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随着价值管理逐渐取代传统的财务绩效评价,并购价值创造已经成为并购领域的研究重点.文章通过构建并购价值创造10个影响因素的结构方程模型,运用SPSS18.0检验了相关因素间的作用路径图.结果表明,资源转移整合和组织文化差异对并购价值创造作用显著.关联交易和经营方向变化则是通过资源转移整合间接作用于并购价值创造,行业相关度则是通过对组织文化差异间接作用于并购价值创造.而相对规模、政府干预程度、高层变动幅度和支付溢价程度对并购价值创造影响不显著. 相似文献
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在战略并购中,从并购双方交易达成到目标公司(被并购方)的实际交割往往有一段时间间隔.期间,为防止目标公司可能会有的一些不道德行为而导致目标公司价值大幅下跌,并购公司(并购方)一般要求目标公司提供一定的担保. 相似文献
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“共生”是数字经济时代企业价值创造的新理念、新逻辑。结合组织生态理论,从“共生”逻辑视角理论分析数字赋能企业价值创造的过程机制,识别关键因素并应用基于信息量的改进解释结构模型构建各因素间层次结构,通过“驱动力—依赖力”分析揭示数字赋能企业价值创造各因素层次作用关系。研究发现:数字赋能企业价值创造历经数字要素搭载数字技术创造新价值、数字技术构建生态型组织链接价值和共生型组织支撑多边主体价值共生的逻辑过程;其影响因素可分为数据禀赋、数据共享、数据联动和资源编排等12个因素,并分解为五个层次;数据禀赋是数字赋能企业价值创造的根源性因素,生态环境、动态交互、价值感知、价值匹配和协同共生是数字赋能企业价值创造的直接决定因素;企业基于数据禀赋开展资源编排并驱动自身与用户的价值重构,进而借助网络关系和价值匹配、价值链接等实现生态型组织价值的共生。研究结论可为企业提高数据资源编排和价值创造能力,增强数字赋能效应提供理论借鉴。 相似文献
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经济增加值(EVA)估价模型在企业并购价值评估中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
在并购的过程中,关于目标企业的定价问题,通常是决定并购是否成功的关键.本文主?鼢要是对企业并购过程中,目标企业应用经济增加值(EVA)法定价问题作一些探讨. 相似文献
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本文提出证券投资基金价值创造能力的评估方法,并对我国基金的价值创造能力进行实证分析,实证结果显示在所考察时期内我国基金具有一定的价值创造能力,另外从总体上讲我国基金缺乏市场时机把握能力、基金的价值创造能力更多地是通过股票的选择而获得. 相似文献
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文章运用财务分析的方法,采用定性定量相结合的方式,用自有现金流量估值模型确定各个并购方案下合并后公司的最终价值,根据创造的新增值的大小选择并购方案.研究表明利用自由现金流量估值模型下选择的并购方案符合价值最大化原则,其研究成果对企业降低并购风险,促进我国公司不断扩大,降低各类成本和充分利用各种资源具有重要的现实意义. 相似文献
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对收购活动的动机存在不同的看法,最终而言,每一项并购活动都是为了实现并购的协同价值。不同支付方式又与协同价值的分配和实现有着密切的联系。本文研究表明,在用现金进行支付的情况下,并购方股东既要承担协同价值未实现的全部损失,也能享有协同价值超额实现的全部收益。在发行固定数量股份的交易方式和发行固定价值股份的交易方式下,并购完成后市场对并购进行重新估价的结果,主要表现为买方公司股价的变动也会影响双方的利益。如果是股价上升,那么并购双方都将获益,而且往往对买方公司更为有利;如果股价下跌,那么买方公司也将承担更大的损失。这些结论为支付方式的选择和协同价值的实现提供了依据。 相似文献
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企业价值增长潜力取决于价值驱动因素。现代企业的价值驱动因素是股东、员工、顾客三个利益主体的满意度和感知价值。文章以三维价值驱动为基础,构建了企业价值增长潜力的模糊综合评价模型。 相似文献
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本文通过对江西上市公司价值的初步计算与会计信息实证分析,进一步明确了不同会计信息对上市公司价值的影响程度,其中公司经营业绩是影响价值的重要因素.定量分析了二者之间的关系,并针对实证结果提出提升江西上市公司价值的措施和建议,为企业经营者提供参考. 相似文献
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资产评估在企业并购重组中的作用日趋重要。目前我国并购中对企业价值评估还存在诸多误区,违背了市场规律,干扰了正常的市场交易秩序,本文从我国企业并购运作下目标企业价值评估存在的问题入手,对并购中的企业价值评估提出了相关建议。 相似文献
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针对近年国内银行的并购热,文章基于1996~2009年我国银行业国内和海外并购的案例研究银行并购后效率的变化及其影响因素。结果表明:我国银行的并购尤其是海外并购、市场主导型并购提高了主并方的效率,且效率的改进主要来自于技术进步;对我国银行并购后效率的影响较大的因素依次是:目标方成长性、交易主导类型、相对资产规模、地理集中度、相对盈利能力,而产品集中度、主并方经验类型、相对成本利润率对并购效率的影响不显著。 相似文献
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内含价值评估方法是一种现金流折现方法,它是精算技术和财务方法的结合体。由于全面考虑了决定寿险公司价值的各个方面因素,较之其它方法,它显得更为专业、更为科学。文章通过内含价值增值分析、与会计指标的比较等方法,阐述了内含价值在寿险公司经营管理中的应用,最后,提出这种方法存在的缺陷,以便在应用中加以注意。 相似文献
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一、现金流量贴现法估算目标企业并购价值的一般模型 (一)目标企业并购价值确定的模式类型 在企业并购时,对目标企业并购价值的确定是一个核心问题. 相似文献
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对换股并购中换股比率确定的思考 总被引:2,自引:0,他引:2
换股并购是指并购公司通过增发新股以换取目标公司的股份,从而取得目标公司控制权的一种并购方式,即由并购公司发行新股换取目标公司股东手中持有的目标公司股份:或重新设立一个公司,由这个新公司发行股票来交换并购公司和目标公司股东手中持有的并购公司和目标公司的股份.换股并购是企业实现资源合理有效配置、扩大经营规模、改善经营管理、实现整合效应和协同效应的有效手段.换股并购已成为成熟资本市场最常用的并购手段,其优势越来越显著,本文主要研究我国上市公司换股并购中换股比率确定存在的问题及其应采取的解决措施. 相似文献
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国内外对公司并购的价值创造优劣的讨论从没有停止过,可谓“众说纷纭”。运用因子分析模型对2000年发生并购活动的69家样本公司建立综合因子得分函数,采用两配对样本T检验进行并购前后经营业绩综合得分是否有显著改变的显著性检验。弥补配对样本的T检验的不足,采取采用了两配对样本Sign检验和Wilcoxon检验相结合的非参数检验。实证研究发现:横向、纵向并购的并购当年及并购一年后绩效得到提高,但其后绩效下降,绩效下降的程度不大,从中国上市公司并购后的长期角度来看,总体上说明的横向、纵向并购活动有一定程度的创造价值或提高企业的经营绩效,但是由于很多年份没有通过检验,实证结果很难判断其效应的显著性。 相似文献