我国国债发行规模中的协整和ECM实证分析

本文应用协整理论和方法,对1979年以来的我国长期宏观经济变量的数据序列进行了单位根检验与协整检验,建立了我国国债发行规模的长期均衡方程和短期误差修正模型(ECM),依据于此模型较好地解释了我国国债发行规模与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及国债发行规模短期变动的影响因素,同时结果表明该模型也具有很强的预测功能.     

中国货币政策对宏观经济反应规律的检验——基于DMS模型的实证研究

DMS模型以高度灵活的模型设定方式描述变量间的关系,能够对变量间关系的时变特征进行更准确的刻画。以麦克勒姆规则作为中国货币政策反应函数的基础模型,运用DMS模型对中国货币政策的反应函数进行实证分析。研究表明,我国货币政策反应函数具备明显的模型动态调整特征。当宏观经济处于增速与通胀均较低的萧条状态时,货币政策主要关注经济增速,对产出缺口做出反应;当经济处于增速与通胀均较高的状态时,货币政策将主要关注通胀,对通胀缺口做出反应;当宏观经济处于增速居中而通胀较低状态时,货币政策将对产出缺口与通胀缺口兼顾考虑;当宏观经济处于高增长、低通胀状态时,货币政策不做出特定反应。     

影响中国大型钢铁企业资本结构因素的实证研究——以中国17家大型钢铁企业为研究对象

文章以中国17家大型钢铁企业为研究对象,以总资产负债率代表资本结构做被解释变量,以总资产增长率、净资产收益率、总资产周转率和流动比率做解释变量,分别代表企业的成长指标、盈利指标、营运指标和偿债指标,通过单位根和协整检验,验证其序列是否平稳,通过协方差分析检验,确定建立固定效应变系数面板数据模型,继而对17家企业的5个变量指标进行横向和纵向描述统计分析,最终估计并检验面板数据模型相关参数,研究各变量指标对企业资本结构的影响程度。      

中国宏观经济总量波动趋势检验——基于结构突变单位根理论的分析

宏观经济总量的波动趋势对政府政策主导下的宏观调控有着重要的影响.常规的单位根检验方法并没有考虑经济时间序列受到重大冲击发生结构突变的情况,大大降低模型的检验功效.为保证模型检验结果的科学性,需要将结构突变点纳入单位根检验方法中.通过对我国16个宏观总量进行含有结构突变的单位根检验,结果表明在使用常规单位根检验方法时接受单位根假设的15个序列,在采用含有一个结构突变点的单位根检验时,只有7个序列仍旧接受单位根假设.     

汇率协整分析的理论基础与技术方法

汇率是影响宏观经济运行的重要变量。布雷顿森林体系解体后 ,汇率波动频繁 ,起伏不定 ,在此背景下 ,对汇率与其它宏观经济变量关系的分析及在此基础上进行的汇率行为描述和预测就成为金融领域研究的热点和难点。汇率理论的发展历程较长 ,产生了最有影响力的几种汇率理论 ,特别是货币主义汇率理论自上世纪后半期以来被广为研究和使用。在此基础上学者们提出了当前被广泛使用的汇率协整分析技术。它包括单位根检验和协整关系的估计以及误差校正模型的建立。实践说明汇率协整分析与汇率决定理论之间有着紧密的联系     

国债发行规模的计量经济分析

应用Granger因果关系检验,确定了影响国债发行规模的主要因素。然后对国债发行规 模及主要影响变量进行单位根ADF和PP检验与协整关系Johansen检验,建立了中国国债发行规模的长期均衡方程和短期误差修正模型(ECM),此模型较好地解释了国债发行规模与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及国债发行规模短期变动的影响因素。实证分析表明 ,该模型具有很强的预测功能。     

我国农村基础设施投资对农民收入影响的实证分析

面板单位根检验及面板协整检验方法可以克服我国农村基础设施投资宏观数据时间跨度小的不足，提高实证研究的可靠性。面板协整分析结果表明：我国各地区农民人均纯收入和人均基础设施资本存量以及非基础设施物质资本存量的面板序列均是非平稳的；三个变量之间存在长期协整关系，且农村基础设施投资对农民人均纯收入具有显著正效应。     

服务业外商直接投资与广东经济增长的实证分析

在已有文献研究的基础上,依据广东1 983年至2 0 0 3年的数据,运用单位根检验、协整检验、Granger因果关系检验等时间序列分析方法,对广东经济增长和服务业外商直接投资的相互关系进行了实证分析,结果表明:广东经济增长和服务业外商直接投资均为非平稳的时间序列变量,两者之间存在协整关系,并具有Granger意义上的双向因果关系     

季节变动回归分析模型的构建与应用

针对传统测定时间序列季节变动方法的缺陷,采用虚拟变量回归分析的原理,将季节因子作为虚拟变量,构造含有季节因子变动的回归分析模型。利用该回归模型对序列水平进行分析,可以在分解长期趋势和其他影响因子对季节变动作用的同时进行有关的统计检验,并据此建立预测置信区间,对时间序列的未来变化趋势进行预测。     

中国国债发行规模的经济计量分析

文章对国债发行规模及相关影响变量进行Granger因果关系检验 ,确定了影响国债发行规模的主要因素 ,并应用协整理论对国债发行规模及主要影响变量进行单位根检验与协整关系检验 ,建立了长期均衡方程和短期误差修正模型 (ECM) ,解释了国债发行规模与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及国债发行规模短期变动的影响因素     

国债收益率曲线的宏观影响因素研究

国债收益率曲线是资产定价、宏观调控以及货币政策制定中的重要参考因素。采用主成分分析法提取可以解释国债收益率曲线大部分变动的三个主成分,并结合多种宏观经济变量对国债收益率曲线进行回归分析。对历史数据的分析表明,主成分和宏观经济变量能够很好地拟合国债收益率,并且对各期收益率的变化具有一定的预测能力。同时采用逐步回归法,寻找具有协整关系的显著性影响因素,通过研究显著性变量的变化,可以提前对国债收益率曲线未来的变化作出判断。     

企业激励、货币供给与经济波动：基于中国1985-2008年数据的研究

经济波动指经济总量指标围绕宏观经济的长期趋势上下波动,经济活动中的货币供给与产出、价格波动存在直接关系。如果中国货币供给冲击服从i.i.d（独立同分布,independent identically distributed）,那么其通胀率和产出波动则是随机游走的;中国要实现经济的高速增长就需要伴随着长期较大的货币供给冲击,这种冲击又会带来了通货膨胀率的高企。这意味着要从根本上避免货币供给冲击在推动产出向上波动时而带来的高通胀压力,仅仅依靠货币政策收效甚微,同时中国决策部门更应该着重于提高企业劳动力弹性,从而保持经济持续、快速和稳定发展。     

中国货币政策由证券市场向实体经济传导有效性的实证分析——以证券市场货币政策传导第二环节为研究视角

采取时间序列分析方法，研究当前中国人民银行间接调控货币政策由证券市场渠道向实体经济传导的有效性。选取上证综指、工业增加值以及城镇居民消费总额为宏观指标，通过对变量的单位根检验、协整检验和因果关系检验，对1999—2006年的数据，采用EG两步法建立误差修正模型，检验我国证券市场的财富效应和托宾的Q效应，得出我国股票价格变动对企业投资的正效应和对城镇居民消费的负效应，论证了我国证券市场在货币政策传导至实体经济过程中所发挥的有限作用。     

基于贝叶斯多变量厚尾随机波动模型的期货与现货联动效应研究

针对多变量随机波动模型难以刻画金融时间序列尖峰厚尾特征的问题,构建了贝叶斯多变量厚尾随机波动模型。通过模型的贝叶斯分析,选择参数先验分布,设计基于Gibbs抽样的MCMC算法,据此估计模型参数,解决多变量随机波动模型参数较多难以估计的问题;并利用沪深300股指期货与现货交易数据进行实证分析。研究结果表明：贝叶斯多变量厚尾随机波动模型能更准确地刻画金融市场的波动特征以及金融市场间的波动溢出效应。     

中国公共卫生财政支出动态特征研究——基于拉格朗日乘数单位根检验的实证分析

文章利用中国1991-2010年混合横截面数据和时间序列数据,探讨了公共卫生支出与收入、与收入无关的其他因素之间的关系。为研究这些变量的平稳性,不使用渐近正态分布临界值,而运用Bootstrap方法所得出的有限样本临界值进行体现结构性变化的LM单位根检验。研究的一个重要结论是,政府预算赤字对中国的公共卫生支出存在着长期显著影响。这为中国富裕和贫困地区在公共卫生财政政策以及卫生服务覆盖范围之间的显著差异方面提供了支持证据。     

金融领域时间序列挖掘技术研究

数据挖掘技术近年来被广泛用于时间序列分析,时间序列挖掘技术主要包括关联分析、序列分析、分类分析、聚类分析和异常检测等五类。由于金融领域的时间序列具有一些重要的特征,因此将各种挖掘方法与金融时间序列的特征,以及各种传统的时间序列分析模型相结合,是目前金融时间序列挖掘领域的研究热点。     

中国城乡居民消费动态模型研究——基于相对收入消费理论

为了研究中国城乡居民人均消费水平与人均收入水平之间的动态关系及城乡差异,选取2000—2009年中国城镇居民和农村居民相关面板数据作为样本进行分析。面板单位根检验表明,变量均为一阶单整序列;面板协整检验表明,变量间存在着长期稳定的均衡关系。基于杜森贝利的相对收入消费理论,构建了中国城乡居民消费固定效应变截距动态模型,结果表明:以2000年为基期,中国城乡居民平均自发消费水平为376.53元,当期边际消费倾向为0.41,上一期消费对本期消费带来的"荆轮效应"为0.40。     

中国14个连片落后地区要素配置效率与潜在经济增长

研究偏远落后地区经济增长对防止返贫、促进乡村振兴和共同富裕具有重要的政治和经济意义。基于资源配置效率的视角，采用中国2006——2016年14个连片落后地区680个县的宏观经济数据，研究中国偏远落后地区要素配置效率与潜在经济增长的关系，通过固定折旧法和教育年限法测算中国14个连片落后地区的实物资本存量、人力资本存量、实际要素配置效率以及理论上的最佳资源配置效率，对比分析实际与潜在产出及增长率。研究发现，中国偏远落后地区的资源配置与最佳资源配置相距甚远，实物资本存量明显过多，而人力资本存量明显相对不足，实际产出与增长率远低于潜在产出与增长率。政策建议是，地方政府应该采取措施，保持固定资产投入与人力资本投入保持适当的协调性，加大教育和人力资本投入，改善资源要素配置结构，不断提高资源要素配置效率，从而有利于促进落后地区经济增长。     

中国经济波动的影响因素分析

以随机蒙代尔-弗莱明开放经济模型作为理论支撑,通过构建包含产出和价格水平的结构向量自回归模型,对影响中国宏观经济变量波动的因素进行了测算.结果显示:驱动中国各宏观经济变量波动的主要因素是不同的,影响产出波动的主要因素是供给冲击,影响贸易余额的主要因素为需求冲击,影响价格波动的主要因素为名义冲击.因此,政府应针对不同的经济变量采取不同的宏观调控措施.     

产业研发空间结构演化研究——以湖北省为例

产业研发空间结构的主要影响因素包括产业研发投入、研发产出、经济发展水平、产业结构、人力资源、信息化水平以及基础设施建设等.运用因子分析方法对湖北省2000年及2006年的相关影响指标变量进行计算,分析湖北省产业研发空间结构的演化特征,旨在为优化湖北省产业研发空间布局提供指导和借鉴.