股权融资偏好的动机分析——江苏琼花案例分析

本文分析了江苏琼花在中小企业板上市不久就出现了所谓的“琼花事件”,这当中的动机是多方面的,从股权融资偏好的角度来说,最主要的就是管理层认为股权融资的成本低,最终损害了中小投资者的利益。     

风险投资对中小企业融资成本的影响机制研究

“融资难、融资贵”是制约中小企业发展的关键因素,影响了我国实体经济的高质量发展。文章以2008—2022年中小板和创业板上市公司为样本,实证检验了风险投资与中小企业融资成本的关系问题。研究表明,风险投资可以显著降低中小企业融资成本,该结论在经过一系列内生性及稳健性检验后仍然成立。机制分析表明,风险投资通过信号传递效应、监督效应、社会网络效应以及公司治理效应等四种途径影响企业债务融资状况。进一步研究发现,在非国有企业和市场化水平较低地区的企业等融资难度更大的企业中,风险投资对融资成本的影响更为显著。政府应支持风险投资行业发展,鼓励风险投资机构“投早、投小”,特别是加大对非国有企业和市场化程度较低地区企业的投资力度,缓解中小企业“融资难、融资贵”问题,从而更好地支持实体经济的发展。     

中小企业板上市公司资本结构对其绩效的影响——基于动态面板数据的实证

通过中小企业板2004-2010年上市的38家公司数据样本,研究资本结构对公司绩效的影响.公司绩效具有动态特征,采用动态面板数据模型研究公司绩效与资本结构之间的关系.研究结果表明,不管采用资产负债率还是长期负债率作为资本结构的衡量,公司绩效与资本结构之间都不存在显著的正向或者负向联系.因为,在中小企业中还没有形成足以影响公司绩效的资本结构.要激励中小企业充分利用长期负债的利息税盾功能,必须增强股权融资的约束,同时大力发展企业债券市场.     

试论如何解决中小企业融资难的问题

当前制约国有中小企业发展的突出问题是资本断流、融资无门。要解决中小企业融资难的问题,必须把搞好国有中小企业的重点放在“放开搞活”上;要开放有利于中小企业发展的地方性资本市场,提高中小企业直接融资的比重;充分拓展一切可利用的融资渠道,使沉淀与分散的资金流动起来,向中小企业聚集;健全多层次、多类型的金融机构体系;建立中小企业信用担保与监控体系,完善防范、化解金融风险的有效机制。     

广西中小企业融资问题研究——基于中国-东盟自由贸易区视角

广西中小企业在发展中面临着资金缺口大,融资渠道单一,抵押担保难度大的困难,与广西区外和东盟各国引进外资竞争激烈。文章分析了广西中小企业融资困难的原因,提出要抓住北部湾开发的契机与泛北部湾经济金融合作的机遇,利用中国-东盟自贸区拓宽融资渠道,完善广西中小企业融资的金融体制,提高广西中小企业融资能力。     

经济发达地区县域中小企业融资支持研究——基于浙江温岭市的实例

对浙江温岭市中小企业融资支持的调研表明:当地政府对中小企业融资的政策支持体系较完备;正规金融供给充分,但难以满足中小企业融资需求;非正规金融已成为中小企业融资渠道之一,但风险不容忽视;担保体系初步建立,但对中小企业融资的作用有限.应通过信贷业务创新、适度开放金融业、规范发展非正规金融、完善中小企业担保体系等举措来加强经济发达地区县域中小企业融资支持.     

后危机时代中小企业信贷融资趋势、原因及约束

后危机时代由于经济布局、金融体制、融资担保、信用体系及财务制度等制约中小企业融资的深层次问题没有得到根本性解决,中小企业融资难现象依然较为突出,资金问题仍然是制约中小企业发展的瓶颈.切实解决中小企业融资难问题,政府要转变经济发展思路,从政策、资金等各方面加大对中小企业的扶持力度,大力发展为中小企业服务的中小金融机构,加快构建和完善中小企业信用体系,扶持、规范和发展中小企业担保公司,建立中小企业财务人员的定期免费培训制度,为中小企业发展创造良好的融资环境.金融机构要进一步转换经济机制和思路,建立符合中小企业特色的信用评价和信贷标准,从信贷产品、贷款门槛、审批流程等各方面为中小企业融资创造条件.中小企业自身更要加强内部管理,规范经营,建立和完善财务制度,为拓宽融资渠道创造积极条件等.     

中小企业融资困境突破——基于产业集群发展视角

一、浙江中小企业融资难的现状与实质从资金需求面来说,当前存在两个特点:一是流动资金紧张和融资不景气.据调查,2011年第二季度,流动资金紧张的企业比重达19.3％;中小企业融资景气指数仅为97.7,跌入不景气区间,已接近2008年国际金融危机影响最严重时95.9的水平.二是融资需求大但渠道不稳定.     

解决民营中小企业融资障碍对策探讨

民营中小企业融资难问题一直是制约其企业发展的瓶颈,阻碍了民营中小企业向规模化发展的步伐,必须找出对策。民营中小企业的融资有两种方式:一种是企业内部融资;一种是外源性融资。资金来源于企业内部形成的资金,包括企业初创阶段由企业所有人投入的资金和企业在连续经营过程中的折旧基金,以及由利润的一部分形成的发展基金构成的企业自有资金。由于民营中小企业一般规模较小,自有资金有限,往往无法满足企业发展或规模扩大的资金需求,对企业的持续发展造成制约,因而客观上需要从企业外部获取资金。①直接融资。民营中小企业如果要通过股票市…     

我国中小企业融资问题研究

尽管中小企业在扩大就业、稳定经济增长等方面作出了重要贡献,但中小企业所获得的融资与其在国民经济中的地位和作用却极不相称.融资难已成为制约中小企业发展的主要瓶颈之一.从我国中小企业融资现状来看,其存在的问题主要有:企业融资渠道狭窄,发展主要靠内部积累;获得银行的信贷支持少;亲友借贷及民间借贷等非正规融资发挥了较大作用;企业普遍缺乏长期的资金来源.为了支持中小企业的发展,一方面要不断完善政府的政策扶持,加大政府对中小企业的支持力度;另一方面要放宽对中小企业的贷款限制,可以考虑建立社区性质的中小银行或发展融资租赁业务等,以期为中小企业的发展提供充足的资金保障.     

二板市场特点及制度架构问题

一、二板市场的概念及特点二板市场即创业板市场、第二股票交易市场,是与主板市场相对应的概念,是专为中小企业和新兴高科技企业融资而设立的股票市场。在新兴高科技企业的融资需求与风险资本的投资需求的作用下,上市条件较为宽松的二板市场在全球各地纷纷开花结果,大有取代主板市场的势头。美国的Nasdaq是二板市场的典型,素有“高科技企业摇篮”之称,培育了微软、英特、苹果、思科、戴尔     

交易成本、非正规金融与中小企业融资

由于规模小、贷款频率高、财务状况差、担保品缺乏等原因,中小企业通过正规金融融资存在较高交易成本约束,很难从正规金融获得所需资金;非正规金融由于具有信息充分、操作灵活简便等优势,大大降低了中小企业融资中的交易成本,成为中小企业获取外部资金的重要途径;政府要为非正规金融的发展提供制度空间,引导非正规金融向阳光化、合法化和规范化方向发展.     

浅析中小企业的风险投资

创建初期的中小企业规模小、有形资产少、市场不稳定、技术不成熟，此时的企业最缺少资金，但离银行贷款基本和上市融资的最低标准仍相差甚远，融资的途径几乎只有一个——吸引风险创业投资。     

老工业基地中小企业上市如何步入快速道——以辽宁省为例

在振兴东北老工业基地的国家战略中,扶持发展中小企业的计划是其重要组成部分。我国创业板市场的推出,为中小企业带来更大的发展机遇。与南方发达地区相比,辽宁中小企业创板上市数量较少,制约了辽宁资本市场的进一步发展。政府应采取有效措施扶持中小企业创业板上市,并注重制定有利于引导中小企业长远发展、从根本上增强企业实力的扶持政策,相关部门要最大限度地为中小企业创业板上市提供便捷的服务,以加快中小企业的上市步伐,并通过创业板的帮助,使中小企业不断发展壮大。     

南京高新技术产业发展的金融支持

本文分析了南京高新技术产业发展的基本现状及其存在的资金瓶颈 ,进而提出设立融资担保基金、组建规范化风险投资组织、力争在二板市场上市 ,以及增加政府和企业直接投入的对策性建议     

中小企业发展中所面临的问题——北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、云南问卷调查报告

了解中小企业的发展现状与面临的问题 ,是实施各种扶持和促进中小企业发展政策的重要依据。本文根据对北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、云南七省市 1 40 0 0多家中小企业的问卷调查 ,分析了中小企业的所有制与产销竞争力等诸多问题 ,并为解决这些问题提出了对策建议。     

我国中小企业融资问题探析

在市场经济条件下,中小企业获取资金的方式可分为内源融资和外源融资。长期以来,融资难问题一直困扰着中小企业并成为制约其发展的瓶颈。解决中小企业的融资难问题,需要加强中小企业内部改造,加强法律法规体系和社会信用体系建设,加大金融机构支持力度,拓宽融资渠道等。     

中小企业治理结构对融资行为影响及其发现

有效的公司治理结构不仅有利于提高经济效率,而且还是维护出资者权益的重要保证,公司治理结构不仅影响着企业融资方式,对企业融资模式也有着重要影响.我国中小企业治理结构不合理,甚至治理结构缺失,影响了中小企业融资效率,造成融资结构不合理等问题.因此,要想克服中小企业融资难的困境,就必须完善中小企业的公司治理结构.     

二板市场 离我们有多远

二板市场是专门为中小企业直接融资而设计的新型资本市场，其上市门槛相对于主权市场来说较低，是风险投资退出的最佳方式。二板市场的推出是我国发展风险投资的必然趋势。然而，在我国目前市场还不甚健全、监管仍不够完善的现实条件下，还不具备建立二板市场的客观条件。建立二板市场不应操之过急，但也不能过于悲观，随着我国证券市场的不断完善、企业体制的不断健全、政府监控的不断提高，我们同样有理由对二板市场充满信心。     

中小企业融资困境与突破问题研究 ——基于创新驱动发展战略视角

中小企业在创新驱动发展战略中扮演着重要角色,创新需要资金支持,而中小企业资金短缺和融资困难一直成为最大的困扰.创新融资面临种种困境,这些困境既来自于企业自身原因,也与体制性障碍、政府扶持力度不够及为创新服务的资本市场弱化等因素有关.中小企业要寻求融资困境路径突破,就需要在强化自身竞争力、体制完善、构建信用担保体系等方面做得更好才行.