试析我国货币政策目标的重新选择

我国货币政策的最终目标是稳定货币。稳定货币和稳定物价是当前我国宏观调控的首要任务。为实现这个最终目标，需要一个可直接操作的金融变量作为货币政策的中问目标。为了有效地控制社会总需求实现货币稳定，应选择货币供应量为中间目标。另外，中央银行还需要改革货币政策调控手段，建立一套行之有效的调控手段，特别是经济手段，如存款准备政策、再贴现政策和公开市场业务的改革与完善。     

中国金融改革与金融模式选择

中国金融改革与金融模式选择武静清一、中国金融的历史模式及其演变１—１中国的金融体系。从建国伊始迄今至１９９４年，中国的金融体系根据国家政治、经济和社会发展的需要而建立、发展和不断完善。１９４９—１９７８年的２９年间，中国的金融体系基本上是在中国人民银...     

论我国货币政策目标与货币供给规则

改革以来,我国始终不能确定一个适合中国国情的货币政策目标,从而也无法明确金融宏观调控的核心问题。因此研究选择适合国情的货币政策目标和建立货币供给规则问题,则是一项极迫切的课题。 八五时期货币政策目标选择 处理好经济增长与币值稳定的关系,这是一个十分复杂,必须谨慎处理的重大问题,它的深远意义是稳定与发展之间的关系问题。 一、改革以来我国货币政策执行结果——高通货膨胀率与高经济增长率并存发展模式基本是成功的。 第二次世界大战以后,世界各国几乎都存在通货膨胀。许多国家政府和中央银行都追求能使经济增长维持在持续高速度水准     

论专业银行的商业化改革

论专业银行的商业化改革扈远庆党的十四大明确提出：“我国经济改革的目标是建立社会主义市场体制，我国金融发展的方向是建立以中央银行为领导，国有商业银行为主，多种金融机构分工协作的金融体系６”这一决定，深刻的指出了在社会主义市场经济的条件下，金融改革发展的...     

发展和完善我国金融体系的现实选择

发展和完善我国金融体系，一是要优化金融组织体系，按经济发展的需要，科学合理地设置各类金融机构，实现金融机构的多元化、合理化；二是要健全和完善金融市场体系，建立包括信贷市场、货币市场、资本市场、外汇市场、基金市场在内的市场体系；三是要完善金融宏观调控和监管体系，运用各种调控手段，确保宏观调控目标的实现     

90年代西方国家货币政策变动趋势及对我国的启示

进入90年代以来．主要发达国家的货币政策目标以控制货币供应量为主，已改变为抑制通货膨胀；与此相应，货币当局的监控指标和实施手段也发生了一些明显变化。当前我国金融体制改革还在深入发展，我们应当及时了解这些国家货币政策的动向，并结合自己的国情，在“九五”期间正确制定和运用好货币政策的目标和功能．为经济平稳运行创造条件。一、西方国家货币政策的演变二战以后、西方主要发达国家多数实行的是“单一规则”的货币政策，这就是排除利息率、信贷流量、自由准备金等因素，而以一定的货币存量作为唯一支配因素的货币政策。只要按…     

金融结构决定与货币政策传导机制——国际比较与中国经济转型时期的理论与实证

一国所处的经济发展阶段和发展战略、政治法律传统、金融体系等现有特征决定了一国的金融结构.金融结构决定了货币政策的机构传导途径,并进而决定了货币政策的传导机制.不同的金融结构影响着储蓄向投资的转换效丰和经济增长,也影响着金融政策调控的有效性和宏观经济稳定.以银行为主体的金融结构决定了我国的货币传导机制应以信贷传导机制为主.文章通过对中国货币政策传导机制的理论分析,认为我国的货币传导机制应该是以信贷传导机制为主,并对我国货币供应量、贷款余额、固定资产投资、国民生产总值建立了向量自回归模型(VAR)、脉冲响应模型(IRF)、方差分析模型、协整关系检验与向量误差修正模型(VEC),初步论证了理论观点,并提出了一些有益的探讨.     

货币政策理论与近年货币调控评析

<正>一、几个贷币政策理论问题的新解说 1、货币政策的目标:还要再争论吗? 可以说,有关货币政策的理论依据,都是我们在改革开放之后,从西方货币理论中引进,并加以中国化的。在西方货币理论中,货币政策和目标有四个方面,即充分就业、物价稳定、经济增长与国际收支平衡。在改革初期,由于国际贸易与资本流动的规模有限,低工资低就业又是中国经济的一贯特点,我国货币政策的目标便被很自然地确定为稳定物价与经济增长。其后不久,理论上关于纸币流通条件下是否必然产生通货膨胀的争论和实际经济生活中通货膨胀的显性化,使许多经济学者坚称稳定货币才应是中央银行货币政策目标的唯一选择。他们认为,经济增长是政府的政策目标,而不是中央银行的政策目标;由于经济增长目标与物价稳定目标是矛盾的,中央银行在实际操作中必然会左右摇摆,而且特别容易屈从于政府的     

重塑金融交易关系──中国金融制度建设的核心

一、三角形金融体系框架中国的金融交易关系是在一个三角形的金融体系框架下进行的。这样一个三角形金融体系是通过已经进行的一系列金融体制改革逐步形成的。中国的金融体制改革始于八十年代初期，呈渐进式的改革模式。在整个变革过程的前期，基于强化金融体制功能、促进...     

对拉鲁什预言的思考──兼论中国金融业存在的风险隐患及防范措施

美国经济学家拉鲁什（LyndonLa-Rouche）在1994年6月发表了一篇题为《即将到来的金融市场的解体》的文章，他根据自已对经济和金融过程的计析，预言道：近期内现行世界金融和货币体系即将解体，世界性的金融危机在几年内将会爆发，全球金融体系和机构将会出现总崩溃。拉鲁什的义章发表后不久，诺贝尔经济学奖获得者法国经济学家阿莱（MauriceAllais）也不断撰文，把近来世界金融体系发展趋势说成是”发疯”。法国总统希拉克在哈利法克斯高峰经济会议上也谈到，世界金融币场上存在一个庞人的投机泡沫，共干脆将世界经济面临的危险称之为”…     

推进我国经济增长方式转变的货币政策选择

在推进我国经济增长方式转变中，如何充分发挥货币政策的作用，这是个亟待研究的重大问题。本文试图就货币政策对推进经济增长方式转变的作用，目前我国货币政策的运行现状以及货币政策的选择取向等问题作如下探讨。一货币政策是指国家为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的政策。它的主旨是通过中央银行增加或减少货币供应量，调节投资和消费，使社会总需求与总供给达到平衡。货币政策的内容包括调节货币供应量的目标和实现这些目标的一系列政策手段。现代经济实质上是一种货币经济或信用经济。货币信用的活动…     

论我国货币政策中介目标的选择

在一个有效的货币政策框架中,中介目标的选择至关重要。按照选择的中介目标,各国的货币政策体系大致可以分为汇率目标型、货币总量目标型、利率目标型、通胀目标型和隐含中介目标型五种基本类型。决定一国货币政策中介目标选择的仍将是一国的经济金融现实。选择货币供应量作为货币政策的中介目标是一个次优选择。继续采用货币供应量法并不意味着对货币供应量法的全盘肯定,当前应当加强对货币供应量法的完善工作,加强基础性工作。     

货币信贷政策在县域金融中的作用效果与差距

中央银行实施稳健的货币政策已经三年.三年来,频频推出了一系列货币信贷政策,促使金融运行出现稳健积极的变化,推动了经济的回升,其实施成效是显著的,但由于区域经济发展的不平衡,使货币信贷政策实施效果存在差异,一定程度上阻碍了货币政策预期目标的实现.为探究缘由,探讨对策,提高基层央行货币信贷部门的操作水平,本文以高安市为例,从基层金融的层面作一分析,以此管中窥豹.     

试论社会主义市场经济条件下的金融体制改革

党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》要求：加快金融体制改革，中国人民银行作为中央银行，要在国务院领导下独立执行货币政策，从主要依靠信贷规模管理，转变为运用存款准备金率、中央银行贷款利率和公开市场业务等手段调控货币供应量，保持币值稳定；《决定》还要求建立政策性银行，发展商业银行，有步骤地组织农村合作银行和城市合作银行等。根据《决定》精神，当前深化金融体制改革的重点可以概括为：逐步建立三个体系，实现二个“真正”：即建立在国务院领导下的独立执行货币政策的中央银…     

论金融危机的微观机理

九十年代以来，影响较大的金融危机爆发了三次：一次是1992年西欧货币危机；一次是1994年底墨西哥金融危机；最近一次是1997年7月开始的东南亚金融危机。有鉴于此，许多学者对金融风险和金融危机投入了更多的关注与思考。本文所考察的金融风险是指整个金融体系所面临的风险，是宏观意义上的概念。按克罗凯特（A.crockett）的定义，金融体系的风险是：“由于金融资产价格的不正常活动，或大量的经济和金融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化，使得它们在经济冲击下极为脆弱，并可能严重地影响到宏观经济的正常运行”。而金融危机则指金融…     

建立三元双轨四级递阶宏观调控体系和I—3.5金融体系的初步设想

社会主义市场经济是中国深化经济金融体制改革的目标模式。现代市场经济本质上是金融调控型经济。因此我认为构建社会主义市场经济的基本改革思路是国家经济职能三权分立,而非简单的政府简政、放权、转换职能;需要管住货币,放开金融,放开一切。为此,我提出建立三元双轨四级递阶宏观调控体系和货币金融Ⅰ—3.5体系,作为中国经济金融体制改革社会主义市场经济目标模式的具体形态。     

基于货币政策动态不一致性的货币规则设计

我国货币政策动态不一致性的主要原因是货币的内生性、金融创新、民间信用发展及一定程度的金融抑制。双目标弹性货币政策规则是避免货币政策动态不一致性、保持经济稳定增长的一个较好的货币政策规则。     

对我国区域金融政策的思考

区域金融对经济增长的推动作用有四条途径。即提高储蓄率、提高储蓄向投资转化的比率、提高资金使用效率和节约金融体系内资金。因此实行怎样的区域金融政策对经济增长有很大的影响。本文认为 ,我国应实行如下区域金融政策 :着眼于区域间的经济差异 ,在不影响全国统一大金融市场的前提下 ,构建有差异的区域金融体系 ;着眼于货币化程度的区域差距以及货币政策功效的区域差异 ,实施区域间有差别的货币金融政策 ;着眼于区域间有差别的金融资源 ,优化金融的区域布局。     

中央银行货币政策的中介目标问题

中央银行货币政策的中介目标问题张天祀中介目标是货币政策从制订到最终自标实现中的中间变量。在货币政策的传导机制中，中介目标是实现中央银行对宏观经济调控的重要保证，因而选择适合中国国情的货币政策中介目标，是当前金融体制改革的重要环节。一、我国中央银行货币...     

中国对美联储货币政策的借鉴

美国联邦储备委员会的货币政策对美国近十年来经济持续增长功不可没，中国１９９７年至１９９９年的货币政策操作在缓解外部冲击，促进内需增加等方面起到了一定的积极作用。但是仍存在通货紧缩，国内需求不足，失业增加，国内金融风险逐渐暴露，国有企业改革步履维艰，居民消费和非国有投资低迷等不利条件。本文回顾美联储的货币政策，分析近两年中国货币正政策实践中遇到的矛盾的分析，找出可借鉴之处。中国货币政策实质上面临多目标约束。这些目标有：物价稳定，促进就业，确保经济增长，支持国企改革，配合积极的财政政策扩大内需，确保…