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企业债务融资下财务杠杆效应对企业的双重影响 总被引:1,自引:0,他引:1
资金是企业赖以生存的血液,资金越充足企业发展的空间也就也大,然而仅依靠企业自有资金来满足企业的发展,是远远不够的,因此从财务管理的角度上讲,负债融资是现代企业经营不可缺少的资金来源.财务杠杆效应主要产生于企业负债融资,是一把双刃剑,既可满足资金的需求,给企业带来财务杠杆收益,同时,也会给企业带来财务风险,使企业蒙受损失.本文通过对财务杠杆原理及影响因素的分析,说明企业在运用负债融资时财务杠杆对企业的双重影响. 相似文献
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本文讨论了财务杠杆原理对企业生产经营活动的影响,建立了财务杠杆数学模型,并利用Excel对财务杠杆效应进行了深入的分析,即静态分析和动态分析。 相似文献
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本文以中小板块上市公司的数据为样本,通过对其杠杆系数的计算,运用均值估计法对中小板块上市公司的杠杆值的合理性进行分析,并对中小板块上市公司运用杠杆原理进行企业风险控制的情况进行分析.研究发现,中小板块上市公司的的杠杆系数逐年增加,风险逐年增加,但整体上还处于比较低的水平;而利用杠杆原理来控制企业总体风险的上市公司较少. 相似文献
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财务杠杆是公司财务管理中的重要组成部分,也是优化企业资本结构、提高企业运营效率的重要途径。本文先介绍了财务杠杆及其效应的具体内容,再根据我国企业内资本结构存在的问题进行针对性分析,并对财务杠杆效应对其的正面影响进行了设计与阐述。 相似文献
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企业适时合理运用财务杠杆,有助于企业合理规避财务风险,提高资金营运效率,从而达到企业价值最大化。财务杠杆对企业既有正效应,也有负效应。企业管理者应根据企业特点、负债特点、市场资金状况及企业发展历史等情况,合理安排企业的负债规模、期限、结构,找准资本结构的最佳点,确保财务杠杆效益的最大化。 相似文献
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企业在各项财务活动中产生的财务风险是客观存在的。对于现代企业来说,财务风险是一把双刃剑,使用合理,它可以使企业获取财务杠杆收益,增加股东财富;反之,则会加速企业亏损甚至破产。因此,对处在当前市场竞争激烈的现代企业来说,深入分析财务风险的成因,健全风险管理机制,采取有效的措施来防范财务风险,显得尤为重要。 相似文献
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经历了金融危机的冲击,对企业财务风险的管控显得尤为重要。企业管理水平与抗风险能力密切相关,合理应用财务杠杆对企业获得长远生存和发展,对保持社会经济和谐、稳定、健康运行都发挥着重要作用。本文分析了财务杠杆两种作用表现:财务杠杆利益和财务风险,从财务杠杆的计算指标——财务杠杆系数出发,讨论了影响财务杠杆发挥作用的三个重要因素:息税前利润率、债务利息率、资本结构,并介绍了从合理确定筹资方式和回避、转移风险的角度对财务杠杆的合理应用。 相似文献
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财务风险也称筹资风险,是指企业在经济活动中与筹资有关的风险,尤其是在筹资活动中利用财务杠杆可能导致股权资本所有者收益下降的风险,甚至可能导致企业破产的风险等. 相似文献
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本文结合考虑公司融资决策参考依赖特征及资本结构动态调整行为,构造相对杠杆这一新的财务杠杆度量指标重新检视了财务杠杆在资产定价中发挥的作用,并将中美市场进行对比分析.研究表明,相较于实际杠杆,相对杠杆能更好地解释股票溢价,在中美市场均表现出对股票收益的显著正向影响,但同时也存在差异性.在中国市场账面相对杠杆的股票溢价解释能力较弱,而在美国市场账面相对杠杆仍与股票收益显著正相关;在中国市场过度杠杆对股票收益的影响明显强于杠杆不足,而在美国市场两者表现出较为对称的影响;同时在中美市场以不同方式在Fama-French三因素模型中引入相对杠杆定价因子所得到的定价模型能显著提升原模型的定价能力,有更好的定价表现. 相似文献
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在企业的经营活动中,经营杠杆和财务杠杆是一对非常重要的工具。掌握风险、杠杆和决策之间的关系,对企业管理人员具有重要的意义。但是,目前我国尚未有对微观经济杠杆理论做纵深的应用性研究,也没有依据行业分类对上市公司的杠杆系数进行的计算分析,也没有估测行业杠杆系数的值域,来供企业决策者参考。 本文从我国上市公司中选择了两 相似文献
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在企业财务管理学上有3个杠杆,一是经营杠杆,二是财务杠杆,两个杠杆对应的"支点"分别是固定成本和利息,三是复合杠杆.本文通过对3个杠杆支点运用图形教学,使学生能够非常直观地学习并掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆. 相似文献
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随着房地产业的迅速发展,房地产企业对巨额资金的需求愈发急切。利用财务杠杆效应融资,虽能满足资金需求,但高财务杠杆又会带来高财务风险,加大企业蒙受损失的风险。因此,本文首先介绍了财务杠杆效应的相关理论,阐明其作用机制,然后结合融资结构理论对房地产业的融资问题进行研究,进而分析财务杠杆效应怎样在融资问题上发挥积极作用,促成企业最优的资本结构。 相似文献
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产品市场竞争对企业资本结构的影响 总被引:9,自引:0,他引:9
许多研究表明中国上市公司存在较强的股权融资偏好.国内学者根据代理理论认为股权融资过多的企业未能充分利用财务杠杆而使企业绩效下降,如果从产品市场竞争对资本结构影响这一角度来研究上市公司的融资行为可能会得出不同的结论.通过对 2000 年~ 2003 年深市和沪市 796 家公司相关数据的实证研究发现,产品市场竞争程度和资本结构之间存在负相关关系,激烈的产品市场竞争也是导致企业采用低财务杠杆的重要原因,由于这一原因而导致的财务保守行为是合理的,它是企业为避免财务风险、提高产品市场竞争能力而采取的战略行为. 相似文献
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项目投资作为企业可持续发展的主要内容,必然存在收益和风险的博弈,如何有效地规避风险,对项目投资的成功与否具有重要的意义.尤其在项目投资前选择适当的领域以及时机,并对投资项目进行财务评价,是保证项目投资成功和实现项目收益最大化的重要内容,也是投资决策前必须首先考虑的问题.从企业项目投资前的财务指标的选取开始,运用项目相关的财务数据,建立一套财务评价体系,使项目的财务评价更加准确和有效.同时采用Excel软件对体系中的指标数据进行分析和处理,以期自动生成相关评价数据,为投资者在项目投资前进行财务评价提供决策依据. 相似文献
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<正>企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,财务风险是客观存在的,企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。一、财务风险的涵义及其产生原因市场经济条件下,每个企业都面临着无处不在、无时不在的风险,财务风险作为一种客观存在的经济风险贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体现。企业的财务风险,狭义上,是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度 相似文献