经济国际化与经济风险防范

在经济全球化形势下 ,经济国际化的发展要面对更为严峻的风险挑战 ,这种经济国际化与经济风险的相关性决定了在实施经济国际化的进程中 ,必须重视经济风险预警机制与防范机制建设。     

人民币资金跨境流动中的风险与防范

近年来,跨境人民币资金流动规模日益扩大,对我国经济金融的影响也日益凸显,其蕴含的风险也逐渐暴露.我国目前跨境人民币资金流动主要通过跨境贸易人民币结算、人民币跨境直接投资、香港的人民币离岸市场来实现,无论通过哪条渠道进行都存在一定的风险,都有可能影响到国内货币供求关系的变化,一旦这种变化节奏骤然发生或超过一定幅度,就会对货币市场的平稳运行造成冲击,同时对我国的宏观调控、资本管制和债务管理都将带来一定的负面影响,因此必须加强对人民币跨境资金流动的监管,以防范可能出现的风险.     

人民币与卢布国际化进程的比较分析

中国和俄罗斯在推动两国货币国际化方面实行了不同的路径选择,俄罗斯以油气出口为优势,采用标准的货币国际化路径,以开放资本项目为前提;而中国则以对外贸易为优势,采用先区域、后国际的发展道路。文章以新疆为例,讨论人民币区域化发展的模式,具有非常典型的现实意义,将为人民币国际化进程提供充分的经验。     

资本项目自由化、汇率制度弹性化与人民币国际化

资本项目自由化、汇率制度弹性化和人民币国际化互为条件、相互促进.一方面,资本项目自由化和汇率制度弹性化是人民币国际化的必要条件,人民币国际化程度不仅取决于资本项目自由化程度,而且也取决于汇率制度弹性化程度;另一方面,人民币国际化进程又将推动资本项目自由化和汇率制度弹性化进程.人民币国际化必须与人民币资本项目自由化和汇率制度弹性化相同步.人民币国际化在带来收益的同时必然也会产生相应的成本.人民币国际化应走"弱经济--强制度"模式,遵循"人民币周边国际化→人民币亚洲化→人民币国际化"的渐进路径.随着人民币国际化程度的提高,应逐步放松资本控制,进一步推进资本项目自由化和人民币汇率制度弹性化.     

论短期国际资本流动的利益与风险

在金融全球化的条件下 ,短期资本的投机性冲击使许多国家爆发金融危机。在这种情况下 ,人们越来越关注对短期资本的投机性冲击的研究 ,三代投机性冲击模型就是这个领域的重要研究成果。本文在对三代投机性冲击模型讨论的基础上 ,建立了短期资本流动的利益 -风险模型 ,从受冲击发展中国家的角度探讨了开放金融市场的利益和风险 ,并提出了相应的政策主张。     

全球金融危机下的国际货币体系变革与人民币国际化进程

由次贷危机引起的全球金融危机暴露出了当今国际货币体系存在的种种问题,也为国际货币体系改革提供了契机.国际货币体系的历史演变经验和危机前后出现的新特征说明了,一方面短期内国际货币体系不会发生重大的调整,保持美元主导的货币体系对中国的经济增长也有利.另一方面长期来看美元独大的国际货币体系可能被美、欧、亚"全球金融稳定性三岛"所形成"一篮子货币"制度替代.而中国要致力于推进人民币"三步走"的国际化进程,逐步让人民币融入到国际货币体系中去,促进国际多极货币体系的建设.     

货币国际化测度、决定因素与人民币国际化对策

构建测度货币国际化的五个单一指标和一个综合指标的指标体系,实证分析美元、欧元、德国马克、日元和英镑五种货币的国际化演进历程.货币国际化的五大决定要素是社会惯例、经济规模、金融发达程度、货币和财政稳定性、网络外部性.货币国际化的不同发展阶段各种因素的作用强度不同.需要实施进一步扩大跨境贸易人民币结算的范围、强化货币和财政纪律、大力发展金融市场、加强国际货币合作、促进对外直接投资等措施推进人民币国际化.     

人民币国际化的可行性和必要性

随着我国经济实力的快速增长和对外开放的不断扩大,经济大国和货币小国的矛盾日益显现。本文分析了人民币国际化对我国对外贸易发展的利益。同时从国际货币体系以及我国本身的一些经济特征出发分析了人民币国际化的可行性和必要性。     

论短期资本逆转的原因与防范政策选择

从 1994 - 2 0 0 2年 ,从墨西哥到阿根廷 ,许多发展中国家爆发金融危机都是由短期资本的聚集和逆转造成的。随着我国的对外开放 ,我国将会面临同样的问题。关于短期资本逆转的分析 ,对包括我国在内的发展中国家具有重要意义。本文探讨了短期资本逆转的原因和影响 ,并提出了防范的方法。     

我国短期国际资本流动的规模、特点与应对策略

20世纪90年代以来,短期国际资本已成为全球资本流动中的重要组成部分,对活跃国际金融市场以及促进国际资本的全球合理配置发挥了一定的积极作用.但由于短期国际资本流动的“套利”、“套汇”和“套价”,进入21世纪,我国短期国际资本流动总体上偏流入压力,金融危机之后表现为双向流动趋势.由于短期国际资本流动具有规模大、期限短和冲击力强等特征,因此我们一方面要对短期国际资本流动的规模和方向保持高度关注,采取必要的措施防范短期国际资本过度流入或流出可能对我国经济造成的潜在威胁和冲击.     

国际货币体系改革背景下的人民币国际化策略研究

人民币国际化是大势所趋,国际货币体系改革呈现出美元地位下降、储备货币多元的格局,为人民币国际化提供了重要机遇.文章在分析人民币国际化的现状、存在的障碍和风险的基础上,提出了进一步推动人民币国际化的相关策略.可以采用政府和民间共同推动的方式,多层次、全方位地推动人民币国际化;坚持“走出去”战略与人民币国际化相结合;抓紧建立人民币离岸金融中心;大力发展人民币金融衍生品;组建大型国际零售贸易商,掌控国际商品定价权和人民币结算主动权.     

汇率预期变动对金融稳定的影响效应——基于短期国际资本流动的分析视角

当前人民币汇率双向波动显著增强,汇率预期呈现日益分化特征,由此引发的汇率预期冲击对金融稳定的威胁不容忽视。基于短期国际资本流动视角,深入探究汇率升、贬值预期变动对金融稳定影响效应的时变性与非对称性特征,研究发现：第一,汇率预期变动呈现显著的阶段性特征,特别是经济新常态以来汇率贬值预期一度走高,我国国际资本净流出现象明显加剧;第二,汇率升值预期对金融稳定具有正向促进作用,尤其有助于金融体系职能发挥能力的提高,而汇率贬值预期会对金融稳定造成潜在威胁,但随着我国宏观调控和金融监管的加强,其负向影响已开始持续走弱;第三,短期国际资本流动是汇率预期作用于金融稳定的重要中间渠道,汇率升值预期背景下国际资本短期内大量流入对我国金融稳定造成了显著冲击,并使得汇率升值预期对金融稳定的促进作用明显减弱。因此,应加强人民币汇率预期引导,防范预期自我强化、自我实现的顺周期羊群效应,同时协调搭配宏微观审慎管理与资本流动监管措施,稳步推进汇率市场化形成机制改革。     

资本账户开放进程中的货币国际化研究——以日本为例的分析

由于资本账户开放程度和政策选择的差异,中日两国货币国际化的进程呈现出错时性的特点,因此总结日本的经验与教训对资本账户开放进程中的人民币国际化具有重要的现实意义。本文通过对日本资本账户开放与日元国际化发展历程的剖析,指出资本账户开放并非货币国际化的必然前提,但是一国货币若要充分发挥世界货币职能必须开放资本账户。在这一过程中,资本项目管制措施可以根据实际经济运行情况调整以实现货币国际化的稳健发展。因此,短期内我国保持资本项目管制是必要的,而提高资本账户开放程度是未来推进人民币国际化的客观要求。在此基础上,本文还提出了今后开放资本账户以推进人民币成为国际贸易结算货币、投资标的货币和国际储备货币的政策建议。     

人民币国际化对国内宏观经济的影响——基于人民币跨境结算渠道的分析

本文对目前人民币主要的跨境流通渠道进行分解,研究各个渠道对国内宏观经济主要变量的影响机制.在分析框架方面,考察了货币供给量的变化,同时也分析了货币需求的变化,并基于此分析利率、资产价格、外汇储备的变化.按照其产生的影响,本文将所有的人民币跨境流通渠道分成三个类别,分别给出了政策建议.     

资本账户开放、汇率制度与人民币国际化

资本账户开放、汇率制度和人民币国际化互为条件、相互促进。一方面,资本账户开放和汇率制度弹性化是人民币国际化的必要条件,人民币国际化程度不仅取决于资本账户开放程度,而且也取决于汇率制度弹性化程度;另一方面,人民币国际化进程又将推动资本账户开放和汇率制度弹性化进程。人民币国际化必须与人民币资本账户开放和汇率制度弹性化相同步。人民币国际化应走“弱经济—强制度”模式,遵循“人民币周边国际化→人民币亚洲化→人民币国际化”的渐进路径。随着人民币国际化程度的提高,应逐步放松资本控制,进一步推进资本账户开放和人民币汇率制度弹性化。     

货币国际化的经验及对人民币国际化的启示

目前,国际货币体系正面临着自布雷顿森林体系瓦解以来最为严峻的挑战。尽管人民币已经逐渐在我国周边国家流通使用,但是从衡量货币国际化的标准来看,人民币还不是国际化的货币,人民币真正走向国际化还需要相当长的时间。本文通过深入分析英镑、美元、日元、欧元国际化的历程及特点,总结了货币国际化的共性,提出了加快人民币国际化进程的具体措施。     

中国资本市场国际化趋势及路径选择

在金融业全面开放的格局下,资本市场面对金融全球化的挑战和压力,同时也存在参与国际竞争和资本市场国际化的巨大发展机遇。面对金融全面开放的“双刃剑”,中国资本市场应积极应对国际化发展的趋势,逐步放松资本项目管制,创新资本市场体系,注重市场基础建设,强化国际资本流入的可控性与金融监管,加速国内资本市场与国际资本市场的对接。     

日元与德马克国际化比较及对人民币国际化的启示

日元和德马克的国际化有着共同的国际背景,不同的道路选择和相异的结果。发端于美国的全球金融危机为人民币国际化提供了良好契机。人民币国际化应借鉴德马克国际化的成功经验,吸收日元国际化的失败教训,进一步夯实经济基础,处理好与美元、欧元的关系,采用正确的宏观政策,加强区域货币合作,主动渐进调整人民币汇率。     

人民币国际化的路径选择

人民币国际化,是一个循序渐进的过程,要经历货币整合、周变化、区域化的步骤才能逐步实现.因此对每一步都要谨慎应对,不能一蹴而就.     

人民币国际化的路径选择和经验借鉴

人民币国际化既不可能一蹴而就,也不可能水到渠成,而是市场需求驱动加政府推动的过程。一方面我们需要继续加强我国的经济实力,另一方面我们应该深化人民币汇率机制改革,健全我国金融体系和资本市场,加强国际间货币问题的沟通交流,为人民币国际化营造良好的经济基础和外部环境。人民币国际化是大势所趋,但实现国际化的道路是曲折的,需要审时度势,慎重前行。