我国新闻出版企业上市融资模式研究

对我国已上市的48家新闻出版企业进行统计,分析了上市融资的两种基本方式——借壳上市与IPO上市。重点从业务打包方式、股票市场、上市地点等角度探讨了分拆上市与整体上市,主板上市、中小企业板及创业板上市,境内上市和境外上市三类新闻出版企业的上市模式,提出了出版企业上市模式选择的建议。     

反向收购与企业创新——反向收购与IPO的对比分析

创新是推进企业发展的催化剂。创新活动需要资金和技术,而上市可以为企业提供一个融资平台,进而能够为企业创新水平的提升提供资金保障。我国企业上市一般通过首次公开募股和反向收购两种途径。相较于IPO上市,反向收购具有上市便捷、成本低等优势,但同时可能由于约束较少,存在一些潜在问题。以2007—2015年A股反向收购与IPO上市的公司为样本,可分析这两类公司上市后在企业创新水平上的差异,研究发现:(1)与IPO公司相比,反向收购公司上市后的创新产出更低;(2)如果通过反向收购上市的公司为国有公司,可以缓解对创新的抑制作用;(3)当董事长与总经理两职合一时,则会加剧反向收购对创新的负面影响。     

境外上市与企业国际化

中国企业国际化 ,尤其是通过资本市场境外上市的方式实现国际化 ,是融入世界经济金融全球化的重要路径。在直接上市、造壳上市和借壳上市三种境外上市方式中 ,当前全球经济不景气和股票市场低迷使借壳上市正成为中国企业国际化扩张的低成本方式。境外上市一方面可以开拓企业国际融资通道、搭建国际化生产经营平台 ,另一方面也有助于强化公司治理、提升企业形象。然而 ,企业要妥善处理好“买点”与“卖点”、“挂牌”与“保牌”的关系 ,才能在境外上市之路上顺利行进     

股改上市：实现小银行法人治理架构目标的必由之路——以连云港东方农村商业银行为例

结合连云港东方农村商业银行的运行实践,从小银行发展的手段与目标,分析了股改上市与法人治理绩效的因果关系,通过战略与战术方面的探讨确立东方农村商业银行建立区域性有核心竞争力的上市农村商业银行的路径,并对从中小金融机构到上市公众银行的定位跨度进行了探讨,认为股改上市是实现东方银行法人治理架构目标的必由之路。     

上市公司成长性与规模、上市年龄关系研究——基于福建省上市公司面板数据

利用福建省上市公司面板数据研究了上市公司成长性与规模、上市年龄关系,结果显示:上市公司成长性与公司规模正相关;上市公司成长性与上市年龄负相关;公司上市年龄对成长性的负效应大于公司规模对成长性的正效应.     

融资结构对经营绩效的影响——基于安徽省上市公司数据的实证研究

基于安徽省上市公司上市当年及其上市后三年的数据,从债权融资和股权融资两方面实证检验了融资结构对经营绩效的影响。检验结果表明：安徽省上市公司在沪深交易所上市后,债权融资呈上升趋势,而股权融资呈下降趋势,但整体上偏好股权融资;债权融资与经营绩效显著负相关,而股权融资与经营绩效呈倒U型关系。     

企业所有权性质、融资需求与上市

上市决策对于企业来说是一项非常重要的决策,由于缺少非上市企业的相关数据,目前关于企业上市决策的研究大多停留在理论分析层面,缺少相关的经验证据。企业上市的目的复杂而多元化,其中解决资金需求是企业上市的主要目的。文章将企业的资金需求分为债务性融资需求和增长性融资需求,研究发现,当企业的增长性融资需求越高时,企业上市成功的可能性越大;而当企业的债务性融资需求越高时,企业上市成功的可能性越小。在比较不同所有权性质的企业时发现,国有企业即便具有更高的债务性融资需求、更低的增长性融资需求,其上市成功的可能性也比私营企业更高,结果支持了国有企业上市受优先照顾的观点。研究有助于理解我国企业上市的影响因素,尤其是不同性质的企业上市与资金需求之间的关系,丰富了现有关于企业上市动因的研究。     

市场竞争如何影响国有上市企业创新产出？——兼论“限薪令”的调节效应

构建新发展格局,实现高质量发展亟须提升我国国有企业技术创新能力。创新不仅需要资本的支持,而且需要公司治理的保障。基于3543家A股上市企业2003—2019年的非平衡面板数据,实证检验了在资本市场治理下,市场竞争能否促进国有上市企业创新产出,“限薪令”又如何影响竞争与国有上市企业创新的关系。研究发现,市场竞争的加剧显著改善了国有上市企业创新产出,并且“限薪令”的实施强化了市场竞争对国有上市企业创新的正向影响。机制检验结果表明,市场竞争通过削减国有股东带来的政策性负担进而促进了国有上市企业创新产出。但是,市场竞争只有对公司治理水平较高的国有上市企业才能形成创新效应。可见,产权并非企业创新的直接决定因素,治理质量较高的国有上市企业可以通过市场竞争推动创新发展;同时,“限薪令”存在正外部性,能够与市场竞争在国有企业创新治理方面实现协同效应。     

江西上市与非上市企业创新能力再比较

江西上市企业与非上市企业在技术创新的基础实力、人才机制建设、投入与产出等几组最能体现能力的数据指标上存在较大的比较差异,总体上看上市企业强于非上市企业。这些差异的成因与企业自身的经济实力、财力支撑环境和创新观念等密切相关。     

中国企业境外上市权益资本成本研究

针对中国企业境外上市的现状,基于市场分割假说与流动性假说的理论模型,结合中国企业境外上市的实际,提出中国企业境外上市权益资本成本的假设,并利用美国存托凭证（ADR）的经验数据,通过双因素模型、多因素模型及多元回归模型对假设进行实证检验。研究结果表明：中国企业境外上市能显著降低企业风险,进而降低权益资本成本;同时,企业股票流动性显著提高,也能解释权益资本成本的降低。因此,市场分割假说与流动性假说在中国企业境外上市的背景下成立。     

国际航空排放全球治理的国际视域——以国际民航组织为中心

国际航空排放全球治理的国际视域强调充分发挥国际民航组织的领导作用。国际民航组织通过大会制定了关涉国际航空排放的系列决议,提出了环境保护的战略目标,推动了国际航空排放问题的稳步解决。国际民航组织因其诸多的内在限制又使国际航空排放问题变得步履维艰,这些内在限制包括国际民航组织立法缺乏强制力、立法程序存在缺陷、目的和目标有待修订等等。国际民航组织未来在主导国际航空谈判、引领技术升级、促进国际合作方面将发挥至关重要的作用,从而彰显这一联合国专门机构的价值。     

对民用航空法修订征求意见稿的若干修改意见--以国际民用航空安保条约为视角

围绕中国《中华人民共和国民用航空法》（修订征求意见稿）,从国际民用航空安保条约的角度出发,在深入分析国际条约对于危害民用航空安全的非法干扰行为的列举清单和管辖权的基础上,建议中国的新民航法应当在不同的条款中规定危害民用航空安全的国际罪行、普通刑事犯罪和行政违法行为;在专门条款中对涉外非法干扰行为的管辖权作出规定;并且根据民用航空安全的特殊需要,对航空器和机场内发生的非法干扰行为规定特别的行政处罚条款。     

论国际航空保安公约在中国的适用

为预防与惩治危害民用航空安全的非法行为,国际社会一直致力于航空保安的法制建设,国际航空保安公约已得到各国的普遍遵守。中国国内法对国际航空保安公约的适用缺乏明确的规定,理论与实践上也存在不少问题。中国要重视国内法和国际法的衔接,明确国际航空保安公约在国内适用的效力,完善国内立法,以更好地履行国际义务,惩治国际航空犯罪,维护国际社会秩序。     

中国航空法延误责任限额与华沙体系的协调

华沙公约体系特别规定了旅客运输延误责任限额,中国的航空法体系没有将其与旅客人身伤亡赔偿限额进行区分。中国航空法体系对赔偿责任限额的计算单位与具体国家货币换算所规定的折算方法与华沙公约体系不符,涉及折算货币的规定亦不适当。文章在分析中国航空法体系与国际华沙公约体系的有关规定基础上,对延误的赔偿责任限额制度的有关具体问题予以明晰,以期为中国修改航空法有关规定,实现与华沙公约体系无缝对接提供建议。     

辽河西部凹陷地层水特征及其成因分析

辽河西部凹陷886个水样分析化验测试数据表明,地层水型主要为低矿化度的NaHCO₃水型,94.3%的地层水化学组分为HCO₃^－、Cl^－、Na⁺,NaHCO₃和NaCl是其主要的表现形式     

结合ESP理论谈航空英语教学

简单介绍特殊用途英语(English for Specific Purposes)理论在中国的发展与实践,从应用语言学的角度分析确立航空英语专业的可行性和必要性。依托ESP理论,阐述了航空英语的定义、范围,以及它和陆空通话英语的涵盖关系。设计航空英语的教学大纲,探求航空英语教学的方法。     

我国私人飞行安全管理研究

2010年10月,国务院、中央军委印发的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》,推进低空空域向民航客、货运输以外的民用航空活动开放作为我国未来航空发展的目标之一,低空空域开放将推动私人飞机产业以及私人飞机飞行的发展。同时,随着《中华人民共和国航空法》立法进程的不断推进,以及国民经济"十二五"发展规划和"改革空域管理体制"任务的设定,《通用航空飞行管制条例》应做必要的修改,并应借鉴美国等通用航空发达国家的先进经验,制定出适合我国通用航空发展的空域使用管理法规,在推进通用航空发展的同时,确保私人飞行的安全。     

民航气象立法梳理、学理反思与制度优化

民航气象对飞行安全有着直接影响,对民航业的营运效益有着重要作用。在世界民航气象迅速发展、中国建设民航强国以及全面推进依法治国的时代背景下,中国民航气象面临着气象利益诉求日益多元化、气象服务性质日益商业化、气象服务产品日益多样化、气象服务方式更加主动化等挑战。民航气象事业的健康发展,离不开法律的规范、约束和保障。中国民航气象法律体系已初步形成,民航气象工作已进入法治化轨道。但作为一个新兴的交叉的法律部门,中国民航气象立法还存在立法层次过低、价值目标局限、调整范围狭窄、体系结构失衡等不足。应通过修改《气象法》和《民用航空法》,以及制定《民航气象法》或《民航气象服务管理条例》,健全民航气象准入机制,引入合理市场竞争机制,完善民航气象业务质量管理体系,改革民航气象管理体制和财政体制,建立民航气象产品和服务制度。     

民航企业激励机制构建中的核心问题探讨

中国民航企业按照国务院《民航体制改革的实施方案》进行改革 ,最终形成了全国民航三大企业集团。中国民航企业要发挥重组整合效应 ,得到长足发展 ,就必须建立合理、高效、完善的激励机制 ,彻底摆脱陈旧的人力资源管理理念的束缚。具体而言 ,应该解决好优化宏观环境 ,解放思想、转变观念 ,以人本管理为核心 ,合理发挥人力资源管理部门职能等四个方面的问题     

论国际航空保安法制的新发展——评2010年《北京公约》及《北京议定书》

2010年国际保安公约外交大会最终通过产生了《制止与国际民用航空有关的非法行为的公约》与《制止非法劫持航空器公约的补充议定书》。这两项文件从实体法和程序法方面加强完善了现有国际航空保安公约体系,加大了打击恐怖行为的力度并增进了国际反恐合作。对于其中存在的管辖权冲突及修改年限等问题应当设立相应条款加以解决。