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1.
吴仁群 《北京理工大学学报(社会科学版)》2003,5(2):81-83
本文简要介绍了IT项目投资的特点、金融期权和IT项目期权的含义及其定价模型,详细分析了IT项目期权的类型和IT项目期权的套期保值,其中对比分析了NPV方法和期权方法(B-S模型)在评估IT项目中的差异。 相似文献
2.
IT基础设施投资是信息化建设的基础条件,如何对这一战略投资进行合理评价是企业决策者最关心的问题。本文在充分阐述实物期权评价IT基础设施投资的必要性以后,借助具体的应用案例,给出实物期权评价框架,比较运用NPV法、简单的增长期权方法、复合期权方法对其进行评价后得出结论:实物期权理论,尤其是其中的复合期权方法更能客观地评价IT基础设施投资的实际价值。 相似文献
3.
IT投资的实务期权分析方法 总被引：1，自引：0，他引：1
邓光军 《电子科技大学学报(社会科学版)》2001,3(3):63-66
本文介绍了IT投资的实务期权分析思想 ,概述了相关的研究和应用进展 ,分析了IT投资项目的特点和种类 ,以及IT投资中多阶段R&D项目的实务期权链。 相似文献
4.
从介绍项目投资的传统财务评价及其指标入手 ,指出了传统的财务评价及其指标的不足 ,并在对项目投资具有期权特征进行分析的基础上 ,提出根据期权定价的基本思想 ,用布莱克—舒尔斯公式对投资项目进行评价是一种较之传统的评价方法更为科学的方法 相似文献
5.
吴仁群 《中国海洋大学学报(社会科学版)》2003,(3):34-36
本文介绍了 IT投资的特点 ,以及 IT投资评估的基本方法 ,并对这些方法作了简单的评价。IT投资的价值应该是传统方法计算出来的净现值和期权价值之和 ,而期权的价值则是竞争者反应和相互影响的结果。在各种情况下决策者应有正确的战略选择。 相似文献
6.
从介绍项目投资的传统财务评价及其指标入手，指出了传统的财务评价及其指标的不足，并在对项目投资具有期权特征进行分析的基础上，提出根据期权定价的基本思想，用布莱克－舒尔斯公式对投资项目进行评价是一种较之传统的评价方法更为科学的方法。 相似文献
7.
基于实物期权的企业并购估价模型 总被引：1，自引：0，他引：1
林鸿熙 《重庆大学学报(社会科学版)》2005,11(2):40-43
企业并购是一种高风险的战略性投资项目,采用正常环境下传统的NPV法对并购进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对不确定环境下,具有经营柔性的项目投资进行经济评价的有效方法。实物期权方法充分考虑了项目投资的时间价值和经营柔性价值,从而能够更完整地对项目投资的整体价值进行科学评价。本文探讨了实物期权方法在企业并购领域的应用及其定价模型,并设计了案例分析。 相似文献
8.
针对知识管理项目不确定性的特点,提出运用实物期权的方法对知识管理项目投资进行评价。在比较了实物期权和贴现现金流两种评价方法的基础上,分析了知识管理的实物期权特性,指出知识管理存在的期权形式,并分析了知识管理期权与美式看涨期权的对应关系,论证了实物期权评价知识管理投资的可行性。最后以算例的形式给出了Black-Scholes期权定价模型对知识管理项目的评价过程。 相似文献
9.
NPV法往往无法正确评价循环经济项目运作过程中的不确定性,而评价这种不确定性是有价值的。为研究循环经济项目的整体价值,在引入实物期权理论的基础上将整个循环经济项目投资分成多个阶段,分析循环经济项目的多阶段期权特性,即当每一阶段完成后,投资者就拥有了对后续阶段的投资期权。首先分析循环经济项目价值的内涵构成机理,然后在模型假设条件的基础上建立循环经济项目投资决策的多阶段期权模型,分别对每个阶段进行评估,从而确定项目的整体价值,为循环经济项目评估提供了一种新的思路。 相似文献
10.
本文简要介绍了金融期权和IT项目期权的含义,以及期权定价模型,详细分析了IT项目期权的类型和IT项目期权的套期保值,其中对比分析了NPV方法和期权方法(Margrable模型)在评估IT项目中的差异。 相似文献
11.
高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实物期权的科技项目投资评价框架,为高科技项目评价提供了一种新思路、一种更为合理的分阶段投资决策方法。这种框架对高科技项目实现了项目立项前的预测、项目进行中的考核对照以及最优投资决策的选取、项目结束后的总体评价和未来潜在价值的评判。利用实物期权方法可以改善投资效率,提高项目管理水平,在减少风险的同时,增加高科技项目的战略价值。 相似文献
12.
目前 ,信息技术 (IT)研发项目的经济评估方法 ,拥有总成本 (TOC)法、净现值 (NPV)法和NPV的改进方法 ,均没有考虑IT项目中包含的实物期权的价值 ,在不确定的经济环境中 ,运用这些评估方法可能会低估IT项目的价值 ,并导致错误的投资决策。而实物期权分析法 (ROA)运用Black-Scholes的扩展模型 ,取消 (改进 )了投资成本确定的假设。数值计算的结果表明 ,ROA法能比NPV法和TOC法更好地评估IT项目的价值和选择投资方案。 相似文献
13.
基于模糊实物期权的基础设施BOT项目价值研究 总被引：2，自引：0，他引：2
投资项目评价的传统方法是现金流折现分析方法（DCF）,这种方法的假设前提是估计项目未来发生的现金流为已知的固定值,因此该方法难以评估现金流波动对投资项目价值的影响。从实物期权的角度看,投资决策变量的不确定性会影响项目的价值。本文针对基础设施BOT（建设-运营-移交）项目中投资成本及项目运营收益两种不确定性因素,分析BOT项目所具有的实物期权特性,结合BOT项目价值随时间变化的特点,建立了基础设施BOT项目模糊实物期权模型。运用该模型对项目期权价值进行分析表明：不确定因素会增加项目的期权价值,这个增加的价值有助于投资者从期权角度重新评估BOT基础设施项目投资价值。 相似文献
14.
房地产开发项目三阶段投资决策的实物期权模型研究 总被引：1，自引：0，他引：1
房地产开发项目一般包括土地所有权的获得、建筑和销售三个阶段,对于其投资决策,传统的NPV法无法正确地评价管理的柔性价值。文章引入实物期权理论,指出实物期权是对实物投资的选择权,对于房地产开发项目,当每一阶段完成后,即拥有了对后续阶段的投资期权。针对企业投资房地产开发项目的三阶段决策建立了相应的实物期权模型,并给出了每一阶段的期权价值以及最佳投资点的临界价格。 相似文献
15.
项目投资评价的准确性直接关系到投资的成败,目前在电信企业中常用的传统投资项目评价方法不能体现投资机会及其灵活性的价值,很难适用于评价未来电信市场极其不确定、风险较高的投资项目.本文将实物期权方法引入电信企业网络升级投资评价当中,以期克服传统方法的局限性,提供一种评价电信企业投资项目价值的新思路. 相似文献
16.
王战果李岱松黎朝晖 《北京工商大学学报(社会科学版)》2008,23(6):54-57
科技项目是一个随着时间推移不断积累的过程,一般来说,为了规避投资风险,投资者往往分阶段进行投资,比如分为初期实验、中试期和投产期等,每一阶段都隐含多种期权,各个期权之间的价值往往是相互作用的,故应视为复合期权。本文在分析科技项目多阶段性和其所隐含的实物期权价值基础上,建立了基于复合期权模型的分阶段科技项目评价方法。 相似文献
17.
R&D是中国企业获得核心竞争力和经济效益、求得生存和发展的基础.用实物期权方法对R&D投资项目进行评价能够适应R&D项目管理的复杂性和不确定性.借鉴Geske(1979)提出的复合期权模型,本文对R&D项目进行了实物期权分析,将R&D项目看作一个复合期权,建立了R&D项目的投资评价模型,对模型进行了案例分析. 相似文献
18.
贾秀妍 《吉林工程技术师范学院学报》2010,26(4):66-68
本文介绍了实物期权的概念及其定价理论,并将其与金融期权进行比较,然后运用该理论对某投资项目作出了分析,以将实物期权这一新的适用于不确定状态下的投资理论运用于项目评价领域。 相似文献
19.
实物期权在R＆D项目投资评价中的应用 总被引：3，自引：0，他引：3
R&D是中国企业获得核心竞争力和经济效益、求得生存和发展的基础。用实物期权方法对R&D投资项目进行评价能够适应R&D项目管理的复杂性和不确定性。借鉴Geske(1979)提出的复合期权模型 ,本文对R&D项目进行了实物期权分析 ,将R&D项目看作一个复合期权 ,建立了R&D项目的投资评价模型 ,对模型进行了案例分析 相似文献
20.
复合期权在R＆D项目投资评价中的应用 总被引：2，自引：0，他引：2
如何评价R&D项目投资已成为目前理论界关注的一个热点。对R&D项目投资的基本评价方法———贴现现金流法 (DCF)已越来越不能适应R&D项目管理的复杂性和不确定性 ,而实物期权方法以其能够灵活评价不确定性条件下的投资项目未来的增长机会的特点 ,受到越来越多的关注。借鉴了Geske提出的复合期权模型 ,将R&D项目看作一个复合期权 ,建立了R&D项目的投资评价模型 相似文献