外部收益率替代内部收益率的适性分析

建设项目经济评价是工程经济分析的核心内容,要进行建设项目经济评价,就必需选择一定的建设项目经济评价指标和方法,因此,正确选择合理的建设项目经济评价指标和方法是十分重要的。阐述了内部收益率和外部收益率的计算公式、经济含义和评判准则,通过推理得出内部收益率和外部收益率的关系,并结合内部收益率和外部收益率各自的优缺点,最终得出建设项目经济评价中用外部收益率代替内部收益率的结论。     

混合投资项目的内部收益率的探讨

混合投资项目作为非常规投资项目的一种,其内部收益率的情况比较复杂,对于存在多个内部收益率的混合投资项目,须选择一个适合的外部利率对其净现金流量进行降次处理,然后采用常规方法确定项目的内部收益率。     

城乡居民基本养老保险内部收益率的测算与分析

通过构建精算模型,对城乡居民基本养老保险内部收益率进行测算发现：城乡居保内部收益率在8.23%~79.50%之间;考虑养老金调整因素后的内部收益率远高于未考虑的情况;内部收益率与缴费档次呈负相关;未考虑养老金调整因素的内部收益率随着缴费年限的提高先下降后上升,考虑养老金调整因素后,内部收益率与缴费年限呈负相关;在缴费档次和缴费年限相同的情况下,居民参保越晚,其内部收益率越大。建议：科学测算并对外公布城乡居保内部收益率;建立城乡居保基础养老金正常调整机制;实行差别化补贴,鼓励多缴多得;完善“长缴多得”的激励机制;适时将城乡居保改为强制参保。     

对内部收益率的再认识

内部收益率是用于项目投资分析的动态指标 ,目前已被广泛接受、应用。但对该指标的经济含义及与该指标有关的净现金流量及贴现率等概念的认识还不够深入。笔者详细分析了项目评估中应如何正确选择合适的净现金流量及贴现率 ;对项目只有一个总体收益率、项目投资逐年产生收益的收益率及一个项目具有多个内部收益率的不同情况 ,分析了内部收益率的经济含义。建议采用内部收益率的评价方法时应考虑其他相关方法 ,以及应增强项目建成前后年净现金流量的可比性     

净现值法与内部收益率法的比较分析

对净现值法和内部收益率法进行了系统的比较分析,指出了采用净现值最大准则和内部收益率最大准则评价互斥方案时产生矛盾的主要原因,分析了不同情况下应采用的恰当的评价方法.     

净现值与内部收益率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

关于内部收益率概念中隐含假定的辨析

内部收益率(IRR)的概念中不存在重新投资的隐含假定条件,由传统定量公式推导出隐含假定条件是一种错误的认识,由此假定条件而引导出一些关于资金流量的规律的讨论也是不确切的。所谓“假定条件”的推导,实际上是对项目资金规划表现于现值和终值两个不同方向上的折现演算过程的定量描述     

用公共产品理论分析高等教育投资问题

试较运用公共产品理论分析高等教育的行业属性和产品特点,同时通过对高等教育的功能分析,对高等教育的受益的分析和来寻找我国高等教育投入与支出不均衡问题的原因,阐述解决高等教育投入与支出不均衡的途径,即按照等价交换的原则进行高等教育产品交换,才能达到其价格的市场均衡。     

投资决策中内部收益率(IRR)的一种计算方法

证明了当项目现金流以年金A的形式出现时,求内部收益率i~·(IRR)的公式为(P/A,i~·,N)=F_0/A。     

再论净现值与内部收益率非自洽性的原因

针对净现值（NPV）与内部收益率（IRR）的非自洽性问题,认为再投资收益率说并不能很好地解释NPV与IRR非自洽的原因。NPV与IRR非自洽性的原因在于两个指标之间不能保证一定存在单调递增关系,是指标定义本身决定了两者的非自洽性,而不是其他的原因。最后给出了投资项目NPV与IRR自洽性的条件,即只需保证项目NPV函数的图象大于零的部分不相交即可。     

基于实物期权的CDM项目内部收益率研究

针对CDM项目开发过程中,如何确定项目内部收益率的问题,本文利用实物期权理论给出了在CO2价格变动情况下的CDM项目内部收益率的计算公式.并且进一步,将本文得出的内部收益率计算公式与传统的CFD财务分析方法进行对比分析,运用实物期权计算公式的优势,得到每一时期的CERs期权价格.再通过实物期权价格冲销静态投资成本,从而计算出新的项目内部收益率以及在变参数下得到了σ-IRR分布方程.     

上海证券市场A市股盈率与收益率相关性分析

在西方发达国家成熟的证券市场中,低市盈率股票的收益率大于高市盈率股票收益率的现象持续存在,市盈率指标可以作为投资选择的一个依据。文章通过上海证券市场A股市盈率与二级市场收益率相关性分析,指出我国证券市场价值投资理念已初步凸显的结论。     

中国城镇人力资本收益率研究

依据“中国人力资本投资与城乡就业相关性研究”课题组(国家社科基金课题)2002年7月至2003 年 1月对全国16省市进行的问卷调查的数据资料,在对数据进行分析的基础上,使用计量经济学的相关模型估计了中国城镇不同形式人力资本收益率,并对估计结果进行了讨论,最后给出了相关的政策建议。     

国际视角的人力资本收益率研究

人力资本是综合国力竞争中最重要的因素之一,教育作为人力资本投资的主要形式,其收益率常常代表人力资本收益率而被研究测度。欧洲、美洲和亚洲在2000年前后的教育收益率分别呈现递减、递增和发散的趋势;中国城镇居民教育收益率自1980年以来不断上升。通过对我国城镇居民1995—2013年人力资本收益率的实证研究,发现教育收益率长期高于工作经验收益率,且二者差距呈现扩大趋势;大学及以上学历的教育收益率呈明显的上升趋势,且在2002年后远高于初中和高中学历教育收益率,"高学历高收入"格局形成;1999年开始的高校扩招政策强力推动我国城镇居民教育收益率尤其是高等教育收益率的提升,2002年第一批高校扩招生进入劳动力市场后,高学历的收入优势明显。     

中国城镇居民个人教育收益率研究

首先简要介绍教育收益率的含义、意义及计算方法,对教育收益率的以往成果做了简单的综述。然后利用抽样数据,对2003年和2005年我国城镇的个人教育收益率的情况进行了经验估计和实证研究。从中发现,新世纪个人教育收益率延续了逐年上升的趋势,个人教育收益率随着教育层次的提高而提高,而中国的劳动力市场仍具有分割性。     

我国高等教育人力资本投资私人收益率研究

基于人力资本理论对1998～2006年入学的大学生的高等教育人力资本投资私人收益率进行实证研究,研究发现不论α系数(收入差异归因于教育的比例)取何值,1998年以来的高等教育人力资本投资私人收益率均呈下降趋势,研究表明这是导致高中毕业生弃考的经济原因。     

对财务评价指标综合内部收益率的质疑与剖析

文献《项目财务评价及评价指标分析与研究》提出了一种新的经济效果评价指标——综合内部收益率,并认为该指标可以弥补净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、增量净现值（△NPV）和增量内部收益率（△IRR）这些指标的不足。经过数学推演和基于经济学边际效益的分析,可以证明：（1）综合内部收益率指标的判据是不严谨的;（2）综合内部收益率不能反映投资项目的绝对经济效果;（3）综合内部收益率的计算远比NPV繁琐。     

中国农村教育的收益率与外溢性分析

教育不仅影响农民的个人收入,还对农民所在群体的收入产生影响。利用中国十省百村的一手调研数据,可以从教育收益率和教育外溢性两个维度探讨农村教育与农民收入之间的关系。实证分析发现:(1)教育对提高农民非农收入的作用大于对农业收入的作用。保持其他因素不变,农民受教育时间每增加1年,农业收入将提高4.28% ,非农收入将提高5.61%。(2)无论是农业收入还是非农收入,男性的教育回报率均要高于女性。男性受教育时间每增加1年,农业收入将增加4.85% ,非农收入将增加7.18% ;受教育时间对女性收入的影响并不显著。(3)农村地区教育存在显著的外溢效应。同村邻居平均受教育时间每增加1年,农民收入将增加6.21% ;同行业的农民平均受教育时间增加1年,农民收入将增加8.13%。     

政府投资项目经济分析

政府投资项目是以政府财政基本建设资金为投资主体的项目，是不同于一般投资项目的非赢利性投资项目，其经济分析有其独特性。本文在介绍了政府投资项目的概念和特点的基础上阐述了进行政府投资项目经济分析的必要性及重要意义，论述了现行的几种政府投资项目经济分析方法的理论及其应用，其中主要介绍了效益费用分析法。文章通过这些分析方法的介绍希望能更有效地为政府投资决策部门提供科学的经济分析方法和理论依据，更好地发挥政府作用，更好地为人民服务，提高人民生活水平。     

我国新股发行初始收益率实证研究

本文借鉴西方关于IPO的研究成果 ,结合中国股市的实际 ,对新股发行首日初始收益率进行实证研究 ,以探讨我国股票市场是否存在发行价偏低现象 ,并分析了其可能的产生原因 ;构造经济计量模型揭示影响初始收益率主要因素