推动机构投资者积极参与上市公司治理的对策

一、从长远来看,应逐步实现国家股、法人股这类非流通股上市流通 根据上海万国股市测评咨询有限公司对我国深沪两市上市公司股权结构非流通股东持股比例统计:截至2004年2月底,我国上市公司现有1256家(剔除全部ST公司),非流通股东持股比例占60%-70%的有463家,占50%-60%有310家,占70%-80%有238家.     

浅议我国的独立董事制度

2001年8月,我国证监会发布了<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>(以下简称<指导意见>),标志着为改善公司法人治理结构、保护中小投资者利益,我国开始在上市公司中全面推广执行独立董事制度.据2002年6月30日最新统计,在沪、深两地全部1187家上司公司中,已有1124家上市公司共选聘了2414位独立董事,其中有80%的公司聘用了2位独立董事.     

浅析现代信息与网络技术在农村牧区现代物流中的作用

一、我国农牧产品跨区贸易所处网络环境及其发展现状 2009年1月,中国互联网络信息中心(cnnic)发布<第23次中国互联网络发展状况统计报告>.报告显示,截至2008年12月31日,中国网民规模达到298亿人,普及率达到22.6%,超过全球平均水平;其中宽带网民规模达到2.7亿人,占网民总体的90.6%.网民规模较2007年增长8800万人,年增长率为41.9%.     

中国上市公司财务风险预警模型的的建立

中国证券监督管理委员会于1998年3月16日颁布了<关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知>,要求当上市公司出现财务状况或其他状况异常,导致投资者对该公司前景难以判定,可能损害投资者权益的情形时,证券交易所应对其股票交易实行特别处理(Special treatment,简称ST).因此建立财务风险预警模型是避免财务失败的一个重要武器.     

我国物流园区发展的区域差异分析

2003年全国掀起了物流园区建设高潮,规划或建设的上百个物流园区,其中很多物流园区动辄投资上亿甚至几十亿,截至2005年,全国至少有20多个省市的30多个中心城市政府制订了区域性物流规划。但是,与此形成鲜明对比的是我国物流园区和物流中心空置率达到60%(2004)。目前对物流园区的数量和规模的分析还停留在定性的建议上。一、五省区的物流企业现状比较2001年我国物流企业(指仓储和交通运输的提供者)1000多家,2003年达到上万家,2004年底达29万家(中小型物流企业约占80%左右),2005年底达73万家(中小物流企业约占物流企业总数90%)。2004年,广东、…     

公司价值评价的方法探讨--与张峰沁同志商榷

<统计与决策>2003年第3期发表了张峰沁同志的论文<上市公司市场价值评价新方法>(以下简称"张文"),读后觉得有必要进一步探讨,对其中存在的错误应予纠正.     

《统计法》修订的不足与完善

2009年6月27日,十一届全国人在常委会在第九次会议修订了<统计法>(修订前的<统计法>以下简称为旧法,修订后的<统计法>以下简称为新法),并于2010年1月1起正式施行.     

从现金流量角度分析上市公司的财务状况

我国上市公司对我国的经济发展起到越来越重要的作用,截止2005年9月底,深、沪交易所上市的公司已达1381家,其总市值已达33367．60亿元,约占国民生产总值的48%,约有股民6800万人,约占城镇人口的40%,资本市场规模越来越大。据统计,我国     

国务院法制办、国家统计局负责人就《全国人口普查条例》有关问题答记者问

近日,温家宝总理签署国务院令,公布<全国人口普查条例>(以下简称<条例>).<条例>于2010年6月1日施行.国务院法制办、国家统计局负责人就<条例>的有关问题回答了记者的提问.     

SARS的发展预测研究

为了从统计学的角度研究SARS的发展趋势,我们收集了自从2003年3月31日到2003年5月21日以来,由中华人民共和国卫生部公布的<非典型肺炎疫情公告>中的数据.从中选取了本文需要的三个指标:1.累计确诊人数(Cumula-tive Infected),2.累计治愈人数(Cumula-tive Cured),3.累计死亡人数(CumulativeDied).人为定义一个时间变量t,因为第一份<非典疫情通告>发布于3月31日,可以定义该时刻为0时刻,这样的定义完全是为了给时间一个参照标准,以后发布的按照日期依次定义为1,2,3….     

浙江建筑业上市公司未来发展思考

一、浙江建筑业上市公司现状截至2003年7月浙江共有3家建筑业上市公司,它们分别是浙江广厦(600052)、腾达建设(600175)和美都控股(600512),各公司的基本情况如下。其中,美都控股的前身是海南宝华房地产综合开发经营公司,浙江美都控股集团股份有限公司于2003年通过收购该公司第一大的股权,成功实现买壳上市。1、近两年浙江建筑业上市公司经营业绩平稳增长。近几年来,受宏观经济持续向好等多种利好因素影响,浙江房地产业发展较快,2001年和2002年浙江的房地产投资额分别同比增长50.4%和35.4%。与此同时以房屋建筑业为主的浙江广厦,其经营业绩也…     

基于金融业内部治理现状提出的改进建议

正目前,因时期和地域原因使公司治理的定义和解释各有不同,考虑到我国的当前实际现状,现进行金融业上市企业的分析,发现存在的问题,提出改进建议,促进公司内部治理更有效的发挥作用。一、上市金融业现状截止到2013年12月31日,在上海证券交易所上市的金融业企业共有31家,主要是银行业、证券业和保险业,各分行业的比例分布如图1所示,银行业(货币市场服务业)所占比重最大,其次是证券业即资本市场服务业,还有一些     

上市公司"社会责任制度"实证研究

在深交所和福建证监局的引导下,截止2010年4月,共有47家上市公司发布了其"社会责任制度".但是,这些"制度"的绝大部分条款只是照抄深交所发布的<上市公司社会责任指引>.实证研究发现,发布年份、上市地点、公司规模对"制度"得分的影响具有显著性,而注册地、公司性质、盈利能力的影响不显著.而且,从"制度"内容看,上市公司往往在敏感性、实质性条款中做一些小改动,以求减轻责任.     

基于神经网络-Logit回归的混合两阶段财务困境预测模型

本文选取沪深两市在2003-2005年被实行退市风险警示的56家上市公司以及随机选取的56家正常公司进行研究,选取10个初始财务指标,在进行T检验的基础上,确定了7个财务指标作为判别模型中使用的解释变量.并利用基于神经网络-Logit回归的混合两阶段模型预测上市公司财务困境,结果显示,模型具有较强的判别能力.     

股票退市风险警示制度的效应分析

一、引言 为了进一步完善退市机制,提高市场透明度,向投资者充分揭示风险,上海、深圳证券交易所于2003年5月12日正式实施退市风险警示制度.所谓退市风险警示制度,是指由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行"警示存在终止上市风险的特别处理",是在原有"特别处理"基础上增加的一种类别的特别处理,其主要措施为在其股票简称前冠以"*ST"字样,以区别于其他股票.退市风险警示对上市公司来说是一个利空消息,将直接影响股票的价格,但由于各国证券市场效率不同,股票价格将对利空消息产生不同的反应.在高效市场中,利空消息将导致当天股价的急剧下降,未来价格保持在一个较低的水平上,在低效市场中,有两种情况:一种是反应不足,即市场对利空消息反应微弱,股价逐步缓慢地调整到较低水平;一种是过度反应,即投资者对利空消息过于悲观,导致股票价格下跌超过理论水平,而经过一段时间消化后,投资者对负面消息能够合理评价,股价便会产生反向修正,回归到合理的价格水平.     

上市公司财务危机的预警模型

文章以我国2006年沪深交易所的上市公司为研究对象,随机选择了20家财务危机公司(ST公司)和40家财务安全公司为样本,通过对这些公司财务数据的统计分析,借助SAS统计分析软件、基于Logistic回归分析建立了判断企业财务危机的危机预警模型.利用这个模型进行了实证检验,得到了90%的正确率.     

完善地方政府债务管理体系的思考

我国地方政府债务现状 2010年6月23日，在十一届全国人大常委会上，审计署公布了审计调查的18个省、16个市和36个县本级财政数据。其中显示，截至2009年底，上述地方共有各级融资平台公司307家，其政府性债务余额共计1．45万亿元，分别占省、市、县本级政府性债务总额的44％、71％和78％。     

我国MBO事件市场反应实证分析

一、引言管理层收购(Management Buy-outs,MBO),是20世纪70年代西方成熟市场在传统并购基础上发展起来的一种新型并购方式。主要指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易购买本公司的股份,从而改变公司的所有权结构或控制权结构,进而通过重组目标公司,实现预期收益的并购行为。国外对MBO的研究主要集中在美国和英国。这两个国家的MBO往往伴随着公司退市的过程(goprivate)。操作中上市公司的管理层往往会用显著高于股票市场交易价格的成本大量收购公司的股票,达到控股地位,进而退市,然后通过对资产的剥离重组,然后重新上市获得超额收…     

美国经济普查特点及中国经济普查发展方向初探（上）

2005年3月27日至4月20日,国家统计局一行6人,陕西统计局普查中心和我省统计局普查中心各1名同志赴美国普查局参加了经济普查研讨班.期间,主要围绕美国经济普查组织结构、名录库系统的建立和维护、普查数据的采集和跟踪、公司层统计、周期性调查项目、数据处理、数据分析、数据发布等方面的经验进行了学习和交流,还赴印第安那州的詹弗斯维尔市参观了国家数据处理中心(NPC),有不少收获和体会.现将印象较深的部分报告如下:     

规范独立董事制度的若干建议

一、规范独立董事的定位 我国<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>(以下简称<指导意见>)中关于独立董事的定位为"维护公司整体利益,尤其是要关注中小股东的合法权益,独立董事应当独立履行职责",该规定十分原则,未能明确独立董事的首要定位点,不利于独立董事行使监督职权.一项对69家上市公司进行调查发现,有2%的独立董事直言不讳地认为自己是花瓶,另有39%的独立董事含蓄地指出自己是顾问角色,37%的认为自己是董事,21%认为自己是中小股东的代表.有近四成的独立董事认为自己只是顾问,充当公司决策的顾问.可见,实际执行中独立董事的作用首先是咨询顾问,其次才是维护中小投资者利益和改善外部环境.可以说这与<指导意见>的规定模糊不无联系.