术与产业结构升级之间关系进行理论分析基础上,利用2006—2018年中国30个省份的面板数据,采用空间杜宾模型的估计方法,实证考察工业智能化技术对产业结构升级的作用效果。研究发现：(1)工业智能化技术会显著促进产业结构升级,且在创新人才流动的空间权重矩阵下,工业智能化技术对产业结构升级有显著为正的空间溢出效应。(2)劳动力结构升级是工业智能化技术对产业结构升级作用的主要促进因素,地区高技能劳动力比例的提升能够有效促进工业智能化技术对产业结构升级的正面影响。(3)工业智能化技术对产业结构升级的影响以及劳动力结构升级的促进效果会因地区差异而表现不同效应,东部和中部地区促进效果与全国层面保持相对一致,西部不显著。为此,整体上应加大工业智能化技术支持力度,同时也要考虑智能化实施的地区差异性,促进高技能劳动力质量提升,以实现产业技术升级改造。     

数字经济、市场分割与产业升级

文章从产业结构高级化和合理化双重视角出发,利用2013—2019年我国30个省份的面板数据,构建系统GMM模型,实证探讨了市场分割、数字经济及二者的交互项对产业结构升级的影响效果和作用机理。基准回归结果表明：当期产业结构升级对前一期产业结构水平具有显著的正向依赖性,产业结构优化升级需“计深远”之策;数字经济和市场分割对产业结构高级化、合理化均有明显的推动作用;进行稳健性检验后,上述结论仍然成立。交互效应结果显示：数字经济与市场分割的共同作用对产业结构高级化无影响,但能显著促进产业结构合理化提升。区域异质性分析结果显示：市场分割与数字经济能促进东部地区产业结构高级化发展,但对中西部地区产业结构高级化发展无影响;市场分割能够促进中西部地区产业结构合理化发展,但对东部地区无影响;在东部和中西部地区,数字经济均能显著促进产业结构合理化发展。     

家族上市公司资本结构特征的实证分析

文章通过对家族上市公司资本结构特征的实证分析表明:家族上市公司的负债水平高于上市公司总体的负债水平,并且有不断上升的趋势。从负债结构来看,存在着过分依赖短期负债融资,长期负债比例严重失衡的现象。进一步研究表明:上市方式、行业竞争程度会影响公司的负债水平,并且前者显著影响了公司的短期负债倾向,后者显著影响了公司的有息负债倾向,而行业、地域对负债水平以及负债倾向的影响并不显著。