“三缺口模型”下的内外均衡政策搭配文献综述——基于篮子货币汇率制度

 摘　　要:本文运用“三缺口模型”对中国经济的内外失衡进行了分析，分析认为内部失衡是外部失衡的根源，而投资储蓄缺口是造成内部失衡的主要原因。本文进一步分析了造成投资储蓄失衡的原因。最后本文在分析国内外有关内外均衡政策搭配文献的基础上，提出了“点”、“线”、“面”相结合的分析方法和相关对策建议。     

本期导读

新年伊始，为了使读者对2006年中国经济的总体走势做出更好的梳理，本期刊出余根钱的《总体态势平稳、外部失衡加剧》一文，回顾了2006年中国经济的运行情况。经济呈稳定运行格局，经济增长速度较快，物价涨幅较低，投资增长率先升后降，金融运行状况稳步攀升。最突出的问题是外部失衡进一步加剧，其原因是多方面的。笔者认为，人为干预和制度性障碍会使市场机制难以发挥作用，从而使外部失衡无法自动纠正。如何消除外部失衡将是今后一个时期我们需要研究的重大课题。 “三农”问题是关系我国经济和社会发展全局的重大问题，建设新农村、…     

嵌入资本项目的中国经济内外均衡关系理论模型

文章在大国的内外均衡模型的基础上，构建嵌入资本项目的内外均衡理论模型，并运用该模型分析我国内外失衡之间的关系，发现从形成条件看，中国经济的内外失衡趋向逐步缓解，如果条件发生变化，中国国内储蓄和投资盈余和国际收支的进出口盈余会同时减少。     

劳动力市场扭曲与中国宏观经济失衡

 本文建立一个简单的理论模型分析了劳动力市场负向扭曲对我国宏观经济的影响，并利用1998~2005年我国30个省市自治区的面板数据进行了实证检验。研究结果表明：劳动力市场负向扭曲是造成我国宏观经济失衡的主要原因。在封闭经济条件下，劳动力市场负向扭曲会导致我国的内需不足，投资快速增长，企业的生产能力过剩，经济出现内部失衡；而在开放经济条件下，经济的内部失衡会导致我国符合自身比较优势的劳动密集型产品出口的快速增长，同时由于技术贸易壁垒，进口不能相应增长，经济出现外部失衡。因此，采取有效措施缓解我国劳动力市场的负向扭曲问题是解决当前我国宏观经济失衡的关键。     

基于灰色系统理论的经济建模方法

灰色系统理论主要研究信息不完全、系统内部要素与要素之间不确定性以及系统内部要素与系统外部关系,对于在信息不完全基础上、基于经济规律基本要求发生和实施的大多数经济行为和经济现象,特别是对于经济行为和经济现象定量化研究具有指导意义.文章根据灰色关联分析、GM模型分析、灰过程方法研究方法,结合经济现象和行为特点以及经济规律的基本要求,从灰色系统理论对于经济研究的基本意义、灰色经济模型建构机理、典型模型分析开展了研究.     

金融周期对中国经济结构失衡的传导机制分析

通过构造相关经济指标分析金融周期影响中国经济结构失衡的"冲击-传导"机制。主要结论包括:首先,在影响方向上,金融周期冲击的影响下中国经济内部失衡指数和中长期资本流动会呈现顺金融周期的波动,而经常账户和短期资本流动会呈现逆金融周期的波动。其次,在影响程度上,金融周期对结构失衡指数的变动起到了"金融加速器"的作用,体现在放大了经济内部失衡指数和经常账户的中长期波动,同时加剧了资本的短期流动。再次,在影响的数量方面,金融周期冲击分别能够解释内部和外部失衡指数近30%和20%的波动。最后,对这些结论进行了解释,并提出了相应的政策建议。     

物价涨幅明显上升 总体态势趋向偏热 ——2007年中国经济运行回顾

 内容提要：2007年，我国经济快速增长，物价涨幅明显上升，金融运行状况不断攀升，外部失衡加剧，经济总体态势趋向偏热。     

利率变动对我国经济主体的行为影响与政策选择

2007年央行6次调整利率,明显加大了运用利率政策工具进行宏观调控的力度.但从公布的各项数据来看,我国经济仍然呈现出比较明显的外部失衡和内部失衡,显然央行频繁使用利率政策并未达到预期效果.文章通过对历史数据的分析,得出我国利率变化对经济主体行为影响.实证结果表明:实际利率对居民定期储蓄的影响很小、与居民消费之间不存在显著的相关关系、对固定资产投资的影响也很小,由此我们可以探出当前利率政策不理想的原因,在此基础上对当前我国利率政策的实施提出了相应的政策建议.     

消费替代弹性、经济开放与中国经济外部失衡

 本文通过求解一个动态随机一般均衡(DSGE)的两国模型,分析不同消费替代弹性下技术冲击和货币冲击对一国经济外部失衡的影响。指出随着一国经济的对外开放,当存在粘性价格且消费替代弹性很小时,负的技术冲击和正的货币冲击都会使得一国的均衡汇率水平升值和外部资产盈余,且都会收敛于偏离封闭经济的“0均衡”的新稳态。这给中国当前的经济外部失衡提供了一个比较好的解释,本文也依此提出了相应的政策建议。     

金融发展水平差异对中国经济外部失衡的影响

全球经济失衡是经常账户和资本金融账户的双重失衡,经过危机的短暂调整,失衡还将在未来持续下去.金融发展水平差异一方面通过影响国际资本流动的规模和方向决定了金融失衡,另一方面通过影响一国对储蓄的依赖度引发经常账户失衡.在控制其他因素的影响下建立误差修正模型(ECM)分析中美金融发展水平差异对中国经济外部失衡的影响发现,差异的缩小有助于减缓经常账户盈余的迅速增加.     

出口导向模式与当前宏观经济问题

当前,我国宏观经济面临着外部收支失衡、流动性过剩、通货膨胀、股市暴涨暴跌等一系列的矛盾和问题,如何厘清它们与宏观经济运行以及它们内部之间的关系,成为系统把握宏观经济运行,探究诸多经济问题成因的关键所作,也是出台各种宏观调控措施的基本前提.     

贸易成本对CAFTA经济收敛的影响

本文在考虑空间相关性和空间异质性的情况下,使用贝叶斯空间杜宾模型研究了CAFTA(中国-东盟自贸区)的区域经济收敛问题,并重点分析了贸易成本对CAFTA经济收敛的影响.实证结果显示:其一,CAFTA区域在间接效应和总体效应上呈现出收敛态势,但在直接效应上呈发散态势,说明该自贸区成立与发展减缓了内部经济发散,但仍存在区域经济增长失衡的风险;其二,CAFTA组建与发展进程中的贸易成本下降,对区域经济收敛的影响逐渐从负面转向中性.因此,中国要以实施“一路一带”战略为契机,通过“互联互通”进一步降低区域内贸易成本,增强国内外自贸区的互动,以此更好地协调中国与其自贸区伙伴国的经济增长,为CAFTA升级发展创造更好的外部环境.     

基于CES生产函数的劳动力市场性别歧视研究

文章通过采用伯格曼CES生产函数并结合我国经济数据测量出了近年来我国劳动力市场的性别歧视系数。证明了在劳动力供求失衡状况下,我国劳动力市场性别歧视现象是客观存在的。并采用蛛网模型对其进行了经济学分析,指出该问题极大的影响到女性劳动力在市场中的总体福利水平进而影响到宏观经济的稳定运行,并据此提出相关政策建议。     

基于协整模型的我国投资规模失衡性研究

为了研究我国投资规模的失衡性,文章提出一种基于协整模型的研究方法。该方法在投资规模与经济发展的长期均衡关系中考查投资规模的失衡性。建立了我国固定资产投资与国内生产总值的协整模型和误差修正模型,明确了两者的长期均衡关系和短期动态调整机制,构造了投资规模失衡性测度指标。文章得出的结论是:我国投资规模长期看与经济发展相协调,但存在短期失衡性,近年来的投资规模短期失衡性有加大的趋势。     

基于ARCH类模型的我国通货膨胀率波动性分析

通货膨胀和通货紧缩总是在经济中交替出现,在不同阶段通货膨胀率的波动程度也有差异.文章利用GARCH、EGARCH和TGARCH模型对我国通货膨胀率的波动特征进行了实证分析.结果表明正态分布下的GARCH和t分布下的EGARCH模型拟合效果较好,外部冲击对通货膨胀率的波动具有持久性影响.     

基于多水平模型的中国区域经济增长收敛性特征分析

文章采用多水平模型对中国区域经济增长的特征进行了分析研究.分别从理论及实证两方面说明了对我国区域经济增长分析采用多水平模型分析的必要性,系统的讨论了在层次数据分析中,中国区域经济增长中各城市发展水平等级内部收敛性及区域之间的异质性问题.并与传统线性模型进行了相应的比对,发现在具有层次数据结构的分析中,多水平模型明显优于传统的OLS估计,同时所得结论能够更合理地解释我国区域经济增长的特性.     

基于BCA模型的中国经济波动因素的再测算

文章以动态随机一般均衡模型作为基本分析框架,构建一个带有时变摩擦的实际经济周期(RBC)模型.在考虑经济结构变化的前提下,使用经济周期测度(BCA)模型对1978-2015年我国宏观经济波动特征进行研究和引起波动的因素进行分解,实证结果表明:1993年是我国经济系统结构变化的断点,1978-1992年我国经济波动主要受技术冲击影响,其他的冲击因素具有缓解经济波动的作用;1993-2015年,我国经济波动主要受投资冲击的影响,而技术冲击、劳动冲击和外部冲击也起到部分影响;改革开放以来,我国经济波动源由从单一波动源向多种冲击共同作用的趋势发展.     

我国财政货币政策效应的实证评估

财政政策和货币政策是我国调控经济的两大重要工具.为了应对2008年的美国金融危机,我国果断采取了相关的财政和货币政策等,这些政策正逐步取得了一系列的积极效应,但同时也出现了一些负面影响.文章首先构建VAR模型,然后通过模型估计、协整检验、脉冲响应以及方差分解等,实证检验了我国2008～2012年期间的财政和货币政策,实证结果表明,我国的财政和货币政策效率水平偏低；同时财政和货币政策在调控经济时处于失衡状态；我国货币政策调控经济力度负面效应较大,应加大财政政策的调控.     

基于时空引力模型的环保商品贸易影响因素实证分析

为研究中欧环保商品贸易的影响因素,验证是否存在时间因素和空间因素的影响,文章通过Heckman两步法修正的时空引力模型,运用1996-2012年中欧环保商品贸易的空间动态面板数据,对环保商品贸易的影响因素进行研究.结果表明:中欧环保商品贸易中,存在时间因素及空间因素的影响;空间因素在当期是由于外部规模经济促进了环保商品的贸易,在下一期是由于契约效应阻碍了环保商品的贸易,但时间因素对环保商品贸易的影响更大.     

基于行业与企业视角产能过剩的微观解读

文章基于外部资本冲击与内部资源配置的交互作用,从企业微观视角透视产能过剩的形成机制,研究表明:外部资源配置失衡引发企业内部资本效率损失,企业内部资本配置能力成为影响其价值的关键决策因素,资本配置失误引发的盲目低水平重复建造等一系列低效率投资造成产品市场竞争过度,由此造成的行业/产业结构格局紊乱是引发行业产能过剩的关键因素.