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一、日本的“国债之谜” 日本是世界第二经济大国,又是世界最大债权国和最大资本输出国,但是其国债年发行量却高达170万亿日元(约1.3万亿美元),堪称世界第一“国债大国”(参见表1)。国债大国何以能成为经济大国和债权大国?实令人百思而不解,故称为“国债之谜”。 相似文献
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国债现货市场与国债期货市场是国债市场的重要组成部分,国债现货市场是国债期货市场的基础,国债期货市场反过来促进国债现货市场的发展,它们相辅相成,不可分割。 相似文献
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在现代的经济运行过程当中,国债可不仅仅是弥补财政赤字的一个手段,而且也是政府调控宏观经济的一个重要工具.国债对国民经济产生影响主要是通过两种途径实现的:一是通过政府支出和税收的变化,引起社会商品和服务的供求关系发生变化,对整个经济体系产生作用,可称为财政效应;二是通过国债余额规模和结构变化,引起货币和其他资产供求关系变化,影响经济体系,可称为流动性效应.国债的发行数量会受到很多因素的制约,财政收入总额、财政支出总额、国债还本付息额和财政向银行的借款额等因素十分重要.解决我国国债规模的基本途径有加强对国债的使用监督;建立本息偿付机制;适度发行地方政府债券等,国债作为一种重要的财政政策工具,对加大财政投入,启动内需以拉动,促进经济得以快速发展和持续增长发挥了重大作用. 相似文献
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第二次大战前,日本的国债基本上属于非市场性国债,即国债虽作为有价证券的一种,但它不具有有价证券通常所具有的自由流通性和行市受市场利率变动情况决定这两个基本属性。战后,特别是进入七十年代以后,达种情况发生了根本变化。为什么会发生这些变化?在这些变化背后产生了什么新的问题,其前景如何?对此本文试进行一些初步探讨。 相似文献
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我国政府采取以国债投资为主导的积极的财政政策,已经取得了明显的效果,但是随着国债投资额的增加,债务负担问题也暴露出来。本文通过对国债投资系统的动态分析,试图从国债投资与民间投资的关系、国债投资的方向及效率等方面阐述国债投资的可持续性问题。 相似文献
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国库券是政府采用国家信用的形式对内筹集财政资金的一种手段。在诸多的投资手段中,其信誉度最高,风险最低。按常态投资理论描述:国库券的收益水平在各种投资手段中应居于最低位势,是无风险利率,然而,我国的情形却有悖于此。第一,自1985年以来,国库券(包括国家建设公债和保值公债)利率一直高于同期银行居民储蓄利率水平。1990年二者的差率最大,3年期国库券年利率是14%,而同期银行居民储蓄利率是11.88%,前者比后者高2.12%。即使在1992年,前者(3年期和5年期)也分别比后者高1.5%和1.22%。第二,国库券与大型国 相似文献
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金融市场在我国实践过程中步履艰难,进展缓慢。究其根源,是因为金融市场的发展与整个体制的相关和依存程度很大,离开各项改革的配套进行,金融市场便是孤掌难鸣。在整个政治经济大背景进行根本性的变革以前,金融市场不可能取得实质性突破。 相似文献
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国债是国家财政以国家信用的形式向社会筹集资金的一种方式。我国于1981年恢复发行国债,到1994年底,国债发行总额已达2490亿元。国债已成为国家向社会直接融资的重要手段和我国证券市场的一大支柱。但与西方发达国家相比,我国的国债发行还不规范,存在着许多制约因素,有待进一步改进和完善。本文仅就我国国债期限结构存在的问题,谈谈我们的粗浅看法。 一、我国国债期限结构的现状 国债期限结构是国家财政向社会筹资所发行不同品种国债在偿还期限上的组合与配置。我国自1981年恢复发行国债以来,截止到1994年底,历年国债期限结构情况列表如下: 历年国债期限结构简表 相似文献
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财政以发行国债方式为扩大政府支出筹集资金,在我国现阶段产生的挤出效应是不明显的,其经济效应是在一定程度上有利于社会总需求的扩张和经济的增长.根据我国现阶段国债对非政府部门投资和消费的挤出效应的特点,笔者进一步分析了其对我国宏观经济调控政策的启示. 相似文献
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我国自恢复发行国债以来,国债规模急剧扩张。在推动我国宏观经济快速发展的同时,国债风险也日益突出。从常规指标分析,我国国债的依存度、负担率都已经很高,存在着一定的使用风险、结构风险和隐性风险。应采取控制发行规模,优化国债结构,加强国债管理,加快财政分配体制改革,建立偿债基金,减少隐性债务等策略,防范国债风险。 相似文献
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在发达资本主义国家中,日本不仅是一个大量发行国债的国家,也是一个实行特殊国债管理政策的国家。所谓国债管理政策,是指政府在国债的发行、消化、流通、偿还等各个环节上所采取的各种政策、措施和方法。研究门本的国债管理政策,不仅有助于了解日本国债本身的问题,而且对深入研究日本经济的全貌也是有意义的。 相似文献
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发生于2003-2005年间的国债回购危机,虽然鲜为人知,却对中国资本市场产生了深远的影响。危机从表面上看是交易市场上国债回购交易的制度性缺陷造成的,但根本性问题是权利电子化,交易制度的设计者没有考虑到权利电子化所带来的冲击与挑战:权利电子化要求全新的市场游戏规则。然而,在纠错过程中,制度设计者依然没有注意到权利电子化这一造成危机的根源。 相似文献
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本文对国债市场的融资功能,金融功能和宏观经济调控功能等进行了分析,指出了我国国债市场发展中存在的问题,并提出了扩大国债市场规模,建立国债发行战略,培育和吸引机构投资者,统一国债市场体系,规范央行融资行为的发展策略. 相似文献
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对所有澳大利亚人来说,在进入1988年以前, 回顾一下澳大利亚历史是很重要的,有必要研究一下即将庆祝的所有问题,并严肃地考虑一下土著的观点.即将庆祝什么样的事件?是澳大利亚的被发现?最先在澳大利亚登陆的人?还是澳大利亚国家的诞生?许多欧洲人并不知道澳大利亚的存在,但是从我们祖先开始,我们就拥有这块土地,白人科学家承认这块土地有20万年的居住历史.我们目睹了一些望加锡人来了又走,法国探险家、荷兰探险家也来过.最后来到这块土地的是英国人,他们以虚 相似文献
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