IPO中的价格管制及其后果

2005年12月至2007年12月,中国股市经历了罕见的牛市行情,A股股票的首次公开发行市场更成了无风险、高收益的代名词。从一级市场申购获得的新股票,在二级市场开始流通后,其价格在上市首日即可出现数倍的暴涨。打新股成为最时尚的投资项目。借助对中国新股发行市场的观察,本文分析新股发行价格管制机制对股票一、二级市场价格的影响,并进一步探讨价格管制导致的新股发行市场租金的产生和追逐。     

两岸农产品市场整合程度分析

运用相关性分析法考察海峡两岸的凤梨、芒果、冰冻大黄鱼和猪肉市场价格之间是否存在相关性;运用协整分析法考察以上农产品价格间的整合关系,以分析两岸农产品市场价格之间是否存在长期整合关系;运用格兰杰因果检验法对两岸凤梨和芒果的价格时间序列进行了检验,考察两岸农产品市场价格变化的因果关系。分析结果表明:两岸凤梨和芒果的市场价格存在较高的相关性,并存在长期协整关系,大陆凤梨价格会影响台湾凤梨价格,两岸芒果价格会相互影响;两岸开放程度较低的冰冻大黄鱼和猪肉市场之间的整合程度较低。据此提出进一步提升两岸农产品市场整合程度的措施建议:(1)降低关税壁垒;(2)减少非关税壁垒;(3)提高贸易便利化程度。     

住宅市场启动的价格障碍及对策

住房是房地产商品中最大宗的商品 ,也是房地产市场中需求量最大的商品。我国政府已明确指出 ,要大力发展居民住宅建设 ,培育新经济增长点 ,构筑经济发展新优势。然而 ,目前与广大群众的收入水平不相适应的高房价 ,是阻碍住宅市场启动的主要原因。我国应当抓住当前物价总水平较低、宏观经济环境宽松的有利时机 ,调整价格结构 ,改革价格形成机制 ,整顿价格秩序 ,降低住宅价格 ,启动住宅市场     

中国成品油市场结构与生产者行为博弈分析

对中国成品油市场进行具体分析,认为中国成品油市场是一个由中国石油和中国石化两大巨头主导的、多种投资主体参与的双寡头垄断有限竞争市场。对双寡头博弈行为进行分析,得出产量博弈的状况近期不会出现,价格博弈将使企业走入囚徒困境的结论。进一步对成品油其他生产者的行为进行分析,得出它们不具备产量与价格优势的结论,为消费者尤其是集团消费者相关决策提供参考。     

深化价格改革的目标与对策

作者认为我国价格改革的总体目标应是:理顺价格体系;建立起以市场形成价格为主的价格机制;明确计划价格范围,完善计划价格调控机制。深化价格改革的对策是要处理好价格改革的近期目标与长远目标的关系;要处理好价格改革与其它改革的关系。     

石油天然气管道共建共享博弈分析

油气定价方式是油气行业竞争环境的主要影响因素,定价方式的改变将显著改变油气企业的收益。假设政府通过选择三种油气定价方式(市场竞争形成价格、价格绝对固定、价格相对固定)改变油气行业竞争环境,对双寡头企业在每种价格条件下的新市场和成熟市场进行管道共建共享博弈分析,结果表明:市场竞争形成价格条件下的新市场和成熟市场,企业之间均能够实现管道共建共享;价格绝对固定条件下的新市场,企业之间能够实现管道共建共享,成熟市场则需要进一步考虑企业进入市场的成本和收益;价格相对固定条件下的新市场和成熟市场,企业之间均不能够实现管道共建共享。因此,推进油气价格的市场化改革,发挥市场在油气资源配置中的基础性作用,可以有效解决当前管道重复建设问题。     

经济快讯

[财经]国际油价飙升破百2008新年刚刚开始,纽约原油市场开市首日即创下了一项历史记录:纽约商品交易所主要石油交易品种——2月份交货的轻质原油期货价格在盘中交易中首次冲高到每桶100美元。作为国际油价最主要的指标市场,纽约原油市场近期还带动了世界其他重要石油交易市场的价格上涨。这也意味着,包括中国在内,世界上绝大部分国家和地区将不得不面临更为严峻的高价油挑战。     

手机B2C市场中价格离散影响因素实证研究

在线购物市场中价格离散现象普遍存在且价格离散程度受到评价分值、成交量和生命周期阶段等因素的影响。基于B2C购物网站——天猫商城的在线交易数据,运用多元回归分析方法,对其手机市场价格离散影响因素进行了实证检验,以期寻求不同手机细分市场价格离散现象的影响因素。研究结果表明:评价分值离散和月成交量离散对高端手机价格离散存在显著影响,而针对低端手机市场,仅上市时间这一因素显著影响其价格离散且上市时间越长,其价格离散程度越大。     

我国房地产市场中地方政府行为的经济学分析

近几年我国部分城市的房地产价格呈现非正常上涨的趋势,地方政府在房地产市场中拥有推动房地产价格持续上涨的激励,而目前我国房地产市场的制度安排为地方政府将这种激励转变为实际行动提供了制度条件,从而使地方政府的行为对房地产市场的价格产生不容忽视的影响。这是造成近期我国房地产市场持续非正常"升温"的重要原因之一。本文以我国房地产市场中的地方政府行为为研究对象,在"经济人"假设的基础上,运用经济学的分析方法,对地方政府行为进行成本收益分析,并解释地方政府在房地产市场中的行为选择,以期通过理论和实证的研究,为规范政府行为、促进我国房地产业持续健康发展提供一种思路。     

房地产市场供给侧结构性调控——从产权到租赁

现行的房地产市场需求侧调控措施效果不明显,甚至引起一些城市房地产市场价格的反弹。同时由于房地产产权市场供给缺乏弹性,我国也很难通过直接提高住房供给来控制房价。因此,我们迫切需要将研究转向房地产租赁市场,希望通过调控租赁市场价格间接达到调控产权市场价格的目的。利用资本资产定价模型发现租赁市场价格可以看作房屋资产的全部收益,从而说明租赁市场价格的变化能影响产权市场价格,进而证明了租赁市场调控的可行性。为此建议:整合城市空置和库存住房资源成立物业租赁企业,以其为中介实现租赁市场的有效分配,降低产权市场价格,最终有效控制房地产产权市场价格。     

第四届“多元时代中国艺术品拍卖市场的国际视野与发展”高峰论坛

赵力：在信息化高速发展中,原来的艺术品市场资源的隆重和信息不透明被终结了,取而代之是“新钱”与“老钱”的竞争,以及原有的艺术品市场和新兴的艺术品市场之间的竞争,“新钱”和“老钱”最大的不同在于“新钱”重回报讲投资,“老钱”重长效讲积累。新兴艺术品市场和传统艺术品市场最大的不同是新兴的艺术品市场缺乏经验,缺少考验。传统艺术品市场相对而言经验成熟、心态平稳。从这个角度来说“新钱”与新兴市场在2008年金融危机之后的市场表现尤其值得我们在一个广泛层面上和一个相对来说比较宽的历史时期去看待,这是一个新的课题,在这里我们可以看到2008年以后纽约市场在两三个月之内价格的暴跌,也看到了印度、俄罗斯、中东、韩国、日本在2008年以后的艺术品市场的萎缩和它的不断变化。     

报业市场的厂商均衡：新古典厂商理论的拓展

已有的新古典均衡结论无法解释一些报业厂商在发行市场上边际亏损的经验事实。分简化和非简化两种情形,在不同的市场组合下考察报业市场的厂商均衡时发现,即使报业厂商在广告市场上的边际收益等于边际成本,但在发行市场上,报业厂商的边际收益可以小于边际成本,甚至其发行价格也可以小于边际成本;并且在发行市场上边际亏损的报业厂商必定在广告市场中具备一定的市场势力。     

中国养猪业市场整合研究

运用相对价格方法,选取从生产到消费的玉米、育肥猪配合饲料、仔猪、待宰活猪、猪肉五种商品的价格共同组成养猪业价格体系,分析中国养猪业市场整合情况。结果表明:2000—2009年,我国养猪业市场一体化进程是逐渐收敛的,市场整合程度在调整中逐步提高;东、中、西部地区内部养猪业市场整合程度也在不断改善,但三地区养猪业市场整合程度存在差异:位于生猪主产区的重庆—四川、河北—山东、河北—辽宁和京津冀省市间,养猪业相对价格方差波动幅度位居全国前列,市场整合程度较低。     

经济全球化与金融自由化的理论思考

金融自由化问题在西方新古典的理论中是从资源配置的角度来论证的。通过从经济全球化的角度对此问题重新进行考察,得出结论:经济全球化的标志是欧洲货币市场和欧洲债券市场的出现。在欧洲货币市场和欧洲债券市场上所形成的美元资产价格,冲击了美国国内传统的金融监管方式,美国的金融自由化是针对欧洲美元的市场价格进行的。由于欧洲美元市场是彻底的无政府市场,所以造成了美国的金融自由化是以放松管制为主要特征的。但是,由于发展中国家的货币不是国际货币,因此单纯效仿美国金融自由化模式,会遇到利率市场化的困难。在利率不能完全市场化时,利用金融市场的套利工具来发现金融资产的价格是困难的。     

今明两年药材市场趋势

笔者日前从我国十七大中药材专业市场之一的湖北省蕲春县蕲州虽药材专业市场获悉：2000年至2001年全国药材市场货源较为充足,需求稳步增长,约有40％左右的药材价格下跌,40％的价格稳定不变,20％左右的药材价格有不同程度的上涨。     

报业市场的垄断厂商均衡

报业厂商在发行市场与广告市场上经营行为的相互依赖性,使报业市场的垄断厂商均衡明显不同于新古典的垄断厂商均衡。即使具备市场势力的报业厂商在广告市场的边际收益等于其在广告市场的边际成本①,但是,不需要任何条件,报业厂商在发行市场的边际收益小于其在发行市场的边际成本;若具备一定条件,甚至连报业厂商的发行价格也小于其在发行市场的边际成本。     

价格传导问题综述及量化分析

本文通过对国际市场价格变动向我国市场价格传导②、我国上游产品价格变动向下游产品价格传导的定量与定性分析,描述了国际市场价格向我国市场价格传导,以及我国上游行业价格向下游行业价格传导的规律,并据此对“上下游产品价格传导阻滞”问题进行了解释③。通过分析,得出初步结论：当前我国上游产品价格上涨向下游产品价格的传导已充分显现,并不存在阻滞问题,上下游产品市场竞争格局不同是导致其价格传导变动幅度不一致的主要原因。     

开拓四川民族地区农村市场与扩大内需的思考

开拓农村市场以扩大国内需求，是近期我国政府经济发展战略中一个重要的政策选择。对重庆直辖以后的“新四川”而言，启动民族地区农村市场是扩大内需，发展四川经济十分关键的一环。因此，在新形势下开拓四川民族地区农村市场，颇具现实性和紧迫性。     

棉籽壳价格变动轨迹及其对食用菌生产的影响——基于2010-2012年我国棉籽壳价格分析

分析了2010年1月至2012年2月间我国棉籽壳的价格变动轨迹以及近10年来的棉籽壳供求特征,运用灰色关联法分析棉籽壳价格变动对食用菌市场价格的影响.结果表明：我国棉籽壳价格变动幅度较大;棉籽壳处于供不应求的状态,且这种供求关系在不同地区表现出较大差异;食用菌生产对棉籽壳具有较强的依赖;棉籽壳价格波动对食用菌市场价格具有重要影响.提出了促进我国食用菌产业发展的对策建议：加大科研力度,寻找食用菌基料新配方,降低食用菌生产对棉籽壳依赖程度;建立棉籽壳交易中心,完善棉籽壳交易机制,平抑棉籽壳价格波动,保证棉籽壳供应,提高菇农收入;增加棉籽壳进口,从海外市场寻求棉籽壳供给.     

中国碳市场回顾与展望(2022)

截至2021年，全球投入运行的碳市场共覆盖了全球温室气体排放总量的约16%。第26届联合国气候变化大会初步建立了全球性碳市场的基本制度框架。2021年7月16日，首批纳入发电行业的全国碳市场正式启动线上交易，截至12月31日，全国碳市场碳排放配额累计成交量达1.79亿吨，成交额达76.84亿元，运行较为稳健，价格基本平稳，临近履约期交易活跃度急速攀升。2020年中国试点碳市场受新冠疫情影响，活跃度有所降低，价格整体稳定。2021年试点碳市场的交易量整体有所增加，价格稳中有升，各试点之间的差异仍然较大，其中北京碳市场的成交均价最高、价格波动性最大，广东碳市场的总交易量最多、市场最为活跃。全国碳市场2022年后有望逐步纳入建材和钢铁行业并引入机构投资者，缩减碳配额总量，增加交易产品种类，强化和其他减污降碳政策措施的协同性，发挥规模优势并探索国际化道路，成为推动“双碳”目标实现的重要力量。